一、绪论
（一）研究背景及意义
1.研究背景
2019 年国家 GDP 为 90 万亿，全年增速变稳，社会经济持续稳定发展，国民生活质量持续提高，国家结构转型持续推进，国民注重点已经从“吃得饱”到“吃得好”，转变成现在的“吃的健康”的生活状态，对自身和家人的健康愈来愈关注，相应地对药品的追求也从“疗效好，疗效快”转变成现在的不只“疗效好”，更是“副作用小”的生活状态，追求质量不断提高；另一方面中国老龄化程度和“二胎政策”的出台，社会上老龄人口和新生儿数量增多，常见的老年人糖尿病，心脑血管疾病、新生儿肺炎和骨科等疾病发病率增多，使得医药市场更加细分，药品更加多样化和针对化；同时全球化和互联网的持续发展，使得更多外国企业进入中国市场，中国医药市场竞争更加激烈，中国本土医药企业更加专业化和精准化。
2015 年，从首次由 11 部委联合专门制定的《中药材保护和发展规划（2015-2020）》到首个关于中医药产业健康服务的国家级发展规划出台，中医药行业进入黄金时段。2017 年，十二大常委会表决通过《中华人民共和国中医药法》，2017 年 7 月 1 日正式实施，中医药在中国开始进入法治化治理的征程。随后，国家出台了一系列的政策，加大对医药生产企业的管控，从中医诊所标准、医药命名标准、中药资源保护、中药药材可持续利用措施到中药材的生产标准化、规范化，新药临床实验的严谨性到中医药最终的销售等环节全部做出了管控制度和改革措施，随着相关工作的逐步落实，医药企业的滥竽充数现象和粗制滥造现象得到约束。国家对医药企业的扶持政策力度的加大和投融资环境的改善和创新政策的要求使得医药生产企业的成本更高，医药制造企业从“仿制药”向“创新药”偏移。
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（二）国内外研究现状
1.国外研究现状
（1）关于盈利模式内涵和构成要素的研究
最早解释盈利模式的 Joseph Alois（1926），认为该模式不是以价格为竞争，是公司之间商业模式的竞争。此后，学者对此的研究出现不同的类别。
一部分学者认为盈利模式就是商业模式。Magretta（2003）指出盈利模式是一个综合体，在持续经营中不断寻求企业的利润，保证企业在市场环境中生存。Chesbrough H和 Rosenbioom R S（2002）在分析施乐公司的技术分拆业务中认为商业模式在公司创造企业价值中发挥作用，包括创新公司的产品、服务、技术、设备、形象等要素。MichaelPage 和 Laura F.Spira（2016）认为当定义商业模式时是根据一组因素进行描述，还是描述物体本身价值，并举例对花瓶与画中的花瓶的价值描述是不同的。认为商业模式是一个包括企业活动、与利益相关者的关系以及有形资产和无形资产、负债等等要素的系统。该模式可以用不同的方式表达，图表、表格、一种方程或者叙述。
而也有学者给出了相反的观点，认为盈利模式是商业模式的重要组成部分。Chung-Ho Chen 和 Chih-Lun Lu（2011）从客户增长出发，在设计商业模式时要重点关注盈利模式要素，企业在开展业务时如何获得盈利，客户、供应商和互补者通过数字接口与公司互通，盈利模式是保证在创造、交付和获取价值之间保持平衡，满足客户需求的技术和组织资源有深入了解，并认为盈利模式寿命是有限的，在组织结构中进行构建和修订。并认为其构成要素可以分为：价值主张、收益模型和成本模型，构成要素之间应该是互相加强、互相联系的。Genti Beqiri（2014）在分析了创新盈利模式的必要性后，将其分成了由客户价值主张、公司资源、管理流程和盈利计算四个元素构成。HongZhang 和 Rebekah Liao（2018）在研究地铁企业时认为研究盈利模式可以促进企业积极内部收益和外部效应互补，并从定位、定性、量化和时机等要素分析企业价值。
对于盈利模式的研究，也有从价值链角度和经济学角度进行分析，Michael Rappa（2004）定义为企业通过获得利润来维持生存和发展的经营实战，可以让公司了解到价值链的地位。Nancy M.P. Bocken,Thijs H.J. Geradts.（2019）研究盈利模式的可持续性时，以组织设计出发，机构、战略和运营为组成部分。
