第 1 章 绪论
1.1 研究背景
国家“走出去”战略实施的十年来，中国企业的跨国并购进入了一个高速发展的阶段。2014 年，习近平提出经济“新常态”，中国经济从高速增长转为中高速增长，我国低成本的比较优势发生了转化，大规模的走出去成为一个不可逆转的趋势，要素规模驱动力减弱，经济增长将更多依靠人力资本质量和技术进步，经济增长的动力从要素和投资驱动转为创新驱动。本文基于以下理论背景和现实背景来研究中国企业跨国并购的逆向技术溢出效应对创新能力的影响。
1.1.1 理论背景
理论上讲，市场竞争愈演愈烈，创新作为企业的核心竞争力，逐渐成为企业生存与长远发展不可替代的力量源泉。Forsman（2011)提出创新是企业维持竞争优势的关键。但是由于我国过度依赖国外的技术，企业自主创新能力相对不足，陷入了“引进、落后，之后再引进、再落后”的泥潭。虽然中国经济在改革开放以来取得了前所未有的巨大成绩，中国制造业的发展水平与发达国家相比仍有一定差距。徐康宁，冯伟（2010）指出，中国制造业产业转型升级的关键环节在于加快技术创新绩效的提升，形成自主创新能力。
跨国并购的逆向技术溢出效应有促进企业技术创新能力提升的可能性。在技术更新速度越来越快的背景下，谁能掌握技术优势，谁就能够在激烈的市场竞争中争取主动权。随着技术更新的步伐越来越快，很多企业无法拥有足够的精力去自主研发新技术或者扩大原有的技术优势，中国企业日益倾向于通过跨国并购获取国外的先进技术，比如吉利集团并购沃尔沃汽车，联想集团并购 IBM 个人电脑业务等。同时许多学者也指出，并购作为一种重要的技术资源和外部知识的获取途径，扩大了企业的技术范围(Henderson，Cockburn 1996；Montoya，Trillas2007)。企业通过跨国并购先进的技术，能够更好地解决技术革新的繁琐性、竞争的时间成本以及速度等问题(Van De Vrande，Vanhaverbeke 2009)，从而进一步提高企业的创新能力。跨国并购作为 OFDI 的主要途径,可以迅速地获取国外的先进技术,并构建起强大的研发（R&D）能力(Belderbos 2002)。因此,跨国并购在产业全球化中扮演了十分重要的角色。但是,Guan Mok(2006)也指出中国企业的跨国并购并没有真正实现技术能力的提升，仅仅获得了关键机器。我国企业能否以及如何通过跨国并购顺利实现提升创新能力的目标,逐渐成为当前学术界关注的热门话题。
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1.2 研究意义
理论上讲，跨国并购特别是以技术获取为目的的跨国并购通过并购海外的研发机构，并购国外企业等形式可以获取国外先进的管理以及生产技术。将这些先进技术引入到母国能够提高母国企业的技术创新水平。母国企业通过消化、吸收、学习、模仿等行为逐渐掌握国外的新技术，并在此基础上，母国企业再通过自主研发和创新，提高核心创新能力，企业技术水平的提升又提高了我国技术的创新水平，从而形成一个良性的循环链条。但是，就以往的文献来看，针对跨国并购逆向技术溢出对国内企业创新的影响尚未达成统一的意见。
现实层面来说，跨国并购已经逐步成为中国企业实现产业战略转型升级，获取国外先进技术的重要渠道之一。然而，并非我国企业实施的所有跨国并购都能够成功提升技术创新水平。如何通过跨国并购成功提高中国企业的技术创新能力，是我国企业和政府所关切的问题之一。所以，研究我国跨国并购的逆向技术溢出效应对企业技术创新能力的影响对中国企业实施技术获取型跨国并购战略有着十分必要的现实意义。并购回报可以选取并购后企业创新能力作为重要的衡量指标。弄清跨国并购对企业技术创新能力产生作用的机制与路径，可以为我国企业在以后的跨国并购中提供重要的决策参考。企业可以根据并购对自身技术创新能力可能造成的影响，来决定是否要选择跨国并购。因此，该论文的选题具有必要的现实意义。
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第 2 章 文献综述
2.1 跨国并购对创新的影响
