第1章 绪论
1.1研究背景与研究意义
1.1.1研究背景
根据中国互联网网信中心调查报告数据显示，截至 2020 年，我国利用手机端和 PC 端上网的人数已达到了 9.89 亿，互联网在居民中普及率突破了 70%；在手机端上网的人数在总网民中的占比由 2019 年的 99.10%，上升为 99.70%，上升了0.6 个百分点，手机端上网成为网民最常用方式。我国居民在手机端和 PC 端上网观看视频的人数达到了 9.27 亿，这一人数占网民整体的比例为 88.8%。其中观看长视频的用户人数为 6.39 亿，占比为 74.7%；观看短视频的用户人数为 6.48 亿，占比为 75.8%，截至 2019 年，我国视频行业的市场价值高达 4541.3 亿元。随着我国网络技术的升级，居民娱乐方式的转变，网络从用于工作事务，逐渐成为人们的娱乐方式之一，深入日常生活，人们对网络的要求越来越高，平台内容也需多样才能吸引更多用户。年轻用户要求视频内容要更有趣、更新鲜，低质量的视频已无法满足用户需求，同时，用户希望可以加入其中，进行互动，在满足自身爱好的同时彰显个性。
哔哩哔哩是我国一家典型的弹幕视频网站，以年轻人为中心构建文化社区，形成年轻人独有的文化圈层，创建于 2009 年，根据相关调查研究报告显示，哔哩哔哩是 24 岁及以下年轻用户最喜爱使用的 APP 之一。哔哩哔哩被用户喜爱的一个很大原因在于：可以在看视频的同时发表评论。用户将这种功能称为“弹幕”，且弹幕评论之间还可以交流，这给用户营造了一种爱好者相互交流的氛围，让观看视频的用户可以跨越时空，从而构建出不同时间段的用户相互交流的奇妙感，这一功能使得哔哩哔哩吸引了大量有相同爱好的年轻人聚集在一起，相互研究、讨论、分享各自感兴趣的内容，构建独有的、极具想象力的二次元文化社区。随着年轻人成为互联网生活的积极参与者，他们聚集在哔哩哔哩，使得哔哩哔哩成为大量网络热门词汇的发源地之一。
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1.2关于盈利质量的文献综述
1.2.1盈利质量要素的研究
Lev（1993）指出公司盈利质量的关键因素是盈利的持久性，提取了多个方面的会计信息进行数据分析，发现若企业盈利能力越持久，那么其盈利质量也越高[1]。魏刚、蒋义宏（2001）在对我国上市公司不同业务利润占比情况分析后发现，当上市公司主营业务收入利润占比越高，其盈利质量也越高[2]。Frankel（2009）认为企业主营业务收入利润占比会影响企业的盈利质量，通过数据研究发现当企业主营业务收入利润率越高，盈利越持久，其盈利质量也越高[3]。ID Dichev（2013）认为现金流是对企业盈利质量最重要的影响因素之一，通过测试企业利润表与现金流量表发现，若利润表与现金流量表的变化越趋同，盈利质量越高[4]。ZabihollahRezaee 等（2019）通过分析企业的社会责任，发现社会责任感越高，盈利就持久，现金流也稳定，此时企业的盈利质量也越高[5]。
G Baschieri 等（2016）则认为盈利持久性是影响企业盈利质量的因素之一，且盈利质量与其呈现正相关关系，通过横向对比企业利润构成、纵向对比不同时期利润情况，发现如果企业盈利质量要高，不仅盈利能力要强，还需其盈利能力能长期稳定且持续，如果不稳定，也就意味着收入不稳定，收益欠佳[6]。Tutik Arniati等（2019）研究发现企业的治理能力、组织结构、内部审计的有效性都会对企业的盈利质量产生影响[7]。梅（2019）认为企业盈利质量会受自身经营过程中利润来源的影响，通过分析企业各个不同阶段的发展情况，认为企业应降低成本，提升经营性业务盈利能力，从而提高企业盈利质量[8]。Rajesh Pathak（2020）等学者研究发现，当企业财务比较透明时，盈利质量更能反映企业的经营现状[9]。
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第2章 盈利质量的相关理论概述
2.1盈利质量相关概念界定
