第一章 绪论
第一节 研究背景
国务院总理李克强在2014年4月10日的博鳌论坛上发表了主旨演讲。李克强指出，接下来将着重推动新一轮高水平对外开放，扩大资本市场对外开放正是其中一个重要方面。资本市场开放对增强我国综合国力具有深刻意义。国家将积极创造条件，建立上海与香港股票市场交易互联互通机制，进一步促进中国内地与香港资本市场双向开放和健康发展。同时，内地市场将在与国际市场更深度的融合中，不断提升对外开放的层次和水平。中国证监会积极响应政策，在2014年4月10日批复开展互联互通机制试点。同月25日，中国证监会通过了《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》。沪港通正式启动需6个月准备时间，最终于2014年11月17日正式启动。沪港通是中国深化资本市场改革的重要举措之一。这是中国资本市场，尤其是股票市场发展的一个里程碑。研究沪港通对国内上市公司的影响，对于加深对沪港通业务的经济后果的理解，促进上市公司内部治理的完善，市场的健康发展具有重要的理论和实践意义。
沪港通有利于促进资本市场的开放，国内沪港通公司的融资渠道也随之进一步拓宽且有利于其品牌知名度的推广。然而，公司加入沪港通在面临机遇的同时，也伴随着风险的增加。随着沪港通业务的推行与海外投资者的涌入，公司的股东结构、信息披露方式和要求、股东大会的召开以及股东权利的行使、投资者关系管理等都发生了较大的转变，增加了更多经营管理方面的不确定性。法律制度的不断完善，让投资者可以选择通过诉讼来维护权益与解决利益矛盾。通过同花顺中上市公司涉诉数据来看，我们可以发现自沪港通业务推行以来，加入沪港通的 A股上市公司数量从 2014 年的 348 家到 2016 年底的 445 家，增加的比例为 27%，但是涉诉金额却从 65 亿增加至近 170 亿，增加比例为 162%，涉诉金额的增长速度远超于公司数量的增加速度。诉讼案件的类型主要包括：合同纠纷、欠款纠纷、公司侵害责任纠纷、股权转让纠纷、资产协议争议、证券虚假陈述纠纷等等。诉讼往往是严重影响企业正常经营的非常规事件，诉讼案件与公司治理结构密切相关。可见，沪港通业务的施行对公司内部治理水平提出了更高的要求。本文将探究沪港通业务的开通是否在一定程度上引起我国 A 股上市公司的诉讼风险的增加以及如何有效降低公司诉讼风险。
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第二节 研究意义
一、理论意义
现代风险导向审计要求审计师全面分析和评估影响企业经济活动的各种风险因素。诉讼风险反映了公司的经营风险的不确定性。国外关于其与审计费用的关系的研究起步较早，国内才刚刚开始。本文将通过对审计收费的考察来探索审计保险功能的价值，对审计保险功能的研究具有一定的增量贡献。
目前对资本市场开放的研究多是基于宏观层面，从微观层面出发的研究较为少见。沪港通是中国深化资本市场改革的重要举措之一。本文研究沪港通业务对公司诉讼风险以及审计费用的影响，丰富了资本市场沪港通业务的经济后果研究。
二、实践意义
沪港通业务的开展处于试点阶段，其对公司的影响是投资者关注的焦点，影响着投资者在资本市场上的决策。本文为沪港通的实施提供了微观企业层面的经验数据。本文的研究不仅有利于资本市场的会计信息使用者加强对沪港通业务实施的经济后果的认知，更有利于促进上市公司树立法律风险控制意识，健全法律风险防控体系。因此，探索沪港通实施对企业的影响具有积极实践意义。
审计费用作为审计服务的价格，受到多方面因素的影响，本文通过实证验证了公司诉讼风险对审计费用的影响，有利于帮助注册会计师更好的利用风险导向审计模型，加强审计师风险判断依据，有利于规范审计收费，促进审计市场的规范发展。
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第二章 文献综述
第一节 “沪港通”业务相关文献
一、沪港通的意义及其潜在风险
邵宇（2014）主要分析了沪港通的作用，指出沪港通最重要的功能是增加人民币资产池。刘荣茂和刘恒宇（2015）发现，随着沪港通的运作，长期和短期的记忆力下降趋势显著。表明这一举措有利于提高资本市场的有效性。
沪港通的运行在一定程度上也增加了大陆资本市场的风险。郑联盛（2014）分析了沪港通开通前可能存在的风险，并提出要注意避免和预防各种金融风险。除了要关注短期资本流动风险和单向资本流动带来的市场重估效应风险外，还应关注财富再分配的影响和沪港通的稳定性、汇率的稳定性和实体经济的可持续发展。随着沪港通业务的推行，公司的股东结构、信息披露方式和要求、股东大会的召开以及股东权利的行使、投资者关系管理等会发生了较大的转变，会增加更多经营管理方面的不确定性。郑国姣、杨来科（2015）从风险角度对沪港通进行了更为全面的分析，提出其存在的三大风险：（1）资本流动风险；（2）汇率波动风险；（3）宏观经济的系统性风险。
二、沪港通业务对上海、香港股票市场波动性的影响
关于沪港通业务对股票市场波动性的影响的研究主要体现在理论和实证两个方面。
理论研究方面，Jian Wang（2012）提出，由于交易自由化和国际流程，香港股市在中国金融市场中具有一定的主导作用，但随着上海股市的快速发展，香港股市的地位逐渐受到上海股市的影响。巴曙松（2014）等学者综合考虑了影响“沪港通”交易的投资目标范围、投资额度限制、法律监管的适用范围等因素，发现了合作模式的固有局限性。一旦上海和香港在合作层面存在缺陷，“沪港通”很可能成为海外资本和中国政商共同操纵市场的一种方式，这不仅会损害市场中小投资者的利益，也增加了股市的波动性和风险。其中，中国稀缺行业的部分A股对外国投资者非常具有吸引力。随着“沪港通”的开放，越来越多的外国投资者会涌入A股市场，这可能会导致A股股价的大幅度波动。
