1 绪论
1.1 研究背景及研究目的和意义
入世以后，国农业面临着来自国际市场的激烈竞争，原本粗放经营、规模化低、生产技术落后的我国农业处于着更加窘迫的境地，而解决这一难题的突破口就在于加快我国农业的产业化，使以小农经济为主的农业逐步变为现代化生产。为了加快农业产业化、现代化进程，中央号召更多社会资本投入“三农”，而农业现代化势必要靠以现代企业制度为特征的公司化运作来实现。随着农业现代化的不断发展，农业企业也如雨后春笋般发展起来，农业企业的建立带动了地方经济的发展，尤其在落后的农村地区，可以毫不夸张的说一个农业企业能够富裕这一方农民。农业企业将市场和分散的农户连接起来，能够引导农户生产适合市场需求的农产品，活跃了农产品市场，实现了农业的产业化、规模化经营，对农业经济的发展起着重要的推动作用。
农业企业是我国农业现代化的主力军，对国民经济发展的作用不言而喻，解决好农业企业经营发展过程的问题关乎我国国民经济的整体发展，而融资难和融资渠道单一问题一直以来都是我国农业企业发展的一个难以跨越的障碍。而国内对于农业上市企业融资问题和融资效率问题的研究文献并不多。农业企业上市融资是农业现代化建设的必由之路，因此研究农业上市企业的融资效率以及影响农业上市企业融资效率的因素，对于拓宽农业企业的融资渠道，提高农业企业的融资效率，促进农业经济乃至国民经济的发展具有重大而深远的实践和理论意义。
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1.2研究内容和研究方法
1.2.1 研究内容
本文以相关融资理论为依据，分析了影响农业上市企业融资效率的因素，建立了评价农业上市企业融资效率的评价指标，农业上市企业融资效率进行实证分析，进而提出改善我国农业上市企业融资效率的对策建议。全文具体章节内容如下：
第一章绪论。
第二章相关概念界定和理论基础阐述。本章首先对“融资效率”和“农业企业”进行了定义，然后对文章的研究方法进行了理论阐述。
第三章农业上市企业融资效率影响因素分析。本章从宏微观两个方面对农业上市企业融资效率的影响因素进行了分析。
第四章农业上市企业融资效率评价指标的构建。本章所构建的评价指标包括 3 个投入指标、3 个产出指标，入指标为：资产总额、资产负债率、筹资活动现金流入量；产出指标为：主营业务收入增长率、基本每股收益增长率、资产周转率。
第五章农业上市企业融资效率实证分析。本章以沪深两市 48 家农业企业为样本，选取了 2014 年各项指标的横截面数据以及 2012-2014 年的面板数据，通过 C2R 和 B2C模型对 2014 年我国农业上市企业的融资效率进行测算。为了更好地反映我国农业上市企业的融资效率变化趋势，本章最后还运用 Malmquist 指数法对 2012-2014 年我国农业上市企业的融资效率进行了动态分析。
第六章提高农业上市企业融资效率的对策建议。
本文的研究思路如下：
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2 相关概念界定和研究理论阐述
2.1 概念定义
2.1.1 企业融资效率
在现代汉语词典中，效率的基本解释是单位时间完成的工作量，而在微观经济学中将效率定义为在给定投入和技术的条件下，对经济资源的使用达到最大满足程度的利用，即以投入与产出之比来表示效率，衡量的是成本收益率。意大利经济学家帕累托在瓦尔拉斯整体均衡的思想基础上将效率定义为在某种既定的资源配置状态上，改变其中一人的配置，不会使其他任何人的状况得到改善的状态，后人将这种效率命名为帕累托效率，这是福利经济学中对效率的定义。
从研究的对象来看，本文所研究的是一种微观融资效率。目前，学术界关于企业融资效率的定义主要分为以下两种观点：
其一，从获取资金的能力来说，将企业融资效率定义为企业筹集资金所付出的成本和承担的风险。
其二，从使用资金的角度而言，将企业融资效率定义为企业对所筹集资金的使用效率，即衡量的是固定投入下，业的有效产出是多少。
本文对企业融资效率的定义采用的是第二种，因此本文主要研究的是农业企业的资金使用能力。
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2.2 研究理论阐述
效率研究方法主要分为参数法和非参数法。参数法是一种计量分析法，要求假设明确的生产函数形式，然后根据研究对象的相关数据，通过回归分析方法求出函数表达式的各项系数。运用参数法对效率进行测算时，由于选择的生产函数不同，果可能会出现不同的情况，因此参数法所求得的结果可能缺乏客观性和准确性。非参数法克服了这一缺陷，用事先假设生产函数，只需要有投入和产出的数据就可以求出效率值，从这一点来说，参数法在研究效率问题上更方便，且结果具有客观性，因此，本文采取的非参数法中的数据包络分析法，即DEA 法对农业上市企业的融资效率进行分析。
2.2.1 DEA 方法概述
