第 1 章 绪论
1.1 研究背景
伴随着 20 世纪末期以来全球产业转移浪潮的推进和海外并购的发展，不同发展程度的国家和地区、掌握不同知识技能的企业和机构不断地融入到全球化生产体系之中，全球价值链的产业分工体系也不断地分解，从而变得更精细也更复杂，而全球价值链的产业竞争也随着内部分工体系的演化发展变得愈加激烈。作为全球价值链的主导者和最大受益者，西方发达国家不断地推动着产业技术的变革，以保持产业技术的领先地位并确保全球价值链的主导权。
为了保持制造业的领先地位，德国 2010 年率先提出了《高技术战略 2020》①发展规划，其中的“工业 4.0”战略，更是触发了新一轮产业技术革命的核心——“智能制造”。而作为世界第一大国的美国在 1992 年大力发展应用先进技术的先进制造业政策的基础上，也于 2012 年发布了其《先进制造业战略规划》②，将先进制造业发展作为竞争力核心提升为国家战略。随即，世界制造业的主要发达国家日本、英国等也跟随着提出了自己的先进制造业发展战略。新一轮以先进制造业为核心的产业竞争成为了国家竞争的重心。
而在经济全球化和全球贸易不断发展、世界各国经济联系与融合越来越紧密的形势下，一股逆全球化的思潮却突然兴起。为了全面打压新兴发展中国家③的迅速崛起，保护自己的全球垄断优势地位，美国提出了“美国优先”的贸易保护主义政策，国际贸易摩擦进一步增加，甚至有发生贸易战的危险。
面临全球以先进制造业为核心的新一轮产业竞争的新形势，作为世界第一制造业大国④的中国，其国内的经济及产业发展也出现了新的变化。
............................
1.2 研究目的和意义
1.2.1 研究目的
本研究以全球价值链（Global Value Chains）为视角，从海外并购的动因、技术效应以及并购发展战略三个维度，展开对中国先进制造业海外并购活动的案例研究和实证分析。首先，通过对海外并购动因的分析，对中国先进制造业全球价值链升级的路径进行解析，并通过案例说明海外并购对中国先进制造业产业升级的作用和意义及已经获得的成就。其次，从海外并购的技术效应分析出发，深入地展开对中国先进制造业海外并购的绩效分析，通过案例分析和实证检验对海外并购提升中国先进制造业整体产业技术水平的逆向技术溢出效应和促进中国产业技术研发的创新效应进行分析，从而为提升中国先进制造业产业技术竞争的创新战略提供理论和实证支持。
1.2.2 研究意义
在当前经济全球化进程不断深化背景下，逆全球化思潮和贸易保护主义进一步抬头，使得国际经济合作面临着新的挑战。而随着中国经济改革和发展的不断深化，以及中国对内 “供给侧改革”政策和“中国制造 2025”战略、对外 “一带一路”倡议和“走出去”战略的实施，中国在全球经济合作中的作用越来越重要。在新的形势下，如何通过海外并购获取产业核心技术、推动中国先进制造业全球价值链的升级、进而实现制造业强国的战略目标，成为中国先进制造业发展的重要议题。因此，从全球价值链的角度来对中国先进制造业海外并购进行深入研究既具有理论学术价值又具有实践意义。
本研究的理论意义可以概括为两个方面：其一，从理论上阐释中国先进制造业海外并购与全球价值链整合的意义。全球价值链是随着西方发达国家跨国公司全球化生产经营活动的发展而不断发展起来的，相关的理论研究也多是从这些跨国公司的全球化管理为出发点展开的，全球价值链实际上也就成了西方大型跨国公司特有的专利，成为他们全球业务整合的理论工具。对于发展中国家来讲，更多的则是关于全球价值链嵌入理论的研究，因而西方全球价值链理论对于中国的先进制造业进行全球价值链的整合并不完全适用。中国的制造业企业想要实现从全球价值链的参与者到全球价值链整合的主导者的转换，就要走出一条完全不同的全球价值链整合之路。其二，从理论上探索一条中国先进制造业通过海外并购实现获取产业核心技术从而实现全球价值链跨越式发展的路径。中国先进制造业的转型升级路径有很多，通过海外并购实现产能转移和制造技术升级是其中的一条重要途径。获取产业核心技术、促进产业技术创新和中国先进制造业跨越式发展，需要从理论上进一步的探索。本文基于全球价值链视角研究中国先进制造业海外并购中技术溢出与创新效应，再到国内外价值链整合与治理，为中国先进制造业通过“一带一路”等倡议“走出去”参与全球协同发展提供理论依据和思路。
................................