许多学者(Barkema，Vermeulen 1998；Harzing 2002；Cassiman，Veugelers 2006；阎大颖，葛顺奇 2012）的研究发现跨国并购与企业创新能力正相关，但是也有一些学者（Bertrand，Zuniga 2006；邵慰，李杰义 2011）通过研究却表明跨国并购与企业的创新能力负相关。
2.1.1 理论研究
西方发达国家对跨国并购的研究文献较为丰富。Barkema，Vermeulen(1998)认为尽管跨国并购的初始投资成本有可能相对较高,但通过跨国并购,并购企业的知识基础可以得以拓展，企业的组织惰性能够降低,从长期来看,将会有利于提高企业的能力水平与经营业绩。Harzing（2002)认为跨国并购活动可以创造跨越国家边界的学习和创新的潜能,特别是在高科技产业中。Hitt，Harrison（2002)的研究表明对于那些具有国际化经营优势的大型企业,国际多元化战略可以有效促进其创新与财务绩效的提升，跨国并购是国际多元化战略的重要实施渠道之一,可以提高并购企业的创新能力。Cassiman，Veugelers（2006)认为社会经济环境可以影响创新能力,如果跨国并购双方企业技术的异质性比较明显,则更容易产生互补效应,创造出更多的技术诀窍单向与双向传递。这不仅让当地企业可以更快地进行知识的转移,而且还可以更低的成本进行创新。所以,并购活动可以影响整个行业的创新能力,进而使得本地企业可以通过行业内的外溢来增强吸收外部知识和创新的能力。
中国学者也对跨国并购对创新的影响进行了大量的研究。陈劲（2003）认为，新世纪以后，我国企业在技术寻求国际化方面开始出现了跨国并购的迹象，跨国并购使得我国企业可以直接获得国外公司的新技术，从而在一个更高的技术平台上开拓发展，提高自身的创新能力。吴先明(2007)认为跨国并购获得了创造性资产，我国企业可以借助并购、新建研发机构等形式对发达国家进行直接投资，从而提高企业的综合实力。于开乐、王铁民（2008）从开放式创新的视角研究了并购对企业自主创新的影响，他们认为如果被并购企业知识基础大于并购企业或与并购企业原有的知识基础形成交互式互补，且并购企业整合能力足以吸收被并购企业的创意，使得外部创意内部化，将会有效获取被并购企业的技术并能提升技术创新的综合能力。王谦等(2010)指出实现技术的共享与互补是技术获取型跨国并购的特征之一，与发达国家是为了获取技术的互补不同，中国企业的跨国并购更多的是表现为技术的单向流转，也就是指中国企业更注重从被并购企业向国内转移知识，经由这种转移，不仅可以提高国内子公司的知识水平。还可以经由产品的关联性来带动国内关联企业和产业的快速发展，从而促进国内企业整体知识基础的提升。阎大颖，葛顺奇（2012）也指出中国企业可以通过跨国并购的方式提升自身的创新能力。
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2.2 跨国并购逆向技术溢出影响创新的机制
企业通过跨国并购可以获取东道国的资源（技术资源、知识资源、品牌资源等），从而实现提高自身知识积累，优化资源配置，代替内部研发的目标。另外，企业自身的整合能力也与对东道国技术溢出的吸收息息相关。本文主要整理了我国企业获取东道国的资源与我国企业自身的整合能力方面的文献。
2.2.1 获取资源与技术创新能力
西方学者对企业通过并购东道国的资源提升创新能力进行了研究。Adams（2001）认为企业通过跨国并购可以获得自身不具备的资源，比如技术、知识、财务、市场等，从而为企业提高创新能力提供了有利条件。Dyer(2006)认为跨国并购可以使企业获取外部资源，通过内外部资源的整合，提升自身的资源积累，从而获取企业的竞争优势，提高企业的创新能力。
我国学者也从技术积累的角度分析了并购东道国技术资源对于创新能力的影响路径。傅家骥（1998）指出技术是企业重要的无形资源，由于技术具有“暗默性”，其他企业不易在短时间内模仿，通过跨国并购实现技术的积累对企业技术创新能力的提升具有重要的战略意义。李蕊(2003)选取技术更新速度特别快的电子业和制药业的行业数据，分析得出了企业跨国并购可以获取东道国的先进技术。一方面，跨国并购可以使并购方获得东道国企业与核心技术相关的技术，科技研发能力的质量与数量将提升，从而提高并购方的科技研发能力。另一方面，也提高了研发新产品、新技术的能力。白洁（2009）认为企业通过跨国并购可以获取与自身互补的研发资源，从而节约了研发成本，代替了内部研发，这有利于在日趋激烈的技术竞争中形成显著的竞争优势。
