董事会结构对企业成长的影响研究
绪论
研究的背景与动机
如今，全球的公司治理结构正在发生越来越巨大的变化并且己经具备了一些新的特点。同时，企业的董事会结构对成长性的影响高低也逐渐成为当今学者所一致关心
的论题。而且，越来越多的公司的高层管理人员和投资者投机者也慢慢地认识到，一个运行稳定良好的董事会结构是公司长期发展的基础，是维护股东、债权人、投资者
等的权益，保持公司稳定发展的基本，更是公司提高自身效益和维持长期发展的重要保证。在当今的大环境下，董事会能否真正地实现其监督、激励和决策的职能，董事
会结构的合理性会受到哪些情况的影响，以及董事会的相关制度在我国的实施状况等等一直是学术界和实务界所共同关心的问题。
自从1990年以来，全球陆陆续续都出现了一种有趣的现象，公司财务舞弊、企业整体水平下滑、每年都出现的ST的企业等等;而在学术方面，开始只是单纯地尝
试董事会规模的研究，之后发展到对董事会结构的研究，以及它对上市公司企业成长的影响，都体现了一个问题，即企业运营的重要因素是公司治理的水平，而公司治理
中最最核心的组成部分是董事会结构。此外，公司治理中，随着股权分置改革的逐步推行，股权结构问题已经逐步完善，那么，董事会结构作为公司治理的关键，己经占
据了非常重要的地位。
1. 2研究的目的与意义
公司的长期发展体现了公司的整体价值以及发展趋势。企业的可持续成长已经逐渐成为学术界和现实中学者们所关注的重要问题，并且成为公司所积极达到的目标。
所以，对企业成长的研究具有特殊意义。
首先，上市公司对我国整个的国民经济影响较大，因而对一个国家的GDP的增长和社会的稳定具有重大意义。可是，我国的企业在发展阶段却遇到了瓶颈，这主要是
因为这些企业发展的资金不足，发展缓慢造成的。所以，充分重视上市公司的效用对于我国整体经济实力的提高具有十分重要的意义，而重视上市公司的效用就在于要让
这些上市公司具有数据足够高成长性。目前，我国上市公司发展的重要障碍就是，公司的董事会结构以及其效率问题。上市公司是否可以保持快的成长速度能否长期发
展，就在于是否可以有效解除以上障碍。
其次，董事会结构对企业成长影响的理论研究在国际和国内都发展缓慢，除了JozefKonings(1997)、Simon S. M. Ho, Kevin C. K. Lam, Heibatollah Sami(2004)
等的相关研究之外，有关企业成长和董事会结构关系的文章确实很少;同时在我国，关于董事会结构对企业成长的研究也在刚刚在探索阶段，王俊峰，赵晓涛(2005)、谢
军及曾晓涛(2005)做了一些浅层次的探索。但这些研究总的来讲，或是针对的行业太窄，并不能全面地说明每一个企业的特点，或是只是针对董事会结构与企业绩效的
关系，并没有从企业成长的角度来探讨。总而言之，他们的相关文献中存在的一致问题是企业成长所选用的指标过于单调，大部分采用了一个指标，最终会影响到研究的
结果。
1. 3论文框架
在绪论部分中，着重介绍了本文研究的背景及动机，目的与意义，并说明了本研究的论文框架及文章的创新内容。
正文对企业成长和董事会结构的文献综述将在第二章中进行，在第三章、四章中将汇集第一、二章中的核心思想，引出研究的主线---一董事会结构将怎样影响企业
成长，并利用两章的篇幅运用理论和实证对其进行分析。最后，本文对上市公司董事会结构特征对企业成长的影响提出建设性意见。
1. 4创新点
本文的创新点在于:
第一，讨论了当股权的性质不同的状态下下，企业的董事会结构对企业成长的影响的具体区别。理论部分分为企业的股权集中度和股权性质不同的情况下董事会结构
对企业成长的影响，先是理论部分的阐述，在之后的实证部分将上市公司的股权集中度和股权性质作为控制变量来分析董事会结构对企业成长的影响，其中股权集中度用
第一大股东持股比例来表示，股权性质用第一大股权性质来表示，当第一大股东是国有股时取变量I，否则取变量00
第二，董事会结构对成长影响的理论以及研究目前来说相对较少，大多是研究董事会结构与企业绩效的关系，或是公司治理结构与企业成长的关系，还没有直接的相
