中国投资中东欧康斯坦察港的风险研究

1海外港口投资风险的理论基础和研究方法

1.1海外投资风险理论
1.1.1海外投资理论的形成及发展
海外投资理论伴随着海外投资的发展，经过了不同时间段的演进。海默的垄断优势理论、弗农的产品周期理论与海外直接投资的内部化理论是其中重要的几个海外投资理论。
（1）海默的垄断优势理论
20世纪60年代初，美国专家海默在《国内企业的国际经营：关于海外直接投资的研究》中，第一次研究了企业海外直接投资的垄断优势理论，该理论的研究是考虑到市场上存在不完全竞争。海默认为一个企业能够向海外进行投资的原因是具有垄断优势。由于不完全竞争的存在，美国企业在海外市场中具有高于当地企业的垄断优势，使美国企业进行海外投资的直接动力就是这种优势。但是垄断优势理论将海外投资的关注点放在取得利润上，根据海默的观点，发展中国家由于无法取得垄断优势，所以没有海外投资的动力。此后，约翰逊认为技术的转移是海外投资的重要环节，凯夫认为垄断优势的基础是产品的差异。二人对海默的垄断优势理论进行了发展。
（2）弗农的产品周期理论
在1960年后的十年内，美国哈弗大学教授弗农利用产品更新，对于美国跨国公司对外直接投资的目的、时间和目标地选择进行了研究。弗农将产品周期划分为四个阶段：产品进入期、产品生长期、产品成熟期和产品衰退期。在弗农看来企业海外直接投资是产品直接投资的替代，劳动力成本，企业获得市场信息的成本等是影响企业海外直接投资的重要因素。与垄断优势比较，弗农认为在不同的产品周期内，跨国公司的技术和垄断优势是不断发展变化着的。弗农的理论适用于企业开始进入国外市场进行投资的行为，不能解释跨国公司的投资行为。后来弗农对产品周期理论进行了修正，将产品周期再次定义为“基于创新的寡占”、“成熟的寡占”和“老化的寡占”。在各个阶段中，根据进入市场的难易程度，跨国公司选择进入不同的目的地。

1.2港口投资风险理论
1.2.1港口投资定义
港口主要包括陆地和水域两个部分。其中的组成部分包括码头、航道、港池、锚地、货物仓储地、协助运输装备、修理设备和运营、服务机构等等。按照不同性质的港口投资，主要有新建、扩建、改造、恢复项目。按照不同目的的港口投资，主要包括营运性基础投资项目、非营运性投资项目和一般营运性投资项目。
1.2.2港口投资特点
（1）规模大和周期长：从整体上来看，作为基础设施建设的港口投资项目，具有投资大成本高、工程周期长的特点。因此投资港口项目要谨慎进行，需要进行风险评估。
（2）外部效应：港口投资项目的建成会对一个国家的社会经济产生正的外部效应，对该国的经济发展对外贸易产生促进作用，带动其他相关产业的发展，带来更多的经济效益，发挥港口投资项目的正外部效应。
（3）风险性：港口产业与宏观经济、社会发展、自然环境、自身管理经营、技术水平等因素相联系，使港口投资具有不确定性。当其中的某一个环节出现问题时，会对整个投资项目产生影响。
1.2.3港口投资风险理论
港口投资项目的风险主要有不可控风险和可控风险两大类。不可控风险是指港口投资者或者企业经营者不能控制的风险。这些风险不会按照投资经营者的意志发生转移。这些风险会以大致相同的程度来影响港口投资的收益。不可控风险主要有经济风险、自然风险、社会风险、政策风险、政治风险以及市场风险几大类。
可控风险是指港口投资者或者企业经营者能够自己加以控制的风险。可控风险多是由于港口自身情况或者港口投资经营者自身行为所导致的风险，因此可以进行预防和控制。可控风险主要包括管理风险、营运风险以及技术风险几大类。
此外，港口投资项目在投资建设前期还面临这能否能通过国家相关部门批准以及是否能够得到贷款融资的风险；在港口投资项目施工阶段，还有不能按时按质完成项目以及超过项目预算的风险；在港口投资项目运营阶段面临着财务方面以及人事管理等方面的风险。

2中国投资中东欧康斯坦察港的背景分析

2.1经济危机对中东欧国家的影响
2.1.1经济危机对中东欧经济的影响
2008年以来，次贷危机和欧债危机逐步蔓延为全球经济危机。中东欧国家从90年代开始实现经济转轨，迅速融入到经济全球化的发展中，期间也经历了数年的经济衰退，之后的经济发展道路较为稳定。在经济危机的影响下对中东欧各国的经济出现了不同程度的下滑。表2-1为中东欧16国2008年到2012年的国民生产总值年增长率情况：