2.2.2 企业整合能力与技术创新能力
一个企业要想获取持续创新的能力，就应该具备整合内外部资源的能力。跨国并购可以获取东道国的外部资源，企业能否吸收利用，转化为自身的内部资源，关键是取决于企业的整合能力。
Teece(1998)认为在激烈的竞争环境中，企业应该合理利用并购企业的资源，并提高自身的整合能力，将外部资源整合成自身的知识积累，才能在激烈的竞争环境中突出重围，提高自身的创新能力和竞争优势。Freland(2002)认为企业整合内外部资源的过程就是企业进行创新的过程。企业通过整合内外部资源可以获得独特的竞争优势，提高技术创新能力。
我国学者也强调了整合能力对创新的重要性。陈力，鲁若愚（1998）认为企业应该协调好研发部门、生产部门和营销部门之间的关系，实现研发、生产、销售的科学管理，提升企业的整合能力，最终促进企业创新能力的提高。陈劲（2006）指出企业整合内外部资源的能力是企业提高自身的创新能力和企业创造价值的重要基础，通过跨国并购的方式获取东道国先进技术和资源的企业，应该提高自身的整合能力。
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第 3 章 跨国并购与创新能力的现状..................12
3.1 本文相关概念的界定..................12
3.2 中国跨国并购的现状..................13
第 4 章 我国企业跨国并购逆向技术溢出效应对国内企业创新影响的机制............24
4.1 我国企业跨国并购逆向技术溢出效应的可行性分析...............24
4.2 跨国并购逆向技术溢出影响国内技术创新的路径分析..............26
第 5 章 跨国并购逆向技术溢出效应对国内企业创新影响的实证分析......33
5.1 计量模型设定与数据的选取.................. 33
5.2 数据的来源...............35
第 5 章 跨国并购逆向技术溢出效应对国内企业创新影响的实证分析
5.1数据的来源
数据来源：根据国家知识产权局的年报，《中国科技统计年鉴》，《世界投资报告》，世界 WDI 数据库查找与计算得到。
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第 6 章 研究结论与政策建议
6.1 研究结论
本文系统研究了国内企业跨国并购逆向技术溢出效应对于本国企业技术创新能力所产生的影响。首先，介绍了跨国并购、技术创新的概念，采用统计分析的方法研究了现在国内企业跨国并购与技术创新能力的现状。其次，分析了我国企业跨国并购逆向技术溢出的机制，对于国内企业跨国并购所引发的逆向技术溢出进行了可行性分析。最后，利用中国 1995-2014 年的时间序列数据对此进行了实证分析，以下为本文的分析结论：
通过研究及实证分析不难看出，通过跨国并购所获取的国外先进技术有效促进了我国科技创新能力的提高，主要表现在国内专利申请授权总量与专利申请授权数量三种类型数量的增加。但是跨国并购的逆向技术溢出对最能反映创新能力的发明专利申请授权数量的影响不显著，原因可能是我国跨国并购以资源获取型为主，发明专利和实用新型区分度低以及统计的偏误三个方面造成的。R&D 资本存量以及人力资本的增加对于国内科技技术创新能力的增强效果非常的显著，但是知识产权的保护对国内科技技术创新能力增强的影响并不是很大，研究发现并不显著，原因可能是我国的知识产权保护力度与发达国家相比还有一定的差距。
为了提升我国国民经济水平，促进国内产业结构的优化和升级，必须提高我国技术创新的水平，而经由跨国并购来获取国外的先进技术，可以有效减少获取国外先进技术的时间成本。并且是我国现阶段基本国情的要求，我国正处于技术创新水平相对比较低、研发投入相对不足、国际领先技术人才短缺、科技技术创新环境不够完善、跨国并购未实现向技术获取型为主体的转化、跨国并购专业人才缺乏的实际情况下，因此，应通过政府和企业的努力，促进技术获取型跨国并购的发展，提升我国企业的创新能力。
参考文献（略）