第 1 章 引言
1.1 研究背景及问题提出
1.1.1 研究背景
由于各国整体国民经济在金融危机后纷纷受损严重，严重制约了国际贸易的发展，使贸易保护主义者在全球范围内产生了更强的影响力，同时由于国际分工与世贸环境的稳定性较差，因而也严重影响了我国外向经济的前进脚步。除了经济方面的影响，我国的政治和文化发展环境相较于其他国家也受到了一定程度的阻碍。五大发展理念“开放”理念的提出和“一带一路”倡议的实施，使对外直接投资成为了一种我国参与经济全球化的核心手段。我国政府对对外直接投资极为重视，为更好的促进国内本土企业走出去，创设了良好的对外直接投资环境，如十九届四中全会提出，要实现更深层次、宽领域、大范围的开放，进一步扩大经济体制的开放程度，推动农业、服务业以及制造业积极走出国门，并决定要对对外投资服务体系进行进一步的完善，并健全有关制度。有关政策措施极大地促进了我国对外直接投资的发展，产生了极为重要的意义。我国发改委于 2017 年年末决定对对外管理体制进行完善与优化，使对外管理的力度与效率均得到了全面的提升，为企业对外直接投资提供了极大的便利。2006 年我国决定对外汇政策进行适当的调整，采用了核准制，并不断放宽外汇资金来源，使企业的业务办理、核准以及登记等均获得了极大的便利，有效降低了企业办理相关手续的时间与人力成本。同时我国也积极针对财政金融政策进行了调整与优化，提高了融资支持力度，并结合实际加大了税收减免优惠，如 2013 年我国国务院决定积极调整金融支持结构，促进国内产业的转型，2015 年国税局决定结合国内企业面向“一带一路”沿线国家投资的需求，调整管理方式，并提供更为有效全面的税收服务。同时我国还通过对外投资政策的调整，对企业走出去进行了引导与鼓励，结合国内本土企业在在投资过程中所遇到的问题与表现出的特点，通过政策对企业进行了科学的引导。
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1.2 研究意义
本研究由理论层面针对创新效率和对外直接投资间的关系与影响进行了分析，并采集了自 2011 年起直至 2019 年期间我国省级面板数据和上市于 A 股中的企业的财务数据验证了本文所做出的假设，在归纳总结理论和实证所得的结论后，提出了具体的行之有效的建议与对策。本文的意义主要包括四方面，具体如下所述。
第一，近年来我国对创新极为重视，创新与开放是我国社会经济实现持续良好健康发展的重要基础，研究分析制造业对外直接投资与创新效率之间的关系，有助于更好的解释创新效率受到对外直接投资的影响机制，从而确定创新效率受到制造业对外直接投资的影响，为我国提高创新效率提供依据，也可以使有关理论得到进一步的丰富，因而本研究具有重要的理论与现实意义。
第二，针对技术创新效率进行研究，有利于更好的确定创新的本质，确定创新所需经历的发展阶段，从而为转化技术成果提供依据，使有关部门可以更好的测算创新效率，并以科学的方式引导创新活动，有效提高投入产出比。
第三，我国作为制造业大国，制造业的发展对经济有着不容小觑的作用。良好的开放政策环境可以为制造业 OFDI 创造良好的机会，针对创新和制造业 OFDI间的作用机理与协同关系进行研究，能够明确创新发展的方向，为创新发展奠定有益的基础。
最后，不但要分别由理论与实践层面针对创新效率和对外直接投资间的关系进行研究，同时需要分别由微观与宏观层面进行研究分析。首先，为推动创新技术的发展，加大识别 OFDI 逆向技术溢出效应与创新效率的理论研究投资，拓宽思路的同时开发新的创新政策；其次，努力带领中国制造业企业走出全球，加大投资和政策支持以帮助制造业企业面临全球化挑战和机遇，寻求新的技术创新手段。这样能够为创新发展提供新的思路，可以同步推动我国技术创新与制造业OFDI 的发展。
图 1.1 技术路线图
第 2 章 OFDI 与技术创新效率的机理分析
2.1OFDI 的投资动因
在研究 OFDI 的影响作用之前，需要先知道为何会进行对外直接投资，即 OFDI的投资动因。本文分为两个角度进行分析，第一，OFDI 逆向投资动因；第二，OFDI 顺向投资动因。
