第一章绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
我国当前的经济发展处于快速良好的局面，经权威预测，在将来相当长时期内全社会各部门的固定资产投资水平稳中有升，建筑业作为我国国民经济五大支柱产业中的重要一环[1]，其发展速度较快[2]。目前，引发了建筑企业和项目经理乃至国家领导人对于中国建筑行业路向何方这一问题的持续思考。党的十八大以来，国民经济发展保持着 7%的增长速度，建筑行业处于良好环境中，必然拥有更多的发展机会。
“十三五”规划提出编制规划务必始终贯彻全球视野和战略思维的全局思想，更加有力地协调好政府和市场的关系，合理计划并可靠落实规划目标，始终努力促成市县规划体制改革成效，始终贯彻开放民主编制规划思想，使其更加符合时代特点，更加顺应发展需要，更加符合人民诉求[3]。处于改革发展的崭新经济周期中，建筑行业与国家 GDP 的增长保持着一致的增长步伐，同时也显现出高度相关性。我国经济增长保持持续良好的势头，建筑行业在这种环境下发展趋势暂时不会出现较大变动，但将持续繁荣，具体表现为主要建筑市场较为稳定。
投资项目运转的首要阶段就是投资决策，在投资中具有十分重要的作用，直接决定着投资活动的成败。现行投资项目评价指标体系中使用较为普遍的动态指标主要包括净现值、内部收益率等，广泛使用的静态指标包括投资回收期、投资收益率和资本金净利润率等。然而在项目进行过程中，我国投资项目评价指标体系中存在诸多不足，如评价指标选取不全面、评价方法时有矛盾、投资项目风险管理工作难以控制等种种矛盾，从而导致决策者在进行项目分析及评价中往往凭借自身经验，违反客观真实性，进而导致项目评价这一关键手段没有充分发挥出自身优势。分析和改善项目评价指标和方法，并在实践中检验其客观真实性迫在眉睫。
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1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外投资项目决策研究现状
在 19 世纪初，工程和经济是两个相对独立的概念，工程师们主要关心的是工程设计和施工中的技术问题，对工程中的经济问题，特别是工程建成以后管理运行中的经济问题大多很少关注。事实上，任何一项工程的兴建，不仅涉及技术问题，而且大量的是经济问题，如投资、费用、效益、资源的利用和开发价值等，生产中是否相同的技术一定会产生相同的效果，是否投入相同一定会产出相同等问题仍需不断地探索和研究。
美国的惠灵顿（Wellington）被认为是投资项目经济评价的先驱，他开创了资本化的成本分析法的先河，利用此方法对铁路的最佳长度或路线曲率的不同方案进行决策，惠灵顿于 1887 年出版的《铁路布局的经济理论》首次为工程经济做出了简明的定义，此举成为工程经济学的萌芽。
20 世纪初期，斯坦福大学的菲什（Fish）教授出版的首部《工程经济学》中主要内容为把投资模型与证券市场紧密联系，做出了多方面的理论分析，其中包括：投资、利率、初始投资与运营成本、商业统计与价格预测、工程分析报告等。与其同时期的戈尔德曼（Goldman）出版的《财务工程学》中第一次提出复利计算的思想。直至 20 世纪 30 年代，科学技术对经济的重大影响极大得引起了经济学家们的关注，由此技术经济的研究序幕也随机随即被拉开，从而以独立的姿态登上历史舞台。
1930 年随着《工程经济原理》等著作的出版，格兰特（Grant）初步开创了基于复利的投资决策的理论和方法的研究，“工程经济学之父”同时也由此得名。
1931 年在开发美国田纳西河流域规划中首次提出“可行性研究方法”。
1947 年美国通用公司工程师麦尔斯创立了“价值工程”等方法，深入完善了工程经济学的学科体系。在此之后，伴随着数学的快速进步，尤其在概率论、数理统计及运筹学等学科的广泛应用，并且随着多学科如最优化技术、计量经济学、系统工程的更快发展，工程经济学也在此阶段伴随着多学科的进步得到了长足的发展。
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第二章投资项目经济评价相关理论
2.1 经济评价基本原则
投资方案经济性评价中，采用一系列评价指标分析每个方案是否达到了标准要求，以检验其自身经济性的工作，称为绝对经济效果评价；将若干不同方案比较选择出某一个方案最优，称为相对经济效果评价。在实践中要将二者有机结合，对于工程项目有多种技术和规模不同的方案通常要进行绝对经济效果检验和相对经济效果检验。
(1)系统分析原则。系统分析旨在实现系统结构及功能的最优化，其研究是建立在系统整体的基础上。决策者在分析比较不同工程经济方案时，研究的内容不仅包括技术层面的质量可靠与否和工程技术指标，还包括经济层面的经济效益最大化和实施手段等。
(2)机会比较原则。决策者在投资决策实践中，不可避免地会遇到目的不甚明确的多种投资机会，面对这种情况，决策者考虑到经济效益最大化往往会实行机会比较。机会成本这一概念能够准确表达机会比较工作，将资源用于某种特定用途所放弃的一切投资机会中所带来的最大收益，即为置于此种特定用途的机会成本。
(3)差异比较原则。差异比较，是指项目投资决策时，分析比选不同技术方案要忽略不同方案间相同的方面，只针对不同的决策内容进行分析研究。例如，若方案间的费用相同时，分析比选时只考虑其效益水平；同理，若方案间的效益水平相一致，比选时只考虑其费用差异。