2.2中国对中东欧的投资现状及前景
2.2.1中国对中东欧的投资现状
中东欧地区地理位置十分重要，是链接了欧洲与亚洲的分界地，是欧洲具有巨大发展潜力的地区。部分中东欧国家在2013年的经济增长率超过了其他欧盟发达国家。中东欧国家的产业中，具有优势的主要有农产品加工、汽车及零部件、机械设备、化学产业等。数据显示，截止到2013年中国投资者在中东欧地区的投资已达35亿美元，中东欧国家在中国注资已达11亿美元。目前，中国投资企业主要集中在中东欧的基础设施如港口、空港、高速公路，产品组合与销售，以及海运、河运投资和集装箱投资等领域。例如罗马尼亚自从前开始同中国保持着友好的关系，其地理位置与自然资源方面有着很强的竞争优势。中国同罗马尼亚的贸易关系始于1950年，罗马尼亚从1990年之后开始向市场经济转变，中国企业特别是个体投资者在罗马尼亚开设工厂进行投资，在港口设备、机械零件、烟草等领域都成功合作过。塞尔维亚的贝尔格莱德跨多瑙河大桥投资、波黑的斯坦纳里火电站投资也均是由中国操作进行中的。
目前中国在中东欧的投资布局之前将集合人员和投资建设只负责销售的贸易中心作为重点，而现在，中国投资者将投资的目光放的更加长远，并且注重整合价值链。目前，中国在中东欧国家的投资方式更加多样化，如直接投资、兼并与收购等。在进行投资的过程中，中国投资者正试图采用中东欧当地的经营模式进行项目建设，产品生产与销售，技术研究开发等活动，希望能都将中东欧作为中转地，使中国的产品的生产、销售和品牌能取得更大的提升，并通过中东欧进入欧盟、俄罗斯等难以进入的地区。
同时，中国在中东欧国家的投资也存在一定的问题：由于许多的中东欧国家都不大，市场相对较小，因此中国投资者进入之后，在利润方面得不到预期的结果。同时，由于许多中东欧国家现在已经加入欧盟，在市场准入方面与欧盟采取了相同的规则，因此中国投资不容易进入中东欧国家的市场。这些因素都给中方投资带来风险。虽然中国对中东欧国家的基础设施建设表现了极大的努力，但在一些国家招标中败给欧盟国家。同样，即使是之前已经决定的投资项目在实际操作过程中也会遭到各种因素的干扰。中国投资者希望从本国引进原材料与劳动力，并要求当地政府担保，但是这违反了欧盟的相关规定，因此遭到拒绝，使投资受到影响。

3中国投资康斯坦察港的风险识别与指标体系........31
3.1投资康斯坦察港宏观风险识别.........32
3.1.1投资康斯坦察港经济风险...........32
4中国投资康斯坦察港的风险评价与分析.........41
4.1中国投资康斯坦察港的风险评价.........41
5中国投资康斯坦察港的风险控制措施.........46
5.1风险控制的含义与方法.........46

5中国投资康斯坦察港的风险控制措施

5.1风险控制的含义与方法
风险控制的含义风险控制是指风险管理者使用可能的措施与手段降低或阻止风险情况的发生或者降低风险出现时带来的损失。
5.1.2风险控制的方法
风险控制的方法主要可以分为风险回避、损失控制、风险转移与风险保留四种：
（1）风险回避
风险回避是指投资主体主动地放弃风险行为，以此来避免可能会带来的损失。投资者在回避风险的情况下，也舍弃了潜在的利润，因此风险回避是采用消极的方式来处理风险。
（2）损失控制损失控制是通过制定方针战略，采取措施来降低损失的影响程度和减少实际损失。通过事前控制可以降低风险发生的概率，通过事中和事后的控制来降低损失的实际发生。
（3）风险转移
风险转移，是指通过契约和合同等方式，将投资者的风险转移给其他人承担。通过风险转移能够降低风险发生时投资者的损失。风险转移主要有合同和保险两种形式。通过签订合同将风险转移给其他投资参与者或者通过广泛运用的保险形式转移风险。

6结论及展望

6.1结论
本文基于中国对中东欧国家港口投资问题选择了中东欧国家罗马尼亚的一个港口康斯坦察港进行风险分析。首先对投资康斯坦察港进行风险识别，对存在的各种风险进行分类，进行了定性分析；并构建了投资康斯坦察港的风险评价指标体系以及指标风险评价体系等级。其次构建投资康斯坦察港风险评价的一级和二级模糊评价隶属矩阵。最后利用模型进行定量计算分析，从而得出中国投资中东欧港口康斯坦察港是处于较低风险的，可以进行投资的结论。只要采取理性决策与合理规避措施，将是一项较为优质的投资项目，可以考虑实施。最后从风险控制的风险回避、损失控制、风险转移和风险保留四个方面结合各个风险影响因素分析了投资康斯坦察港的风险控制措施。
然而必须注意随着风险因素的变化，该项目的投资风险结果将会发生变化，因此相关风险管理也应是一个动态过程。此外与风险有关的监控措施及风险预警系统也是至关重要的。
本文研究表明对于是否进行投资海外港口或其他项目的决策时，要对投资该海外港口或项目进行风险性研究。由于是对海外港口进行投资，涉及到两个国家，甚至更多的利益主体，面临的风险也会比投资国内港口更加复杂。因此要对影响投资的风险因素进行细致的划分，进行全面的分析，才能得出合理的结论，从而进行风险监控，使投资活动更加顺利的进行下去。
参考文献（略）