第一章 绪论
1.1 选题背景
大学生创业已成为重要的就业形式。国务院总理李克强曾多次提及“全民创业”的概念，并指出：“大学生是实施创新驱动发展战略和推进大众创业、万众创新的生力军，既要认真扎实学习、掌握更多知识，也要投身创新创业、提高实践能力。”国务院副总理刘延东在“互联网+”创业大赛中发表讲话：“要严格的落实党中央与国务院的决策，贯彻李克强总理的创业精神，加强对大学生的创业教育，提高大学生的创业意识与创业能力，为促进全民创业提供源源不断的优秀人才”。在党和国家领导人的高度重视下，国务院先后出台了《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》（国发〔2015〕32 号）、《国务院办公厅关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》（国办发〔2015〕9 号）、《国务院办公厅关于深化高等学校创新创业教育改革的实施意见》等文件，明确了高等学校创新创业教育改革，是国家实施创新驱动发展战略、促进经济提质增效升级的迫切需要，是推进高等教育综合改革、促进高校毕业生更高质量创业就业的重要举措。要深入实施大学生创业引领计划，整合发展高校毕业生就业创业基金。引导和鼓励高校统筹资源，抓紧落实大学生创业指导服务机构、人员、场地、经费等。引导和鼓励成功创业者、知名企业家、天使和创业投资人、专家学者等担任兼职创业导师，提供包括创业方案、创业渠道等创业辅导。建立健全弹性学制管理办法，支持大学生保留学籍休学创业。推进实施大学生创业引领计划，鼓励高校开发开设创新创业教育课程，建立健全大学生创业指导服务专门机构，加强大学生创业培训，整合发展国家和省级高校毕业生就业创业基金，为大学生创业提供场所、公共服务和资金支持，以创业带动就业。
各省市在扶持大学生创业方面也做了很多努力。上海地区应届大学毕业生创业可享受免费风险评估、免费政策培训、无偿贷款担保及部分税费减免四项优惠政策，具体包括：高校毕业生 (含大学专科、大学本科、研究生)从事个体经营的，自批准经营日起，1 年内免交个体户登记注册费、个体户管理费、经济合同示范文本工本费等。此外，如果成立非正规企业，只需到所在区县街道进行登记，即可免税 3 年。自主创业的大学生，向银行申请开业贷款担保额度最高可为 7万元，并享受贷款贴息。江苏省在校大学生和毕业 5 年内的大学生创业创办农村电商企业的，按规定享受创业担保贷款和贴息政策。对正常运营 6 个月以上的农村电商企业，按规定给予一次性创业补贴，并按吸纳人员就业情况给予创业带动就业补贴。对就业困难人员和毕业年度高校毕业生在农村电子商务企业就业的，在劳动合同期限内每年给予个人一定的就业补助，补助期限不超过 3 年。农村电商小微企业新招用就业困难人员和毕业年度高校毕业生，签订 1 年以上劳动合同并依法缴纳社保的，按规定给予社保补贴。
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1.2 研究目的和意义
1.2.1 研究目的
此次研究分析主要是针对于大学生创业过程中的融资可行性，选择以株洲市大学生创业企业的融资可行性作为研究对象，在实际研究分析的过程中使用理论研究与数据分析相结合的方法进行研究，并结合株洲市大学生创业的实际情况设计出有针对性的评价体系。在详细了解国内外学者研究现状的基础上，对株洲市的大学生创业企业融资可行性评价进行研究分析，分析株洲市大学生创业企业现阶段的融资状况，并寻找出起所存在的各种不足，以此为基础制定出科学合理的绩效评价机制，来帮助大学生创业者更好的融资，提升创业成功率。
1.2.2 研究意义
自我国的政治体系革新、经济结构发生转变以来，政府机构与国企单位为大学生所提供的就业岗位逐渐减少，并且社会中闲散人员与再就业人员也占据着较多的公益性岗位和灵活就业人员岗位，这些都促使越来越多的大学生走上创业之路。以下对此次研究的理论意义作简单的介绍：
（1）归纳整理了创业融资可行性理论。在详细查阅国内外学者研究文献的基础上，对我国的创业政策进行深入、全面的研究分析，对当前的创业融资理论的发展和融资可行性的影响因素、评价方法和度量方法进行系统性的归纳整理。
（2）把企业社会责任引入指标评价体系。在中共中央政治局会议定下半年经济工作方向，稳就业位居六项重点工作之首的背景下，把社会责任引入指标评价体系，既是构建指标体系的一个创新，又能使评价结果更为公允。