如我国本土企业对外投资的对象是一些先进国家，那么这种情况就属于逆向投资。我国企业是否存在逆向投资方面的所有权优势，以及优势具体是什么是一个极为重要的问题。假如我国本土企业并不存在这种优势，那么为何还可以面向先进国家进行投资，这同样也是一个极为重要的问题。对于我国本土企业来讲，其面向先进国家进行投资时会遇到大量的困难，主要原因是我国本土企业在管理经验、品牌价值以及技术水平等方面均与先进国家相比有着一定的差距。大部分企业所掌握的资源都不具有稀缺性，无法获得垄断优势，所以很难实现超额利润。对于我国本土企业来讲，其走出国门依托的主要是丰富的自然资源与低廉的劳动力成本，而并非所有权上的优势，无法成为企业面向先进国家进行对外直接投资的成功条件。如果根据这一逻辑，那么我国本土企业便无法将对外直接投资的东道国选取为一些先进国家，或是采取这种方式必然无法取得成功，不过事实否定了这一观点。我国很多本土企业都在国际化竞争中取得了成功，比如海尔、联想、华为、小米等在一些先进国家中也培育了较强的优势与明显的竞争力，显然我国此类企业都存在着自身的优势，比如在满足消费者需求、市场反应能力、创新能力、价格与成本方面都有着一定的优势。在我国本土企业与先进国家企业进行竞争并取得成功后，便产生了前往其他先进国家争夺市场的意向与信心。对于我国本土企业来讲，采用 OFDI 的手段开拓海外市场是一种重要的途径，OFDI 不但能够有效打破贸易壁垒，如反倾销以及进口配额等，同时还可以使企业结合当地消费者的需求与特点有针对的研发设计产品，提供个性化、人性化的服务，从而加强自身的竞争优势，形成品牌效应。我国本土企业在选择对外直接投资时，不但考虑到的市场的问题，同时也有部分企业为获取先进国家的资源而实施了海外并购活动，此类企业希望通过海外并购更好的降低成本，满足海外市场消费者的需求，并降低对先进国家资源的依赖程度。
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2.2 创新价值链视角下技术创新活动分解
创新理论的提出者是熊彼德，此后学者们又基于该理论进行了进一步的研究，有关研究主要包括制度与技术创新。本文在研究的过程中主要参考了技术创新理论，基于 Hansen 等学者定义的价值链创新，分解细化了企业创新的过程。通常来讲，企业为有序高效地开展创新活动，都会按照一定的顺序进行开发，比如企业的创新活动一般都包括研发、商用与运作三个部分，这三个部分可以概括为两个阶段，首先是从创新资源投入到技术成果生产的开发阶段；其次是转化技术实现效益的阶段。很多学者在研究的过程中都细化了创新的过程，认为创新是一种由研发、获取创新成果与转化成果组成的一系列活动，也就是企业的创新属于由多要素、多阶段价值链传递活动构成的一个集合。这一观点使人们对创新产生了新的理解，可以使我们更好的研究创新的机制。本文为更好地分析 OFDI 的逆向技术创新溢出效应，决定由两个角度对有关问题进行分析，其一是分析技术创新受到对外直接投资逆向溢出效应的影响，其二是分析技术转化受到对外直接投资逆向溢出效应的影响。通过细化分解对逆向溢出与创新能力转化能力相关的问题进行分解，可以更有效的明确创新能力受到对外直接投资的影响机制，同时也可以更准确的把握这种在影响的核心特征。通过分析上述内容得出，创新价值方面，OFDI 逆向创新溢对技术创新带来一定影响，论模型详见图 2.1。
图 2.1 创新价值链视角的 OFDI 逆向创新溢出对技术创新影响的两阶段理论模型
第 3 章 制造业 OFDI 对两阶段技术创新效率的影响..................................... 22
3.1 计量模型构建..................................................22
3.2 数据指标的选取及来源........................................22
3.3 两阶段技术创新效率的测算...................................24
第 4 章 制造业上市公司 OFDI 对技术创新效率的影响........................................... 33
4.1 计量模型构建............................................33
4.2 相关变量的选择与来源.....................................34
4.3 模型计量结果与分析....................................36
