1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
稳健性原则是财务报告的一项重要内容，同时也是盈余质量的重要属性。会计稳健性在一定程度上能够提高财务报告的质量（Hamdan A M M，2012）[1]。会计信息质量对股东、债权人等信息使用者来说至关重要，高质量的财务信息能够为他们提供企业真实的运营情况，而低质量的会计信息就会误导他们做出错误的决策。在现代企业中，所有权与控制权是相分离的，两权分离导致了股东与管理层之间的委托代理问题，进而会导致他们之间信息不对称（Salami S，2015）[2]。与外部投资者相比，经理人拥有很大的信息优势，为了追求自身利益最大化，他们就会利用这种信息不对称，选择对自己有利的会计政策来获取私利，出现操纵会计盈余的行为，严重降低了会计信息透明度，使得股东、债权人和其他利益相关者等无法了解企业实际的财务状况和经营成果，从而做出错误的决策，损害公司价值。稳健性作为一项会计准则，要求公司在对经济业务进行确认、计量和报告的时候必须要谨慎，要能及时、准确地确认经济损失。它能够有效抑制经理层的机会主义行为，减少他们财务舞弊的可能性，从而降低他们与投资者之间的信息不对称，这在一定程度上很好地保护了外部投资者的利益。企业所面对的内外部环境的复杂性和不确定性要求其应持有稳健性原则，充分估计到各种风险和损失，为信息使用者提供真实的财务报告，努力提高会计信息质量。Zhong Y 和 Li W（2017）[3]认为会计稳健性是财务报告最重要的属性之一，不能被排除在会计准则之外，对于公司来说，会计稳健性是不可缺少的。作为一项有效的治理机制，其可以缓解信息不对称问题，同时能够减少股东和高管之间的冲突，降低代理成本，保护投资者利益(贾婧和吴锡皓，2017）[4]。
良好的公司治理有利于企业健康稳定发展，董事会作为企业的重要组成部分，在会计信息披露的过程中发挥着重要作用，其有责任有义务监督管理层去披露高质量的财务信息（Sun G Y，2017）[5]。他们作为股东利益的忠实代表，以股东财富最大化为使命，受股东委托去治理公司，为公司经营管理做出重要决策。作为股东的代理人，董事会拥有治理企业的决策权和监督管理层的监督权。作为管理层的委托人，董事会可以有效缓解由于两权分离而产生的代理问题，这两个重要身份使得董事会在公司治理结构中有着无可取代的地位。Nitikasetsoontorn S（2017）[6]认为良好的董事会治理能够促进企业的发展，而低效的董事会治理则会阻碍企业的发展和竞争力。他的研究结果显示，董事会在监控 CEO 的行为和设计管理层激励方面表现不佳。建议董事会应积极监控首席执行官的行动，防止CEO 对公司资源管理不善和低效运作，以确保适当的治理机制。
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1.2 研究内容及框架
1.2.1 研究内容
本文通过回顾和梳理相关文献及理论基础，以深圳主板 A 股公司为研究对象，运用规范性研究和实证研究两种方法，借鉴应计-现金流模型来研究董事会各结构特征对会计稳健性的影响，文章主要分为六个部分,基本内容如下：
第一章为绪论。本部分主要是文章的研究背景与意义、主要内容、研究方法以及文章可能的创新点。
第二章为文献回顾。主要是对研究变量的国内外文献进行了归纳，阐述了董事会特征和会计稳健性的相关研究成果和最新动态，包括会计稳健性的含义和影响因素、董事会的治理结构与机制等，通过对前人的研究进行分析和整理，找出本文的研究方向。
第三章为理论分析与假设提出。本部分主要介绍会计稳健性的概念和计量方法以及董事会结构特征的概念和相关理论，本章是在第二章的基础上，运用委托代理等相关理论对董事会结构特征与会计稳健性进行理论分析。紧接着依据理论分析，就董事会规模、独董比例、两职分离、专业委员会的个数、女性董事比例以及董事会平均年龄对会计稳健性的影响提出本文的六个研究假设。
