第一章 绪论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
融资租赁起源于 20 世纪 50 年代的美国，随后传到欧洲及日本，60 年代才在美国、欧洲和日本普及。融资租赁作为五大金融业务之一，与银行、保险、信托、证券相比有着自己的独特优势，仅通过短短几十年的发展，在发达国家便成为仅次于银行贷款的第二大债权融资方式，其业务规模占全球设备投资额的 15%到 20%左右。80 年代初，融资租赁进入中国，在经历了发展与停滞后，直至 2006 年后才得到快速发展，目前已经能帮助许多行业进行设备融资，其中医疗设备融资租赁是目前较为成熟的业务之一。近年来，随着我国新医疗体制改革的不断深化，医疗机构对设备更新提出了新的要求，加上新的医疗机构的分布密度也在增加，需要购买更多的医疗设备，导致医疗机构资金普遍短缺。但是，发展过程中的资金缺口不能单单靠银行间接融资来弥补，融资租赁的引入给医疗机构新设备的采购带来一条更加优质的融资途径，各家新成立的融资租赁公司纷纷加入到开展医疗设备类融资租赁的行列。2010 年我国医疗器械融资租赁业务规模约为70 亿元，而 2017 年约为 925.5 亿元。租赁渗透率从 2010 年的 11.41%上升至 2017 年的33.81%。虽然我国医疗设备融资租赁业务的这些年实现了跨越式增长，但是面对的风险也是在不断扩大的。融资租赁公司若不能有效的识别并控制风险，将会对其的发展埋下隐患。因此，通过建立前瞻性的风险信号识别理论来确定不同风险，根据所得风险信号匹配对应的风险控制理论方法就显得很有必要，但这个过程是需要通过大量的医疗设备融资租赁项目的实例来研究的。
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1.2 国内外研究现状与总结
1.2.1 国外相关研究现状
就融资租赁风险把控而言，国外研究很早就开始了，但是针对医疗融资租赁风险研究相关文献不多。融资租赁属于金融行业，所以具有金融行业的高风险性的特点。1996年，Grenadier 和 Steven R 在《Leasing and credit risk》一书中对租赁信用的风险进行详细阐述，定性得进行了总结。
在《Equipment Leasing :A Complete Leasing》中，Sudhir P. Amembal 对设备融资租赁进行了全方位介绍，并将其风险分类，系统的研究介绍。文章指出融资租赁公司在日常项目开展工作中，需要关注外部与内部的众多风险并进行排除，其中最需要关注的风险是信用风险。William Beaver 通过对信用风险的实例研究，变抽象为具体，构建了信用风险分析模型，它可以通过数据的引入来测算承租人的信用风险高低。直到 1980年后，信用风险的测量开始使用大量的多个非线性回归模型，例如 Logisti 和 Probit。针对融资租赁的信用风险，Steven R 和 Grenadier 经过多年努力研究，一起建立了一个理论框架，通过理论框架可以用来确定信用分布的状态。随着外部环境的不断变化，信用风险也不断出现新的种类，旧模型不能一劳永逸，对于新模型的开发必须与时俱进。
当租赁公司意识到不同时期存在不同风险，通过结合风险计量模型的研究理论与经验，展开了对融资租赁的风险控制研究的新思路。通过默顿期权理论（Merton 期权思想），VAR 模型，风险度量模型（Risk metrics 模型），Credit Metrics +模型，KMV 信用模型和 CSFP 信用风险附加模型的发展和应用，融资租赁的风险控制已从单一风险控制变为可组合得风险控制。 Mathias Schmit（2004）对超过 40000 种租赁产品样本分析，使用 VAR 模型测量了样本的的信用风险，提出使用有形的抵押物的手段，帮助降低融资租赁公司在租赁期内所面临的信用风险。Brent W. Ambrose 和 Yildiray Yildirim（2008）建立了一种信用风险度量模型代替了传统的信用风险模型，相较于传统的模型而言，这种模型具有不用考察资产价值变化的优点。
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第二章 基本概念和相关理论
2.1 医疗设备融资租赁相关概念
2.1.1 融资租赁
融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。
融资租赁的业务操作包含三种业务模式：直接租赁业务，售后回租业务，杠杆租赁。本文主要研究直接租赁，直接租赁是指租赁公司用自有资金、银行贷款或招股等方式，在国际或国内金融市场上筹集资金，向设备制造厂家购进用户所需设备，然后再租给承租企业使用的一种主要融资租赁方式。这种直接租赁方式，是由租赁当事人直接见面，对三方要求和条件都很具体、很清楚。直接租赁方式没有时间间隔，出租人没有设备库存，资金流动加快，有较高的投资效益。
在我国，融资租赁业务在各个方向的机关部门中定义略有不同，依据《合同法》中融资租赁合同的定义1，融资租赁业务主要涉及三个主体、两个合同以及两个规定（时空规定与责任义务规定），即出租人、承租人，设备供应商这三个主体，买卖合同和融资租赁合同这两项合同内容，以及合同中约定的时间地点和因合同约定当事人所拥有的权利与义务。概而括之，融资租赁是指围绕着租赁物的使用权而产生的出租人与承租人之间的供求关系，而这种供求关系的给付介质为金钱，即依据合同要求定期收取的租金。
在由财政制定《企业会计准则第 21 号——租赁》（2019 年实行）中，融资租赁被定义为具有如下六个特点：1、供应方拥有资产的实质性替换权，让渡资产使用的权利以换取对价；2、在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人;3、承租人有购买租赁资产的选择权；4、资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分；5、自租赁之日起，租赁收款额的现值几乎相当于租赁资产的公允价值；6、租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。
