1.导论
1.1 研究背景及意义
当下、贸易自由化使得商品和生产要素在全球范围内实现了自由流动，企业在生产和销售端都面临着国内与国外两个市场。在资源短缺的情况下，研究如何实现资源在全球的最优配置，为一国的发展提供持续的创新驱动力，在当今贸易摩擦加剧和外企转移的大背景下，极具现实意义。
1.1.1 研究背景
我国经济经历了三十多年的高速增长，以廉价劳动力和资源驱动的经济增长模式已经难以为继，经济增速放缓，生态恶化、全要素生产率低、产业持续发展乏力、产能过剩、资源配置不合理等问题凸显。为了摆脱经济发展疲软，提供经济增长新动能，在十八届五中全会上，习近平总书记提出了以创新为核心的发展理念。在十九大报告中也多次强调实施创新驱动发展战略。以创新谋发展已经成为了我国至上而下的共识。
但提高一国的技术创新水平不仅可以依赖于自身的研发要素禀赋，还可以通过进出口贸易、外商直接投资、OFDI 等方式，获取它国的研发资本，促进本国创新能力的提高。我国经济经历了三十年多年的高速增长，很大程度上归功于外商直接投资带来了技术，改变了我国落后的制造业体系，通过技术扩散与学习，提升了全国整体的创新能力。但受限于发达国家对我国的技术封锁，以及用工成本提高导致的外商转移，通过外商直接投资方式来提升我国的技术创新能力已经愈发艰难。同时始于 2017 年的中美贸易战，加剧了贸易摩擦，使我国的贸易前景愈加不明。当下，通过 OFDI 获取它国创新要素资源提升本国技术创新能力尤为重要，也成为了主动切入全球价值链高端的有效手段。
我国的 OFDI 始于改革开放后，但当时经济发展水平低，外汇储备不足，导致了前期 OFDI 规模较小，投资数额极不稳定，年增长率波动幅度较大。2001年，“走出去”战略被写入“十五”规划，意味着我国对外政策向“引进来”、“走出去”并重的策略进行转变。自中国加入世界贸易组织以后，OFDI 规模迅速扩张。2004-2017 年期间，对外投资流量实现了年均 36.5%的增长率。在 2015 年，我国的 OFDI 流量达到了 1456.7 亿美元，第一次超过了外商对我国的直接投资流量 1262.7 亿美元，意味着我国实现了资本的净流出。在 2018 年，我国对外增加投资 1430.4 亿美元，虽然投资规模略有下降，但投资流量在全球国家（地区）中排到了第 2 位，并且存量规模达到了全球国家的第三位。
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1.2 基本结构与研究内容
本文的具体行文思路如图 1-1 所示.具体内容按以下六章依次展开：
第一部分是导论，介绍研究的背景和研究意义，并对研究内容、研究方法、本文结构进行说明，明确本文的创新点，阐明本文的写作基础。。
第二部分是文献综述，围绕着 OFDI 理论，
OFDI 溢出效应的存在性、影响因素、对外直接溢出效应的机理等几个方面梳理现有相关文献，综述该领域的研究成果与不足，为进一步的研究奠定基础。
第三部分对中国 OFDI 现状进行概述，主要介绍了我国 OFDI 政策的演变，以及对我国 OFDI 规模总量，分行业、分东道国进行简单的介绍。
第四部为本文的理论基础，建立了简单的模型，并基于此对 OFDI 的技术进步效应的机理进行梳理归纳，并在最后提出了相应的理论假说。
第五部分为实证分析，使用微观工业企业数据，构建 PSM 模型，论证了 OFDI技术进步效应的存在性。并通过异质性分析检验不同生产率企业，不同产业中这种技术进步效应的差异性。
第六部分为研究结果与政策建议，对本文研究结论进行总结，提出相关政策建议以加快我国 OFDI 政策体系的构建。
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2.文献综述
2.1 关于 OFDI 理论的发展
最早的 OFDI 实践开始于 19 世纪的英国企业，当时对 OFDI 的理论研究，多从国际资本流动角度进行展开。直到二十世纪中期，专门的 OFDI 理论研究框架才被建立起来。以海默（1960）为开端，众多的经济学家分析了 OFDI 的成因，从跨国公司的特定优势出发，构建了 OFDI 的理论框架（弗农，1966；卡森，1976；邓宁，1977；巴克利、鲁格曼，1981），较好解释了具有特定优化的发达国家的OFDI 行为。
二十世纪末，发展中国家 OFDI 开始兴起，对从特定优势出发的 OFDI 理论提出了挑战。相应的发展中国家企业 OFDI 的理论也开始被陆续提出，对 OFDI的成因分析也不再局限于企业的特定优势，还体现在母国特定优势和经济发展方面的需求。
2.1.1 关于发达国家的 OFDI 理论
