本文是一篇会计论文，本文论证了会计信息透明度对企业创新绩效的负向影响。基于信息披露成本和信息披露风险的视角，围绕信息披露经济后果的研究，分析了该负向影响作用机制，认为信息披露程度的增加，会显著的增加企业的信息披露成本和信息披露风险，泄露企业的核心机密，影响企业的竞争市场环境，进而影响企业创新绩效。
第1章绪论
1.1研究背景及研究意义
1.1.1研究背景
会计信息作为反映企业一段时间内经营成果和现金流量的重要指标，不仅是企业经营管理和战略决策的基础，也是投资人评价公司经济效益和风险管理水平的重要依据，是维持资本市场平稳有序发展的重要因素。高质量的财务会计信息可能给资本市场健康发展带来一定的正外部性，而质量低劣的会计信息也有可能误导利益相关者进行错误的投融资决策。因此，加强对会计信息质量的监督管理、建立会计信息披露和风险管理制度是保障我国资本市场繁荣稳定和增强资本市场有效性的重要举措。会计信息的充分披露能够为企业发展带来新的机遇，同时也伴随着信息披露成本的提高和核心机密信息的泄露问题，为企业埋下信息过渡披露的风险隐患。信息披露风险的存在不利于企业获取持续的竞争优势，核心技术信息泄密的风险会在企业生产经营的各个环节中体现出来。随着新《证券法》的颁布施行，国家证券监管部门完善了公司内部会计信息披露法规体系的建设，为资本市场健康发展提供了法治保障，也维护了广大投资者的切身利益不受到侵害。会计信息透明度的提高对于缓解融资约束有一定的积极影响，然而，会计信息披露水平的提高，需要企业付出巨大的信息披露成本和承担不可预测的信息过度披露风险，这将会不利于企业的创新发展。
在大众创业，万众创新的新时代，创新成为企业发展的核心竞争力，为企业的可持续经营注入了不竭的驱动力。进入2020年以来，全球经济受到了新冠肺炎疫情的巨大冲击，在这种“黑天鹅”事件的影响下，企业所面临的不确定性风险和挑战急剧增加。一方面，在瞬息万变的资本市场中，“黑天鹅”事件的发生无疑会给企业带来前所未有的风险与挑战，会计信息的不断披露，在激烈的外部市场环境中会显得异常敏感，企业过度披露不真实的会计信息会进一步恶化外部融资环境，也会增加企业内部管理风险；
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1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
会计信息作为企业管理者和投资人十分看中的一项数据信息，无疑是企业经营发展和进行投资决策不可缺少的参考依据。企业会计信息透明度的提升，会增加企业外部投资者和债权人获取与决策有关信息的能力，使得外部投资者和债权人更加全面地了解企业经营管理和技术研发的真实情况，在企业自身资金短缺的情况下，提高会计信息披露程度，一方面有可能会获得投资者的好感，为缓解企业面临的融资约束提供帮助，但另一方面也会培养出潜在的竞争对手，给企业的创新发展埋下巨大的安全隐患，这将不利于企业的持续经营与发展。基于此，本文在大量阅读了前人研究成果之后对会计信息透明度、融资约束和企业创新绩效之间关系的文献进行了详细阅读和细致整理，总结归纳出国内外相关研究成果如下。
1.2.1.1会计信息透明度影响因素研究
随着数字经济全球化的发展，数据逐渐成为了第四次工业革命的核心，不断流动的数据信息促进了资本、技术和人力资源向更高效率、高回报的价值洼地聚集。世界经合组织OECD在一篇涉及经济增长和社会福利方面的报告中说道，当数据不断聚集并被转化为具有指导决策效用的信息时，将会产生一定的社会价值。信息价值的挖掘就需要高质量信息作为保证，因此，信息的准确性和透明度体现出了巨大的研究价值。
信息透明度的研究肇始于1984年的美国，在1996年4月，美国证交会(SEC)认定信息透明度是一项衡量会计信息质量特征的重要参考指标，并且在国际会计准则委员会(IASC)认定的高质量会计信息的基础上，进一步扩展了会计信息所具有的特征应当包括信息的可比性、透明度和充分披露等要求。1998年9月国际清算银行旗下的巴塞尔银行监管委员会发布了一份关于增强银行信息透明度的报告，该报告将信息透明度定义为：银行向公众披露可靠与及时的信息，应当是可以让利益相关者根据此信息准确评价银行的财务状况、经营成果、现金流量、潜在风险等级及风险管控措施，认为信息披露透明度应当包括“全面、相关、及时、可靠、可比和重大”等特征；还包括公司生产经营过程中产生的所有有价值的信息，即会计信息也包含在信息透明度应披露的范围之内[1]。
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第2章相关理论基础
2.1相关概念
2.1.1会计信息透明度
