第1章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
改革开放以来，我国既经历了经济腾飞的四十年，也经历了人们生产生活方式巨大变迁的四十年。然而，不容忽视的是，发展与变迁在一定程度上却是以环境的污染为代价获取的，空气污染、土壤污染、水资源污染等污染的范围几乎无处不在，污染的方式几乎无孔不入，时至今日已经严重影响了我国居民的生活环境质量，威胁着我国未来经济的可持续发展，并造成了我国国际形象受损的恶果。弥补环境损失、倡导环境保护，以环保产业的发展为切入点带动我国经济结构的改善和生态文明建设是我国未来阶段的不二选择。
“十三五”规划中，我国明确指出发展环境保护产业是我国下一阶段的重要国家战略，并与此同时提出了减排总量、生态建设、环境监管与执法等方面的目标要求，这一背景下，投向我国环保产业的资金总额获得了一定程度的跃升。然而，投资总额的提升并未完全解决我国环保产业的资金缺口问题，与发达国家环保产业投资占 GDP 比重相比，我国环保产业的资金支持力度还远远不够。
环保企业的资金融通既有赖于企业自身经营管理的不断完善，也有赖于外部健康的、适于环保企业特征和发展规律的特定融资环境。本文研究的目的就在于探讨完善环保企业自身与融资环境的有效路径，帮助环保企业及时获得充足的发展资金并用以环保技术、环保产品的开拓研发。作为发展中的大国，我国未来将面临资源、能源短缺和环境持续恶化的严峻挑战，我国所要做的就是积极探索低碳经济发展模式，引领生态文明，实现国家可持续发展。
吉林金源北方科技发展有限公司（以下简称“金源公司”）于 2004 年 12月由吉林大学的冯超研究员等共同投资建立的私营高新技术企业，注册资金3400 万元人民币，落户于吉林大学国家科技园，占地 2 万平方米，一期建成厂房，实验室 1.2 万平方米。公司致力于二氧化碳共聚物全生物降解材料的研究和开发事业，依靠科技、立足环保、服务健康，利国、利民、利已。
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1.2 研究方法与框架
1.2.1 研究方法
本文的研究方法主要包括文献法、案例分析法、实地调查法和经验总结法。 其中，文献法中收集、整理的文献大致包括环保企业相关信息和企业融资理论两个方面，通过文献法将得出当前我国环保企业的融资现状、问题及成因。同时，环保企业及融资的相关理论将作为本文从问题的提出至得出结论整体过程的支撑。
案例分析法，即以金源公司为反映我国中小环保企业融资问题的缩影，通过研究它的融资现状、融资问题、所处融资环境和享受的融资政策，总结与归纳其融资问题所在，并沿着解决金源公司融资问题的思路，指明我国中小型环保公司融资问题解决的策略。
实地调查法，即通过真实进入金源公司，了解其发展现状和融资情况，对中小环保企业融资问题产生深刻认识。
经验总结法，本文通过探讨美国、日本、加拿大等环保企业发展情况良好的发达国家在缓解环保企业融资压力方面的成熟经验和政策、方法，将其合理借鉴到金源公司融资问题解决过程中。
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第 2 章 金源公司融资现状、问题及成因
2.1 金源公司简介
金源公司全称吉林金源北方科技发展有限公司，于 2004 年成立于吉林省长春市。金源公司属于环保行业，是一家具有自主知识产权的中小型环保科技公司，在吉林省环保行业中处于龙头位置。金源公司拥有吉林省环保局认证，工程质量过关，处理工艺具备较高科技含量，售后服务完善，为优化区域内自然环境、区域内污染物处理、新能源开发做出一定贡献。
金源公司主营业务是在以二氧化碳共聚物为基础材料的全生物降解生物医疗材料、卫生材料、造纸技术、土壤凝结剂等方面提供技术支持、产品开发。金源公司致力于将全生物分解塑料应用于医用制品，通过对原材料的提纯处理，使其可以根据不同的需求，用于开发体外或体内医疗器械制品。在公司技术和创新方面，金源公司目前主要从事医用二氧化碳共聚物材料的技术开发，在“全生物降解 CO2 共聚物医用敷料的基础上延伸到造纸技术领域”、“由全生物降解 CO2 共聚物制备医用片材、薄膜及注塑制品等的医用包装材料”、“全生物降解 CO2 共聚物医用体内材料”三个技术领域，利用公司多年来的技术成果和长期合作伙伴，形成独立的研发团队。从整体上看，金源公司拥有自主知识产权，科研创新投入巨大，拥有强劲的竞争实力。
公司注册资金 3400 万元人民币，占地 2 万平方米，一期建成厂房、实验室1.2 万平方米。依据 2018 年金源公司的财务报告，金源公司 2018 年年末总资产达到 6081 万元人民币，2018 年主营业务收入 1936.14 万元，比去年同比增长69.09 万元，增长率 3.70％。然而，由于环保企业前期固定资产投资成本巨大，金源公司主营业务成本占主营业务收入的比重高达 90.42％，2018 年营业利润为-581.40 万元，净利润-574.75 万元，累计未分配利润-4705.63 万元。
从投资回报率角度来看，金源公司很难满足投资者的需求。环保企业高投资额、前期低回报率甚至亏损的发展特征，使得环保企业并不容易在资本市场、金融市场上获得青睐，进一步加剧了环保企业发展的窘境。在我国环保产业整体发展的大潮中，环保企业融资竞争愈发激烈，融资问题热度不断升级。金源环保为了谋求发展，获得充足的发展资金，不仅要积极转变自身的融资模式，更有赖于政府从外部干预视角对环保企业融资进行支持。
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2.2 金源公司融资现状
