泰国对外直接投资的母国贸易效应研究

第1章 绪论

随着当今经济全球化的加速发展，对外直接投资通过充分利用世界范围内的各种资源进一步发挥了世界资源更加有效的分配，国际的分工以及技术转移的推动等作用。从国家战略视角看，那些世界经济的强国无疑都是对外直接投资的大国。由于对外直接投资不但促进经济全球化的发展，还保障一国国内经济的发展使该国获得更大的利益，因此对外直接投资已成为一国经济增长过程中的必经之路。毫无疑义，对外直接投资是国家经济增长的引擎，因而，研究对外直接投资的贸易效应成为国际经济理论研究的一项重要课题，对对外直接投资的贸易效应理论分析和实证研究进行全面的探讨显得尤为必要。

1.1 研究背景
国际直接投资（FDI）和国际贸易被认为对发展中国家的经济增长有重要的促进作用。国际直接投资不仅是发达国家对发展中国家实行技术转移的重要手段，也有助于促进国内投资的发展，及东道国人力资本和机构的改善。此外，它也会进一步拓展一国的生产与海外市场。国际贸易，也被称为是经济增长的一个重要工具。通过国际贸易和国际分工可以扩大优势商品生产，促进生产要素的充分利用，提高国家的社会福利。现在，贸易规模已经成为一个国家生产能力水平和国际竞争力的测量指标。从国际经济发展的历史来看，国际贸易的出现早于国际直接投资，并在经济国际化进程中占据主导地位，主要原因是前者的成本和风险更低。然而，随着经济自由化的蓬勃发展，国际直接投资与国际贸易的关系越来越密切。
在经济全球化背景下，国际贸易对世界经济发展仍然是不可忽视的因素。随着经济快速发展，世界 GDP 由 1970 年的 2.95 万亿美元增加到 2013 年的 75.59万亿美元，增长了 25.6 倍。在经济总量快速增长的同时，全球国际贸易也呈现大幅度增长。1980 年世界出口总量和进口总量分别为 2.38 万亿美元和 2.39 万亿美元，而在 2013 年达到了 23.19 万亿美元和 22.49 万亿美元，增长了 9.76 倍和9.41 倍。此外，1980 年世界出口和进口占 GDP 的比重分别为 21.32%和 21.41%，但到了 2013 年这一比重提高到 30.68%和 29.75%。这意味着，国际贸易对世界经济增长有重要的作用，也是促进经济发展的重要因素。
二十一世纪以来，随着各国国际直接投资自由化的发展，投资方式开始多样化，投资规模也逐渐扩大。根据联合国贸易与发展会议的数据显示，2013 年世界直接投资流出总量为 1.41 万亿美元，与 1980 年 512.52 亿美元的总量相比，增长了 27.53 倍。而世界出口商品总额由 1980 年的 1.98 万亿美元增加到 2013 年的18.60 万亿美元，增长了 9.4 倍。从数据上可以看出，现在的国际直接投资比国际贸易的发展更快。更重要的是，它可以减少贸易摩擦，绕开贸易壁垒或者减少敏感商品出口的数量，同时还可以帮助投资母国进行贸易结构的调整。更深层的意义是，投资母国可以获取先进技术，提高国内技术水平和保障国内经济的发展。因此，研究对外直接投资贸易效应从母国的角度进行理论和实证分析有重要意义。
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1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
20 世纪 60 年代以来，关于对外直接投资和对外贸易两者之间的关系始终是研究的焦点。从历史上看，在研究的最初阶段，经济学家认为对外直接投资和对外贸易是两个互相独立的方式，彼此之间几乎没有交集。在传统国际贸易理论的框架下，有亚当·斯密的绝对成本理论和大卫·李嘉图的比较成本理论等。到了九十年代以后，随着经济自由化的不断发展，跨国公司发挥了相当重要的作用，直接投资迅速发展，越来越多的经济学家认为两者之间的关系是替代性和互补性，FDI 逐渐成为了争论的焦点。比较有代表性的理论是罗伯特.A.蒙代尔，他根据标准的 H-O-S 定理，认为对外直接投资会导致贸易替代效应；小岛清认为对外直接投资和对外贸易是互补性关系。这两种理论的提出，使得针对对外直接投资和对外贸易关系的研究进入了一个新的阶段。
如今，经济学家们尝试从不同的视角，用不同的研究方式来探究对外直接投资和对外贸易之间的关系。不同经济学家研究的重点也是不同，分别从东道国吸引对外投资的政策，跨国公司投资的动机和投资行业等多种视角来分析。虽然很多经济学家通过建立模型提出，两种经济发展手段对于贸易的影响是替代效应和互补效应，但是对于这两种贸易效应的作用机制仍然没有给出明确的答案。与此同时，一些经济学家认为对外直接投资有助于东道国贸易结构的优化，但是他们却忽略了对外直接投资对母国贸易结构以及贸易数量的影响。
近些年来，许多经济学家研究对外直接投资以实证分析为主，当研究母国的经济效应时，在发达国家比如美国，日本，瑞典等，很少有经济学家以发展中国家作为母国为研究视角。作者认为，作为新兴经济体的泰国，分析对外直接投资对本国的贸易效应具有重要意义。因此，本文将在理论方面构建泰国对外直接投资与贸易效应的分析框架，阐述泰国对外直接投资的贸易效应，旨在为发展中国家对外直接投资的理论做出贡献。
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第二章 对外直接投资与贸易效应的相关理论分析