二十世纪中期以前，主要是发达国家从事 OFDI 活动。学者们对这种 OFDI活动的成因和经济影响进行了深入讨论，并提出了一系列的理论对其进行解释。其中，“跨国垄断优势”理论、“内部化优势”理论、“产品生命周期与成本优势”理论和“国际生产折衷 ”理论最具有代表性。
S.Hymer（1960）最早提出了“垄断优势”的概念，并被用于解释企业的海外投资行为。其在传统的西方经济学理论框架下进行分析，认为在不完全竞争市场中，具有垄断优势的企业能过获得高于市场平均收益的超额收益率。当企业在产品、技术、资金以及规模经济等方面具备优势，且不易被替代，即被认为具有了“垄断优势”。在开放的经济中，企业为充分发挥其垄断优势，在海外市场获更多的超额利润，有进行 OFDI 的动机。而企业是否进行 OFDI，取决于从海外市场能够获得的超额利润与进入海外市场所需的成本之间的比较。当在海外市场所能获得的超额利润高于进入成本时，具有垄断优势的企业就会进行OFDI。随后，部分学者进一步拓展了垄断优势的内涵。Kindleberger（1969）进一步发展了 S.Hymer 的理论，其认为企业的垄断优势还应该包括市场优势、生产要素优势等。
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2.2 关于 OFDI 逆向技术溢出存在性的研究
现有文献多从溢出视角，研究 OFDI 的技术进步效应。考察通过 OFDI 获得的东道国逆向技术溢出对母国创新能力的影响。这类研究大都以 Coe 和 Helpman（1995）的国际技术溢出模型为基础，并且使用全要素生产率（TFP）、研发经费投入、创新产品销售收入、专利申请数、专利拥有数等作为技术进步的代理变量，研究通过 OFDI 获取的东道国研发资本溢出对母国技术进步的影响。但是不同学者选择了不同的投资东道国组合和不同时期的 OFDI 数据，并忽略了投资产业的差异性、母国不同地区吸收能力的差异性等因素。导致了学者们在证实技术溢出效应存在时，获得了截然相反的两种结论。
2.2.1 具有显著的逆向技术溢出效应
Coe & Helpman（1995）最早建立了“国际 R&D 溢出”模型，即经典的 C-H模型，是这一领域的基础实证模型。他们认为一个国家的技术创新能力不仅取决于本国的 R&D 资本，还可以依赖其贸易国的 R&D 资本，而进出口贸易是获取贸易国 R&D 资本的重要渠道。C-H 模型成为了后续实证研究的基本范式。但 C-H模型仅关注了通过贸易渠道获取东道国的技术溢出，而忽略了外商直接投资、OFDI 渠道的作用。Lichtenberg&Pottelsbergh（2001）改进了 C-H 模型，在模型中加入了 OFDI 渠道，建立了 L-P 模型，这也是研究 OFDI 逆向技术溢出的基本模型。Lichtenberg & Pottelsbergh（2001）选取了十三个发达国家的 OFDI 数据，构建了 L-P 模型，实证检验了进出口贸易、外商直接投资以及 OFDI 渠道获取的国外研发资本，对母国全要素生产率 TFP 的影响。其得出结论，通过 OFDI 获取的东道国研发资本溢出能够提高母国全要素生产率（TFP）。证实了存在 OFDI的 逆向技术溢出。
赵伟、古广东、何元庆（2006）实证考察了我国 OFDI 逆向技术溢出的存在性，选取了我国主要 OFDI 的十个国家数据，建立了 OFDI 的 L-P 模型。其模型的结果证实了我国的 OFDI 促进了我国生产率的提高。即我国 OFDI 存在着逆向技术溢出。沙文兵（2012）使用了我国省级 OFDI 数据，并以专利数量为我国创新能力的代理变量，建立了 L-P 模型，实证考察我国 OFDI 逆向技术溢出的存在性。其结果显示，我国 OFDI 存在着逆向技术溢出。但分地区异质性检验时，发现西部地区 OFDI 逆向技术溢出不显著。李梅、柳士昌（2012）实证检验了我国OFDI 逆向技术溢出的存在性，使用数据为我国 2003—2009 年的省级对外投资数据，为进一步解决可能的遗漏变量问题，作者建立了动态型的 L-P 模型。从其估计的结果来看，存在着显著的逆向技术溢出，同时这种效应的地区差异性也较为明显。毛其淋、许家云（2014）研究了 OFDI 是否能够促进企业创新能力的提升这一问题。他们使用了微观企业数据，具体为 2004—2009 年工业企业数据库与OFDI 企业（机构）名录匹配而来。建立了 PSM 模型，对这一问题进行了检验。
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3.中国 OFDI 现状概述...................................... 17
3.1 中国 OFDI 政策演变及发展............................... 17
3.2 中国 OFDI 的规模现状......................... 18