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2.2 风险控制相关概念
2.2.1 风险及其产生的原因
风险是指生产目的与劳动成果之间的不确定性。风险是由风险因素、风险事故和损失三者构成的统一体，风险因素引起或增加风险事故；风险事故发生可能造成损失。
从融资租赁项目角度来看，风险可以理解为在融资租赁项目中存在，且会对租赁公司带来损失的因素。
通过风险的基本概念对风险产生的讨论，可得出以下几个原因：
（1）自然动因。人类和其他物质之间的运动，都会受到自然界不能估计的灾害，比如洪水、地震等都会带来很大的风险和损失。
（2）社会动因。在社会中还有不少的违法行为（盗窃、抢劫等），这些损失也是无法预测的；也有政府做法造成的损失（政府没收财产、制裁等），这样一来，社会将承担所有损失。
（3）经济动因。人们的死伤、损坏生产力、丢失社会财富等，这些现象中都存在着风险，因此，风险会影响人们的经济利益。
（4）系统动因。生活中事物系统环境的随时改变也会造成风险的发生，包括思想、地点等各种各样的因素；如果条件发生改变，系统环境就会跟着改变，风险的发生离不开人们的变化和抉择，这些因素都是无法预测的。
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第三章 M 租赁公司发展现状及外部环境...............................11
3.1 M 租赁公司基本情况...............................11
3.1.1 M 租赁公司医疗设备融资租赁业务发展现状............................11
3.1.2 M 租赁公司医疗设备融资租赁业务流程与特点........................12
第四章 M 租赁公司医疗设备融资租赁项目风险识别.........................16
4.1 承租人（医院）的风险产生机制及风险类别..........................16
4.1.1 医院的风险产生机制......................16
4.1.2 医院风险的类别...........................16
第五章 M 公司医疗设备融资租赁项目风险控制对策研究.................................21
5.1 M 租赁公司对承租人的项目风险控制方法........................21
5.1.1 调查医疗机构所处地区医疗政策............................21
5.1.2 审查设备采购的真实性.....................................21
第六章 M 租赁公司医疗设备融资租赁项目风险控制案例分析
6.1Y 医院融资租赁项目分析
如今，医疗机构普遍存在资金短缺问题。通过融资租赁购买设备不仅符合政策法规，而且能够改善医院现金流，具有很强的可行性。现以 Y 医院与 M 租赁公司合作的医疗设备融资租赁项目为例，在项目流程中结合文章中所述风险点与风险控制手段，对融资租赁项目风险控制进行系统剖析。
6.1.1Y 医院租赁方案设计及租赁物调查
该步骤为项目初期接洽需要做好的，一方面对医院所购买购买设备进行了解，另一方面与客户确定合作成本，避免出现评估流程进行完毕签署合同投放时候，客户不认可成本价格导致项目无法继续进行而浪费彼此时间。
（一） 租赁方案设计
通过表 6-1 的设计，直观得对 Y 医院进行展示
表 6-1 Y 医院设备直租方案
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结论
近年来，我国医疗设备融资租赁业务取得了资产规模的大规模增长，但与发达国家相比仍存在一定的滞后性，尤其是在风险控制方面。M 租赁公司作为行业内较为优秀的企业之一，仍有许多风险控制方面的不足，具有较大可进步空间。本文对 M 租赁公司医疗设备融资租赁项目风险控制问题进行分析，可看出 M 租赁公司具备创新能力，且能够把融资租赁业务结合国情进行推广，拓宽自身的发展空间，同时在风险控制方面也具备了一定对我国医院适用的理论。但是在风险识别、风险控制以及完善公司风险控制体系构建等方面需要不断改进与探索；另一方面，随着我国医疗体制改革的推进，短期内仍无法建立一个完善的融资租赁业务发展所需的金融生态环境，特别是政府方面有关的规章保障制度，这不是 M 租赁公司一家努力能够解决的，是需要租赁行业共同发展争取的。
基于此，本文在梳理 M 租赁公司医疗设备融资租赁业务发展现状的基础上，挖掘出5 个医疗设备融资租赁的风险点，并列出 7 个风险控制方法。发现 M 融资租赁公司的风险控制不足并提出建议，并通过把风险控制理论应用到 M 租赁公司实际案例，分别从租赁方案设计，租赁物调查，承租人情况调查，医院评分，现场尽职调查情况 5 个方面进行分析，在给 M 租赁公司带来帮助的同时也希望能为行业发展提供可能的参考价值。同时也希望借此提出具体加强 M 租赁公司医疗设备融资租赁风险控制的建议，如下：
1．建立能够检测承租人财务风险的预警系统。每家融资租赁公司通过对承租医院所提供的资料审核，了解医院组织框架、分析财务结构及业务经营等情况后到达成合作，需要大量时间，但融资租赁存量期往往比较长，期间虽然会定期收集补充客户信息，但是很少有精力细化处理这些数据，租赁公司需要建立一个通过分析存量客户更新数据自动对比以往数据，并能够发现承租人风险的预警的系统，帮助租赁公司进行资产管理。
2．加强厂商的深度合作。随着互联网的进步，现阶段大型医疗设备厂商都实现了设备联网，租赁公司在合同中有权要求设备厂商对设备使用的远程操控权在特定情况下予以授权，若承租医院发生租金逾期，租赁公司有权远程锁定其标的设备，直到偿付租金，期间禁止其使用。这样可以直接有效控制已投放项目的租金回收风险，保证资产安全。
参考文献（略）