第一章 绪论
第一节 研究背景与意义
一、研究背景
在企业的不断发展过程中，多元化发展战略与专业化发展战略属于两个不同的选择。其中，专业化发展战略是指针对于其业务范围中的某个行业为其核心发展方向，专注于该领域的业务拓展、产品研发，在该领域形成自己的核心竞争力的发展战略。多元化发展战略是与专业化发展战略相对而言，它是指企业在发展的过程中同时对两个乃至更多的行业进行经营，研发多个业务领域的产品，进入多个市场，从而拓展自己的业务范围，拿下更多的市场份额，从而获取更好的经济效益的发展战略。在实践的过程中，两种发展战略之间的界限并不分明，专业化发展战略也并不是局限于一种产品的生产。分析企业的发展历程不难发现，无论是选择何种发展战略，都有取得成功的企业。但是，有很多企业在选择的过程中，由于对自身的认知不足而导致选择失败，大量的研究证明，这种失败并非是发展战略的优劣所导致的。
HR 集团自 1991 年 7 月成立至今，近三十载，其主营羽绒被制造业务，目前出口规模已做到同类产品出口量第一。企业在发展过程中，因经营良好，吸引了当地所有银行对其进行信贷支持，获得了当地政府在税收返还等政策上的倾斜，在此过程中积累了大量流动资金，企业为了合理资源配置，提高资金利用效率，从而充分利用过剩资源，降低单一业务的经营风险，提高企业整体抗风险能力，积极开拓新的产业领域，最终形成以羽绒制造业相关产业、房地产业、银行金融业、能源矿产业四大产业为支柱的集团公司。但随着 2012 年煤炭黄金十年的结束，2014 年前后我国进入经济发展新常态，银行加速收缩贷款规模及前期房地产销售不景气的影响，企业除羽绒被制造产业外其他三大产业均不能有效反哺母公司，企业在 2015年前后无法按时偿还银行等金融机构贷款本息，周转资金不足陷入债务陷阱，处于破产的边缘。
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第二节 多元化发展战略文献回顾
一、国外文献回顾
上世纪 50 年代，H.I.Ansoff.（1957）在其发表的《多元化发展战略》中率先提出多元化的概念，文中选择了美国 1906-1948 年间规模最大的 100 家企业作为案例企业展开研究，分析了这些企业的发展与变化历程，将这些企业的发展方向总结为四种：（1）在其既有市场之内成长；（2）拓展新的发展领域；（3）研发新的产品；（4）多元化发展。安索夫在作品中指出，如果企业利用其现有的产品去打开新的市场，则应归于市场开发发展战略；如果企业在当前的市场中研发新品，则应归于产品开发发展战略；如果企业利用新的产品去打开新的市场，则应归于多元化发展战略。与此同时，安索夫提出“协同性”，指出，如果两个事物实现了有机的结合，其所具备的力量要远大于将两者进行简单相加之后的力量。他指出，多元化发展战略的实施必须要构建在协同性的基础之上。
彭罗斯(1959)在其研究中指出多元化过程为：企业确保其现有产品生产线的前提之下，进一步拓展其生产活动，生产多种不同的新产品的过程。因此，多元化战略包含了产品、垂直一体化程度、企业运营生产领域数目等多方面的增加。
哥特（1962)从数量分析的层面着手，分析了企业多元化经营的一系列问题，他在研究中指出，企业多元化具体是指企业的产品、服务在一个以上的产业里进行经营、成长的模式。它可以划分为产品多元化与市场多元化两种。钱德勒（1962）以杜邦公司作为案例展开研究，其研究结果指出，美国企业在发展的过程中都会经历四个不同的发展时期：创业期、成长期、成熟期和持续发展期。在各个时期里，其组织结构与其公司的发展战略也存在着较大的差异。多元化经营被其列为第四个阶段的发展战略，他在研究中指出“事业部制”与多元化经营两者具有较好的契合度，这种经营模式正是当前工大型企业最常用的一种组织结构模式之一。
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第二章 多元化发展战略相关理论基础
第一节 多元化发展战略的概念及维度
一、多元化发展战略的概念概述
多元化战略(Strategy of persification)属于开拓性的发展战略，一般指企业在原有产品基础上增加新的产品种类或向新的产业方向发展。鲁梅尔特（1974）指出虽然已经形成了丰富的与企业多元化有关的研究，但是尚未统一定义测定企业多元化经营。当前学者们纷纷基于各个层面度量分析多元化经营，形成了诸多侧重点不同的研究。
(一)几个具有代表性的企业多元化发展概念
安索夫(1957)发表了《Strategies for persification》。据考证该文最早提出企业多元化概念。该理论认为随着企业的经营发展，为了实现更大的利润，采取而向新市场销售新品的战略性行为，即多元化企业发展战略。
彭罗斯（1959）从企业发展的角度指出多元化战略，指的是企业在保持原有产品生产的同时，扩张经营活动范围提供新的服务或者生产新产品的一个过程。其衡量标准有两个，其一是增加从事行业的数量，其二是涉及更多生产领域。
哥特（1962）将企业多元化战略，理解为企业在服务、经营方面增加异质市场的数量。
钱德勒（1962）撰文称企业增加最终产品线，即多元化。该研究指出企业要成功开展多元化经营的前提条件是合理调整组织结构。即强调认为“结构取决于战略”、“结构随着战略的调整而调整”。
尹义省(1999)指出企业在一个时间段内同时涉及多个行业且其服务、产品的经营方式均有所增长的行为，均可称为多元化战略。一般可结合静、动态两个层面解释多元化经营：静态的层面分析，将多元化战略理解为经营方式的一种，即在多个行业中布局经营业务；动态含义则将该概念理解为成长性行为，即企业同时进入其它领域。