2.1.1盈利质量的内涵早在 1930 年左右，就有学者提出了盈利质量的概念，但研究还在发展阶段，因此盈利质量的含义并未统一，主要存在以下几种观点：
（1）从是否真的获得了收入入手，企业盈利质量的表现形式就是经营情况的好坏、实现了多少利润、净利润结论是否真实与准确。企业盈利结果如果是真实的，那么就说明企业实现的利润是真实存在，不是虚假的，并且这种盈利还可以增加企业的现金流量，而不仅仅只是体现在财务报表上，没有真实现金流入。
（2）从利润含有多少现金量出发，企业盈利质量的水平表现在企业获取利润时，是否同时有相应的现金流入企业，强调企业的盈利应该伴随着现金流入。
（3）从盈利的持续成长性来讲，企业的盈利质量指的是，与利润表相关的信息系统报告中显示出来的本期盈利和未来业绩之间的相关性，这种相关性越高，将对企业的未来发展带来积极影响，同时也说明其盈利质量越高。
现在，大多数学者认为盈利质量是综合性较强的财务指标，反映的是企业在日常经营管理活动中成果的真实性与可靠性。本文认为盈利质量反映企业盈利的真实性与可靠性，揭示企业的经营状况、盈利情况，可以综合评价企业的盈利水平、收现性、成长性、稳定性和持续性。因此，企业应关注财务信息与非财务信息，结合行业发展现状以及外部环境的变化，综合分析评价企业的盈利质量。
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2.2盈利质量的相关理论基础
2.2.1利润最大化理论
利润最大化理论是指投入最少但收获最大，即投入最少的人力物力资源，消耗最少的成本，利润却达到最大，同时产品市场价值也达到最大。而要达到这个目标，企业需要做到以下三点：（1）企业的生产经营要使得利益相关者的诉求得到满足，（2）企业的所有者权益不断增加，产品或服务质量得到提升，员工的工作环境得到改善，（3）企业利润要持续稳定，就需要对自身经营负责，不断提升产品或服务质量，保护消费者权益，使得消费者有所收获。在追求利润最大化的过程中，企业需要不断加强自身管理，随着环境的不断改善，提升效率，扩大自身市场份额，不断做大做强，形成规模经济，降低成本，从而合理配置企业拥有的资源，企业的盈利质量也可以得到充分的保障。
2.2.2可持续性发展理论
可持续发展观是指企业要以一个更有利于环境的发展方式进行发展，才能使得企业得以长期生存，这契合我国的绿色发展战略，是一种追求高质量发展的新理念。这一理念要求企业秉持公平发展原则，跨境经营时不破坏别的国家与地区的安稳，不破坏所在地生态环境，只有在这样的情况下才符合这一理念，进而顺利开展生产经营，最终实现利润最大化的发展目标。这一全新的理念也获得了绝大多数国家的认同，也成为了国家健康发展、企业持续生存的发展战略。相关学者由这一新理念出发提出了可持续性公司财务管理理念，并根据这一理念构建了包含多种内容的管理框架，明确提出在经营活动开展过程中，对所有者、股东、客户等不同的利益相关者的利益保证公平性，在各方利益尽可能满足的情况下实现长远发展。这一全新理念也深刻的影响着企业的盈利质量，也为企业如何提升盈利质量提供了科学依据。企业若想实现持续高质量发展，第一个应该考虑的是自身收入可以不断实现，并且实现的收入相对稳定，这个目标的实现需要企业朝着可持续发展方向前进，要求企业决策更加高效，这样才能确保企业得以持续经营；同时要对企业发展现状深入了解，深入分析，针对自身发展中的缺陷不断完善，提高盈利质量；且企业要想长远发展下去，除了要不断完善自身业务外，还应该将企业发展融入到整个社会的发展大环境中，积极响应国家政策，参与各项社会公益活动，主动承担社会责任，让企业成为一个有温度的企业，帮助扩大市场份额，以此实现高质量盈利。
图 3.1 视频网站行业梯队
第 3 章 哔哩哔哩现状及盈利模式分析................................16
3.1 视频网站的行业现状.............................16
3.2 哔哩哔哩总体概况.....................................18