第四章为实证研究设计。本部分是实证分析的基础，主要包括样本的选取、数据的来源、模型的构建以及变量的界定。在第二章和第三章的基础上，确定董事会结构特征的具体变量，根据提出的研究假设，构建相关的研究模型，为后面的实证研究打好基础。
第五章为实证分析，属于文章的重点章节。主要有描述性统计、相关性分析、回归分析和稳健性检验。本部分根据第四章构建的模型，运用 spss 软件进行回归分析，先对主要变量做了描述性分析，然后分析变量间的相关性，接着讨论回归结果，验证前文提出的假设，为后文结论提供数据结果的支持，最后进行稳健性检验，以进一步确保文章实证结论的可靠性。
第六章为研究结论与建议。本部分主要是对实证研究结果进行总结，并根据研究结论提出从完善董事会治理的角度来提高上市公司的会计稳健性的政策性建议。同时，指出了本文的研究不足和进一步的研究方向。
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2研究文献回顾
2.1 董事会结构特征文献综述
上世纪九十年代，国内外的财务丑闻频繁出现，学者们开始找寻出现财务丑闻的原因。董事会作为公司治理的核心，它是公司发展壮大的重要因素，其有不可推卸的责任，学者们将目光聚焦到了董事会上。Fernandes C 等（2017）[8]对 2007-2008 年的金融危机进行了分析，他们认为导致此次金融危机的罪魁祸首是治理方面的失败，尤其是董事会的失败。研究发现，在危机期间，拥有独立董事会的银行表现较好，这是因为这些银行有着较多的银行业专家担任监管董事，可见有效的董事会的重要性。由于董事会治理在公司治理中的地位越来越重要，所以有关董事会特征的内容也引发了大量关注。早前的研究大多只是单一研究董事会规模，随着公司治理的发展，学者们开始从不同的角度采用不同的方法来研究董事会结构特征。
2.1.1 国外研究文献综述
国外对于董事会特征的研究主要集中在其与公司绩效、财务报告质量以及公司成长性等问题上。随着企业的发展，董事会治理与企业绩效的关系一直以来被理论界与实务界所关注，学者们对此关系看法不一。Al-Matari E M 等（2012）[9]研究的核心目标是检验金融类企业董事会特征对绩效的影响。他们采用回归分析方法，用审计委员会规模、董事会规模等变量来衡量董事会特征，将资产回报率（ROA）作为衡量公司绩效的变量。研究结果表明，审计委员会规模与 ROA 呈正相关关系。Makhlouf M H 等（2014）[10]认为董事会对股东财富最大化负责，其应通过监督职能来改善企业业绩，有效的董事会特征能够增强和提高企业绩效。另外，他们认为在选举董事的时候应考虑到董事成员们的经验和专业知识。O’Sullivan J 等（2016）[11]从公司治理的视角探讨了银行控股公司的绩效与董事会特征之间的关系，他们发现规模较大的董事会能够提高银行业绩。同时，他们认为董事会若能为管理者提供适当的激励，那么会在一定程度上提高公司的业绩。Nam Y（2016）[12]考察了董事会成员对公司绩效的影响，在韩国，公司的所有权和经营权没有完全分离，大多数公司都是由控股家族管理的。这些家族的官员和家族的 CEO 们有着同样的意图，他们把自己和公司联系在一起，并希望将其移交给他们的后代。因此，家庭成员会对公司的业绩产生积极的影响。Galbreath J（2016）[13]研究了澳大利亚 300 家大型上市公司董事会和管理资源对企业社会责任（CSR）的影响。结果表明独立董事比例通过影响公司社会责任活动，能够提高公司价值，董事会资源可以在董事会范围内相互补充，并与管理层相辅相成，对公司业绩产生积极影响。这为企业社会责任、董事会组成和企业绩效提供了实证证据。
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2.2 会计稳健性文献综述
会计稳健性是财务报告的主要特征之一，属于会计政策选择的范畴，长期以来一直被纳入会计理论和实务之中，是大家关注的焦点。会计稳健性可以作为有效契约的工具，可以缓解公司经营者和外部投资者之间的信息不对称问题，通过限制经理层的机会主义行为，从而保护利益相关者的利益，提高公司的价值。