4.OFDI 技术进步效应的机理分析与理论假说............................ 23
4.1OFDI 技术进步效应的基本模型............................... 23
4.1.1 基本假设.....................................23
4.1.2 基本模型....................................23
5.中国 OFDI 促进技术进步的实证研究...................................... 28
5.1 模型的设计.........................................28
5.1.1 样本选择和数据来源.................................28
5.1.2 基准模型的设定和说明.............................28
5.中国 OFDI 促进技术进步的实证研究
5.1 模型的设计
5.1.1 样本选择和数据来源
本节从企业层面，以 PSM 作为基准模型，实证检验 OFDI 技术进步效应的存在性。具体选用微观企业样本，以 2011-2013 年每一年《对外直接投资企业（机构）名录》中出现的企业名称与相应年份《中国工业企业数据库》的企业名称进行匹配，匹配成功的企业计为处理组。随后用处理组在相应年份的工企数据库中进行 Logit 匹配，寻找相应的控制组。
本节所使用的数据来源于《对外直接投资企业（机构）名录》与《中国工业企业数据库》。《名录》中记录了企业进行 OFDI 的审核日期、投资东道国等日期。工企数据库记录了规模 2000 万以上企业的各种经营信息。但限于《名录》只公布到 2015 年，可获得的工企数据只出到 2014 年。同时由于工企数据库在 2011年进行了一次统计规模的调整，为保证数据的连续性，只使用 2011 年及以后的数据。综上本文使用 2011-2014 年的工企数据库和 2011-2013 年的《名录》。
由于工企数据过于庞大，容易出现异常样本，所以参照毛其淋（2014），对样本做以下处理。删除工企库中以下变量值缺失或小于 0 的企业样本。这些变量包括研发支出、出口交易值、工业总产值、新产品销售额、企业销售额、固定资产、营业利润、工业增加值、中间投入。另外进一步剔除人数小于 10 的企业样本。剩下的工业企业为本文的数据样本。
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6.政策建议与展望
6.1 促进我国 OFDI 布局的对策建议
我国 OFDI 发展迅猛，流量与存量规模实现了快速扩张。但发展中的问题依旧突出。主要表现为企业进行 OFDI 的准入门槛高、缺乏行业政策与监管、国内支持力度较小、出现了大量的以转移资产为目的的 OFDI 形式、国外产业链布局不完善等问题。结合着对我国 OFDI 现状的分析与文章的实证结论，本文对我国的 OFDI 的发展提出以下建议。
6.1.1 建立健全“走出去”的政策体系
我国进行 OFDI 的企业主要集中在第三产业，而这部分企业的 OFDI 行为主要是金融、租赁服务业较高的利润率驱动的。同时第三产业的 OFDI 多以国际间的资本流动实现，企业在 OFDI 过程中面临的障碍较小，企业容易进行 OFDI，这也是我国第三产业在 OFDI 存量中占比较大的一个可能原因。我们的实证结果证明了制造业企业进行 OFDI 能够促进母公司的技术创新能力。虽然，我国出现了一批具有影响力的企业，并建立了很多海外子公司。但就现阶段而言，制造业进行 OFDI 仍然面临着很大的阻碍。而对于政府，应该顺应我国 OFDI 的发展趋势，建立健全对 OFDI 的扶持体系。促进 OFDI 主体的多元化，帮助企业在国内与国外合理配置资源，以充分发挥 OFDI 对母公司技术的提升作用。
在具体政策方面，政府应该在外汇、税收以及融资方面给予 OFDI 企业支持。其次，政府应该建立好企业“走出去”的服务体系，减少企业 OFDI 过程中不必要的隐形成本，提供便捷化、信息化的服务，包括使 OFDI 企业能够快速了解相关政策，提供相关资讯和法律支持。以充分发挥我国的政策优势。
6.1.2 加大对高端制造业和高科技行业的支持力度
现阶段，我国对外直接投资主要发生在第三产业，其 OFDI 的存量占比高达72%。而其中又以租赁与商务服务业、金融业、批发和零售业占比最多，达到了56.8%。而以实体产业为主的第二产业在 OFDI 存量中占比仅为两成。而以金融为主的服务业主要是靠较高的产业利润率驱动进行 OFDI 的，而实体产业在进行OFDI 时面临着高投资、高风险以及回报周期较长的问题。这就需要政府制定倾斜型的产业政策。
参考文献（略）