数据包络分析法简称 DEA 法(Data Envelopment Analysis)，是由A.Charnes、W.W.Copper 和 E.Rhodes（1978）最先提出的一种效率评价的非参数法，用来研究具有多个投入和多个产出的决策单元（DMU,Decision Making Units)有效性的方法。Charnes 三人在 1978 年的一篇研究成果中将 Farrell 的单投入单产出决策单元（DMU)推广为多投入多产出 DMU，并提了第一个 DEA 模型， C2R 模型，之后，越来越多的学者对 DEA 进行了研究，提出了多种 DEA 模型，DEA 方法也因此得到了越来越广泛的应用。
DEA 法是一种线性规划法，其基本思路是将 DMU 的投入指标和产出指标投影到几何空间中，求出决策单元的效率值，进而确定生产前沿面，然后根据 DMU 与生产前沿面的距离，判断各决策单元是否达到了 DEA 有效状态。
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3 农业上市企业融资效率影响因素分析 .................. 16
3.1 宏观因素 ........... 16
3.1.1 金融市场效率 ............ 16
4 基于 DEA 方法的农业企业融资效率测度 ............... 20
4.1 评价指标体系的构建 ............... 20
4.1.1 指标体系选择标准 ................ 20
5 农业企业融资效率动态评价 ............. 36
5.1 样本选取、指标统计性描述 .............. 37
5.1.1 样本选取 .................. 37
6提高农业上市企业融资效率的对策建议
6.1 农业企业提高自身融资效率
6.1.1 优化融资结构，定最优融资方式组合
融资结构又称为资本结构，农业的融资结构是否合理直接影响着融资效率的优劣。根据上文的分析，我国农业上市企业极度依赖于外源融资，尤其偏好于股权融资，内源融资严重不足，与优序融资理论相悖，融资结构畸形发展。我国农业上市企业应该意识到这种不健康的融资结构的弊端，尽早建立合理的融资结构。
（1）提高农业上市企业营运水平，增强内源融资
农业上市企业内源融资不足反映了自身盈利水平不高的问题，因此，农业上市企业应在提高盈利水平这方面多下功夫。首先，农业上市企业应该加大科研投入，促进技术创新。科学技术是第一生产力，农业上市企业融资效率不高的原因之一是没有充分利用现有技术，投入产出存在冗余，技术效率没有达到 DEA 有效。因此，业上市企业应该加大科研力度，促进技术创新，提高盈利水平。其次，制度上建立内部积累机制，高自身造血能力，加内源融资比重。
（2）合理利用债务融资工具，发挥财务杠杆作用
与债务融资相比，我国农业上市企业更偏好于股权融资，因为在资本市场上股权融资的筹资成本要低于债务融资。但是债务融资具有财务杠杆作用，且当农业上市企业的盈利水平好、投资收益率高时，债务融资要明显优于股权融资。因此，站在企业长远发展的角度来看，债务融资更符合农业上市企业的长期利益，农业上市企业在制定长期融资方案时，应多考虑债务融资。
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7 结论与展望
7.1 本文主要结论
本文运用 DEA 方法，通过构建评价指标体系， 对48 家农业上市企业 2012-2014年的静态融资效率和动态融资进行测度，主要结论如下：
（1）2014 年我国农业上市企业的技术效率均值为 0.580，纯技效率均值为0.920，规模率均值为 0.617，存在入和产出冗余。2014 年仅有 11 家企业在技术效率、纯技术效率和规模效率方面都达到有效，比 22.92%，其余37 家企业都处于DEA 非有效状态，占比 77.08%，因此2014 年农业企业的融资效率整体上呈现 DEA非有效状态。
（2）2014 年，我国农业上市企业中纯技术效率 DEA 有效的企业有 14 家，占比29.14%；规模效率 DEA 有效地企业有 11 家，占比 22.92%；技术效率 DEA 有效地企业有 11 家，比 29.14%。14 家纯技术效率 DEA 有效的企业中， 有3 家因为没有达到规模效率而造成最终融资效率非有效。
（3）2012-2013 年的全要素生产率指数为 0.815，小于1，2013-2014 年的全要素生产率指数为 1.364，大于1，说明之于 2012 年，国农业上市企业 2013 年的融资效率有所下降，2014 年的融资效率有所上升，要素生产率增加了 36.4%。从均值来看，2012-2014 年的全要素生产率均值为 1.089，说明2012-2014 年农业上市企业的整体融资效率得到了小幅改善。
（4)针对我国农业上市企业融资效率不高的问题，从企业本身与政府的角度提出了一系列对策建议。
参考文献（略）