第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
制造业是我国经济发展的基础产业，家电制造业作为中国制造业的传统产业和重要组成部分，为我国制造业的发展与繁荣贡献出了巨大力量。互联网全面覆盖、线上电商营销渠道快速普及、家电智能化迅速推广等一系列利好条件都为我国家电制造企业的进一步发展提供了机遇，我国家电制造业企业也随之迸发出迅猛发展的强劲势头。但与此同时，随着近年来诸多国际知名品牌大规模进驻中国市场，使我国家电市场队伍变得空前庞大，也让家电制造企业彼此之间的竞争日益加剧，在此之前普遍形成的大规模扩张和无底线的低价战略并不能从根本上帮助我国家电制造企业在激烈的竞争当中获取优势，家电制造企业想要更好的生存发展必须解决的首要问题就是对企业业绩进行客观准确的评价，从此，建立更加科学有效的企业业绩评价体系便成为企业管理者重点关注的问题之一。
在企业财务目标由利润最大化转变为公司价值最大化的今天，企业的管理制度也应当做出变革，使得企业经营管理者的利益与企业股东的利益“殊途同归”，实现“双赢”。因此，业绩评价的结果除了要能够直观反映企业的经营状况、作为企业竞争能力大小的具体表现之外，还应当能够准确反映出企业为股东所创造的价值。而当前，就我国家电制造企业而言，普遍采用的业绩评价指标体系均存在一定的局限性，使得企业片面重视账面利润，未能综合考虑权益资本成本，不仅有碍于企业真实业绩水平的反馈，更容易误导企业的信息使用者造成错误的决策。同时，传统业绩评价体系未能够对企业的所有者与经营者产生更大的激励和约束作用，未能实现企业管理者的利益与企业股东利益“一致化”
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1.2 研究方法及内容
1.2.1 研究方法
本文在对已有相关文献进行归纳总结的基础上，同时结合格力电器公司案例，对适用于家电制造企业的 EVA 业绩评价模型进行定性、定量的分析研究。
（1）文献分析法。充分阅读国内外关于 EVA 指标相关研究的资料文献，对国内外学者的研究成果进行归纳、整理，与此同时，对前人的研究方法与思路进行总结、学习，得出本文的写作思路。
（2）案例分析法。文章通过对我国家电制造业中的龙头企业格力电器 2014-2018 年财务数据进行整理分析，对格力电器财务状况进行分析评价，同时，通过对 EVA 指标进行计算并对其企业业绩进行评价。同时，针对家电制造企业的业务特点及经营现状，对传统的中央企业业绩评价体系从多个层面进行分析改进，为适用于我国家电制造企业的 EVA 业绩评价体系的建立提供思路与借鉴。
（3）对比分析法。通过对比传统中央企业综合绩效评价体系与引入 EVA 指标后的业绩评价方式各自的优势与不足，在比较结果的基础上印证针对家电制造企业的基于 EVA 指标业绩评价方法的科学性、合理性。
（4）数据分析法。通过选取格力电器 2014-2018 年财务数据，对其财务数据及相关指标进行系统分析，利用其财务数据经过相应调整计算过去五年的EVA 指标，并结合引入 EVA 指标后的企业业绩评价体系对格力过去五年生产经营状况做出相应的分析和评价。
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第二章 文献综述
2.1 EVA 研究分类
当前针对经济增加值（EVA）的研究分为如下几个大类：
经济增加值的价值相关性研究，通过对比分析经济增加值指标与传统会计指标，分析经济增加值指标在企业价值的相关程度方面是否优于传统会计指标。
经济增加值的有效性研究，通过对经济增加值指标从企业绩效方面进行研究分析，判断使用经济增加值指标能否帮助企业提升企业价值并改善企业财务业绩。
经济增加值在薪酬激励的应用研究，将企业创造的经济增加值作为核心，通过与传统会计薪酬指标进行对比分析，判断以经济增加值作为薪酬激励的核心指标是否更加科学合理。
经济增加值在价值评估方面的应用研究，通过与当前企业常用的估值模型进行对比分析，探索经济增加值指标在企业价值评估当中的应用问题。
2.1.1 价值相关性研究
经济增加值的价值相关性研究意在探究 EVA 指标在评估企业价值时是否与企业价值、股东价值等指标密切相关。葛干忠（2015）认为经济增加值指标已经包含了传统会计指标所反映出的价值信息，但也依旧存在公司价值变化的信息不能够由 EVA 指标进行反馈，因此在对企业进行价值评估时也应重视企业的非财务指标等其他信息。王晋华（2016）对 EVA 价值评估体系在我国煤炭上市企业中的应用进行评估，认为 EVA 和由它延伸出来的 MVA 等指标可以很高程度地匹配企业价值，有利于企业重视成本约束，提升企业价值。李志刚（2014）等人针对电力行业内 56 家上市公司 2010、2011 两年的财务数据进行回归分析，发现将经济增加值指标与传统指标结合对企业进行价值衡量是合理的、可行的。
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当前 EVA 指标的应用领域主要集中在如下几个方面：
2.2.1 投资决策
企业经营者为了扩大企业利润，扩大企业规模、增加企业投资，由此导致过度投资、错误投资的现象时常出现。而申林（2018）在研究结论中指出，建立基于经济增加值指标的企业价值评估体系，以是否创造价值作为判断标准，将能够为企业的投资决策把关护航。而当前经济增加值指标也已经成为国有企业衡量项目收益、正确决策、促进资本增值的重要考核指标之一。
