中国钢铁企业投资印尼市场的前景、风险及对策国际贸易问题研究

本文是国际贸易论文，本文的研究对探讨目前中国钢铁企业投资印尼市场的前景及途径具有很强的指导意义和操作价值，并对相关企业的经营决策产生积极影响，为企业提供相对可靠的决策依据，有利于加快包括钢铁企业在内的中国企业海外投资步伐。从这个角度来说，本文的研究具有强烈的现实意义。

第一章 引言

1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
随着中国步入“新常态”发展时期，国内经济发展速度减缓，钢铁企业不可避免地面临着内部需求不旺、竞争压力增大、利润空间压缩等多种问题，化解过剩产能成为中国钢铁业当前的首要任务。其中，重视对新兴市场国家和地区的投资尤为必要。作为世界第四人口大国和东盟经济体量最大的国家，印尼近年来快速增长的经济和庞大的市场潜力，吸引了大批中国企业将其视为“走出去”的重要目的地，双边贸易合作态势良好。据印尼中央统计局统计，2015 年印尼对中国的贸易逆差为 143.6 亿美元，增长 13.5%。截止 2015 年 12 月底，中国仅次于日本和美国为印尼第三大出口市场和第一大进口来源地。
自 2008 年以来，印尼经济始终保持年均 5%以上的较高增长速度，在《印尼2011-2025 年经济发展总体规划》中，苏西洛总统表达了 2025 年跻身世界十大经济强国的愿景目标，未来发展预期向好。然而，该国每年用于基础设施建设的财政预算有限，加之国内企业基建能力较弱，落后的基础设施成为制约经济发展的重要瓶颈。2011 年，印尼政府对外公布公私合伙基建（PPP）计划书，提出全力打造贯通全境的“六大经济走廊”，确定至 2025 年包括交通、通讯、能源、电力在内的等大型基础设施建设项目总投资额超过 4000 亿美元，大规模基础设施建设的开展和工业化进程的不断推进，蕴含着巨大的钢材消费潜力。但由于工业基础薄弱、资金缺乏、技术落后等多重原因，印尼本土钢铁生产能力有限，2015年印尼钢铁产能利用率为 50%左右，低于 69.7%的全球平均水平②，钢铁消费绝大部分需要通过进口来填补，2014 年钢铁净进口量约 970 万吨，是世界第四大钢铁净进口国③。根据历年统计数据（参见图 1.1），从数量指标和上升趋势来看，除 2014 年外，2000-2013 年印尼各年粗钢产量均低于 400 万吨，且存在不同程度的波动；产量与消费量相比较而言，2000-2014 年连续 15 年间印尼年粗钢产量都远低于当年的表观消费量，且随着时间的推移，各年粗钢缺口比例扩大，国内钢铁产量无法满足经济增长需求的问题日渐突出。

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1.2 文献综述
新兴工业国家继 60 年代出口替代成功之举后，70 年代末已走向投资导向发展之路，重视借助对外直接投资来维护并扩大在出口市场的份额[1]（夏申，1988）。伴随着经济全球化的不断深入和世界一体化的纵深发展，国际竞争日益激烈。鉴于经济快速发展和国内市场的饱和，为了扩展海外市场和争取国际贸易的主动权，中国企业开始加速海外投资（Peter Ping Li，2007)，同时诸多国际投资理论，如垄断优势理论（Stephen Hymer，1960)、国际生产折衷理论（John H.Dunning，1977)、比较优势理论(K.Kojima，1978）、价值链理论(Michael E.Porter，1985)、投资诱发要素组合理论（国际经济学者，20 世纪 90 年代初）等为研究企业海外投资提供了必要的理论支撑。近年来，中国钢铁企业投资印尼的前景、风险、相关对策等问题也一直是诸多学者尤其是国内学者的研究热点，这为本文开展对应研究提供了借鉴。
1.2.1 关于中国钢铁企业投资印尼市场的前景的研究
随着全球化进程的逐步推进，中国钢铁企业全球化程度不断提高，在印尼经济加速发展的大背景下，诸多学者立足实际，对中国钢铁企业投资印尼市场的前景进行了深刻思考和深入研究。从目前研究来看，国内外学者在印尼钢铁市场投资机会的分析上形成了较为一致的观点，普遍认为印尼钢材消费潜力巨大，诸多因素对外资流入具有强烈吸引力，中国钢铁企业应高度重视对印尼的开拓和投资，具体研究如下：
Paul Crompton（1999）通过建立贝叶斯向量自回归模型对 2005 年东南亚钢铁消费量进行了预测，结果显示 2005 年该地区钢铁消费量将从 1997 年的 3500万吨上升至 4800-5700 万吨，其中印尼的钢铁消费量对 GDP 增速具有很强的敏感性。根据其研究结论，近年印尼经济增长速度加快，该地对钢铁需求量将会增加，中国加强对印尼钢铁业的投资有利可图；林梅（2007）提出自 2005 年 4月中国与印尼建立战略伙伴关系后，中国对印尼投资不断增加，涉及自然资源、基础设施、制造业和农业领域，考虑到中国对能源的需求、国内产业结构调整、政府政策支持等多重利好，企业在印尼投资有着诸多有利因素和广阔前景；Wijaya，Megawati（2010）指出由于印尼经济的不断增长和对两轮汽车尾气排放的监管、限制，印尼汽车产业对管材需求有望增加，对此新日铁公司在其印尼子公司新建产能达 18000 万吨的钢管厂来满足当地的钢材需求，中国钢铁企业也应抓紧展开对印尼的全方位布局[10]；Wijaya，Megawati（2011）从实际案例入手，指出国营印度钢铁管理局和印尼政府就在印尼的加里曼丹省建立一个年产能300 万吨的钢铁厂签署了谅解备忘录，预计该厂产能后期有望增加至 700 万吨，以迎合未来印尼未来旺盛的钢铁需求，这对中国钢铁企业投资印尼具有强烈的启示意义。
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第二章 印尼钢铁市场概况