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第二节 诉讼风险相关文献
一、诉讼风险影响因素
（一）宏观因素
影响诉讼风险的宏观因素有宏观经济制度、法律环境、司法独立性、政府干预程度等。
Clemenz 等（2000）对奥地利 35 年间发生的民事案件进行了调查。通过分析后得出，宏观经济发展对诉讼案件影响较大。侧面反映出了经济制度的完善对公司内部治理水平提高的促进作用。
Gul 等（2002）发现，公司的操控性应计水平与债权水平正相关，并且公司的操控性应计水平在债权人法律保护和法律执行较差的国家中更高，在法律保护和法律执行强的国家则减弱。研究结果表明，有效的法律保护和执行能够减少公司由于违反债务契约而引发的诉讼风险。
张维迎和柯荣柱（2002）分析了北京市基层法院对民事和商事案件的620项判决，发现地域差异对获胜概率有显著影响，即民事案件审判中存在地方保护主义倾向并显著影响公司的诉讼发生的可能性。
中国的司法单位在执行过程中并没有完全保持客观性（Allen，2005）。其研究以中国为研究对象，政府部门甚至政府官员经常干预司法工作，导致法律规范的执行不力，从而增加了公司的诉讼风险。
（二）微观因素
Skinner（1997）发现，有亏损消息的公司更有可能被起诉。表明公司的经营情况与诉讼风险在一定程度上呈正相关关系。但是如果管理层在发现公司盈利出现利空消息时，提前披露能够降低诉讼成本（Lev，1992）。
会计稳健性同诉讼风险二者相关性为负，内幕交易同诉讼风险的相关性为正（Johnson 等，2002）。Du Charme（2002）的研究得出盈余管理程度和股东诉讼风险呈正相关关系的结论。
毛新杰和孟杰（2013）的研究结果显示：公司涉诉次数、金额同内部控制有效性负相关。其中，内部的监督和环境建设二者发挥了主要作用。诉讼案件的类型主要包括：合同纠纷、欠款纠纷、公司侵害责任纠纷、股权转让纠纷、资产协议争议、证券虚假陈述纠纷等等。这些诉讼案件都与公司治理结构密切相关。林斌等（2015）的研究也支持了以上观点，得出内部控制质量和公司诉讼显著负相关的观点。因此公司可以通过完善内部控制以有效防范诉讼风险（罗贵鸿，2014）。
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第三章 理论基础与研究假设 ........... 17
第二节 理论基础 ................................ 18
第三节 假设的提出 ........................... 19
第四章 研究设计 .................................... 22
第一节 变量定义 ................................. 22
第二节 样本选取与数据来源 ....................... 23
第三节 实证研究模型设计 ............................ 24
第五章 实证结果与分析 .............................. 26
第一节 描述性统计 ........................... 28
第二节 相关性分析 ......................... 28
第三节 回归分析 ................................ 30
第五章 实证结果与分析
第一节 描述性统计
通过对本文11351个研究样本进行描述性统计，所得结果如下表4-3所示，可以看出：
（1）沪港通公司（Treat）的均值为0.103，表明在样本中沪股通公司的比例还不是很高，今后随着我国沪港通业务与深港通业务的推广，将有越来越多的公司进入互通机制，可以获得来自香港投资者的投资。
（2）各公司在涉诉次数方面差异较大，最多的公司1年涉诉46起案件，涉诉案件数量越多对公司的生产经营影响越大，也有较多的公司经营合规，未曾涉及诉讼案件。
（3）公司的审计费用差距较大，Lnfee的最小值为12.542，最大值为16.333，表明审计费用最少的为一年28万，最多的达到一年1240万，所以审计费用的影响因素一直是值得我们研究的课题。
（4）公司规模（Size）的标准差为1.25，表明公司之间规模差距较大。
（5）产权性质（Soe）的均值为0.37，表明中央作为最终控制人的公司所占比例约为37%，可见这几年随着经济的发展，民营控股的公司数量越来越多 。
（6）公司资产负债率（Lev）的均值为43.2%。这表明A股上市公司的资产负债率相对较高，公司的偿债能力相对较为一般。
（7）公司的资产利润率（Roa）均值为3.5%，反映出上市公司总体的资产利用效率不高。
（8）公司的营业收入增长率（Growth）最小值为-72.1%，表明营业收入降低了72.1%，增长最快的公司营业收入增加了11倍多，体现公司成长情况良莠不齐。
（9）公司年度亏损情况（Loss）的均值为10%，表明平均每年有近10%的公司出现了亏损情况。
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第六章 研究结论与建议
第一节 研究结论
一、公司的诉讼风险越高，审计费用越高
参考文献（略）