银行混业经营的风险管理

本文是一篇博士论文研究，本文是从市场风险、信用风险、操作风险及综合风险的角度来探讨银行混业经营的风险管理的。通过实证分析研究银行风险管理的侧重点。市场风险管理主要通过股市、利率以及汇率的银行投资组合的实证分析来说明银行如何运用、乞的蒙特卡罗模型和如何运用压力测试的场景分析来量化银行投资组合所面临的巨大市场风险,以及如何采用期货对冲或者套期保值等金融衍生工具的方式来转移、对冲或者降低投资组合的损失。这种风险管理策略虽然降低了有利市场的银行投资收益,但是却能够尽量避免不利市场的严重损失。在进行蒙特卡罗模拟时,对于股价和汇率,采用几何布朗运动模拟,对于利率,采用利率模型模拟。最后模拟得出投资组合期望价值。这部分的主要贡献就是将单纯分析国内资本市场投资组合拓展到了参与国内外市场的投资组合,这样就涉及到汇率问题,国内外的利率问题,综合结合到一个投资组合中进行分析。

1引言

1.1研究的背景、目的及意义
1.1.1研究的背景银行混业经营是指银行业涉足信托、证券公司、保险公司甚至实体经营等业务。这样银行可以从资本市场获利,也可以从参股实体企业中获利,当然也要承担相应的损失,即银行需要面对来自资本市场和实体经济的风险,这些风险包括市场风险、信用风险和操作风险。我国的银行业一直是分业经营的管理模式。随着我国的金融衍生工具的不断开发和金融市场越来越国际化,单纯的存贷款业务己经不能满足银行业的未来发展趋势。中国银行全资成立的中银保险有限公司已经于2005年1月5日在京成立。2008年2月,中国银行控股的中银管理基金有限公司又正式挂牌。到年初中国银行已经成为进入银行、证券、基金、保险等混业经营领域的金融控股集团。还有在年,光大集团重组,成立金融控股公司,也成为中国混业经营的金融企业限,。而现在,不少银行的相关部门参与了国内外资本市场运营,包括参与国内市场股票的买卖、购买美国债券等业务。也就是说,中国金融业的分业经营、分业监管的状况正在逐步被打破,银行混业经营的序幕己经拉开。随之而来的是,银行可以投资保险、证券甚至其他实体企业参与企业的管理。为了降低各类业务潜在的风险,银行从事投资资本市场的交易如证券、利率协议、期货或者外汇套期保值等衍生工具活动都会随着业务的逐步开展提上议事日程。所以银行走向混业经营是其开拓全球化市场的一个必然发展趋势。以前,对于一般只经营存贷业务的银行来说,更多面对的是因贷款违约带来的信用风险,少许操作风险。而在混业经营中,由于银行可以投资资本市场或者实业,银行面对的不仅仅是因贷款违约带来的信用风险,还包括因参与各种投资带来的信用风险,以及包括因价格、利率等的波动给混业经营的银行带来的市场风险和更多的因参与资本市场的交易等而产生的操作风险,这样银行的内部风险监管也就越来越困难了。所以在研究银行混业经营的风险管理时,就需要从市场风险、信用风险以及操作风险角度去探索混业经营的银行所面临的风险管理问题。本文就银行混业经营的风险控制方面是从多项投资组合的市场模拟、企业贷款的信用风险模拟、互换标的资产的扩展、关系国计民生贷款的资产证券化、博弈论、、压力测试及其他衍生工具等方面提出了各种适当的风险管理办法,尽量避免在银行经营过程中出现巨大损失,保护国家的财产。.
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1.2国内外研究的现状
1.2.1国内银行混业经营的风险管理研究现状
对于专门的混业经营的风险管理研究,我国有不少的定性研究,即银行混业经营的定义以及分析,就是大多限定在混业经营监管的初探、研究、制度的监管、模式的构建、国内外的监管比较、国外混业经营对我国的启示、以及组织架构体系等等之上,如浙江大学法学院的研究生邵佳同学对混业经营的金融控股公司的模式选择进行了国内外的比较,选择出适合于我国这类公司的经营模式,同时对监管模式提出①借鉴美国的监管模式,多头监管实行功能性监管②在金融控股公司内部建立严格的“防火墙”制度③建立金融控股公司强制性信息披露制度④制定金融控股公司法。
北京大学光华管理学院在职硕士研究生汪存华同学的硕士学位论文混业经营监管模式比较研究中,对美国、英国、德国和日本的混业经营的监管模式进行了比较,总结了国际上主要的金融监管模式,全能银行模式、控股公司模式、金融集团模式的优势和不足,提出了我国的金融监管设想。
另外,也有一些同学或金融领域人士对银行业或金融业混业经营的风险进行了研究。对外经济贸易大学的胡再勇同学在他的博士论文《中国商业银行混业的风险分析》一文中,是从理论基础研究和实证研究两大部分来展开的。在理论基础研究中,主要是从银行经营模式选择的理论分析、混业经营的必然性以及实施步骤三个方面来阐述的。而实证研究这一部分则包括商业银行与单一的某一领域如保险公司、证券公司以及基金公司进行混业经营时产生的总风险进行实证分析商业银行与两个领域的公司如财险公司和证券公司、寿险公司和证券公司、财险公司和基金公司、寿险公司和基金公司、证券公司和基金公司混业经营时产生的总风险进行实证分析系统性风险实证研究。作者在他的理论基础研究中,谈到了各种假说如风险效率假说、行业兴衰假说已经制度变迁假说等。作者在他的实证分析中,主要是对不同领域数据根据不同权重采用进行模拟合并的方式从报酬率、标准差和破产概率角度进行实证分析,以了解不同混业领域的风险分散收益而对混业经营的系统性风险,则是采用两因素市场模型分析了不同领域不同权重的混业经营对系统性风险的影响情况。