第 2 章 相关文献综述
2.1 全球价值链相关文献综述
2.1.1 全球价值链理论的形成与发展
全球价值链(Global Value Chains, GVC)理论是伴随着经济全球化的发展而形成和发展起来的，主要是由西方发达国家的管理学理论研究的学者们在对跨国公司全球性经营活动的分析和研究中逐步提出和完善起来的。由于经济全球化发端于西方发达国家跨国公司的对外扩张，相关的理论研究最早也主要出现于国外发达国家的理论界。
全球价值链的概念建立在价值链、价值增加链和全球商品链等研究的基础上提出来的。关于价值链的概念普遍认为最早是由美国哈佛大学商学院波特（Michael Porter，1985）①教授提出来的。他从企业的经营活动出发，将企业的设计、生产、销售、发送和辅助生产的过程用企业价值链描述出来，指出企业可以通过对内部创造价值的企业价值链的各个环节的有效协调和优化来增强企业的盈利水平，从而提高企业的竞争力。
在波特价值链的基础上，英国卡迪夫商学院的供应链管理学教授海因斯（Peter Hines，1993）②从“集成物料价值的运输线”角度对价值链进行了重新定义。与波特将企业利润作为价值链的目标不同，他将客户需求作为最终目标，将波特的价值链从企业内部扩展到了前端的材料供应商和末端的消费者，并且将产品生产过程中其他的交叉活动（如技术开发、市场营销以及辅助的信息服务等）均作为价值链的内容。
与波特和海因斯研究的“实物”价值链不同，在 20 世纪 90 年代，随着信息技术的发展，一些学者提出了“虚拟”价值链的概念。哈佛大学商学院的教授雷鲍特（Jeffrey Rayport）和斯维奥克拉（John Sviokla）1995 年在《开发虚拟价值链》（Exploiting the Virtual Value Chain）一文中，用虚拟的信息流来反映实物价值链，提出虚拟价值链的概念，并认为虚拟价值链的增值环节能够创造价值，给企业带来竞争优势。在虚拟价值链的基础上，波维特（David Bovet）和马撒（JosephMartha）等人在 2002 年 3 月发表的《价值网：打破供应链，挖掘隐藏利润》(Valuenets-Breaking the Supply Chain to Unlock Hidden Profits) 一书中将企业的虚拟价值链扩展成虚拟价值网，从消费者的需求出发，把上游供应商、合作企业和下游客户之间的信息流都包含进来，形成相互协作的虚拟价值网络，为所有的参与者提供价值。虚拟价值链和价值网是传统“实物”价值链在信息技术上的反映和发展，为后来的电子商务及互联网经济的发展奠定了理论基础。
............................
2.2 先进制造业相关文献综述
制造业是现代社会国民经济发展、社会稳定和劳动力就业的基础，也是各国综合国力竞争的重要支柱，对国民经济建设、社会进步、科技发展与国家安全具有着重要的战略意义。 2017 年中国国民经济发展初步数据（表 2-2）显示，制造业增加值占国内生产总值的 29.34%。仍然是中国经济增长的第一大产业。
而联合国工业发展组织《2014 年工业统计国际年鉴》显示，全球工业化进程已经促使制造业内部出现了显著的结构性变化，中高级和高级技术制造业约占到工业化经济体制造业增加值的 75%。而这些技术性占主导的制造业也就是我们常说的先进制造业。
..........................
第 3 章 中国先进制造业海外并购的态势 ............................ 53
3.2 中国企业海外并购的现状 .......................... 58
第 4 章 中国先进制造业海外并购的动因分析 ............................ 66
4.1 中国企业海外并购的一般动因 ......................... 66
4.2 全球价值链视角下中国先进制造业海外并购动因分析 .............................. 67
第 5 章 中国先进制造业海外并购技术效应分析 ........................... 87
5.1 中国先进制造业海外并购的效应 ................................. 87
5.1.1 海外并购逆向技术溢出效应 ................................ 87
5.1.2 海外并购技术整合协同效应 ...................... 90
第 5 章 中国先进制造业海外并购技术效应分析
5.1 中国先进制造业海外并购的效应
技术获取为动因的海外并购是指企业通过并购发达国家技术水平较高的公司、研发部门，或者以合资等方式建立研发机构等取得东道国的技术要素、管理方式等先进资源，实现企业技术提升和国际竞争力提高的诉求。技术获取型海外并购及并购后的整合理论要遵循一般的企业并购整合理论和运作规则，只不过影响技术获取型海外并购整合的各种要素所起的作用不同而已。目前，国内外关于海外并购技术效应的相关研究主要包括技术溢出效应研究、并购整合协同效应研究以及并购的创新效应的研究。
5.1.1 海外并购逆向技术溢出效应
5.1.1.1 FDI 的技术溢出效应
技术溢出效应一般是指掌握先进技术的跨国公司在进行跨国经营时，通过对外直接投资（FDI）实现其在东道国的技术转移、从而促进东道国生产技术或生产力的进步，而跨国公司又无法获取其全部收益的一种外部效应（Blomstrom and Kokko,1998）。
国外最早对“技术溢出效应”进行研究是在 20 世纪 60 年代， MacDougall(1960)在分析 FDI 对东道国经济的影响时，第一次明确的提出了技术溢出效应概念，并展开了讨论。之后许多学者利用各种工具从不同角度以不同国家或区域的经济发展为实例对技术溢出效应展开了实证研究①，证实了 FDI 技术溢出效应的存在和对东道国经济的积极影响。此外，国外的学者也对技术溢出效应的发生机理和机制进行了大量研究。Parente（1994）在研究技术溢出效应中，提出了特定厂商的边干边学模型，讨论了技术扩散、边干边学和经济增长之间的关系。Colombo 和 Mosconi（1995）也提出了边干边学效应时 FDI 技术溢出效应的重要的路径。
.........................