结合我国政府对大学生概念的定义来看，此次所研究的对象大学生主要是指在校或是毕业五年以内的专科生、本科生以及研究生。该群体是能够代表我国现代化思想、技术以及文化的一个高素质群体，是接受过高等教育的高层次优秀人才，是增强我国核心竞争能力的关键性主体，是现代化社会中创业活动中的核心主体。
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第二章 相关概念与理论
2.1 企业融资理论
2.1.1 莫迪利亚尼和米勒理论
MM 理论又被叫做资本结构无关论，是假设在一定的条件下，通过严密的数学逻辑推理，企业价值与企业发行债券或股票等融资方式无关。传统折衷理论在早期的资本结构理论较较合理，但它并非由严密的数学推导得出。1958 年，莫迪利亚尼(Mdogillnai)和米勒(Mliier)（美国）发表了《资本成本、公司财务与投资理论》，论文中作者在净营业收益理论的基础上做了进一步研究，并提出了著名的 MM 理论[48]，由此奠定了现代资本结构理论。
MM 定理指出公司价值与资本结构无关，在八个假设条件公司的价值在于自身的实际拥有资产，而不是公司的债权与所有权的市场价值。MM 理论的提出在数学逻辑推理中是合理的，MM 的公司税模型又称米勒模型的，推导出企业的资产负债率达到 100%时，公司的价值达到最高，但此推理在现实操作中不可能成立，因此米勒在后期的研究中对其作出了修订。其关键点在将公司所得税收影响纳入到原有的模型分析中，而得出了完全相反的结论：企业价值因负债利息减税作用而增加，企业负债率越高越好[49]
2.1.2 权衡理论
罗比切克(Robichek,1967）、考斯(Kraus,1973）、鲁宾斯坦(Rubinmstein,1973）、斯科特(Scott,1976）、梅耶斯(Mayers,1984）等代表人物提出并发展了权衡理论(TrdaocffThocyr)[50]，该理论又称为“最佳资本结构理论”、“平衡理论”，及企业资本结构达最佳值，企业价值将最大。权衡理论讨论了在企业财务风险、破产成本于代理成本的情况下的企业市场价值与其溶质结构比例的关系。该理论认为企业负债上升产生的高债务风险与额外费用是制约着企业无限制追求减税优惠与负债最大值的重要因素。企业可能因巨额债务陷入资金危机，甚至因资金短缺而破产。因此企业的融资最优结构应该考虑负债价值收益与企业负债提升带来的财务问题成本与代理成本之间寻找合理值。
财务危机成本：是企业在财务管理上出现技术问题、企业破产等情况中导致的直接成本和间接成本。直接成本是企业开展或执行法律规定的破产程序与工作导致的无形资产受损，而间接成本则为企业占未达到破产是，因公司管理经营工作难以进行，而产生的企业价值降低，或债权与决策者产生的难以调和的矛盾纷争影响企业价值下降。
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2.2 创业企业相关理论
2.2.1 企业成长理论
企业成长是一种必然趋势，是一种由初创发展至成熟的动态过程。其外在的表现形式是企业规模实力从弱至强的，内在则强调质量与数量的结合，是量变转向质变的过程，其过程可以通过企业绩效指标和组织规模来衡量。内部本质是提高效率，即增长的可持续性[54]。
1959 年，潘罗斯(Elotn Pneorse)（英国）在《企业成长论》中把企业的发展看作为一种自主的利用各类可用资源获利的过程，企业家对“生产性机会”的挖掘与掌控决定了企业的生产活动，企业内管理层的领导力作为企业最重要的生产性服务是制约企业发展壮大的主要因素。1965 年，安索夫(Anosff)在《企业战略》中指出企业应关注自身的能力与协同优势，应尽可能在自身有利的方向上发展，取得比较优势[55]。
2.2.2 企业成长阶段理论
经济学家对企业发展阶段进行了各种研究，包括了三阶段、四阶段、五阶段、七阶段与十阶段模型。1994 年，杰瑞·迪蒙斯（美国哈佛大学）在其著作《新企业创建》中指出，企业的发展过程可以概况为创立阶段、高速成长阶段和成熟阶段。在为期 2-3 年的创业阶段是企业发展最危险的，关键的创业者与企业家精神等是此阶段的主要特征，在此过程中，企业的运行良好将逐步获得投资企业、银行等的支持；在企业发展的高速期主要面临的是如何管理好员工，而成熟期则更关注企业如何稳定并持续的增长[56]。