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2银行混业经营的市场风险管理

2.1市场风险管理简介
2.1.1市场风险介绍以及测量方法
所谓市场风险,就是指由于资产的市场价格包括利率的金融资产价格和商品价格发生变化或者波动而引起的未来损失的可能性,也被称为价格风险。
市场风险主要分为、商品价格风险、股票价格风险、利率风险和汇率风险四大类。
对市场风险的一般理解是一项资产或衍生品价格对潜在风险因素不确定变动的敏感度。
对股票或者股票组合通常使用系数来测量其市场风险的大小,即股票或股票组合的价值对市场投资组合价值变动的敏感.
度对于债券,则一般使用久期和凸度来测量其市场风险.
银行为了发展自己的市场,提高自己的收益率,会在发展保险、证券、期货以及市场投资包括参与某些企业的运作等方面进行多种选择,这样就会导致银行本身承受市场风险,即主要承受来自利率、汇率、股票及商品等市场价值波动的风险。对于市场风险,国外提出了不少模型和对冲机制.
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2.2实证研究一银行投资组合的市场风险的管理
混业经营的银行为了更好地占领国内外市场,会不断地扩充自己在证券、保险、实业等方面投资的业务。投资业务的形式有参与这些领域的企业运营,购买这些企业的股份以便对企业有更大的控制权,也有通过资本市场的短期投入来获利。在节中所讲到的中国银行对于企业股份的介入就是属于这种情况。所以混业经营的银行面临的市场风险主要来自利率、汇率、股票、期货市场以及商品价格等的风险。而技术是一个比较实用的风险计量工具。不过只是依据最近的历史数据的客观概率对损失进行计算,只是说明了损失值的概率,并没有确切的说明左侧尾部损失的具体数值。所以一般用压力测试进行补充完善。压力测试是一个识别和管理那些导致巨大损失的情形的过程,重点是考虑那些发生在收益分布左尾的不经常发生的但是却是非常大的损失,它不仅考虑了历史数据情形,也考虑了缺乏历史数据的情形,或者从未发生但却可能发生的情形,所以对于混业经营的银行业务来说比较有现实价值和意义。
实际上,正常来说,美元兑人民币的即期汇率的增长率应该与相对于美元来说中国利息增加呈现反向关系,汇率下降,说明美元贬值,流入中国境内的美元增多,有一些会间接投入股市,目的是为了获取高些的收益,这样就会造成中国上市公司股票收益率上升,但是如果国外流入的资金投入到股市的增加量小于由于利息增加从股市流出到银行的减少量,则股票收益率会下降。所以股票收益率的变化受多重因素影响。因为美元兑人民币的汇率下降,美元从国内流出,如果有部分资金是从股市流出,那么会造成美国股市的下跌,短期内会造成美国上市公司的股票收益率下降。即美元兑人民币的汇率增长率的变化与美国上市公司的收益率成正向关系。但是如果这个上市公司的业务是属于国家甚至世界上的紧缺资源的范围,则股票收益率只是由于受大的股市波动造成暂时的下降,然后就会由于本身业绩的问题股票收益率反而会增加。
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3银行混业经营的信用风险管理.....................57
3.1信用风险管理概述.....................57
3.1.1信用风险管理..................57
3.1.2信用风险与市场风险的关系...........................57
4银行混业经营的操作风险管理.........................95
4.1操作风险管理概述.........................95
4.2银行对业务部门的风险控制一整体风险管理和信号博弈的结合.........................95
5银行混业经营的综合经营风险管理................105
5.1综合经营风险管理的现实部署................105
5.1.1综合经营风险管理内涵及解决方案................105
5.1.2综合经营风险管理系统的建立................105

