1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
营运资金管理是财务管理的重要内容之一，它与企业长期投资风险管理和长期企业融资风险管理一起构成了我国企业财务资金管理体系中的三个核心部分。营运资金是企业整体资金中最具活力的一部分，它的数量、结构关系将影响企业的日常经营，与企业的主营业务密切关联。企业能否实现长远持久的发展，与企业营运资金管理的效果、状况有很大的关系。如果企业的营运资金不能实现合理运作，企业将很难实现生存与发展，也就更谈不上为企业定义的各种经营目标的实现了。良好的营运资金运作为企业各个目标的实现提供了基础保障。对营运资金管理的研究符合实际经营需求，利于企业实现长远的发展。
特别是在当前日益复杂、变化迅速的经济环境下，企业如何更好地进行自身营运资金的科学合理化管理，使营运资金更好地服务于企业发展是需要做进一步思考的。在互联网大发展的今天，电子商务发展迅速，不仅自身发展逐步繁荣，并且还带动了相关仓储、配送等产业的发展，电商经济逐渐成为了我国经济社会的重要组成部分之一。京东商城诞生于上世纪末，经过二十年积累，现已在我国电商领域中处于标志范围内。随着业务规模的扩大、经济环境的日益复杂多变，电商企业的资金需求更加强烈，对于电商企业的营运资金管理有着更高的要求。考察、研究电商企业的营运资金管理模式，无论是对于学术研究者、电商相关企业，还是政府决策者，在一定程度上具有积极而重大的影响意义。
针对这种状况，本文立足于电商营运资金管理模式，以京东商城为研究对象，以京东线上业务为着力点，分析其营运资金管理的现状，发现电商企业在营运资金管理中体现出与供应链管理相结合的突出特点，将供应链管理的思想与营运资金管理相结合，进而分析其目前营运资金管理存在的不足之处，并提出了相应的对策建议，有利于进一步优化京东商城营运资金的管理效果，为其他电商企业提供一定的借鉴，对电商企业营运资金管理研究进行补充。
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1.2 文献综述
1.2.1 国外研究现状
营运资金管理理论最早于二十世纪三十年代出现，最初的理论主要是从存货、应收账款等要素的角度探讨对企业的影响程度，说明这些要素管理对于企业的重要性。直到二十世纪七十年代之前，对于营运资金管理的研究基本还是停留在如何优化各个资金细分项目上，对营运资金管理的研究方向往往还是比较单一，各个部分关联并不是十分密切，对营运资金管理的研究方向往往较为集中，主要表现为各流动资产的优化研究。William Beranek（1966）总结了营运资金的管理，对其进行了界定，使得学界对于营运资金的概念更清晰明确，此后研究以此为基础进行细化，进一步探讨了各类流动资产项目优化管理的方法。
自二十世纪七十年代开始，国外对营运资金管理的研究开始将各资金联系起来分析。Keith V．Smith（1973）指出，关于营运资金的分项目研究成果相对来说比较充实，基于各个单一要素的分析已较为完备，但对营运资金整体性研究仍有空间，多角度多层次的营运资金管理研究仍有待探索。对此，他提出了整体营运资金的规划[1]。HamptonD．Hager（1976）强调在企业生产经营过程中，营运资金高效的流转配置能够使企业降低资金使用成本。加速资金流转、提高资金使用效率是营运资金管理的有效路径之一，对此他提出了相关举措，丰富了关于各项资金流转的研究[2]。John J．Hampton、CeciliaL．Wagner 于 1989 年出版了《营运资金管理》，从盈利性和风险性两个角度考察，将流动资金的存量配置与其相应的资金来源联系在一起，从总体上进行观察和研究如何据此制定合理营运资金政策。这种基本内容框架奠定了后续研究的基础，此后并未发生明显的变化。
二十世纪晚期，经济全球化日益加强，社会经济更加繁荣而多变，资金流动更加频繁，企业的经营环境更加复杂，经营活动的范围也越来越广泛。学术界对营运资金更多地开始转向系统、全面的研究，逐渐从财务范围扩大到非财务范围，开始重视客户关系、分销渠道和供应商。Kenneth P．Nunn（1981）指出，营运资金管理应贯穿于企业整个生存和发展的全过程中[3]。这一观点为营运资金管理研究引入供应链优化的角度转变提供了基础。Riddllsetal（2000）指出传统营运资金管理较为单一，认为良好的营运资金管理模式应与供应链管理相结合，要把企业各个环节紧密结合起来进行分析。
