中小企业应收账款融资风险经济管理研究——以河南Z公司为例

本文是一篇研究经济管理的论文，本研究中的主要采用的是实证分析和文献综述相互结合的方法，把理论和实际相互结合。文中数据来源于巨潮资讯网，国泰安数据库，通过 EXCLE 进行数据整理得出。

1 绪论

1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
（1）中小企业融资是普遍存在需求
改革开放以来，我们国家的国民经济顺应着时代的潮流，发展迅速。自从提出社会主义市场经济理论，国内也掀起了一股下海创业的热潮，不同经济发展领域，各行各业，中小企业如雨后春笋般成长，中小型企业的发展，在社会中也备受关注，也使得中小型企业在中国社会经济中的地位越来越重要，越发的起到举足轻重的作用。从中小企业的发展对于中国的社会的方面来看，中小企业的经营为社会提供了很大一部分的就业岗位，甚至很大程度缓解实业人员再就业的社会矛盾。为国家的经济与社会的发展创造税收，近年来，也越来越成为国财政收入的重要组成部分。
根据有有关部门对外公布的数字显示，现在我国中小企业的数量在占国内企业总数的百分之 99，中小企业对于国民生产总值的贡献高达百分之 60 以上，而且在税收方面占据半壁江山，伴随经济全球化，中小企业对外进出口出货量的快速增长，双边贸易额增长率也创历史新高。在全国，为近 80%的劳动年龄人口提供了酒业岗位。从这方面我们也可以看出，中小企业在社会经济中的地位，关键而且至关重要。
（2）中小企业融资存在诸多困难
纵使是创业的艰难环境中都没有被压垮的创业者，但却长久被一个发展中的首要问题缚住手脚，俗话说，一分钱难倒英雄汉，资金的匮乏就是中小企业面临着的首要问题。主要来自于两个重要原因，第一个原因是，中小型企业，成立时间较短，前期资金获取主要是实际控制人的自有资金，而且公司的主要的资金多以应收账款和仓库存货的形式，公司经营的资金更是急缺。第二个原因就是因为中小型企业的自身问题，企业规模较小，为了较低运营成本，基本都是身兼数职，而且员工的素质普遍不高，实际操作也是问题百出，企业的社会信用体系，和财务会计制度，不完善。这些都导致了，中小企业的抗风险能力差，在银行的征信体系中的体现也很一般，更没有哪家实力企业愿意为其担保，从银行等金融机构中去获得资金的支持的机会微乎其微。
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1.2 相关文献综述
1.2.1 应收账款融资
（1）国外文献综述
《会计趋势与技术》这本书中就有很多像河南 z 公司这样的中小企业作为案例，Mian 和 Smith 就依托这本书为范本，从中小企业的规模，集约程度跟企业的信用状况，中小企业的产品的销售途径以及对中小企业销量影响很大的时间季节的问题等方面进行研究分析，Mian 和 Smith 通过一段时间的研究发现，对应收账款融资影响较大的主要就是三个方面，它们分别是中小企业的规模，集中程度，和企业的信用状况。
Schnucker(1994)主攻的研究方向是贸易信贷管理，由此发现供求双方的合作关系密切程度，中小企业规模与应收账款融资决定性成负相关。就如同人们最常用的信用卡，当你对于信用卡有了需求，频繁的使用信用卡进行消费，发卡银行才能更多的采集到你的信用数据，根据你的每笔消费的贷款后每个月的履约情况，进行分析和评级，也正式因为你有了消费的需求，才导致了你有了之后的刷卡行为。 而一个企业的资产规模大了之后，他们对于流动资金的需求，也同样变得更加强烈。这样的企业一般应收账款都是比较多，而且占比也相对较高。所以该类型的中小企业更应该充分利用应收账款融资的这种模式。
Wilson，2000 年在英国进行了一项调查，主要研究了应收账款融资业务开展的必要性和重要性，研究数据说明了中小企业所生产的产品的定位和市场占有前景，对于企业完成应收账款融资有密切的联系。
而 Soufani 在 2000 年运用实证的研究方法，同样在英国对中小企业进行了调查，验证了猜想，一般银行对于贷款发放的通过审核都是特别严格的，中小企业非常不易从银行等金融机构拿到贷款，而且也难以获得充足的资金支持。反观企业，如果没有严谨的财务规划和明晰的公司发展战略，那对于企业来说，只会加重自身的负债率，成为企业的拖累甚至是灾难。
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2 中小企业应收账款融资的相关理论研究