自上世纪六十年代以来，关于对外直接投资和对外贸易两者之间的关系始终是研究的焦点。从历史上看，在研究的最初阶段，经济学家认为对外直接投资和对外贸易是两个互相独立的方式，彼此之间几乎没有交集。到了九十年代以后，随着经济自由化的不断发展，直接投资迅速发展，越来越多的经济学家认为两者之间的关系是替代性和互补性，经济学家对于对外直接投资和对外贸易关系的研究进行了大量的理论探讨，并获得了一些研究成果，结论主要有对外直接投资和对外贸易之间的关系是替代效应和互补效应。前者以蒙代尔（Mundell），弗农（Vernon）和邓宁（Dunning）为代表，后者以小岛清（Kojima），马库森（Markuson）和斯文森（Svensson）为代表。这两种理论的提出，使得针对对外直接投资和对外贸易关系的研究进入了一个新的阶段。另外，在综合跨国企业，考虑到规模经济，产品存在差异，产业组织理论和不完全竞争市场等新贸易理论因素，对外直接投资的贸易效应有了深化拓展。本章将梳理相关理论分析，为后续研究提供理论基础。

2.1 替代关系论
在假设生产要素不能自由流动的基础上的传统国际贸易理论，无论是古典贸易理论还是新古典贸易理论的研究者大部分认为对外直接投资和对外贸易是相互替代的关系。替代关系是指增加贸易障碍会产生资本的流动，限制资本流动会产生贸易，在考虑数量上二者是替代关系。此外，对于静态分析而言，在东道国需求量确定的情况下，商品可以通过贸易或者投资两种方式进入市场，因此选择投资便会替代贸易，而且若两国生产函数相似，替代效应更为明显。主要反映替代关系的理论模型如下。
2.1.1 蒙代尔模型
最早支持对外直接投资和对外贸易之间的关系是替代效应的是罗伯特·蒙代尔(Robert A. Mundell)。1957 年，他在《国际贸易与要素流动》一文中提出了著名的贸易与投资替代模型，他首先把研究重点放在资本流动和商品贸易之间的关系。蒙代尔根据标准的赫克歇尔-俄林的定理，阐述了国际直接投资与国际贸易之间存在的替代关系。
Mundell 认为，在自由贸易的条件下和根据 H-O 定理，两国的劳动力和资本报酬率是相同的，因而不存在资本流动的必要，而在贸易壁垒的情况下，对外贸易会遇到障碍，而对外直接投资可以避开贸易壁垒，因此对外直接投资替代贸易出现了“贸易替代型对外直接投资”。
Mundell 最基本的模型是建立在两个国家，两种生产要素和两种产品（2x2x2)的框架上，具体的假设如下:(1)两个国家 A 国和 B 国，两种生产要素资本 K 和劳动力 L，两种产品 X 和 Y。（2）A 国资本要素丰富生产资本密集型产品 Y，B国劳动力要素丰富生产劳动密集型产品 X。（3）两国的生产函数相同，都是一次齐次函数。图 2.1 表明蒙代尔模型，TaTa和 TbTb分别表示 A 国和 B 国的生产可能性边界，X 和 Y 表示产品的产量，MM′和 NN′分别为 A 国 B 国和 X，Y 产品价格之比，A 国和 B 国的两种产品的最佳生产组合点分别为 Da和 Db。在 A 国出口 Y 产品量为 QaDa进口 X 产品量为 QaCa，同时 B 国也进口 Y 产品量为 QbCb出口 X 产品量为 QbDb，两个三角形 QaCaDa和 QbCbDb是相同的，因此，两国达到贸易平衡，不存在资本流动的必要。
假如 B 国实施贸易壁垒措施，对进口 A 国的 Y 产品征收较高的关税，势必提高了 A 国 Y 产品在 B 国的价格，从而刺激地扩大了 B 国生产 Y 产品的生产规模。B 国原本比较稀缺的资本要素的价格因产品的需求上升而上涨。在这种情况下，A 国的资本在高利润的吸引下流入了 B 国，使得生产可能性边界缩小为T′aT′a，而 B 国的扩展为 T′bT′b，另外，A 国与 B 国的最佳生产组合点分别转移到D′a和 D′b。