5银行混业经营的综合经营风险管理

5.1综合经营风险管理的现实部署
5.1.1综合经营风险管理内涵及解决方案
本部分所指的综合风险是指混业经营的银行作为一个整体的运营所面临的总体风险。包括那些很难分清的市场风险、信用风险以及操作风险问题、流动性风险以及战略风险等风险。对涉及到由于市场风险引起的信用风险或者操作风险,银行在进行风险监控时,需要保持警惕。因为一旦市场发生急剧的变化,面临市场风险的银行投资工作人员或者银行投资政策很可能就会给银行带来信用风险,直接招致银行投资的损失。另外就是当面临严重的市场风险时,操作人员很容易产生操作风险。给银行带来更大的损失。所以在本部分构建了一个综合经营风险管理系统。
5.1.2综合经营风险管理系统的建立
对于混业经营的银行来说,由于业务已经延伸到证券、保险、实体经济等领域,而国内外宏微观环境以及政策等对每个领域的影响也各不不同,因此银行所面对的风险就是很广泛的。这样就要求银行急需建立一个完善的综合经营风险管理系统,以协调各类风险对于银行的不同影响,将银行所面临的总的经营风险降低到可能达到的最小程度。也因此,一个完善的综合经营风险管理系统对于其可持续发展具有长远的作用和意义。本文构建的综合经营风险管理系统如图所示。

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6结论、创新与展望
混业经营的银行会进入到证券公司、保险公司、信托甚至实体经营等业务。对于只有存贷业务的银行来说,主要面临的是贷款违约这种信用风险,以及因运行系统故障、人为操作、外部事件等引起的操作风险。而在混业经营中,银行需要面对因资本市场或者实业等的投资的价格波动、汇率波动等引发的市场风险,因被投资方经营不善或者违约等原因引发的信用风险,以及因资本市场或者产品等的交易、人为错误、技术缺陷等引发的操作风险。
所以本文是从市场风险、信用风险、操作风险及综合风险的角度来探讨银行混业经营的风险管理的。通过实证分析研究银行风险管理的侧重点。
（1）市场风险管理主要通过股市、利率以及汇率的银行投资组合的实证分析来说明银行如何运用、乞的蒙特卡罗模型和如何运用压力测试的场景分析来量化银行投资组合所面临的巨大市场风险,以及如何采用期货对冲或者套期保值等金融衍生工具的方式来转移、对冲或者降低投资组合的损失。这种风险管理策略虽然降低了有利市场的银行投资收益,但是却能够尽量避免不利市场的严重损失。在进行蒙特卡罗模拟时,对于股价和汇率,采用几何布朗运动模拟,对于利率,采用利率模型模拟。最后模拟得出投资组合期望价值。这部分的主要贡献就是将单纯分析国内资本市场投资组合拓展到了参与国内外市场的投资组合,这样就涉及到汇率问题,国内外的利率问题,综合结合到一个投资组合中进行分析。
（2）信用风险管理主要通过模型、信用违约互换以及总收益互换和公益性贷款建立资产支持证券的方式阐述银行面临的信用风险在现实的解决方案。
（3）操作风险管理主要涉及到具体工作人员的职业道德、系统以及外部事件等引起的风险管理。本文主要是通过信号博弈来解决银行风险管理部门和银行投资部门的关系,考虑奖惩系数,降低操作风险。不过具体的投资工作还是由银行投资部门的交易员来操作。所以对于银行投资部门和交易员之间的关系,采用委托代理博弈机制进行解决,以最大化银行利益。尽可能减少银行在操作风险方面的损失。
参考文献（略）