2.1 印尼钢铁生产与消费
据不完全统计，印尼国内现约有 130 家钢铁企业，大部分集中在爪哇岛，在苏门答腊岛、苏拉威西岛和加里曼丹岛也有分布。从企业规模上来看，喀拉喀托钢铁公司是印尼最大的钢铁企业，属国有企业，粗钢产能在 590 万吨左右，约占印尼粗钢产能的 50%以上，由于大部分钢企生产设备较为陈旧、落后，设备更新及改造进展缓慢，其他钢铁企业（包括独立轧钢企业）的生产规模都较小，这使得整个印尼的钢铁生产难以形成规模效应；从产能利用率上来看，印尼钢铁产能利用率处在较低水平，截止 2014 年底，印尼粗钢年产能、钢材年产能分别为 990万吨、2150 万吨，而 2014 年粗钢产量仅 442.8 万吨，成品钢材产量 669.5 万吨，粗钢、钢材产能利用率约为 44.73%、31.14%，远低于国际标准，产能利用率亟待提高。
2.1.1 钢铁生产情况
1.产品产量
就钢铁产量而言，2007-2014 年成品钢材各年产量均居于前列，粗钢次之，直接还原铁产量最低。从图 2.1 可以看出，成品钢材历年产量最为稳定，基本维持在500万吨的水平；粗钢产量仅次于钢材，且产量稳定性亦不及钢材，2011-2014年间存在较小幅度的波动，2012 年后产量增长显著，未来粗钢产量有望继续增加；而随着时间的推进，直接还原铁产量下滑趋势较为明显。

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2.2 印尼钢铁进口与出口
2.2.1 进出口量
印尼矿产资源较为丰富，加之拥有大量廉价劳动力，单位矿产资源的开采成本很低，这为钢铁生产提供了得天独厚的条件。然而当地工业化水平低，技术落后，未能充分利用资产禀赋优势开展大规模的钢铁生产，本土钢铁生产量十分有限，新增产能极低，据测算 2007-2014 年印尼国内可以为本土经济建设提供的钢铁产量平均不足 600 万吨，且历年钢铁平均出口量低于 200 万吨，钢铁产量和生产量始终维持在较低水平。与之形成鲜明对比的是，进口量节节攀升，基本处于连年增加的态势（参见图 2.5），各年净进口量也呈现出增长趋势，2012-2014年年均钢铁净进口量约 1200 万吨，结合上文对印尼钢铁生产与需求状况的分析，可下列结论：印尼钢铁对外依存度高，绝大部分的钢铁缺口需要通过进口来填补。伴随着印尼经济发展速度的加快，工业化生产、基础设施建设、城市化建设都会消耗大量钢材，钢铁消费会呈现出强大的增长动力，这无疑会极大地增加对进口钢铁的需求，钢铁净进口量的增长趋势将愈加明显。