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2.2 互补关系论
上个世纪六十年代，对外直接投资与对外贸易存在替代关系的理论遇到了跨国企业实践的挑战。对东道国进行对外投资会遭到东道国采取投资壁垒措施，而且贸易和投资双重壁垒使投资成本更高，因此，运用对外直接投资的方式替代对外贸易有可能不是最佳抉择。另外，市场结构效应造成要素资源配置产生变化，导致两种产品比价变化，而且各国的生产要素不仅有劳动力和资本两种，再加上资本国际流动是如今经济全球化主要的表现，生产要素不能自由流动为基础的假设显然已经不符合实际。
自上个世纪七十年代以来，越来越多的经济学家认为对外直接投资与对外贸易存在互补效应，对外直接投资有促进和扩大对外贸易的作用，对两者之间的关系实证分析结果也取得了突破进展。大量的实证分析结果显示，对外直接投资的快速增长并没有减缓对外贸易的发展，两者之间体现为相互补充，互相促进。主要反映互补关系的理论模型如下；
2.2.1 边际产业转移模型
日本一桥大学教授著名经济学家小岛清（Kiyoshi Kojima)认为，著名对外直接投资理论，Hymer 的垄断优势理论和 Vernon 的产品生命周期理论只研究美国跨国公司，并未考虑到其他国家投资的特点，而 Mundell 研究对外直接投资与对外贸易的关系是互相替代的结论和 Hymer 的垄断优势都忽略了对宏观经济的分析，特别是国际分工的作用。
1978 年，小岛清建立在各国的比较优势从而各国比较利润率的基础上，提出了对外直接投资与对外贸易存在互补关系的理论。根据小岛清的结论，各国应该大力促进本国具有比较优势产业的发展，并出口该产品。与此同时，对于本国比较劣势的“边际产业”而言，应该向其他国家进行对外直接投资，为本国能够集中资源和精力开发出新的先进技术和比较优势，而且对东道国也有利于提高具有潜在比较优势的产业。由此可见，对外直接投资扩大了两国的比较成本的差距，促进两国大规模的贸易往来。
小岛清边际产业转移模型的假定条件与 Mundell 模型的假定条件差异在于小岛清运用劳动和经营资源替代 Mundell 传统模型中的劳动和资本要素。此外，A 国的生产函数与 B 国相比更为先进，X 和 Y 分别为资本密集型产品和劳动密集型产品，A 国向 B 国进行对外直接投资，但只是单一转移先进技术，所以 B国会扩大生产可能性边界，但是 A 国的并未缩小。
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第 3 章 泰国对外直接投资的发展历程和现状 ................. 20
3.1 泰国对外直接投资的发展历程 ................................ 20
3.2 泰国对外直接投资的现状 .................................... 25
3.2.1 泰国对外直接投资的区域分布 ................................... 26
3.2.2 泰国对外直接投资的行业分布 ................................... 28
3.2.3 泰国对外直接投资的推动因素 ................................... 32
第 4 章 泰国对外直接投资的贸易效应实证分析 ............... 45
4.1 对外直接投资的贸易数量效应 ................................. 45
4.1.1 贸易数量效应的种类 ........................................... 45
4.1.2 对外直接投资与贸易数量效应影响的因素 ............... 46
第 5 章 泰国政府促进对外直接投资的相应政策 ............... 77
5.1 泰国对外直接投资的主要问题 ................................. 77
5.1.1 税收政策 ..................................................... 77
5.1.2 缺乏融资支持和服务 ........................................... 79
5.1.3 缺乏目标市场的信息以及不了解相关经济政策和法律法规 ........... 80
5.1.4 缺乏国际经营人才以及经营经验 ................................. 81

第五章 泰国政府促进对外直接投资的相应政策

在当今经济全球化和自由贸易不断发展的环境下，对外贸易是推动泰国经济增长的重要因素。以前，泰国是个落后的农业国，到 20 世纪 50 年代泰国政府开始采取出口导向发展战略，并在 80 年代取得了巨大的成功，这一段时期是泰国经济迅速发展的时期。另外，外国直接投资也是推动泰国经济发展的另一个重要因素。由于泰国紧张的政治局势，外部环境的变化以及泰铢升值等因素的压力，造成泰国企业纷纷走出国门对外国进行直接投资。
对外直接投资是一种积极主动进入国外市场的方式，是一国对外开放的主要方式。从第四章泰国对外直接投资的贸易效应的分析可知，无论是进口还是出口，泰国对外直接投资都促进贸易，是属于贸易创造效应，因此，鼓励泰国企业走出国门，企业不但能在国际市场上保持自身的竞争优势和国际竞争力，而且还能够促进国内经济持续稳定不断的发展。本章将指出泰国对外直接投资存在主要的问题以及将站在投资母国的角度提出相应的政策措施，为国家和企业提出发展战略。

