社会资本视角下的 P2P 网络借贷信用国际贸易风险管理

本文是国际贸易论文，本文也将引入社会资本这一跨学科的风险影响因素，提供一种新的研究思路，分析社会资本对资金需求者逾期还款行为的制约原理，并以国内最大的P2P 借贷平台。
第 1 章 绪论

1.1 课题的来源
金融活动的目的是将现有的财富资源重新整合，提升资金的价值和利益，互联网则是信息技术发挥作用的场所，金融和互联网的结合给金融活动注入了新的活力，形成了互联网金融这一通过信息技术来实现资金支付回笼的新型金融体系。目前的互联网金融的形式十分多样，以支付宝为代表的支付业务，以京东众筹为代表的众筹业务，以人人贷、拍拍贷为代表的 P2P 借贷业务都是近几年新兴的互联网金融产品，其中第三方支付与普通民众的生活联系最为紧密，P2P 网络借贷对资金融通的贡献最大。近年来互联网金融整体成长速度加快，越来越多的投资者将线上投资作为新的投资选择。2007 年，中国出现第一个P2P 平台：拍拍贷，2016 年，网络借贷基本法出台。十年的时间里，网络借贷在中国通过一条不同寻常的发展之路发扬光大。网络借贷虽未诞生在中国，但中国网络借贷的规模已经走在了世界的前列。
经过《网络借贷监管细则》的洗礼，一些实力薄弱、手续不齐、风险较高的网络借贷平台逐步退出了市场，剩下了拍拍贷、翼龙贷等一大批经营能力强、合规程度高、资信状况良好的精英平台。法律法规的出台控制了平台跑路风险，借款人逾期风险则需要平台依据一些标准来自行控制。目前各平台的风险控制水平参差不齐，催款的方法也有限，贷款人逾期或拒不还款这一信用危机时有发生。面对越来越多的贷款者逾期还款甚至拒不还款的现象，P2P 借贷平台有必要提升风险控制水平，对贷款人的信用水平做出科学评价，给资金提供者是否出借资金、出借多少，投资的参考依据。
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1.2 课题研究的背景和意义
P2P 指 peer to peer，即个人对个人。P2P 线上融资指的是借贷双方均是个人，他们不依赖金融机构提供的中介服务，而是直接在线上发布需求，寻找合作机会并迅速完成借贷程序。P2P 网贷有很多优点，对借款人来说，无需抵押、手续简单、审核速度快、利率可以自主确定；对投资人来说，投资选择多样、可以根据自身风险承受能力选择不同利率水平的投资产品、时限较短、金额较小；对于网贷平台来说，风险控制、催收、投标匹配等工作都在互联网上完成，比传统金融机构的融资效率有大幅提升，但由于互联网借贷发展的时间不长，借贷双方、平台自身和监管部门都不够成熟，所以问题也颇多。在 P2P平台迅速发展的阶段，许多资质不够、审查不严、风险控制能力差又缺乏风险准备金的小平台混入网贷平台市场，造成网贷平台鱼龙混杂、泥沙俱下，资金链断裂后跑路的平台不一而足。近期平台跑路的情况由于网贷基本法的出台而有所缓解，但借款人违约这一问题又凸显出来。由于信息不对称、平台风险控制工作不到位等原因，大多数网贷平台的逾期率都在 40%以上，严重影响到投资人信心和平台的资金运营效率。对网贷平台来说，完善的风险控制机制是平台运行的核心，但风险控制并不只局限在对借款人的审查上，国外一些平台提供了创新的思路：Prosper 建立了社交网络，供借贷双方沟通交流，提升借款人在投资者心目中的可靠性，在实现快速满标的同时制约借款人逾期还款的行为。
本文也将引入社会资本这一跨学科的风险影响因素，提供一种新的研究思路，分析社会资本对资金需求者逾期还款行为的制约原理，并以国内最大的P2P 借贷平台——拍拍贷数据为依据，检验社会资本对资金需求者逾期还款行为的影响，并提出在 P2P 网贷平台中利用社会资本制约借款人逾期机制的设想。
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第 2 章 P2P 网络借贷相关理论基础