第 4 章 哔哩哔哩盈利质量分析.......................................25
4.1 哔哩哔哩盈利质量财务指标分析..........................................25
4.1.1 盈利水平指标分析.......................................25
4.1.2 盈利收现性指标分析.........................................27
第 5 章 哔哩哔哩盈利质量影响因素及提升建议....................................42
5.1 盈利质量外部影响因素分析........................................42
5.1.1 政策因素........................42
5.1.2 市场因素.............................................42
第5章 哔哩哔哩盈利质量影响因素及提升建议
5.1盈利质量外部影响因素分析
5.1.1政策因素
为支持我国文化产业的发展，国家出台了一系列政策。2017 年文化部出台了相关规划，意在加快我国动漫、游戏等二次元文化产业的发展，培养我国原创的动漫产业与热门 IP，加快推动我国动漫产业园区建设。2018 年财政局也发布了与之相关的增值税优惠政策，即如果动漫产业增值税税费超过了实际税负 3%的部分实行即征即退。为支持我国文化产业的发展，国家出台了一系列政策。相关政策的出台，为行业的发展提供了可靠的保障，促进二次元产业的繁荣，减少网站发展过程中遇到难题的可能性，使得网站得以更好发展，明确未来的发展战略及业务延伸方向。
但由于我国视频网站行业处于发展阶段，很多业务领域处于肆意生长期，管理缺失，监管尚不成熟。为了解决管理缺失造成的问题，新的规章制度与监管要求不断颁布，且哔哩哔哩在纳斯达克上市，还需要关注美国在这一方面政策的变化。我国在版权政策的变化就造成了几次视频下架的事件的发生，让用户减少了大量可以观看的内容，对其使用感受带来了严重不良影响；由于国家出台有关网络安全方面的要求，哔哩哔哩实行实名制管理，对其自身文化造成了一定影响；由于审核方面的问题，APP 下架一段时间后才重新上线，对自身的发展带来了极大的影响，对经营管理带来极大的挑战。
图 5.1 哔哩哔哩业务收入情况（单位：亿元）
第6章 结论与展望
6.1研究结论
哔哩哔哩业务的核心内容包括与动漫相关的游戏、热门番剧、原创视频等，以及与这些视频内容相关的二次创作。然而随着各类版权成本越来越高，以购买版权为主的视频网站的利润不断下降，但哔哩哔哩凭借其独有的盈利模式实现了突破，通过自身用户创作高质量视频给用户观看，并吸引更多新用户，根据视频的播放情况给予一定奖励，用各种方式提升用户的创造能力，提高视频的产出量，同时充分利用各类衍生业务来增加平台的营业收入，为哔哩哔哩实现新的盈利提供可能性。
从上文分析数据来看，哔哩哔哩经营状况持续改善：用户人数不断增多，在网站内停留时间不断延长，UP 主投稿数量日益增多，说明其盈利模式取得了一定的效果，盈利质量也得到了一定保证。同时，哔哩哔哩吸引了大量优质投资者，充分运用投资者的资源进行多元化尝试，提升综合竞争力，实现更高质量的盈利。但在大范围扩张使得用户人数激增的同时，无可借鉴的发展模式、自身管理能力有限等原因造成了哔哩哔哩一系列问题：弹幕质量降低，内容低质化、同质化，业务单一，产业链上游难以盈利等。本文也针对这些问题提出了一些解决方案：为内容创作者提供良好的创作环境，与产业链内企业加深合作并引导变现，加深全产业链布局并扩张盈利点，帮助新人融入哔哩哔哩等。
总的来说，哔哩哔哩的盈利质量不断提高。其收入结构的调整方式以及后续发展方向为整个视频行业的未来发展提供了一种新的思路，但如果想要在这一行业中取得更好的发展、占据更大的市场份额，那么哔哩哔哩还需要不断对自身业务进行调整并优化升级。
参考文献（略）