5.1 泰国对外直接投资的主要问题
随着经济自由化的蓬勃发展，泰国对外直接投资迅速发展，2012 年，泰国对外直接投资流量达到 771.33 亿美元，创下历史新高，而且是泰国首次出现对外直接投资流量高于外商直接投资流量，但根据联合国贸发展会议的报告指出，投资规模方面，泰国与韩国，巴西，马来西亚，中国以及中国香港的投资规模相比较小。尽管泰国对外直接投资发展很快，但泰国对外直接投资流量占国内生产总值（GDP）的比重相当于低。根据联合国贸易与发展会议和世界银行的统计，2007-2012 年，泰国对外直接投资流量占国内生产总值（GDP）的比重均值仅为1.9%，而东南亚新兴工业化国家的新加坡和马来西亚，该比重分别为 11.47%和5.41%，此外，泰国国内生产总值（GDP）与国民生产总值（GNP）相比差距较大，根据 2012 年泰国央行的统计，泰国 GDP 超出 GNP 高达 4419.17 亿泰铢，这表明泰国依然处于投资水平较低的阶段，因此，本章将重点分析泰国对外直接投资主要的问题。
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第六章 结论

6.1 研究主要结论
本文以泰国为投资母国的角色来探讨对外直接投资对母国贸易效应的影响，通过研究对外直接投资与贸易效应的相关理论和实证分析，对泰国对外直接投资与对外贸易数量的变动以及贸易结构的转换进行考察，得出一定的结论，并且提出相应的政策措施，为泰国和企业提出发展战略。虽然本文研究的目的是为泰国对外直接投资的未来发展提出相应政策建议，但是作者也希望为发展中国家对外直接投资与对外贸易的理论做出贡献。
通过本文的研究，得出的主要内容有：
第一，三十多年以前，泰国政府为了提高人民生活水平，带动国内经济增长，不但采取出口导向的发展战略，还不断地运用投资政策来吸引外商直接投资，因此，出口贸易和外商直接投资是推动泰国经济增长的两个重要因素。这表明，泰国一直以来都依靠对外贸易和利用外资加速国家经济的发展。然而，因泰国国内政治动荡处于不明朗的状态，劳工资源短缺和国内劳动力生产成本上涨的问题，对泰国引进外资来带动经济增长造成很大的困难，再加上泰国政府采取对外资金流动放松管控的措施，这些原因都推动泰国企业走出国门进行对外直接投资。
第二，泰国对外直接投资有三十多年的历史，期间经历了四个阶段的变化，可分为早期阶段，起飞阶段，金融危机阶段和恢复阶段。上个世纪七十年代末是泰国对外直接投资的早期阶段，泰国政府不但没有足够重视对外投资，还对其投资进行严格的监管，再加上企业自身国际化能力较弱的原因，造成了泰国投资规模非常小，而且投资仅集中在美国，日本，香港地区和新加坡的金融机构。九十年代初，由于经济区域贸易保护有所上升，泰国企业为了绕开美国和欧共体设置的贸易壁垒，加强了在欧洲和美国的对外直接投资，并且实现了金融完全自由化。这一阶段，对外直接投资的行业分布和区域分布呈现多样化；从基本的制造业发展到技术密集型行业比如化工和石化产品，服务业方面，诸如酒店管理和房地产也开始国际化，而且东盟地区和中国成为泰国投资的重要之地，这一阶段是泰国对外直接投资增长最快的时期。然而，亚洲金融危机的到来，使泰国央行不得不实行浮动汇率使泰铢贬值，导致海外业务的成本上升，泰国对外直接投资急剧下降，许多中小企业破产，大的跨国公司损失惨重。这期间泰国企业为了筹集资金援助国内母公司，猛然大量出售海外资产。从 2003 年开始，泰国对外直接投资逐渐恢复，投资的方式多为绿地投资，主要流向制造业，东盟和中国依然是泰国主要进行直接投资的重要地区。由于本国增强的经济增长，进一步改善企业财务的状况和需要进入具有更大发展空间的新市场等原因，鼓励了泰国企业进行对外直接投资。
参考文献（略）