第 6 章 结论和研究展望
6.1 研究结论
全球价值链的理论研究本身就是随着经济全球化发展和海外并购等海外直接投资带来的国际生产分工体系的产生而形成和发展起来的，在分析全球工业生产的格局具有重要的理论意义。本文在全面梳理全球价值链理论的相关内容基础上，通过全球价值链治理和升级的理论视角，对中国先进制造业不断增加的海外并购行为进行了理论和实证分析，得出了以下几个结论：
其一，中国先进制造业海外并购的动因常见的主要有获取先进的生产技术、获得知名的世界品牌、产品的市场扩张、多元化经营和价值链重构等。这些不同的动因对于中国先进制造业企业全球价值链的升级方式的影响不尽相同：先进生产技术的获得可以带来企业向全球价值链微笑曲线左上方的升级，也可能带来企业原来位置的价值的提升；知名的世界品牌的获得和产品市场的扩张可以带来企业全球价值链末端市场力量的提升；多元化经营和价值链重构可以让企业获得新的全球价值链中的竞争能力或者构建自己为主导的全球价值链。中国的先进制造业的海外并购，无论是哪种动因，目标基本上仍然是获得全球价值链的升级。
其二，由于中国先进制造业的产业发展水平总体上仍与发达国家有一定的差距，企业在进行海外并购时，绝大多数或多或少都有者获取国外先进技术的动机。因此，对于中国先进制造业海外技术并购效应的评价也是价值链升级评价中的一个重要内容。以技术为动因的先进制造业的海外并购对于企业提高产业技术、缩小与国际先进水平的差距从而实现全球价值链前端的升级有着重要的作用，这种作用的影响效应分为两个方面：
1.逆向技术溢出效应。先进制造业以获取技术为动因的海外并购首先追求的是获取行业内比自己高的生产或产品技术，或者是其他行业处于国际领先的生产或产品技术，通过并购整合的协同效应，提高自己的生产和产品技术或者获得其他行业的较先进的产业技术，从而提高企业的竞争能力，实现价值链的升级。本文通过案例分析，进一步肯定了海外技术并购的逆向技术溢出效应的积极作用，认为目前阶段，通过海外技术并购可以快速地提高中国先进制造业的产业水平，缩小与发达国家的技术差距，实现全球价值链的前端转型升级。
2.创新效应。先进制造业企业通过并购提升了生产技术的水平，缩短了与跨国公司生产技术水平的差距，实现了企业技术水平的追赶目标，也使得企业可以完成全球价值链从中低端向中高端的升级。但全球价值链的钥匙控制在顶端的技术厂商手中，主导价值链的跨国公司往往控制着全球价值链的核心技术和垄断性资源，顶级的知识产权壁垒使得企业几乎不可能通过并购来达到目标。先进制造业企业海外技术并购的逆向技术溢出效应对于产业的创新作用并不像人们想象的那样。本文通过实证分析进一步印证了许多学者的观点：先进制造业产业海外技术并购对技术创新存在正向但不显著的影响，实证结果看起来也没有实务中的影响明显。由此可见，相应的产业关键核心技术以及企业的创新能力单纯靠海外技术并购是买不来的。先进制造业海外技术并购对于技术创新所具有的积极的促进作用，不是并购活动本身所带来的，宏观上受到企业经营的国内国际的宏观经济环境的影响，微观上受限于企业本身“引进、整合、消化、吸收、转化”的并购整合转化能力。企业在进行海外技术并购时，建立相应的整合战略，培养自身的技术转化能力，对于有效发挥海外技术并购的技术创新效应具有重要的意义。
参考文献（略）