2.1 引言
互联网借贷行业发展迅速却乱象丛生，面临诸多风险，其中信用风险最难以测度和防控，而社会资本的引入为信用风险的控制提供了新思路。本章将对互联网借贷行业发展现状进行观察，针对信用风险问题，探索相关理论依据，并为社会资本的引入建立理论基础，讨论社会资本对互联网借贷信用风险的制约机制。
P2P 为 Peer-to-Peer Lending 的缩写，最早发端于孟加拉国，出现于英国。指的是资金需求者和投资需求者通过第三方网络平台联系起来，借助平台提供的匹配、审核、风险控制等服务实现无抵押担保融资的行为。P2P 网络借贷的整个借贷流程都在网上完成，是民间借贷由线下转移至线上的新型借贷形式，它将互联网技术和民间小额借贷机理结合了起来。P2P 网络借贷相比于银行贷款门槛低，金额不受限制，更加快捷方便；相比于传统的民间借贷，P2P 网络借贷的投资风险更低，利率通常在安全范围内（10%-24%），且资金筹集时间较短，更受借贷双方青睐。
本文的借入者指资金需求者，他们通常是以自身信用为担保在网络借贷平台上融入资金的上班族、个体商家及学生等群体。本文的借出者是指资金提供者，他们通常是为了追求高于银行储蓄利率的收益，将自有资金通过 P2P 平台贷出的网民投资者。借入者和借出者通过网络借贷公司联系在一起，其网络借贷平台为投融资双方提供完成贷款流程的中介服务，并负责对借款人进行详细审核，通过对其经济状况、经营水平、发展前景指标等进行分析，运用信用风险模型判定其信用风险水平，对信用好、历史违约率低的借款人提供贷款服务，并收取账户管理费、服务费等费用。部分平台在借款人无法履行还款义务时先行垫付偿还投资者，并获得该项贷款的债权，可向借款人追索。P2P 网络借贷角色关系及运作原理如下图所示：

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2.2社会资本理论
2.2.1 社会资本理论概述
“社会资本”这一概念最早出现于经济学领域。经济学家格林洛瑞[最早使用“社会资本”这一概念，但并没有对此进行深入研究。他将社会资本理解为家庭关系与社会组织中的一种资源。此后不同学者从各自的研究领域出发，对社会资本概念的形成做出了自己的界定。
对于社会资本的涵义，国外有三个具有代表性的定义：美国社会学家林南将其归纳为社会结构中通过行动而获取的一种资源，个体在社会中所处的社会阶层，拥有的社会地位，可以调动的社会资源，遇到事件时可以获取的社会支持都是个体所拥有的社会资本。法国的布迪厄则将其归纳为一种体制化的关系网络，其中包括两个量化指标：可利用网络的规模以及网络资本的总量。美国社会学家詹姆斯科尔曼则从功能的角度出发，他认为社会资本是个人拥有的一种社会结构中的财富，存在于人际关系结构中，为结构中的成员提供方便。
国内学者对此也提出了各自观点。边燕杰等认为社会资本是企业通过横纵向联系以及社会联系，获得稀缺资源的能力。顾新等通过对国内外学者相关研究进行综述，认为社会资本是指两个以上的个体或组织在相互作用中建立社会网络关系，由此获得紧缺资源并从中获利的能力。赵延东和罗家德根据对国内外有关社会资本的经验研究进行综述，将社会资本分为个体和集体两大类。个体社会资本指私人资源（个人关系，个人地位等）。集体社会资本主要是指公共物品（社会互动，集体行动等）。
回顾中西方学者对于社会资本概念的探索，整合已有观点，我们可以给社会资本下这样一个定义:社会资本是个体利用在社会结构中的地位或通过在社会结构中进行活动而获取的调动社会资源的能力，该能力也是一种可度量的人际关系财富。
在社会资本指标的选取方面，不同学者的选择差异较大，这是由于不同学者对于社会资本的核心关注点不同，所以许多学者都有创新性的设想。一些研究人员引入慈善组织的数目及公众对于慈善组织的参与程度来度量社会资本。还有一些研究人员引入公众的献血积极性、一个家庭中两代人的沟通频次和一个社区内不同家庭单位间的沟通频次来度量社会资本。另一些学者虽然依旧认为信任和沟通频次是社会资本的重要体现，但在信息化时代的今天，信任和沟通频次体现在对于互联网和电话的使用频率，并用信息化工具使用频率的数据来度量社会资本。
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第 3 章 社会资本对借款人违约风险影响的实证分析 ...............19
3.1 引言..........................19
3.2 Logistic 回归的原理和基本假设 .................. 19
第四章 对 P2P 信用风险控制的相关建议 ..........................32
4.1 引言................32
4.2 对资金需求者的建议...................32