2.1 中小企业应收账款融资相关概念
2.1.1 中小企业的界定及特点
在资产、业务状况和员工规模等方面,和成熟型的企业相比，都处于较小的范畴这样的企业就被划分为中小企业。从定性的方面看,中小企业应该是独立经营， 自负盈亏的,同时在市场份额中占有比例较小。从数量上看,中小企业属于员工数量少，资产规模和营业额小。但是,中小企业的经济学定义却是另一种概念。企业的大小不完全是由资产的大小而决定的,而是根据于企业对于市场经济的影响程度大小。影响程度的判断最重要的是企业自身的核心竞争力。随着市场经济的快速发展,企业规模的大小也不是衡量企业竞争力的唯一标准。对于传统的产业和产业领域,比如劳动密集型行业,其规模对于竞争的影响就是比较大的,但伴随着目前高新技术产业的快速发展,知识、人才、技术已经成为绝对影响企业竞争力的重要标准,反而是规模对于企业的影响很小。因此,根据目前国内企业发展的情况来看,中小企业的定义可以被界定为:中小企业是所处产业内,竞争力不强,资源利用效率较低,员工额的普遍素质和技术水平低,信息交互速度缓慢的经济实体。
其主要特点是规模较小、原始资本积累程度不够充分，特别是相比较于成熟阶段的大企业，中小企业资金匮乏等。大多数中小企业设立之初注册资本少,经营规模也比较小，维持生产经营所必需的资金主要来源于公司的自有资金。调查研究表明,在中国中小企业的成长发展，主要来自于自己公司持有资金的投资比例占据了 65%的高位，,而有四分之一的中小企业自身发展壮大的资金主要来自于金融机构的贷款,其中剩下来的十分之一则是社会私募基金的资金支持。有三分之二的中小企业都没有充足的流动资金。我们可以发现，中小企业的生产规模普遍较小,持续经营的现金有限,不能完全适应企业的发展需要,导致中小企业自身的生存发展能力不足。
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2.2 应收账款融资风险及管理的相关理论
2.2.1 博弈论
博弈论又被叫做游戏理论，是一门研究性的学科，主要是研究在特定条件下，对垒的双方甚至多方，在相互了解后，根据对方实行的策略，采取相应措施来化解对方优势。博弈本身就是会有激烈的竞争或对抗，这些都是普遍存在的，其中游戏参与的每个对象，都有自己的目标，并制定一系列策略来追求和达到目标。俗话说知己知彼百战百胜，在多方同处于相等的条件下，竞争各方主体根据竞争对手策略的变化，从而调整自身的策略，来应对对方策略将会给自身带来的冲击，最后使企业自身获取利润最大化。 一般博弈有可以分为两种方式，他们分别是合作博弈和非合作博弈，区别就在于博弈多方是否约定了约束性的协议。合作博弈是建立在达成合作的基础上的，而在利益分配的问题，一般都属于非合作博弈，因为没有形成约束协议。在选择策略时，又分为两种，一种是动态博弈，另一种是静态博弈，而主要区别就在于博弈行为的时间选择。动态博弈指存在竞争关系的各个对象行为上会有先后之分，策略优势就会体现在后行动的一方。静态博弈指存在竞争关系的各个对象，所处条件相当的情况下，或者多方信息了解不全，没有筏板区分谁的先手。而根据各方信息是否对称来区分，可以划分成完全信息博弈以及不完全信息博弈。完全信息博弈就是拥有竞争关系的多方完全把握对方信息，不完全信息博弈则是博弈多方信息了解不够准确，有高有低。
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3 我国中小企业应收账款融资风险分析......................19
3.1 外部风险分析 ....................19
3.1.1 从出资人的角度分析................19
3.1.2 从债务人的角度分析...............21
4 河南 Z 公司应收账款融资实证分析........................25
4.1 河南 Z 公司概况 ..................25
4.1.1 河南 Z 公司简介.....................25
4.1.2 河南 Z 公司组织结构........................25
5 中小企业应收账款融资风险问题对策........................36
5.1 中小企业外部融资环境风险解决措施 ...........................36
5.1.1 政府方面，发挥主导，改良融资环境......................36
5.1.2 资金提供者方面，加强风险控制，提高业务开展积极性......37

5 中小企业应收账款融资风险问题对策

5.1 中小企业外部融资环境风险解决措施
5.1.1 政府方面，发挥主导，改良融资环境

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6 结论与展望
中小企业在我国处于发展的萌芽阶段，财务制度，运作模式，抗击风险的能力都很低，所以受到银行融资的也都是少数，而在经济的新形势下，中小企业慢慢我国经济发展的重要力量，但是由于资金的不足，限制了很多中小企业的发展，本文就应收账款融资的问题，来探讨中小企业开展应收账款融资业务，拓展了融资渠道，满足了企业发展的资金需求。本研究依据中小企业的实际特点，认为在企业没有抵押物的情况下，应收账款融资方式能够帮助中小企业获得融资，同时本文结合了河南 Z 公司的案例，对河南 Z 公司的融资实践过程进行分析，了解了真实的融资过程，并通过财务数据分析了应收账款融资给企业发展带来的好处，在带来好处的同时，也会存在一些问题，对问题的产生的原因进行分析后得出以下结论：
第一、融资现状。融资渠道有限，中下企业难以进入资本市场，且民间借贷成本高，对于中小企业来说难以承担巨额的利息。而应收账款作为中小企业资产的重要组成部分，在当下的融资环境中，部分中小企业能够用工政府服务平台将应收账款进行担保来获得融资，但是由于区域分布不均，融资业务量规模较小，导致从全国范围来看，很多偏远地区的中小企业依然难以融资，同时由于参与的银行不多，导致应收账款融资在我国也难以推广。
第二、融资问题。在融资过程中，会存在诸多的问题，主要是从参与和间接影响到融资的三方。出资人、融资人以及应收账款的债务人。主要存在出资人内部对应收账款真实性的考核不够准确，会造成应收账款失真的情况发生，同时还可能存在由于出资人内部工作人员和融资人相互的串通来诈骗银行的融资的道德风险；对于融资人来说，主要是存在自身的经营风险，在融资之前需要考虑如何在漫长的还款周期中，保证企业的经营是正常的。而间接参与的债务人，看似是间接参与，实际上整个环节中最重要的部分，债务人的偿债能力直接关系到企业应收账款的质量，而应收账款的质量又会影响到出资人是否愿意将钱融资给融资人。债务人主要存在的问题是抗辩权以及抵消权在实际操作中的处理。
参考文献（略）