透明度的概念源自于物理学中衡量光线透过物体所能看到物体内部结构的程度，后来引申为事物的公开程度。这个概念在1996年被美国证券交易委员会(SEC)首次引入，并将其作为一项衡量会计信息披露水平的“核心准则”。随着数字经济对资本市场的不断渗透，会计信息透明度对促进资本市场的健康发展具有十分重要的作用，这使得其在学术界和实务界得到了广泛的关注。会计信息透明度是描述企业会计信息质量的一个综合性指标，对会计信息透明度的研究主要集中在会计信息透明度影响因素的研究、改变会计信息透明度对企业生产经营所产生的经济后果的研究以及会计信息透明度的衡量方法上。我国会计学者葛家澍和陈少华(2002)认为，会计透明度衡量的是高质量信息所具有的特征，其所传递出来的信息符合会计信息质量要求的清晰性、完整性、重要性、及时性、实质重于形式以及可比性等特征，也是信息披露相关性和可靠性所需要达到的基本要求[61]。王艳艳等(2006)将会计信息透明度定义为企业财务报表上所呈现出来的会计利润对其经营管理真实盈余的反映程度，或利益相关者通过企业所披露的财务会计信息能够理解和洞察企业经营管理行为的能力，高度透明的会计信息具有较高的信息含量，能够降低利益相关者获取所需关键信息的成本[51]。财务会计信息属于上市公司信息披露的重要组成部分，会计信息的公开透明在一定程度上可以反映公司信息透明度。Bushman等指出公司信息透明度衡量了该公司的外部利益相关者根据其披露的信息从中获取所需关键信息的能力，它是一个公司所有信息单元中各信息制造者之间相互作用且用统一的披露标准衡量出来的结果，是公众对于信息披露水平的衡量标准[2]5-6。在企业的信息共享中心，各信息制造单元共同地制造、整合和审查所生产的信息数据是否具有真实性和合规性，并将经过企业制度层面严格把关后的标准版信息传递给公司之外的利益相关者。
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2.2相关理论
2.2.1有效市场假说
根据有效市场假说理论，股价能够体现出公司所披露信息的有效性，反映出企业在生产经营过程中的历史交易信息、公开交易信息甚至是内幕交易信息，依次代表企业所处的资本市场环境为弱势有效、半强势有效和强势有效市场环境。现阶段，我国还处于弱式有效市场，股票交易价格所反映的是由企业经营管理的历史信息，也表明我国资本市场信息披露质量不高。会计信息在资本市场的流动驱动了资本向价值洼地聚集，在市场整体有效性不高的时候，若此时企业选择通过提高会计信息透明度来让自身脱颖而出，受到投资者的关注和青睐，会使企业获取资金的难度降低，融资成本减少；另一方面，过度披露会计信息会引起企业信息披露的提高成本，产生信息披露风险，使企业失去竞争优势。有效市场理论需要满足投资者的理性假说，表现为投资者在不同的交易状态下具有理性判断能力，其次需要满足资本市场的交易是完全竞争状态下的自由交易，最后需要满足的是交易双方获取信息是不存在成本支出的。这些假设在实际证券交易市场上是很难得到满足的，信息的流动、资本的聚集都需要付出成本，投资人的投资行为会受到宏观经济政策、微观企业行为的众多因素干扰。
2.2.2利益相关者理论
利益相关者学说出自20世纪80年代年爱德华弗里曼的作品《战略:利益相关者方法》，书中对利益相关者这个概念有过系统化的阐释，作者将利益相关者定义为能够左右某个组织既定发展目标实现的人，也可以泛指因某个组织在完成其目标过程中受影响的任何个人和群体。这就是说，在某个组织所处的外部环境中，受这个组织经营决策和组织管理活动影响的所有与其有联系的人群都可以看作是该组织的利益相关者，这些相关群体与组织经济利益息息相关，或是组织行为会对他们的既得利益会产生深远。同样的，相关群体的行为也可能影响组织。基于利益相关者理论，企业的生存和发展需要众多与之有密切关系的群体之间共同努力，通过对企业价值的共同分配来实现各自的既得利益。所以，公司必须正确处理与投资方、债务人、供应商和政府等利益相关者间的关系，在得到利益相关者支持的同时能够为其带来正的外部效应，为企业的创新发展提供资金、技术、政策等方面的支持。
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第3章会计信息透明度影响企业创新绩效的研究设计................................21
3.1理论分析与研究假设........................................21
3.1.1会计信息透明度对企业创新绩效的影响..............................21
3.1.2融资约束对会计信息透明度与创新绩效关系的调节作用...........................23