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2 电商企业营运资金管理概述
2.1 营运资金管理概念及目标
2.1.1 营运资金的定义与分类
营运性资金主要是对于企业日常管理经营活动中所必须的资金，有广义狭义的区分，本文采用狭义的营运资金概念，即流动资产减去流动负债后的余额。关于营运资金的分类、具体构成详见图 2-1。流动资产周转速度比较快，资金占据时间比较短，相比其他资产形式能够快速变。企业如果持有流动资产多，那么其自身掌握的可使用资金就更多了，充足的可支配资金使企业更有可能能够应对各个经营风险，企业的财务风险降低。在资产负债表上，流动资产主要包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、应收股息、其他应收款和存货等；流动负债又称短期融资，主要包括：短期借款、应付票据、应付账款、应付股利、应付工资、应交税金及预收账款等。流动负债的获取成本往往比较低，偿还期比较短，必须对其谨慎管理，以免对企业的长期发展产生阻碍作用。
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2.2 电商营运资金管理内容及与供应链管理的关系
2.2.1 电商企业营运资金管理的内容
电子商务借助互联网的便利可以实现网络交易与网络管理，相比传统零售行业具有更方便快捷的优势，这也是近年来电商企业为何能够迅速发展的原因之一。电子商务的模式日渐丰富，其中，最典型的电子商务模式是 B2C 模式，即企业直接向消费者销售产品、服务，这种模式受众群体相对来说更加广泛，市场壁垒相对较小，更易进入市场开展经营。近年来，很多企业在各大平台都开拓了线上营销模式，各大电商平台应运而生，迅速发展。电商发展也带动了相关产业群体的丰富，相关供应链上下游企业与之相辅相成，近年来也呈现欣欣向荣的状态，电商企业营运资金管理与其经营模式也息息相关。
电商企业的交易方式为电子支付，这对于其营运资金的结构状态有着影响。在传统的交易活动中，双方基本上是依赖于传统款项交付方式。在电商企业的经营过程中，交易双方通过电子支付完成交易，实现资金转移，同时进行商品的物流配送。交易方式的变化会影响到后续的流程状况，主要表现为：首先，电子支付是在开放自由的环境中进行的，资金流动在一定意义上受限较小，企业资金收付能更快捷地完成，资金变动速度会更快、情况可能会更复杂。其次，电子支付作为一种数字流，能够更加准确地记录并传递信息，能够更好地跟踪、把握款项实时状态。最后，电子支付以互联网为支撑，技术更为先进，企业可以更快地完成交易，有利于缩短繁杂的业务环节，从而降低营运成本。
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3 京东商城营运资金管理案例分析.................. 20
3.1 案例概况.........................................20
3.1.1 京东商城简介...................................20
3.1.2 京东商城的供应链体系............................................21
4 完善京东商城营运资金管理的对策建议.................................. 42
4.1 加强电商平台的建设与管理，发挥资金池的作用...............................42
4.1.1 完善并推广京东支付平台.........................................42
4.1.2 增强信息平台数据收集与分析能力.............................42
5 结论与展望............................................48