(4)可比性原则。满足可比性原则，即项目投资决策评价时，要使每个方案的各方面条件相统一。实践中每个方案相关联的多方面条件不尽相同，不可能做到完全等同化，在决策评价中要找出影响经济效果的主要方面，并将其内容折算为具有可比基础。通常情况下可比性原则表现为以下四个方面：
①满足需要的可比性。制定技术方案的目的是要达到决策者对于项目的特定需求，需求的对象也来自于许多方面，决策者进行方案比较选优必须使功能需求或使用价值达到统一，二者的一致性成为方案比较选优的重要基础，方案评价才会因此发挥其意义。技术方案的核心内容是产品的技术经济指标，如产品的数量和质量，所以在面对具有相同需求的不同技术方案时，产品的主要技术经济指标必须作为方案比选的基础，即这类指标必须具有可比性。
②消耗费用的可比性。消耗费用的可比性，即每种成本或费用的计算范围、计算基础的一致性，以及计算原则和方法的统一性。消耗费用的计算范围和计算基础的统一表现在以下两个方面：其一，应从整个社会总的消耗观点来综合考虑，不仅要计算单方面实现技术方案的直接消耗费用，还应计算与具体方案密切相关的各个部门的投资或费用；其二，用系统的思维分析并计算方案全过程的综合费用。计算原则和方法的统一性，主要指采用统一的计算方法，即各项费用的估算应采用相同的计算公式，采用统一的成本标准和定额水平等。
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2.2 评价指标体系和评价方法
2.2.1 项目评价类型 投资项目可以从以下两方面展开评价：其一，对单项目（独立项目）进行评价，通过评价确定该项目是否可行，该评价也称为绝对经济型评价；其二，多个可行项目选优，对于多项目选优来讲，应首先进行绝对经济型评价，也即比选方案必须可行，否则比选没有意义，在比选方案可行的前提下，在进行优选，即相对经济型评价。
2.2.2 独立方案评价
2.2.2.1 评价指标体系
依据评价指标的性质，将在投资项目评价指标分为盈利能力分析指标、清偿能力分析指标和财务生存能力分析指标，项目经济评价指标体系如图 2-1。
图 2-1 项目经济评价指标体系
第三章投资项目经济评价中存在的问题 ........................................ 16
3.1 评价指标存在的问题 ............................................ 16
3.1.1 增量投资收益率指标用于产出不同互斥方案比选的假设条件问题 .. 16
3.1.2 动态投资回收期指标的判定标准问题 ............................. 19
第四章投资项目经济评价分析以及改进 ................................ 31
4.1 投资项目评价指标的改进 .................................... 31
4.1.1 产出不同比选方案使用增量投资收益率指标的改进算法 .................. 31
4.1.2 动态投资回收期判定标准的确定 ............................... 32
第五章结论与展望 ..................................... 51
5.1 主要结论 .............................. 51
5.2 不足与展望 ...................... 51
第四章投资项目经济评价分析以及改进
4.1 投资项目评价指标的改
4.1.1 产出不同比选方案使用增量投资收益率指标的改进算法
为了改进增量投资回收期的缺陷，现在研究更为一般的情况，增加投资是其中一个方案比另一个方案多出来的那部分投资，也可以算作是投资的一种，根据投资的定义我们得知，投资就是为了赚取利润，使得企业盈利。决策者决定追加投资的目的，要么是增加产量，要么是延长产品的使用寿命或提高产品质量，或者增加产品的品种，但无论是哪种形式，无非是通过节约成本或增加产品的销售收入来让企业获得更为丰厚的利润，进而利用提高的净收益来投入到项目下一轮的投资额中。因此，论文将重新定义公式3-1的经济含义。简单ΔTa的新含义就是用两方案所赚取的利润增量去抵消两方案的投资增量所用的年限。
图 4-2 更新时机优选系统框图
第五章结论与展望
5.1 主要结论
文章就现行投资项目评价中指标使用存在的问题以及评价方法存在的缺陷进行了深入的分析研究，指出了问题所在并提出了有针对性的改进或完善意见、建议。文章的主要研究结论如下：
(1)增量投资收益率指标在运用时，存在着因产量同化和寿命周期同化而导致指标计算错误的缺陷，增量投资收益率指标用于产出不同的互斥方案比选时存在假设前提，文章论证了该指标算法的合理性。
(2)当项目的动态投资回收期不大于计算期时，就可保证净现值大于等于零，此时项目就可行。
(3)以不同角度进行设备更新决策结果存在矛盾，文章建立了考虑动态沉没成本的设备更新实际模型。
(4)仅从单一卖方或买方角度分析设备更新问题存在矛盾，文章提出了考虑买方卖方供求关系的设备更新价格分析方法。
(5)对于资本限量决策计算过程繁杂问题，提出了基于边际报酬递减规律的差量效率指标排序法。 (6)针对目前互斥方案比选中过分依赖净现值指标的缺陷，论文通过建立了基于最大熵技术法的TOPSIS综合经济效益评价模型，综合考虑建设项目的各项评价内容进行投资方案比选，从而使得互斥方案比选更全面、更综合。
参考文献（略）