2.2.1 国外研究文献综述
会计稳健性作为会计的一项基本原则，引起相当大的关注。该部分是对会计稳健性进行文献回顾，国外学者主要是从公司治理、投资和融资的角度，来研究会计稳健性。在公司治理方面，Okoye E I 和 Akenbor C（2011）[34]主要探讨会计稳健性是否显著提升民营企业的公司治理行为。为了获取所研究变量的信息，其通过对 171 人进行了问卷调查，发现会计稳健性能够促进公司治理，稳健的财务报告能够帮助董事会降低代理成本。因此，在公司治理实践中，会计稳健性不能被低估。Leventis S 等（2013）[35]从实证研究的角度对美国上市商业银行是否具有有效的公司治理结构进行了研究。通过研究发现，管理良好的银行在其财务报告披露中有较高的会计稳健性。例如拥有有效治理结构的银行，特别是那些拥有有效的董事会和审计治理结构的银行，相对于那些低效的治理结构的银行而言，它们实践了更高层次的会计稳健性。Jarboui A（2014）[36]以 2007-2011 年法国上市公司数据为样本，研究公司治理与会计稳健性之间的关系。发现一套有效的公司治理机制与更高层次的会计稳健性正相关。实证检验表明，会计稳健性主要取决于董事会的有效性和审计质量。两权分离产生的代理冲突，加剧了代理双方间的信息不对称程度。这种矛盾关系导致了经营者的机会主义行为，使得代理成本和相关费用增加，而审计委员会的存在可以减少经理和股东之间的信息不对称。Al-Sraheen A D O（2014）[37]通过选择约旦上市公司为研究对象，从董事会独立性、董事会规模和审计委员会三个方面建立了公司治理机制与会计稳健性的实证模型。研究发现，董事会独立性、审计委员会正向影响稳健性。公司治理对于提高公司的稳健性和减少代理冲突起着至关重要的作用。监管机构应加强公司治理的有效作用，以提高财务报告的质量。Foroghi D 等（2014）[38]探讨了公司治理机制对上市公司财务报告稳健性的影响。他们对上市公司 2002 至 2011 年间 720 个公司年样本的调查结果进行分析，研究表明，公司治理机制与稳健性之间存在着显著的正相关关系。也就是说，高水平的稳健性能够增加企业财务报告的真实准确性。Ho S S M 等（2015）[39]考察了高管性别与会计稳健性之间的关系，结果显示，高管性别多样性与会计稳健性之间呈正相关关系。他们强调 CEO 性别多样性在维护财务报告完整性方面有着不可替代的优势。女性首席财务官在财务报告中会表现的更为保守，她们会采取更为稳健的会计政策。Mohammed N F 等（2017）[40]运用定量方法研究了上市公司会计稳健性、公司治理与政治联系之间的关系，研究结果显示，公司治理结构与会计稳健性正相关。并且政治关联对会计稳健性与董事会独立性的正相关关系具有负向调节作用。还有学者从投融资方面对稳健性做了一定研究，Sun Y 和 Liu B（2014）[41]从投资和融资的角度，对国内外会计稳健性的文献进行了分析。发现会计稳健性负向影响融资成本，在这方面，公司应该提升稳健性水平，通过降低成本这一手段来达到提高融资效率的目的。学者 Balakrishnan K 和 Watts R（2016）[42]通过实证分析，发现高水平的稳健性会产生两方面的作用，其一可以改善企业的投资效率，减少过度投资行为，从而提升股东财富；其二也可以加剧公司的投资不足，使得投资效率大大降低。这些发现表明会计稳健性可以改善投资与股东价值之间的关系。
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3 理论分析与研究假设................................19
3.1 相关概念的界定........................193.1.1 董事会制度..............................19