2.2.2 业绩评价
与传统的业绩评价方法相比，经济增加值指标考虑了企业股东投入资本的成本，可以用于企业实际经济利润的衡量，能够更加真实、准确的反映公司资本经营效益与创造价值的规模。任立新（2015）将中航工业黎明作为研究样本，指出将经济增加值指标作为核心指标的绩效考核体系的创新之处。张海霞（2015）、郑怡（2018）等人选取保利地产 2009-2013 年的财务数据进行分析，并依据房地产行业特点构建出了适用于房地产企业基于 EVA 指标的企业绩效评价体系。与此同时，Liu Fenfang（2019）也在其研究中建议应建立以经济增加值为核心、充分考虑非财务指标的绩效评价体系。
2.2.3 企业价值评估
相比其他估值模型，基于经济增加值的企业价值评估模型更能够真实反映企业的价值。基于经济增加值指标的企业价值评估模型认为，当企业投资收益率超过企业股东投入资本的成本率时，才能认为企业的管理者为企业增加了价值。目前，经济增加值指标已经成为诸多企业评估价值的核心指标。
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3.1 家电制造业行业分析 ........................ 13
3.1.1 我国家电制造业发展历程 ............................. 13
3.1.2 我国家电制造行业特征分析 ................ 14
第四章 格力电器企业业绩评价 ............................ 21
4.1 格力电器概况 .......................................... 21
4.2 格力电器 EVA 指标计算 .......................... 22
第五章 格力电器 EVA 业绩评价优化建议 .................... 37
5.1 加强运用 EVA 进行业绩评价的观念 ................................... 37
5.2 提升企业盈利能力 .......................... 37
第五章 格力电器 EVA 业绩评价优化建议
5.1 加强运用 EVA 进行业绩评价的观念
EVA 这一指标虽早已在国外企业中得到普遍推行，但在我国仍未实现广泛的应用，直到 2010 年才被国资委推广至中央企业进行 EVA 考核，如今依旧没有在我国企业当中普及开来。EVA 指标从引入到在我国企业中实现广泛使用，还有很长的路要走，在这其中，离不开企业 EVA 观念的打造和企业内部每一位员工的理解与认同。企业管理者应认识到 EVA 指标运用于企业业绩评价体系中的优越性和客观性，以此作为企业强化 EVA 观念和改革部门绩效考评的动力。通过开展集中学习培训，加强企业全体员工对 EVA 指标的理解与认识。通过实行基于 EVA 指标的薪酬管理制度，实施目标管理，激励企业各部门树立 EVA 绩效评价的意识，提升对 EVA 指标的认知程度与重视程度。
而将企业薪酬管理制度与 EVA 指标相关联，也有助于使得企业所有者与管理者目标不一致的问题得到缓和，有效避免企业管理者为达到传统业绩评价指标要求而产生的短视决策、变更会计处理方法甚至粉饰企业利润的行为，进而影响企业长期发展的问题。从源头上真正发挥业绩评价的激励作用，助力企业长期、健康发展。
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结论
本文通过选取我国家电制造行业中具有代表性的龙头企业格力电器进行业绩评价，发现了我国现行的中央企业综合绩效评价体系在针对家电制造企业进行业绩评价时存在着明显的缺陷与不足，原体系不足主要体现在以净利润为基础指标未能综合考虑企业股权资本成本且研发费用和会计准备提取虽减少净利润却并不会导致企业业绩下滑等方面。
而将 EVA 指标引入到中央企业综合绩效评价体系中则能够综合考虑企业债务资本成本与股权资本成本，在总投入资本额计算时也能够对企业研发费用、会计准备、营业外收支情况进行相应的调整，使得业绩评价结果更加准确客观。后续本文即通过对格力电器 2014-2018 年连续五年的企业 EVA 数值进行计算，并计算引入 EVA 指标前后企业业绩评价得分情况，分析得分差异产生的原因，证明了将 EVA 指标引入业绩评价体系后既能够保持原业绩评价体系的科学、合理性，又能够使得使调整后的业绩评价体系克服原有的缺点，更加适用于我国家电制造企业业绩评价工作。
但是，本文在写作的过程当中依然存在不足之处。首先，格力电器仅是我国家电制造企业中的众多企业之一，虽在行业内的领先地位使得其具备一定的代表性和可推广性，但是，其生产经营特点并不能涵盖我国家电制造企业的所有情况，因此针对格力电器企业 EVA 计算调整的过程可能无法应用于我国所有家电制造企业，其他企业在应用本文 EVA 计算调整方式时还应根据自身生产经营实际对相关指标进行调整。其次，由于我国资本市场发展并不健全，在对 EVA 指标中综合加权资本成本率进行计算的过程之中，资本资产定价模型的 β 系数无法准确计算得出，只能通过历史数据进行回归分析得到，这样的获取方式难免产生误差。最后，本文针对家电制造企业业绩评价体系做出的调整仅涉及体系的财务指标方面，对于体系之中非财务指标部分并未根据我国家电制造企业的生产经营特点进行调整与优化，因此，本文得出的引入 EVA 指标的业绩评价体系依然还有调整与优化的空间。
参考文献（略）