从 1965 年，组织的生命力被大量的学者关注，戈登尼尔在其著作《如何防止组织的停滞和衰老》中提出：一个组织在历经停滞后仍可以不断的进行自我革新与成长，并逐步恢复生机。1989 年，伊扎克.爱迪思(Ichak Adizes)（美国）正式提出了企业生命周期理论，该理论的核心思想是引导企业的管理创新由企业内扩散到外部扩散，即由内耗能向外向能转换，由此为企业改革带来动力。该理论认为企业发展如生物生长一般，初创企业灵活性强，可控性相对差，强盛阶段的企业兼具可控性与灵活性，而企业老化期则可控性与灵活性均差，直到走向衰败[57]。
企业成长论认为企业不仅是社会经济组织，也是生命有机体。伊查克·爱迪思（美国）建立了企业生命周期模型来阐述企业发展的生命周期的过程、形态变化。1995 年，高哈特和凯利（美国）将用“企业的蜕变”来形容企业的生命周期，并倡导企业家建立企业独有的基因来确保企业的稳定成长[58]。
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第三章 株洲市大学生创业企业融资现状分析............................. 17
3.2 株洲市大学生创业服务载体现状................................ 18
3.3 株洲市大学生融资所面临的问题......................... 20
第四章 株洲市大学生创业企业融资可行性评价.......................... 24
4.1 指标选取原则................................ 24
4.1.1 系统性原则............................. 24
4.1.2 科学性原则................................ 25
第五章 改进措施和建议............................. 38
5.1 扶持社会责任感强的大学生创业企业......................... 38
5.1.1 对就业贡献率高的实施奖补政策............................. 38
5.1.2 采取减税降负措施平衡税赋和发展的矛盾............................ 39
第五章 改进措施和建议
5.1 扶持社会责任感强的大学生创业企业
5.1.1 对就业贡献率高的实施奖补政策
提高就业贡献率，即是在吸纳尽可能多的重点人群就业的同时，给予员工较高的薪酬待遇。相对而言，此项指标是政府部门较为重视的，政府部门的奖补资金拨付都会参考就业贡献率。以《株洲市企业（单位）招用就业困难人员和小微企业招用高校毕业生社会保险补贴实施细则》为例，企业招用就业困难人员和小微企业招用毕业年度高校毕业生，与其签订 1 年以上（含 1 年）期限劳动合同、按不低于当地最低工资标准支付工资，并按时足额缴纳社会保险费，可享受社保补贴。企业招用就业困难人员，最长不超过 3 年；对距法定退休年龄不足 5 年的就业困难人员，社会保险补贴可延长至法定退休年龄。招用毕业年度高校毕业生的小微企业给予最长不超过 1 年的社会保险补贴。但是，与一般员工相比，重点人群的技能、经验通常都不如前者，意味着企业需要付出更多的培训成本和时间成本，很难再给予后者较高的薪酬待遇。因此，需要政府加大对就业贡献率高的企业的扶持力度。
一是继续加强财政支持。从落实科学发展观和统筹社会经济发展的高度充分认识发展大学生创业企业的重要意义，整合分散在各个部门的财政资金统筹使用以充分发挥财政资金的效益，尽量发挥基础性和引导性作用，以及引导民间资本投资企业的担保基金。二是继续加大减税力度。对招用重点人群就业的大学生创业企业，按每人每年的一定金额的定额标准，在数年内按实际招用人数予以定额依次扣减增值税、城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加和企业所得税优惠。三是提供开办扶持补贴。对全日制普通高校博士、硕士、本科毕业生创办的企业，合法正常经营一定时间以上、吸纳重点人群就业并按规定缴纳城镇职工社会保险，给予一次性开办费补贴。
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第六章 结论
参考文献（略）