城镇居民的消费对于生命周期的影响

引言
上个世纪90年代中后期，在经历了东亚金融危机之后，中国经济就曾出现通货紧缩和内需不足的问题。在此期间，尽管中国政府为了应对这种经济增长
乏力的困难局面，采取积极财政政策，试图通过扩大支出以拉动内需，促进经济增长，但中国经济的最终消费率在1997-2000年间，仅从59.0%小幅上升到
62.3%，中国经济的增长率也徘徊在7-8%之间。在2000年之后，中国经济逐渐走出增长低迷的状态，开始新一轮的经济增长， 2003-2008年的经济增长率更是
达到平均11%的高水平。但是，需要注意的是，经济高增长的局面主要是由高投资带来的，资本形成率从2000年的35.3%上升到2005年、2006年的42.7%,
42.5%，而同期最终消费率却从62.3%下降到49.9%。从投资和消费对经济增长的贡献度来看，在2000年到2006年之间，投资对经济增长的贡献度分别为22.4%,
50.1 %, 48.8%, 63.7%, 55.3%, 37.7%和41.3%，而消费对经济增长的贡献度则分别为65.10l0, 50.0, 43.6%, 35.3%, 38.7%, 38.2%和39.2%，可以明显地看出
在此期间投资对经济增长的贡献基本上都大于消费(2000年和2005年除外)’。根据钱纳里等人(1988)的研究，中国当前50%左右的最终消费率不仅低于绝
大多数国家平均70%的最终消费率，甚至也大大低于储蓄率较高的东亚国家65%的消费率，想比于钱纳里提出的61%的标准模式也相差较多。而根据波特(2002 )
的竞争优势理论，一个国家需要实现的是具有稳定消费需求的消费型社会，消费拉动型经济增长方式才是真正健康的可持续的增长方式。
当前，因美国次级债引发的世界经济金融危机愈演愈烈，中国经济也受到
比较大的影响和冲击，特别是一些外向型出口企业、劳动密集型企业经营困难，并且出现大量农民工失业返乡现象。此次经济和金融危机百年未遇，波及欧美
各国以至很多发展中国家，这导致中国经济外部需求大为较少，同时以房地产
为主的固定资产投资增速也大幅下滑。中国经济的持续高速增长面临较大压力，2008年初步核算的GDP增长率就从2007年的13%下降到9%，幅度达到4个百
分点，为改革开放三十年来所罕见。面对国内外的严峻形势，中国政府出台了一系列的经济刺激计划，包括两年4万亿元的投资、十个调整和振兴产业规划
等。为应对世界经济和金融危机，采取果断有力的措施扩大包括投资、消费、出口和政府支出在内的总需求是必要的，但是要真正维持中国经济的持续快速
增长，还必须考虑如何有效扩大居民消费的问题。
扩大居民消费除了对于经济的可持续增长有其重要性之外，对于宏观经济的周期性波动也同样重要。在经济学理论上，消费被认为是宏观经济中最平稳
的变量之一，消费的平稳性被理解为个体进行跨期最优化选择的自然结果。大量的实证研究相当一致的表明，总的来看，相比于其他宏观经济变量如产出、
收入和投资而言，消费波动明显较小。尽管个别研究认为，对于处在转型阶段的东亚经济体来说，普遍存在消费波动大于产出波动的现象，但随着经济转型
的逐步推进，在转型后期大部分经济体的消费序列开始变得平稳(张耿、胡海鸥，2006)。现在中国己经基本建立社会主义市场经济，随着市场经济体制的逐
步健全和更加成熟，居民也会不断调整自身消费的行为方式，学会和掌握在新的经济条件和经济环境下的最优消费策略。因此，扩大居民消费，从而使得居
民消费在经济总量中的比重增大，居民消费对于经济增长的贡献度增大，对于熨平经济波动，创造稳定的宏观经济环境，避免经济的大起大落具有重要意义。
在对居民消费行为的研究中，生命周期假说(LCH)和持久收入假说(PIH >是最基本的两个理论模型，一般认为这两个模型在实质上是相同的。标准的LCH
模型不考虑子孙后代的福利对消费者本身效用水平的影响，而将王朝效用函数引入模型后便得到广义的LCH模型。此后发展起来的不确定性消费理论，包括
随机游走假说、流动性约束假说、预防性储蓄假说、缓冲库存储蓄假说、损失厌恶假说以及兄假说等的研究更加深入具体，但更可以说均未改变标准LC-PIH
模型的框架。根据不确定性消费理论，处在不同生命周期的居民所面对的不确
定性和预算约束是不同的，因而其消费和储蓄行为也是不同的。一般来说，处于生命周期早期的家庭收入较低，但因为未来收入会增加，因此往往会把家庭
收入的很大一部分用于消费，有时甚至举债消费，导致消费倾向较高;进入生
命周期中期阶段以后，家庭收入会增加，但消费在收入中所占的比例会降低，消费倾向较低，因为在这一阶段一方面要偿还青年阶段的负债，另一方面还要
把一部分收入储蓄起来用于防老;进入生命周期晚期阶段以后，家庭收入水平下降，消费倾向又会提高。此外，己有的对于中国居民消费行为的研究大多利
用的是宏观总量数据，但是要探究居民消费需求不足的原因以及如何促进居民消费，仅仅从宏观总量上进行把握显然是不够的，还必须从微观上研究居民消
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中文摘要 3-4
Abstract 4-5
第一章 引言 7-10
第二章 文献综述 10-21
第一节 国外研究 10-16
第二节 国内研究 16-21
第三章 数据描述、变量说明及生命周期划分 21-26
第一节 数据描述 21-22
第二节 变量说明 22-24
第三节 生命周期划分 24-26
第四章 生命周期与城镇居民消费:消费倾向 26-38
第一节 计量模型 26-27
第二节 计量结果 27-32
第三节 稳健性检验 32-38
第五章 生命周期与城镇居民消费:扩展分析 38-46
第一节 总收入与工资性收入的消费倾向 38-41
第二节 支出不确定性对非耐用品消费的影响:医疗与教育 41-46
第六章 结论 46-48
参考文献 48-51
致谢 51-52
附录A 本文所用数据与《中国统计年鉴》数据 52-55
附录B 部分统计指标解释 55-57
个人简历、在学期间发表的学术论文与研究成果