金源公司成立于 2004 年 12 月 08 日，2018 年末，金源公司资产总额 6081.64万元，其中流动资产 1870.17 万元，非流动资产 4211.47 万元，流动资产占总资产比例为 30.75%。2018 年末负债总额 6981.44 万元，其中流动负债 6380.94 万元，非流动负债 600.50 万元，流动负债占总负债比例为 91.40%。公司资产负债比已超过 100%，说明金源公司在融资结构方面存在问题，应当引起股东和管理者的关注。金源公司 2016-2018 年融资结构情况如表 2-1 所示，从表中可见，公司全部资金几乎都来自于债务融资，所有者权益不仅逐年减少，且已经为负值。这是因为，一方面，金源公司近年间并未获得股权融资；另一方面，公司在环保投资上投入金额巨大，而尚未获得回报，公司连年亏损，累计未分配利润为负值，且金额较大。
表 2-2 列示了金源公司自成立以来的股权融资情况。从表中可见，金源公司自 2012 年后再未获得股权融资。2012 年金源公司获得来自长春市科技发展中心和长春科技风险投资有限公司的货币投资共 400 万元，但 2018 年金源公司净亏损就达-574.75 万元。说明金源公司获取股权融资的渠道有限，且融资金额严重不足。
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第 3 章 环保企业融资活动的国际经验借鉴 .................................... 20
3.1.1 美国环保企业融资的政府支持 .................................. 20
3.1.2 日本环保企业融资的政府支持 ................................. 21
第 4 章 金源公司完善融资活动的对策 .................................... 26
4.1 争取政府资金支持 ........................................... 26
4.2 争取非国有中小银行贷款进行融资 .............................. 27
4.3 争取风险投资市场对公司注资 ....................................... 28
第 5 章 结论 ........................................ 33
第 4 章 金源公司完善融资活动的对策
4.1 争取政府资金支持
通过政府力量优化环保企业融资环境，基金项目的合理设立和使用是最为直接、有效的方式之一。从对发达国家环保企业融资经验的总结中不难发现，政府设立创新环保基金以支持环保企业融资、支持环境技术研发是美、日、加三国共有的选择。作为吉林省内具有技术优势和规模优势的环保公司，金源公司经营能力和盈利能力均位于行业前端，具有较强的行业竞争力，以及广阔的未来发展空间。为此，金源公司应当努力争取政府创新环保基金的支持。
为获取政府创新环保基金，首先，金源公司需要主动掌握基金融资条件、程序，向政府提交可行性研究报告申请书，积极向基金申请融资。具体而言，金源公司应当从持有专利、在建项目以及核心技术方面全面、详细地阐述公司本身的发展优势和竞争能力，并向政府承诺投入资金的应用合理性和预期回报，积极与相关部门沟通，提高基金申请成功率。其次，金源公司应当依托课题与其他研究单位的合作，通过对二氧化碳共聚物在上述范围的应用研究，及其在重品具有自主的知识产权，抢占高新材料及其制品的制高点。最后，制定产品大规模出口欧美、日本的计划，为产品的销售推广创造条件。具体而言，公司将对各地区的经济发展水平以及该地区 3 级甲等医院的规模、研发能力与临床试验能力进行评估，进行市场细分，将全国划分为六个销售区域，在各区域注资成立分公司，并选择核心的战略合作医院，而产品的销售和咨询服务工作由分公司负责。总公司主要是设立科研基金，并且和合作医院进行科研活动的合作，主要针对二氧化碳共聚物医用材料运用到临床上的问题进行科研合作。总公司需要评估不同地区的战略合作医院的技术和临床实验情况，便于结合不同医院的专长来建立有针对性的临床实验基地，进行该类产品的临床应用技术的研发，从而建立一个较为科学和紧密的战略合作伙伴关系。
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第 5 章 结论
当前，我国环保企业普遍面临着融资难的问题，其中中小环保企业面临的问题更加迫切。但同时在解决就业、促进经济发展上、致力于环保理念和促进技术创新等方面，中小企业都起着不可替代的作用。因此，本文以吉林省金源公司为例，对公司的融资现状、融资问题进行分析，并提出具有针对性的检验。本文具体结论如下：
（1）本文分析了金源公司的融资现状、在融资方面存在的问题以及问题的成因，发现金源公司融资约束的主要原因同时来自于外部环境和内部经营。从融资环境分析，环保产业资金总额不足、政府、金融机构以及资本市场对中小型环保企业融资扶持力度不足是造成金源公司融资问题的外部原因；从金源公司本身分析，治理层融资理念落后、内部控制不完善以及价值评估难是造成金源公司融资问题的内部原因；
（2）本文利用经验总结法，对世界环保技术大国美国、日本、加拿大三个国家在环保企业融资问题解决方面的成熟经验进行借鉴。文中主要介绍了获取政府资金支持、银行贷款资金支持以及资本风险投资市场融资支持等来自国际环保产业的经验；
（3）本文根据金源公司融资存在的问题，提出解决以金源公司为代表的环保企业融资问题的对策，建议金源公司选择适合环保企业特征的融资渠道，来力争解决目前面对的融资问题。具体对策包括争取政府创新环保基金支持、从非国有中小银行以及风险投资市场争取贷款等。
参考文献（略）