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第三章 中国钢铁企业投资印尼市场的前景.....................18
3.1 向量误差修正模型（VEC）......................18
3.2 数据说明及描述......................19
第四章 中国钢铁企业投资印尼市场的风险.....................27
4.1 世界钢铁企业海外投资风险的反思................27
4.1.1 蒂森克虏伯美洲项目......................27
4.1.2 安赛乐米塔尔中国项目..................27
第五章 中国钢铁企业投资印尼市场的对策研究.....................36
5.1 因地制宜——与当地钢企设立合资企业...........36
5.2 同力协契——与用钢企业建立战略联盟..................37

第五章 中国钢铁企业投资印尼市场的对策研究

5.1 因地制宜——与当地钢企设立合资企业
根据日本学者小岛清 1978 年提出的“边际产业转移理论”，对外直接投资应从该国已经处于或即将处于比较劣势的产业（即边际产业）依次进行，对产业转型升级而言，将过剩产能向新兴市场国家和地区转移是关键性的一步。虽然印尼国内钢铁需求旺盛，但本土钢铁企业绝大多数规模较小，加之生产技术落后，钢铁生产能力一度无法满足本土经济建设的需要。同时，为保护国内钢铁工业免受冲击，印尼政府明确规定禁止外国企业在当地建立独资钢铁企业，并对钢铁产品强制使用印尼国家标准（SNI），要求政府工程严格使用国产钢材，这无疑大大增加了包括中国在内的境外钢铁产品进入印尼市场的难度。
立足印尼经济发展现实和钢铁需求状况，从企业能力和市场机会的角度出发，中国钢铁企业应该积极转变发展思路，关注印尼产业政策，对投资策略做出相应调整，采取注资、并购的方式与印尼本土钢企设立合资企业，以资金促合作，以技术换市场，就地生产符合印尼工业标准、环保要求和市场需求的钢材，进行优质产能国际合作，并注重在合资企业中掌握控股权。日、韩钢铁企业早年在这方面已有动作，可为中国钢铁企业提供丰富的经验借鉴。
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第六章 研究结论与展望

6.1 研究结论
综合前文所述，本文研究结论如下：
1.印尼钢铁市场供需失衡状况突出，钢铁生产存在缺乏规模效应、产能利用率低、产出结构与消费结构不相一致等问题，本土钢铁消费严重依赖进口。在进口来源地方面，包括中国、日本、俄罗斯和韩国等在内的亚洲国家是其主要进口来源，自 2009 年以来，中国连续 7 年成为印尼第一大进口来源地，在保障印尼进口安全方面扮演着重要角色，并拥有较高增长潜力。但中国对印尼钢材出口也存在总量偏小、钢材出口结构与当地消费结构不吻合等问题。考虑到未来印尼钢铁市场可挖掘潜力巨大，中国钢铁企业应加强对印尼市场的投资。
2.经济发展水平、工业发展水平和人口数量是影响一国钢铁需求量的主要因素。本文建立 VEC 模型进行实证研究发现，国内生产总值、工业增加值占 GDP的比重、人口与印尼成品钢材表观消费量之间的长期关系能由式（2）表达，且建立的模型可通过系统稳定性检验和残差检验。在此基础上，对比 1988-2014 年指标 lnacfs 的原始数据与预测数据，发现预测值与真实值的变化大体一致，误差较小，模型具有较高的拟合度。经预测，2020 年印尼年成品钢材表观消费量有望达到 1600 万吨以上，这说明中国钢铁企业投资印尼市场前景可观，中国钢企宜将其摆在战略高度，进行重点、全面开拓。
3.根据对世界知名钢铁企业海外投资项目（蒂森克虏伯美洲项目、安赛乐米塔尔中国项目）失败原因的分析，结合已有研究，发现钢铁企业海外投资的风险可归纳为目标市场风险和企业自身风险两大类。中国钢铁企业投资印尼市场所面临的印尼市场层面的风险包括腐败、政府低效、政策不稳定性、基础设施的不充分供应、融资渠道少，中国钢铁企业层面的风险包括管理风险、财务风险、人力资源风险、人身和财产安全风险。
4.印尼是中国全面建设“一带一路”的重要组成部分，结合印尼市场实际、钢铁消费潜力及风险，本文的对策建议包括：（1）关注印尼产业政策，采取注资、并购的方式与当地钢企设立合资企业，以资金促合作，以技术换市场；（2）同当地用钢企业展开合作，共同研发适应市场需求的产品，延长钢铁产业链，并提高中国钢铁业在全球价值链中的地位；（3）切实做好风险防范措施，加强风险监测和管理，制定完善的风险规避和应对方案，并灵活调整策略等；（4）增强对贸易渠道的投资，通过自建贸易公司、与国际钢贸商合作等方式提高中国钢铁在印尼的市场占有率。
参考文献（略）