5.1 研究结论..............................................48
5.2 未来展望....................................................49
4 完善京东商城营运资金管理的对策建议
4.1 加强电商平台的建设与管理，发挥资金池的作用
4.1.1 完善并推广京东支付平台
京东自建支付平台，通过支付环节对资金流和交易数据进行把控，旨在改善其金融生态系统。在此基础上，可以参考余额宝，更好地管理消费者支付时产生的资金积累，保持消费者活跃度，提高忠诚度。京东供应链金融、POP 平台的陆续开放，以及京东对于卖家整体解决方案提供商的自身定位、开发自身的支付系统都是基础的环节，也为京东商城进一步做大打下基础。但是京东曾发生过大量客户被取消订单、篡改订单的恶性事件，暴露了其支付环节内部控制的缺失，支付平台仍有待完善。因此，要合理进行职责分离，构成恰当的制约关系，不断完善京东的支付平台。
对京东商城的合作伙伴来说，京东支付为合作伙伴开设对接账户，实现逐笔分账，简化交易和收款流程，有助于开展电子商务信贷业务和供应链金融，为合作伙伴提供便利和增值业务。但是京东支付平台目前最主要的业务方向还是完善自身金融生态系统，服务京东平台商户。像支付宝除了来自体系内的商户外，个人用户、外部商户交易贡献也很大，有广泛的品牌效应。未来，京东在支付平台进一步完善、自身金融生态系统进一步优化后可以适当考虑将支付平台支付产品等进行推广，向外拓展业务以获取更多资源与优势。
4.1.2 增强信息平台数据收集与分析能力
京东商城要想取得更加长远的发展，就需要与供应链上各方企业达成较为稳定的合作，要有一套具有前瞻性的供应链供需应对措施，运用信息技术和大数据可以提升营运资金管理效果。京东应加强信息化建设，将订单数据、商品信息、仓储信息等收集并结合起来，然后通过专家分析，同时结合云计算技术将这些供需预测信息进行处理，最终形成结论部署采购、仓储等各个具体投入分配量，与供应商达成数据、信息互通，使配送效率提高，避免产生物流重复，也减轻了资产管理压力和业务渠道流动资金的占用。
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5 结论与展望
5.1 研究结论
由于电商企业的经营管理模式与其他传统的经营型企业不同，营运资金往往在企业资产中占据较大比例，供应链管理对业务经营作用更加明显，这也就直接决定了我国电商企业的营运资金管理工作的特殊性。对于营运资金的管理直接影响企业日常经营情况，资金运作出现问题，会导致企业面临财务困难。供应链上任何环节出现问题将直接影响电商企业的运转，所以电商企业更应当加强和改进各经营环节在内的资金营运全过程的管理。将采购、仓储、销售等环节的资金需求做到平衡，促进企业长期健康发展。具体可总结为以下几点：
首先，对于营运资金来源管理方面，企业要根据自身的生产经营模式、具体的情况以及一些营运资金的需求走向来进行科学合理的分析与研究，合理利用账期对资金的调节作用，兼顾与供应商的良好合作关系。再者，如果仍有资金支撑不足的问题就要根据自身的偿还能力，负债的比率等来制定出最佳的融资方案，从而进一步的缓解企业融资紧张的问题。
其次，对于营运资金效率管理方面，提高资金使用效率可以达到事半功倍的效果，并且对企业后续战略布局有重要影响。对于电商企业，最关键的就是科学管理存货状况，存货是电商企业的重点资产形式。相关的生产管理部门，要提前对市场进行调查与研究，从而能够根据市场的个需求来进行生产。再者，就是企业要尽可能的减少赊销的销售模式，而是采取合同制的销售模式，也就是在购买的同时就将提交对应的资金，这样才能够最大程度的优化企业对于营运资金的管理效果。
最后，对于营运资金力度管理方面，在企业的发展过程中，最重要的一点就是要提高营运资金的管理水平和力度。首先，就是建立起对应的现金管理制度，这样能够尽可能降低企业的生产经营成本。再者，尽可能根据客户的信用度来进行销售，主要是为了对买方进行科学的风险评估，之后按照对应的信用制度来进行赊销模式的确定，同时及时地对一些应收款进行催收，从而及时地收回企业的款项，来进一步的提高企业的流动资金，便于开展其他的投资方案。
参考文献（略）