1 引 言
1.1 课题的研究背景和意义
储蓄存款对银行来说至关重要，它是银行开展其他业务的基础和前提，没有储蓄存款作为基础，银行发展和零售业务的转型就很难进行。近年来，由于受股市不稳定和房价上涨等因素的影响，居民投资渠道变得越来越窄，而银行理财产品由于收益高、风险相对较小、依附于银行信誉高等特点，吸引了更多的居民关注并购买银行理财产品。自银行理财产品市场成立以来，银监会陆陆续续出台了有关银行理财业务的相关法律法规，为银行理财产品健康发展提供了法律保障，同时，也规范并促进了银行理财产品的有序发展。此外，各家商业银行也是高度重视并发展银行理财产品。一方面，随着利率市场化的不断加大，同业竞争不断加剧，银行获得收益不断减少。但理财产品的兴起扩大了银行中间业务，理财产品成为各家商业银行重点发展对象。另一方面，银行理财产品在一定程度上满足了广大客户的投资需求。因此，明确理财产品和居民储蓄存款的关系对银行来说显得尤为重要，只有明确二者关系，才能有利于银行更好地协调和处理二者关系。同时，正确协调好银行理财产品和储蓄存款的关系，对银行未来零售业务的发展和银行整体的发展都有很大帮助。在银行实际经营过程中，银行内部及客户对待理财和储蓄存款存在分歧。从客户角度来看，银行发行理财产品扩宽了投资者投资的渠道，有利于其资产的保值增值。同时，银行理财产品的预期收益率一般比存款利率高，银行理财产品相对于股票更加稳定。但理财存在一定的风险性，而且在没有到期之前是不可提前支取的，故客户会从自身角度考虑使其利益达到最大化。从银行角度来看，银行内部员工也会产生分歧。具体来说，理财经理由于有理财任务的存在，更多的倾向于销售理财产品，而对大堂经理或柜员来讲，他们更倾向于储蓄存款。同时，对于行长而言，其更是从整体考虑，越多的吸收资金越好，其更注重的是资产管理规模指标（AUM）。因此，理财产品与储蓄存款之间关系成为一个困扰各家银行的焦点问题，二者是不是存在相关性？是什么相关？这便是本文亟待解决的问题，通过发现二者关系来达到协同发展的效果。
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1.2 相关概念
我国银行理财产品与国外理财产品有所不同，我国银行理财产品是在分析目标客户的基础上，由银行内部进行设计并发行的，并由各分支机构网点进行销售的投资或计划。一方面，银行将销售理财产品募集到的资金投资于金融市场以获得更高的收益，等产品到期后连本带息一并返还给投资者。需要注意的是银行理财产品和银行的储蓄存款不一样，理财产品都有一定的风险性，而且在到期前不能提前支取。目前，我国的商业银行都是股份制商业银行，银行都以追求利益最大化为目的，而理财产品的发行，挽救了银行存款利率低而导致客户流失的局面。对于银行来说，银行发行的理财产品不仅可以保留原有客户，而且还有可能吸引新客户，因为银行理财产品与股票和房价市场相比更稳定。对于广大的客户来讲，银行的理财产品增加了客户新的投资方式和理财渠道，有利于资产的保值和增值。银行的理财产品各式各样，根据不同划分依据，可以将理财产品分为不同的种类。一般根据获取收益的方式的不同，可以将银行理财产品分为保本型理财产品和非保本型理财产品两大类，而非保本型理财产品以发行稳健型理财产品为主。
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2 我国银行理财产品和储蓄存款的发展现状分析
2.1 我国银行理财产品发展的现状及特点
2004 年被称为是中国商业银行理财产品的元年。在此之前，虽然也有个别银行发行过理财产品，但银行理财产品市场还没有完全的形成。2004 年 9 月中国光大银行发行了一款具有标志性意义的双币理财产品，从此，各家银行相继推出理财产品。我国银行理财产品经过十几年的发展，已经取得了很大的提高，但快速的发展必将带来一些问题。
2.1.1 理财产品的发行数量持续增长，但同质化问题严重
2004 年以来，我国商业银行理财产品一直处于不断发展状态，而且发展非常迅速：根据《我国银行理财市场年度报告》上统计结果显示：2011 年末，我国银行共发行 19176 款理财产品。这一年，银行理财市场有如此大的增长，主要原因是因为理财产品表现出明显的短期化趋势，1 个月以下的超短期理财产品占比已超过 30%，三月及以下的短期理财产品占比已超过 60%。截止 2014 年末，理财产品存续共计 55012 只，较上年增加 10487 只，理财资金余额 15.02 万亿元，比上一年增加 4.78 万亿元。根据《2016 年中国银行业理财市场年度报告》上的相关数据显示：2016 年上半年，银行业累计共发行 97636 只理财产品，其中募集资金已达到 83.98 万亿元。我国银行理财产品发行数量处于不断增长的趋势，具体情况如下图所示：从以上数据可以看出：银行理财产品的发行数量的规模仍在不断地扩大。近些年来，银行理财产品不断壮大的原因主要表现在以下两个方面：一方面，理财产品的不断壮大并不能完全满足人们的对理财的需求。另一方面，理财产品发行的种类也在不断的丰富，由之前传统的单一人民币理财，现在已逐步发展为各种各样的理财产品。这些理财产品的快速发展，加快了银行零售业务的不断创新和转型，进一步推动了银行理财产品不断发展的决心。从 2004 年发行第一款理财产品之后，各家银行陆续地不断推出了各种各样的理财产品，虽然理财产品种类很多，但这些理财产品本质上并没有太大差别，大都是同业之间相互效仿，对理财产品并没有进行实质性的创新。各家商业银行理财产品投资范围也基本相似，目标客户和目标市场也基本一致。