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二、概念界定及相关理论基础
（一）概念界定
根据目前的研究，盈利模式的定义并没有统一，其构成要素也有不同的分类，本文根据文献整理，以戴淑芬学者的理论为主，并结合 Adrian J Slywotzky 学者的观点，为本文的研究做了理论界定。
1. 盈利模式的含义
经营的目的是为了获取利润，每一个企业都有各自的盈利方式，无论是成文的获取利润的还是在经营过程中总结出来的经验，这些都可以归为公司的盈利模式。时代的不同，行业的不同，企业的规模大小不同，其各自的盈利模式就不同，中医药企业面对的是“十三五”对创新中医药的重视和医药行业的改革，期公司的盈利模式也应相应地追随政策的发展。因此本文认为获取利润而采取的一系列方式和为降低成本的方法，确保利润最大化的方式都应认为是公司的盈利模式的组成部分；在生产经营中，识别和对公司现有资源的拆分，使资源更好了为公司持续经营和获取利润服务，找到公司的竞争优势和发展潜力，都是公司盈利模式的组成部分。因此，盈利模式是经营活动拆分，识别利润的来源和获取利润的措施，找出适合的方案，使利润最大化，资源使用率最大化和风险最小化，公司持续发展的经营理念。
2. 盈利模式的构成要素
（1） 价值创造
价值创造是可以为企业创造价值的产品或服务，企业的价值创造需满足消费者的需求，不同行业应针对消费者在该方面的需求和偏好，创造出满足该行业的产品或者服务；并对该行业的产品和服务提供保障或差异化，使消费者购买该行业的产品或服务时，持续选择该公司的产品或服务，不被相同行业的公司取缔。最为重要的一点为提供的产品或服务直接或间接为公司创造价值。比如互联网行业为消费者提供消息的平台，其中百度公司为消费者提供专业的、全面的引擎搜索平台；家电行业为消费者提供家用电器，其中格力电器主要面对消费者提供中高端产品， 一些小众品牌电器针对低端市场，提供产品和服务。
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（二）相关理论基础
1.价值链理论
1985 年哈佛教授迈克尔·波特提出了价值链理论，这一理论认为企业在生产产品或提供服务时，是经过多个步骤完成的，每一个步骤都是相互关联，且是必不可少的，它们自身也有价值，综合在一起就会形成价值链。企业通过提供产品或服务来获取利润，纵观企业创造价值活动的全局，可以将该活动分为上游、中游和下游这三个部分，上游是供应商企业，生产企业需要从供应商处购买所需要的原材料；中游是生产企业，对购买的原材料进行加工成产品，而加工产品的过程还需要其他部门的支持，比如后勤部门、财务部门、人力资源部门和行政部门等，这些部门虽然不直接参与生产，但却是生产部门的支撑，各部门之间相互联系，共同致力于产品的生产，服务于企业，为企业创造价值；下游是客户企业，生产企业在产品完成时，需要对外销售，这样才可以获得收入，而且还要做好售后服务，维持客源。这三部分就形成了企业价值链。随着全球化进程加快，社会分工细化，产业价值连和全球价值链也开始诞生。
在文章的第三章中，康缘药业进行收购子公司和整合业务线，积极扩展产业链，扩大公司的规模。
2.资本价值理论
资本价值就是企业在进行经营活动时，投入资本进行获取利润，创造价值。随着经济的发展，资本的形式已经开始多元化，由劳动资本的单一形式发展成如今的人力资本、有形资本、无形资本和组织资本。人力资本价值是指在经营活动过程中，企业利用人的劳动、知识和人际关系等能力进行盈利；有形资本就是企业投入的固定资产等；无形资本就是企业的商誉和品牌资本等；而组织资本就是企业的组织结构和管理制度等。四种形式的资本在企业的生产经营活动中扮演者不同的角色，它们各自的重要程度也是随着社会经济的发展而不断改变的，但是在企业中价值创造中它们缺一不可，只是重要程度不一样。企业的盈利是需要合理地投入各种资本，实现各种资本的价值增值。