第4章会计信息透明度影响企业创新绩效的实证分析.............................31
4.1描述性统计........................................31
4.2相关性分析.........................................32
4.3多元回归分析...............................32
第5章提高企业创新绩效及控制会计信息透明度的对策..............................49
5.1企业管理角度的对策...........................49
5.1.1提高企业自主创新能力....................................49
5.1.2企业应加强对会计信息透明度的监管和控制...............................50
第5章提高企业创新绩效及控制会计信息透明度的对策
5.1企业管理角度的对策
企业作为参与创新活动的主体，在创新绩效提升过程中具有决定性作用，只有企业自身具备较强的创新意识和创新能力才能在创新活动中取得突破。因此，对于创新绩效的提升，企业应当做好人才、技术、信息安全保护、融资环境优化等方面的工作，积极参与创新研发，实现创新驱动发展目标。
5.1.1提高企业自主创新能力创新是企业在资本市场获取持久生命力的必要途径，缺乏创新意识和创新能力的企业将不可避免的会被激烈的市场竞争环境所淘汰。创新能力和创新水平的提升，是一个企业实现跨越式发展所必需要经历的过程。因此，企业要想在激烈的市场竞争中获取一席之地，企业就要走出“舒适圈”，不断突破技术瓶颈，努力提高创新研发能力，为企业的可持续发展提供不竭的动力。
(1)加大对技术研发和人才培养的投入。企业创新能力的培养需要高素质人才和高精尖技术的支持，要在企业内部营造良好的创新发展氛围，为技术创新活动蓄力。因此，企业想要提高自身创新水平和创新能力的话，就应当不断加大对高素质技术人才的引进力度，充分发挥高技术人才的竞争优势。不断改善技术人才的科研工作环境，同时加大对产品和技术研发重点领域的投资力度，以此来增强企业核心竞争力，进而达到企业创新绩效提升的目标。
(2)降低与创新有关的信息披露透明度。创新活动具有的高风险性和高度保密性使得创新活动存在很大的不确定性，在保障企业信息披露符合法律规范的前提下，要保护与企业创新相关的信息安全，维护创新行为的独立性和机密性，保证企业创新活动的顺利进行，进而实现企业创新能力的提升。
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结论
信息在市场上的流动影响着资本的流通，本文通过分析现阶段我国企业在资本市场会计信息披露的现状，结合企业在创新发展过程中资金需求的特点，围绕融资约束产生的现实背景，在优序融资理论、信息传递理论和利益相关者理论等理论基础上提出了融资约束调节下会计信息透明度对企业创新绩效影响的研究假设，并且建立了融资约束调节下会计信息透明度对企业创新绩效影响的实证分析检验模型，选取了2013-2020年度沪深上市企业财务数据进行实证检验，得出了以下方面的结论：
(1)揭示了会计信息透明度对企业创新绩效负向影响的作用机制。随着企业信息披露程度的增大，众多的利益相关者可以轻易获取企业海量的会计信息，其中不乏有企业供应商、客户以及竞争对手，企业很多敏感信息会在这个过程中发生泄露，容易导致企业的核心机密被竞争对手获取利用，培养出更多的竞争对手，最终会增加企业的信息披露风险，影响企业的创新研发效益。同时，大量信息的披露需要企业投入巨额的信息披露成本和信息管理成本，也增加了企业的管理成本。
(2)分析了融资约束对会计信息透明度与企业创新绩效负向影响的调节作用。在融资约束程度较严重的企业中，由于外部融资环境比较恶劣，企业获取外部资金的能力受到了限制，在企业内部盈余不足以满足企业研发活动的资金需求时，企业受到自身融资能力的限制，创新绩效会呈现出明显的下降趋势。在一定的会计信息透明度条件下，融资约束程度越高的企业，企业的创新绩效表现越差。融资约束的存在会显著调节会计信息透明度对企业创新绩效的负向影响。
(3)检验了产权异质性影响下，国有企业融资约束对会计信息透明度与企业创新绩效关系的调节作用更显著。国有性质的企业由于其具有的市场主体地位和筹融资能力比民营企业普遍要高，其市场竞争环境优于非国有企业，因此，国有企业的创新意识和创新能力会受其所处的市场环境影响较大。相反的，民营企业由于其本缺乏市场竞争能力，需要通过不断的技术突破和产品创新赢得市场占有率，国有企业因此而表现出较低的创新绩效。
参考文献（略）