第四章 对 P2P 信用风险控制的相关建议

4.1 引言
P2P 网上借款的融资方式逐渐成为资金需求者的融资选择之一，但由于信息不对称等多种因素造成的借款人违约风险给投资人带来了投标选择时的困扰。本文从网络借贷社区论坛上寻找社会资本指标，并通过逻辑回归方法探讨了社会资本与借款人违约风险的关系，具备一定的理论意义。在研究过程中发现了一些可以通过程序优化、制度优化、个体优化等方式提升借款人成功率、投资人资金安全度及平台运行效率的方法，也通过一些建议提了出来，罗列在了本章中。
积极增加朋友数量，提升论坛积分。朋友数量和论坛积分对借款成功性也有积极影响。朋友是个人在社会交往过程中希望获得的一种资源，也是评价一个人社会资本多寡的标准之一，在互联网借贷环境中依旧如此。投资者往往更信赖交友广泛，在论坛中发言积极的借款人。在网络借贷社区经营人脉并获得朋友的关注和认可，不但可以加快自己的满标速度，还能形成强大的监督机制，提升价款人的还款积极性。论坛积分是以用户在P2P论坛中发表言论数量和质量为主的一个评价指标，也是提升借款人社会资本的直观标准，借款人增加认证手段，发表精品主题，积极参与讨论，都会获得积分奖励，同时在一定程度上赢得投资者青睐，加快满标速度。
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结论
本文结合经济学与社会学观点，研究了社会资本对于 P2P 网络借贷平台借款人违约风险的制约情况，并得出以下结论：
1、网络社会资本是现实社会资本在新时期的线上表现形式
社会资本的增加是社会人希望通过参与社会活动达到的目标之一，因为社会资本的增加意味着拥有更丰富的社会资源和现实资本。进入网络时代以来，社会资本在网络上也有了相应的表现形式，不论是结构型社会资本、认知型社会资本还是关系型社会资本，在互联网中都可以找到对应的指标。与现实社会相似的是，网络社会资本也基于信任而产生，信任本身就是一种网络社会资本。
2、社会资本的测度指标因研究目的的不同而不同，性别、身份等个体特征也可以成为社会资本指标
通过对不同领域的学者关于社会资本相关文献的研究，本文认为社会资本不仅是资本的一种形式，每个社会活动参与者拥有的一种能力，具体来说：社会资本是个体利用在社会结构中的地位或通过在社会结构中进行活动而获取的调动社会资源的能力，该能力也是一种可度量的人际关系财富。社会资本的度量指标是多样的，可以根据不同的研究选择不同的指标加以应用。本文在选择社会资本的度量指标时着重探讨了性别、身份这两种既是社会人的标签，又可作为社会资本使用的指标。在性别方面：女性在原生家庭、求学、工作，婚姻等各阶段对于社会资本的获取都比男性更有难度，所以在发生资金需求时，女性更爱惜自身社会资本，表现出较低的违约风险。在身份方面：身份代表一个人的出身和社会地位，显赫的身份几乎可等同于强大的社会资本获取能力。但在此次研究中，身份对违约风险的影响并未体现出显著性，这是由于单一身份不足以准确定位用户，同时用户对于身份填写的重视不够，数据达不到实验要求的可信度。
3、发现论坛积分、朋友数量、性别、借入信用等社会资本变量对借款人逾期可能性的预测有一定帮助
在以往的对于 P2P 网络借贷借款人违约风险的研究中，学者们更关注的是借款人以往的信用表现和一些关系型社会资本，如朋友数量等，但对于借款人在网络社区中的表现观察的不够。本文通过收集借款人在社区论坛中的表现情况，如论坛积分、认证情况、在线时长、所属用户组等资料，通过筛选和计算，发现借款人在论坛的表现对其是否违约有一定的影响，其中论坛积分可作为判断借款人违约风险的一个指标。
参考文献（略）