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（一）康缘药业概况.............................12
（二）康缘药业盈利模式分析.........................12
四、康缘药业盈利模式评价..................................... 22
（一）从财务方面进行分析......................................22
1．财务结构角度...............................22
2. 财务指标角度..................................25
五、康缘药业盈利模式优化建议及启示...................................... 34
（一）康缘药业盈利模式优化建议...............................34
1. 构造企业形象和品牌树立.....................................34
2. 制定国际化发展战略，扩大市场规模............................34
五、康缘药业盈利模式优化建议及启示
（一）康缘药业盈利模式优化建议
1. 构造企业形象和品牌树立
企业领导文化中苹果的乔布斯，松下的松下幸之助，阿里巴巴的马云；品牌文化中“过年只收脑白金” 的脑白金，“大自然的搬运工”的农夫山泉，“暖暖地，很贴心”的 999 感冒灵都是可以参考的案例。CIS 系统的导入为文化的提升找到渠道，同仁堂，扬子江，双鹤药业等引进 CIS 做了良好开端。不论企业的规模、资金大小，康缘药业可以引进 CIS 系统，从企业领导，企业产品，企业员工等共同参与企业和品牌文化的建设，形成自己、群众耳熟能详的药企文化和品牌形象。同时加强对网络内容的管控，在网点或 APP 上的留言或者恶意评价做到回应或者处理，消除潜在的负面影响。
2. 制定国际化发展战略，扩大市场规模
康缘药业可以借助康缘集团优力量，向国外市场进军，扩大市场规模。在中医药制造业中，其他国家还没有一定的研究，因为中药治疗的特殊性，过去不被其他国家所接受，但随着国家化和互联网的发展，中药文化被国家认可，外国人开始接受中医治疗和中医的熏陶，中医药产品在国外的步伐将越来越顺利。康缘药业在“走出去”战略中可以分步完成，从单个产品的注册和销售，到一系列产品的出口，逐渐建立国外销售子公司，入驻国外市场，让中医文化在世界的舞台上发扬光大。在国际化战略中制定相应地人才引进计划或人才培养计划，让高科技、先进技术更好地为企业服务。
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（一）研究结论
通过对康缘药业盈利模式研究和财务分析，本文的得出以下结论：
（一）从五要素进行盈利模式的分析适合医药制造业。价值创造、盈利对象和盈利增长点要素可以很准确的分析出企业经营情况和企业的核心竞争力，盈利措施和盈利屏障可以分析出企业的管理情况，分析出企业面对未知风险的抵抗能力。该种盈利模式的分析可以有效分析出企业的经营和管理方面的优势和存在哪方面的不足，并且可以很快的寻找解决方法，保证企业的可持续发展。
（二）财务数据可以评价企业盈利模式的适用情况。本文利用财务数据和财务指标来评价企业现行的盈利模式，并且对企业进行自身的纵向对比和与同行业整体水平的横向对比，可以分析出该盈利模式是否适合该企业的发展，用数据进行验证并且可以根据同行业的经营水平状况来调整企业的盈利模式，使该模式更好的把控公司发展方向和更好的提高企业经营水平。
（三）专家学者对医药制造行业的盈利模式并没有统一的见解，本文通过对江苏康缘药业股份有限公司进行的案例分析，认为盈利模式是企业应对宏观和微观环境变化和政策变化调整，寻求包括但不限于提升企业核心竞争力，扩大企业规模，提高市场占有率，企业利润最大化等方面的盈利战略。企业盈利模式的研究可以根据不同行业进行针对研究，利用不同的方法进行分析，使盈利模式的研究更加完善。
参考文献（略）