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第二节 多元化发展战略动因
关于企业选择多元化发展道路的原因 ，选择多元化发展战略的方向是基于什么样的考量？自美国著名企业发展战略理论家安索夫于 1957 年发表了论文《多元化发展战略》至今，国内外相关学者对多元发展战略理论进行了延伸。关于企业多元化发展战略动因的基础理论有很多，他们分别以不同的层面阐释多元化发展。其中较具代表性的理论包括风险分散理论、交易费用理论、协同效应理论、核心竞争力理论等。
一、风险分散理论
可分散风险是多元化经营最为显著的优点。比如民间谚语“东方不亮西方亮”、“不可把鸡蛋都放在一个框子里”其本质强调的都是采取多元化经营的重要性。理论上，学者们基于资产组合理论而提出多元化经营理论。其中马克维茨（1952）提出了现代资产组合理论，此后该理论在各个领域中得到普遍性应用。比如证券投资通常将该理论解读为一种最佳结合风险—收益的组合。经营中的所有公司都不可避免的存在系统性或者非系统性的风险。前者指投资组合无法分散的风险；而后者则专指产业特有的风险。由于各个产品均有其特殊的产品，对应的产业也存在不同的风险。因此投资者可通过组合投资各产业，从而实现分散部分风险。投资组合不同，其分散风险的能力、程度也会存在较大差异性。一般认为如果投资项目间不具有较紧密的相关性，那么越有助于分散风险；组合投资项目的相关性越小，那么越有利于减少非系统性风险。
分解分险是多元化经营的主要功能。针对公司中的非系统性风险，公司可采取组合多元化业务的方式进行分散。与此同时企业在采取多元化投资时，如果各项目的相关度越低，则说明该策略越有能力分散风险。进一步延伸该理论可理解为：企业在实施多元化经营时，应以非相关产业为首选，其更有助于减少风险，减少风险的能力要比相关多元化程度更高，当然该理论并没有有效考虑企业规模对结论的影响。中、小、微型企业财务压力大，抗风险能力较小，他们的最优选择是进行相关多元化，发展壮大后才应该更全面的考虑不相关多元道路。
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一、公司概况...............................16
二、公司发展历程.................................16
第二节 公司多元化发展现状........................ 17
第四章 HR 集团多元化发展战略存在的问题及原因分析.......................22
第一节 公司多元化发展存在的问题............................. 22
一、规模提升，利润降低.................................22
二、跨行业运营成本高...........................22
第五章 HR 集团多元化发展战略优化................................27
第一节 HR 集团多元化发展战略环境分析...............................27
一、优势分析(S).............................28
二、劣势分析(W).................................... 29
第五章 HR 集团多元化发展战略优化
第一节 HR 集团多元化发展战略环境分析
企业要想制定出科学、合理的多元化发展战略，就需要综合分析内外部发展环境。上世纪 80 年代，美国著名学者—韦里克在其分析研究中，首次提出了 SWOT 分析法的概念。这种方法在制定多元化发展战略过程的应用较多。所谓 SWOT 分析法指的是：企业基于自身发展实际，同时结合行业竞争形势，明确自身的优劣势和将要面临的威胁与机遇，基于此制定发展战略。SWOT 分析法是四个英文单词的缩写，即：strength（优势）、weakness（劣势）、opportunity（机会）和 threats（威胁）。在制定多元化发展战略之前，企业管理者需要对内外部发展环境进行全面分析与把握，从中寻找机遇，确保最终的战略符合自身发展需求。很多企业在制定发展战略过程，都会使用该分析方法，其是最有效的分析方法之一。
HR 集团在前期发展历程中通过资本投入，名义上旗下有四大产业板块。其中:
金融业：HR 集团在安庆农商行投资股权最多，但仍未超过该行股本的十分之一，集团认购各银行部分股权，仅作为各家农商行战略投资人，不参与实际经营管理，银行营收不计入集团年报并表统计，仅作为长期股权投资计入集团资产负债表长期资产项目。
能源矿产业：前文已分析 HR 集团进入选择该行业的时机与具体投向公司均部符合预期，投入大量资金至今未产生效益，仅作为长期股权投资计入集团资产负债表长期资产项目，对企业利润表销售收入及利润贡献均为零。
房地产行业：查询 HR 房地产在桐城市房管局公开备案信息，企业 2015 年备案销售面积约 35525 平方米，均价 4000 元/平方米，当年房地产行业为集团贡献销售收入约 1.42 亿元。2016 年企业房产备案销售面积 5841 平方米，均价 4200 元/平方米，仅贡献销售收入约 0.25 亿元。2017 年全年企业无新增备案销售项目。受 2015年资金链紧张影响，集团在房地产行业收入逐渐萎缩。相关物业管理公司仅作为企业房地产板块服务公司，经营收入较低。
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第七章 研究结论及展望
第一节 研究结论
参考文献（略）