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2.2 我国居民储蓄存款余额发展现状及其特点
改革开放以来，我国经济处于不断发展状态，人们的生活水平也有了大幅度的提高，我国居民的储蓄存款整体处于不断增加的趋势，居民储蓄存款余额也呈整体上升的状态。目前来看我国居民储蓄存款总量大，居民储蓄存款意愿较高。改革开放四十年，我国的居民储蓄存款余额一直处于增加状态。根据国家统计年鉴和中国人民银行官网上统计数据显示：从 1978 年至 1983 年，我国城乡居民人民币存款余额增长了 1954 倍，这一增长速度，堪称中国储蓄之谜，这一增长速度不仅位居世界首位，而且高于同期其他经济的增长速度。我国经济平均增长速度为 9%左右，而储蓄增长速度为 16%左右，高于平均增长速度约 7 个百分点。根据相关数据显示：我国的居民储蓄率从 20 世纪 70 年代至今一直处于世界前列，1999 年我国开始开始征收利息税，但我国居民储蓄依旧保持快速增长，其增速高于国民收入增长的速度。到 2005 年末，我国储蓄率高达 51%左右，而当时全球平均储蓄率仅为 19.7%，远远高于全球平均储蓄率。统计我国近十几年的城乡人民币存款余额不难发现，我国居民储蓄存款一直处于增长趋势，有几个节点值得注意：2003 年我国城乡居民居民储蓄存款余额突破 10 万亿大关，2008年突破 20 万亿，2010 年突破 30 万亿，2013 年突破 40 万亿，2015 年又突破 50万亿。
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3 我国银行理财产品对储蓄存款影响的实证研究......17
3.1 模型解释及变量说明 ......17
3.2 变量平稳性检验 ..........19
3.3 VAR 模型的参数估计 ......22
3.3.1 滞后阶数的选择......22
3.3.2 VAR 模型估计结果 ....22
3.4 脉冲响应函数 ............24
3.5 变量的协整检验 ..........25
3.6 误差修正模型 ............26
3.7 结论 ...........27
4 Z 银行理财产品对储蓄存款的影响研究 ............27
4.1 Z 银行理财产品发行状况分析 .......27
4.2 Z 银行居民储蓄存款余额变动分析 ............28
4.3 Z 银行理财产品对居民储蓄存款变动影响分析 ...........31
4.4 Z 银行理财产品与储蓄存款的实证分析 ........32
4.5 本章小结 .......33
5 政策建议...........34
5.1 积极创造良好的外部环境 ...........34
5.2 加快理财业务的内部建设 ...........36
5.3 本章总结 .......38
5 政策建议
短期来看，理财产品对居民储蓄存款产生负向影响，但是从长期的角度来看，理财产品对居民以正的影响为主。短期来看这种负的影响对银行影响不大，因为这没有影响银行整体的存款数量，只是客户将银行的存款用来购买理财产品，存款从银行的表内业务转化为银行的表外业务。从长期来看正向影响对银行比较利好，因为这种影响在一定程度上丰富了我国金融的投资渠道，而且也扩大了银行的存款量，同时也成为加速银行零售业务的转型的基础。因此，政府应进一步规范理财产品市场的健康发展，银行应重视理财业务发展，客户应加强对理财的认识。本章对理财产品健康发展政策建议的提出主要从两个方面来考虑，一是外部条件，二是内部建设。具体建议如下。
5.1 积极创造良好的外部环境
虽然理财产品得到了迅速发展，但发展时间相对较短，很多客户对理财产品有排斥和抵触心理，究其原因是因为人们对理财产品还不了解，很多居民对理财产品还停留在传统的观念上，即认为理财不可靠，是骗人的。因此，政府应重视对理财正确观念的培养。要使人们树立正确的理财观念，政府应从加大对理财产品的宣传。首先银行和政府可以通过手机、报纸、电视等加强对理财产品的宣传，同时，在宣传过程中不能出现报喜不报忧的情况，就是只宣传理财产品的优点，而对于其缺点或风险避而不谈。这不利于人们正确全面的理财产品。我们在谈到理财产品时，一般想到的是城市居民，而忽略了农村这个大市场，银行要想扩大理财产品业务，可以考虑从农村进行着手，农村潜在客户较多，但由于对银行理财产品不了解，农村居民更多的是将资金存入农信社或投资于其他行业。因此，政府可以侧重重点发展农村金融，加快农村居民对理财产品的认识和了解。
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结论
在日趋激烈的同业竞争环境中，差异化的营销是银行应对激烈竞争的重要手段和方法，银行在扩展开发业务的同时，应注重并加强对产品的差异化营销，针对不同的客户要运用的不同的方式来满足客户的需求。商业银行要对客户资源进行市场分类，比如根据客户基本情况将客户细分，进而对不同的客户实施行之有效的市场细分和定位，并针对不同类别的客户提供适合他们的个性化金融服务和产品。也就是为客户“量体裁衣”，有针对性的提供金融产品和服务，使得银行由提供大众化的服务向个性化和层次化的服务产品转变。比如，针对长期卧病的老年人，银行可以提供一些上门服务；从风险偏好角度，对于风险偏好的客户群体，可以提供利息较高、风险相对较高的产品，对于风险厌恶的客户群体，银行要适当的给客户介绍银行存款或风险相对较少业务。
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参考文献（略）