3.1.1 董事会结构特征理论.................19
4 研究设计.............................33
4.1 样本选取与数据来源........................33
4.2 变量定义..............................33
5 实证分析.............................39
5.1 描述性统计...........................39
5.2 相关性分析.........................43
5 实证分析
5.1 描述性统计
由表 5-1 显示，应计项目（ACC）的均值为-0.0210，中位数为-0.0167，平均值小于中位数，这说明 ACC 的分布是左偏的，可见我国大部分企业是存在稳健性的，并且其稳健性水平高于平均水平。其最小值为-0.3050，最大值为 0.1302，它们之间相差 0.4352，
说明各个公司间会计稳健性的水平有着较大的差异，这可能与公司具体的经营情况有关。随着经济不断的发展，竞争越来越激烈，企业要想更好的生存，就得披露高质量的信息来保障公司利益相关者的利益，所以越来越多的企业意识到会计稳健性的重要性，开始注重公司的会计稳健性水平，他们希望公司能够平稳快速的发展。CFO 表示总资产平减后的经营活动现金流量，其均值为 0.0567，中位数为 0.0475，均值大于中位数，说明 CFO 是右偏的，均值为正表明企业在这一期间的经营活动现金流量为正，最大值为 0.9379，最小值为-0.9722，最大值和最小值的差距较大，可见不同的公司其现金流量存在较大差异。DR 的中位数是 0，表明很大一部分企业的现金流为正。
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6 结论及建议
6.1 研究结论根据前文的分析，本文借鉴鲍尔和希瓦库玛（2005）的应计-现金流模型，以 2010-2016年深圳主板 A 股上市公司为样本，研究了董事会结构特征与会计稳健性的关系，实证结果归纳如下：
（1）董事会规模对企业会计稳健性水平具有显著为正的影响。规模较大的董事会，其董事成员们拥有着不同的管理知识和从业经验，这些资源可以进行互补，通过充分地沟通与交流，有利于协调各方面的利益，能够提供专业化管理，使公司决策能更加的谨慎。董事们集思广益，能够增强公司抵御风险的能力，并且较大规模的董事会可以吸引更多有经验、有技术的专家加入，获得更优秀的资源。他们从不同的角度提供各种有益的建议，能够为企业提供更高质量的决策，同时能够有效防止管理层操控董事会的行为，促进企业良好发展。
（2）独立董事比例对会计稳健性具有显著为负的影响。可见，单一的提升企业的独董比例并不能提高稳健性水平。究其原因，发现这既和公司的管理有关，又和独董自身有关。其一，我国企业对独董的设置比例仅仅停留在对证监会监管的要求上，并不是由于实际的监管需求而聘用，这严重影响到独董作用的发挥，丧失了原有的职能，因而降低了企业的会计稳健性。其二，从独立董事自身方面来说，很多独立董事都会在不同的公司兼任多职，这就使得他们对企业知之甚少，并且背负多重职位的独董很难把有限的精力投入到公司中，这个时候独立董事的“独立性”就大大降低。综上，建议企业能把独董的作用真正发挥出来，以便帮助企业提升稳健性水平。
（3）董事长和总经理两职分离对会计稳健性具有显著为正的影响，即两职分离有利于推动会计稳健性。作为公司治理核心，董事会对经理层的经营管理行为起着直接监督的作用，若董事长和 CEO 由一人兼任，就会出现权责不明的现象，严重影响企业发展。所以，为了提高稳健性，董事长和 CEO 这两个职位应由不同的人来任职，建议两职分离，这样有利于董事成员对管理层进行严格监督，使得董事会的独立性大大提升，这样能够及时制止经理层的会计舞弊行为，为公司的发展献计献策，使其不易做出有损公司利益的行为，进而保障信息披露的质量。
参考文献（略）