关研究，本文采用了实证方法研究我国上市公司董事会结构与企业成长的关系。本文选取了上市公司连续三个年度的数据资料，对董事会结构与企业成长的关系进行了样
本的描述性统计和回归比较分析，这样的分析既能够看出同一时间下不同企业的区别，提高公司的成长性。因为我国企业一直以来只注重短期经济效益的提高，而不注重长
期的发展规划，最终造成了公司的效益降低，最终影响了企业成长。随着经济的国际化发展和完善，许多人慢慢地察觉到了公司董事会结构对于上市公司成长性的及其重
要的作用。所以，本文结合我国的实际情况，就我国上市公司董事会结构的相关问题进行研究和分析，其对企业成长造成了什么样的影响。
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摘要 4-5
Abstract 5
1 绪论 8-9
1.1 研究的背景与动机 8
1.2 研究的目的与意义 8-9
1.3 论文框架 9
1.4 创新点 9
2 企业成长与董事会结构的研究综述 9-17
2.1 企业成长的研究综述 10-13
2.1.1 企业成长的概念 10
2.1.2 企业成长的实证研究成果综述 10-13
2.2 董事会结构的研究综述 13-17
2.2.1 董事会结构的定义 13-14
2.2.2 董事会结构国内外研究现状 14-17
3 我国上市公司董事会结构对企业成长影响的理论分析 17-24
3.1 理论基础 17-18
3.1.1 委托代理理论 17
3.1.2 公司治理理论 17-18
3.1.3 现代管家理论 18
3.1.4 资源依赖理论 18
3.1.5 利益相关者理论 18
3.2 不同股权集中度下，董事会对企业成长的影响分析 18-20
3.2.1 存在控股股东的情况 18-20
3.2.2 股权分散的情况 20
3.3 内部人控制下董事会结构对企业成长的影响 20-21
3.4 董事会规模对企业成长的影响 21-22
3.5 独立董事的设立对企业成长的影响 22-23
3.6 董事长与CEO的两职设置状况对企业成长的影响 23-24
3.7 董事持股对企业成长的影响 24
3.8 董事会成员薪酬对企业成长的影响 24
4 我国上市公司董事会结构对企业成长影响的实证分析 24-46
4.1 样本和变量的选取 25-27
4.1.1 样本的选取 25
4.1.2 变量的选取 25-27
4.2 描述性统计分析 27-32
4.2.1 董事会规模 28-29
4.2.2 独立董事比例 29-30
4.2.3 董事长与CEO是否两职合一 30
4.2.4 董事成员持股 30-31
4.2.5 董事薪酬 31-32
4.3 研究假设 32-34
4.3.1 董事会规模与企业成长 32-33
4.3.2 独立董事比例与企业成长 33
4.3.3 董事长与CEO两职设置状况与企业成长 33
4.3.4 董事持股比例与企业成长 33-34
4.3.5 董事薪酬与企业成长 34
4.4 实证研究 34-44
4.4.1 单因素分析 34-39
4.4.2 回归分析 39-44
4.5 相关结论 44-46
4.5.1 董事会规模与企业成长正相关 44
4.5.2 独立董事比例与公司成长性不相关 44-45
4.5.3 董事长和CEO两职合一与企业成长显著正相关 45
4.5.4 董事持股比例与企业成长不相关 45
4.5.5 董事薪酬与公司成长性不存在明显的相关性 45
4.5.6 其他结论 45-46
5 完善董事会结构的政策建议 46-48
5.1 在合理的范围内扩大董事会规模 46
5.2 继续推行独董制度 46-47
5.3 董事长与CEO两职合一有利于企业成长 47
5.4 完善相应的激励政策 47-48
6 研究的不足 48-49
后记 49-50
参考文献 50-52
在学期间发表的学术论文和研究成果 52-53
详细摘要