第一章导论
第一节选题背景
一、公允价值会计的应用背景
1.公允价值运用的历史背景
我对公允价位新起用并大量应用,到底足因为我的公允价位应川条经成熟还是迫于顺应会计国际化潮流的压力?笔者认为,这两方面的原因都有,但更重要的原因还是后者。那么我国的会计环境到底是否适应公允价值的大量应用尽管相比国际会计准则,我国新准则在公允价值的使用程度上仍有所保留,但我国的市场化改革起步晚,市场经济还不是非常完善,与发达国家相比还存在很多差异,尤其是资本市场,一股独大、关联交易、交叉持股等中国特色问题还没有完全解决,会计人员素质还比较低下,适应“公允价值”生存的土壤还未正式形成。我国现阶段的经济环境是否能适应这一改变,是否会造成利润操纵,以及对我国经济的影响等都有待研究及实践验证。因此,笔者认为,还需要对公允价值本质及其应用进行深入探讨,这不仅对学术界有着正本清源的作用,而且对实务界也有着十分重要的指导意义。
第二节理论基础与文献综述
一、理论基础
1.会计目标理论与公允价值会计计量属性的选择
会计目标理论在西方会计理论结构中占有十分重要的位置,构成了西方会计理论的理论基石。会计目标理论存在着两个重要的学派:受托责任学派和决策有用学派。受托责任学派的主要代表人物有著名会计学家井尻雄士(Yujiljiri)、恩里斯特.帕罗科(Ernest J.Parlock)等人,其主要代表作为井尻雄士所著的《会计计量理论》。隨着公⑷丨的兴起,所有权与经营权分离,所有者与经营者之间形成了委托-受托责任关系。受托责任学派认为会计系统的目标就是以恰当的方式有效反映资源受托者的责任及其履行情况。受托责任要求会计信息具有鉴定受托责任完成情况的功能,因而强调会计信息的可靠性,在计量属性的选择上倾向于使用历史成本计量。决策有用学派的主要代表人物有罗伯特.N.安东尼(RobertN.Anthony)、罗伯特T.斯普劳斯(Robert T.Spruse)、亨德里克森等等,美国会计学会、美国财务会计准则委员会也是决策有用学派的主要倡导者。决策有用学派认为会计系统必须以提供信息服务于决策为目标取向。决策有用学派从信息使用者的立场出发,强调财务报表本身的有用性,研究和制定会计准则就是为了对会计行为进行约束和限制,使其提供的信息于决策有用。决策有用学派强调会计信息的相关性,在计量属性上倾向于使用公允价值进行计量。受托责任学派和决策有用学派最主要的区别在于对会计信息使用者的界
第二章公允价值理论透视
第一节公允价值的理论基础
一、公允价值的定义
公允价值作为会计计量的属性来进行定义,首见于美国会计原则委员会(APB) 1970年公布的会计原则委员会报告书第四辑,其中,公允价值被定义为“在包含货币价格的交易中收到资产时所包含的货币金额,或者,在不包含货币或货币要求权的转让中的交换价格的近似值”。该定义只针对以货币性资产交易和非货币性资产交易中资产的计价,其中:货币性交易中资产的实际交易价格就是公允价值;非货币性交易中,公允价值是收到或出让资产的近似值。该概念将负债排除在公允价值计量范围之外,对交易各方和交易市场没有具体限定。1991年,美国财务会计准则委员会(FASB)在FAS K)7《金融工具公允价值的披露》中将公允价值的定义为“在自愿的交易者之间,当期交易的价格,而非强迫或清算状况下形成的价格,在存在市价情况下,公允价值是交易数量与市价的乘积”。该公允价值定义涉及对“交易者”进行限定,即交易双方是“自愿”的,且将市场价格作为确定公允价值的参考。1996年,FASB在《金融资产转让和服务以及债务解除的会计处理》(FAS 125)修订了FAS 107的公允价值定义,指出一项资产(或负债)的公允价值是在当前交易中,双方自愿买入(承担)或卖出(清偿)一项资产(负债)所使用的金额。该定义中公允价值计价不仅用于资产,而且还用于负债的计价。
二、公允价值的特征
1.公允价值的公允性
“公允” 一词的真正含义是“公平恰当,不偏袒任何一方”。国际财务报告准则、美国财务会计准则和中国会计准则均强调公允价值是“公平交易(an arm's lengthtransaction)“或称之为“正常交易(an orderly transaction)“中的价值。而交易的“公平”与“正常”将体现在下述四个方面:(1)交易各方没有直接利益关系;(2)交易各方完全出于自愿(即无外部强制),以实现各自的利益为目标;(3)交易各方理解自己的利己利益所在的基本条件是有足够的交易知识和有关信息。满足这四个条件的交易属于公平交易,在公平交易中,自愿交易所涉及的金额就是公允价值。以这样方式确定的金额进行公允价值计量所产生的结果能最公允的反映交易和事项的金额,能够对企业财务状况、营成果及现金流量形成相对公允的最佳表述,最容易为企业各利益相关者所接受的。因此,公允份位兵有“公允性”特征。
第一节选题背景……………………1
一、公允价值会计的应用背景……………………1
二、我国的公司治理现状分析…………………… 3
第二节理论基础与文献综述…………………… 5
—、舰細…………………… 5
二、文献综述…………………… 7
第三节研究内容与研究的意义……………………12
一、本研究的切入点和主要研究内容…… 12
二、研究意义…………………… 13
二、创新之处…………………… 15
第四节研究方法与研究框架…………………16
一、研究方法……… 16
第二章公允价值理论透视………………… 19
第一节公允价值的理论基础………………… 19
第二节公允价值的内涵…………………26
第三节公允价值的估值…………………35
结论
本文主要研究公允价值计价对股票市场的影响。理论分析表明,公允价值计价在不同市场的预期传导机制可能不同,在实体经济中传导的结果可能会缩小价格波动幅度,促进价格均衡的实现,而在虚拟经济下,公允价值计价可能会助长价格更大幅度的波动。并主要根据我国股票市场的特征如市盈率倍数、交叉持股、羊群行为等现象分析了公允价值在股票市场的传导机制,认为,公允价值计价将会导致顺周期效应,即助长股市更大幅度的波动。第三节对以上理论推导进行了实证分析。分析结果如下:在股价波动对公允价值计价的敏感性方面:对模型一的验证结果表明,股价波动对计入当期利润的公允价值变动部分具有较强的敏感性,敏感系数为0.591137,远远大于股价对传统的经营业务收益的敏感度0. 102253,高出近5倍,说明公允价值的相关性较强;对模型二的验证结果表明,股价波动对计入净资产的可供出售金融资产公允价值变动也有较强的敏感性0.376,高于其对当期实现的净利润0. 191的敏感性,但相对计入利润的公允价值变动损益,其敏感性要低一些;从模型三的检验结果来看,根据时间固定效应模型得出的结论和“时间和截面”混合模型检验的结果差距较大,前者分析结果认为股价对交易性金融资产和潜在的公允价值计价资产具有较强的敏感性,但对可供出售金融资产敏感性不强,但是模拟的效果很不理想,R2很小。而根据时间和截面混合模型拟合的效果比较理想,但基本否定了股价波动与金融资产分类的相关性。在交叉持股公司股价的协同效应方面,实证研究发现,持股公司和被持股公司之间股价波动的存在显著的相关性,相关性最高达到0.838,可见交叉持股公司之间的股价变动存在明显的协同效应。
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