第 5 章 政策建议与展望..........................................41
5.1 政策建议........................................................41
5.2 研究展望...........................................44
第 4 章 制造业上市公司 OFDI 对技术创新效率的影响
4.1相关变量的选择与来源
本文将在这一小节当中基于微观层面对创新效率受到制造业 OFDI 的影响进行研究。现有文献在做此类研究时主要由商务部的文件获取数据。但本文并没有选择该种方法，原因有两个：第一，《中国工业企业数据库》中的数据在时间上比较滞后，而中国企业大规模对外直接投资主要集中在近些年；第二，本文研究的是制造业 OFDI 对技术创新效率的影响，所以应该选择具有一定创新能力，可面向国家进行投资的企业，通过了解《中国工业企业数据库》的内容发现，其中没有问题有关的指标。为此，本文在研究方面选择国内制造业上市公司，有汇总收集的样本公司的数据，通过分析这些公司的数据可有效了解国内此类企业在对外投资方面的状况。
本文选择深沪两市 A 股制造业上市公司为研究对象。在对象企业的选择上，根据 ifind 数据库，选择已经上市的企业，找出在国际方面开展投资活动的企业。针对最终选择的企业进行处理，具体内容如下:第一，汇总收集的企业数据有一定要求，这些企业都是 2010 年以后上市，出现此现象的原因在于 2008 年金融危机后我国制造业企业积极开展了对外投资活动；第二，研究方面没有挑选上市时间没有超过两年的企业；第三，由于对外直接投资会对企业创新效益带来一定影响，2013 年以后开展投资活动的企业不在研究样本内；第四，某些为了避税开展投资公司的企业不在研究范围内;第五，ST、PT 企业不在研究范围内。根据上述处理方法，最终获得企业有效样本 931 个。
表 4.1 指标的选取及来源
第 5 章 对策建议与展望
5.1 对策建议
针对前文的研究结果和分析，提出以下四条对策建议：
第一，要继续加大研发投入，培育自主创新能力。基于前文投入产出模型测算技术创新效率可以看出，投入各类创新资源，有利于促进企业积累知识、转化技术成果，比如经费以及人员的投入都可为企业提高创新能力与效率奠定有效的基础。国内研发资本存量有利于国外研发资本存量的逆向技术溢出，是提升国内R&D 投入、关注人才培育，促进技术进步、提升自主创新能力的根本途径。培养人次本身就是知识创造知识，也能实现 OFDI 逆向技术溢出的吸收，助力技术发展。人力资本投入上，关注研究生培养问题，注重硕士博士的培育，确保有足够的人才积极开展技术研发工作；国内高校以及研究单位应尽快招收高级专业人才，促进中部和西部地区发展，促进人才队伍规模壮大，为研究机构培养实用性人才，提高省域创新效率。从政府角度来看，我国政府不但应继续加大补贴以及税收优惠政策的力度，为企业的创新创建良好环境，也要在财政支持内纳入人才的培养以及创新费用等，比如可创设创新扶持基金，为满足要求的、开展对外直接投资活动的制造业企业提供资金上的帮助。政府也可对满足要求的企业提供培训方面的支持，从而使创新人员的技术吸收与创新能力得到加强。同时我国政府也应充分发挥出口银行的作用，在交易方面为制造业提供支持。除此之外，我国也应探索监督评价制造业企业创新成果的机制，并对其进行动态的完善，从而使政府补贴发挥更大的作用，并有效提高创新绩效，形成良性的循环。
第二，我国应结合创新溢出效应的阶段性特点，科学的设计投资策略。从前文实证检验可以看出，不同阶段的创新活动受到对外直接投资的影响有着一定的不同，所以应根据创新效率和对外直接投资间的关系科学的制定政策。开发阶段，应加强对外投资的力度，确保国内企业获取行业内新信息，学习国外成功企业积累的有益经验，了解行业内最新成果，这不仅有助于提升企业的技术研发水平，也能促进其他企业积极开展技术研发工作，加强逆向技术溢出对整体技术开发能力带来的影响。转化时期，分析发展的具体状况，对 OFDI 强度等进行调整，按照 OFDI 企业的发展目标进行有效管理。对于为积极开展专利获取等工作的 OFDI企业来讲，提倡其积极进行投资，对于吸收新产品、先进技术为重点的 OFDI 企业和研发机构，注重投资方面的合理性，在各方面条件具备的情况下逐步增加资金投入，提高 OFDI 逆向溢出。
参考文献（略）