1 绪论
1.1 研究背景及意义
2015 年 10 月 24 日央行宣布，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，使个经济主体的融资成本达到了大幅降低。于此同时，央行对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率从浮动上限制，这不仅是市场利率化的完善阶段，也是十三五规划下国家从传统数量型货币政策工具向价格型货币政策工具过度的过程，在这个特殊的大背景下，未来的市场利率波动将不断变大，商业银行面临的利率风险挑战也日益增大。我国商业银行基本的收入来源来自于传统存贷款业务，但这种业务的高集中度使得商业银行净利息收入站营业收比重高达 70%，这一指标在城市商业银行中则更高，基本达到了 80%，央行为开拓利率市场化而进行的一系列利率变动，使这些以传统存贷款业务为主要收入的商业银行受到了很大的冲击。因此，如何正确预测和把握市场利率的变动方向，主动利率缺口将是我国商业银行得到更大的资产收益，这对我过商业银行来说意义重大。近年来城市商业银行发展迅猛，截止 2015 年末总体数量已达到 145 家，成为继大型国有银行和股份制商业银行之后的我国银行领域的第三梯队，但城市商业银行在快速发展的同时，也拥有着自身的问题。一来，公司内部资本结构不合理；二来，信息处理技术和利率风险管理技术的落后及风险抵御和承受能力较差；三来，业务单一且集中，且定价能力较弱等。这些问题都使城市商业银行在未来多变的市场环境下面对严峻考验。目前，国内学界对于商业银行利率风险管理方面的研究大多集中于大型国有银行和股份制商业银行的分析上，相对而言，针对中小型银行，如城市商业银行的利率风险管理的分析比较少，再按规模和地域细化，落后地区且规模较小的城市商业银行的研究文献就更为稀有。本文将结合现阶段城市商业银行的自身发展特征及利率风险管理现状，借鉴西方发达国家的商业银行现在常用的银行利率测度模型，然后通过比较几种模型的优劣，结合西北地区的发展特征，选取适合于西北现阶段城市商业银行的利率测度模型，并且基于上述选择模型，以西北 5 家城市商业银行为例进行实证分析，并与综合实力较强、利率风险管理体系相对完善的上市城市商业银行进行对比分析，探讨西北城市商业银行在利率风险管理中存在的问题，寻求针对西北地区城市商业银行有效的利率风险管理方法，对于西北地区城市商业银行在近来利率多变的经济环境中的利率风险管理有一定的理论价值和指导意义。
..........
1.2 国内外研究现状
国外的相关研究在 1970 年初，在相当放松的金融环境和金融全球化的背景下，利率波动趋于频繁，这导致了研究学者将视野逐渐从风险管理理论聚焦到利率风险管理理论，以达到稳定金融与经济的目的。金融的深化和自由化和利率风险不断的出现在金融机构决策者的视野中，使得利率风险管理的研究进一步升温。关于利率风险测度和管理的研究经过几十年的理论研究，已经初步形成了较为完善的构架，主要的理论注重于利率风险的测度模型，比如利率敏感性缺口模型、久期缺口模型、在险价值模型和用来规避利率风险的金融衍生产品。20 世纪在 30 年代末期，摩根公司初次提出敏感性缺口的概念，主要是通过将年报表上的资产和负债进行分组，发现了敏感性缺口的重要性，标志着人们对于利率风险有了定量的分析数据。随后，Arway 和 Brook 针对基于上述的理论，反展出了缺口敏感模型，主要是针对以浮动利率计价的抵押贷款合约中的最有定价问题。卡贝尔·汉森和韦恩（1998）在研究美国中小商业银行中使用了缺口模型进行实证分析，得出了缺口模型可以很好地利用在中小商业银行中。著名经济学家麦考莱（1938）提出久期概念。但是，随着两位经济学家霍普威尔和卡芙曼（1974）将它运用在测度债券价值的风险时，才得到了人们的重视。之后，经济学家将久期模型运用在了对银行资产负债表上的研究，由于久期模型解决了利率缺口模型相对静态的分析结果，以更为动态的研究方法研究了商业银行利率风险，成为了发达国家商业银行所偏爱的一种利率风险管理方法。随着对利率风险研究的不断深入，久期模型在原有的基础上衍生除了凸性久期模型、F-W久期模型。在 1990 年后，经济学家将统计学与金融经济学进行了更好的拟合，从概率学的角度创造出了更为复杂的在险价值模型，即 VaR 模型。
...........
2 我国城市商业银行经营和利率风险管理现状及存在的问题
2.1 城市商业银行经营管理现状
近年来在各地政府的政策扶持下，通过合并一系列当地的信用合作社而发展起来的城市商业银行如雨后春笋般出现在金融领域内。这些刚刚组建成立不久的城市商业银行，基于其特殊的定位模式，通过消化吸收了银行业由于历史原因所遗留的一些不良资产，按照当地的经济发展的不同需要，创新产生了不同的业务和服务，因此其规模逐步扩大。在众多的城市商业银行中，有相当多的城市商业银行已完成了迎合市场发展需要的股份制改革。随着各地经济发展的不同特征，我国城市商业银行已成为在我国银行业的中坚力量，与四大国商业银行、13 家股份制商业银行一起，形成我国银行业 4：13：145 的四元格局。净利息收入是利息收入减去利息支出，其与营业收入的占比，由于净利息收入对于利率极为敏感，因此其与营业收入的占比，也以此用来度量利率变动后对于商业银行的利率风险的大小。净利息收入占比指标的增大，说明传统存贷款业务在该银行占有很大比重，若利率发生变动，则该银行将承受较大的利率风险，因此在各商业具体的银行经营管理中，应该创新业务和产品，摆脱靠传统业务“一条腿”经营的模式，以降低利率的不利影响。如上表所示，上市城市商业银行的利息净收入占营业收入比来看，第一梯队的城市商业银行净利息收入占营业收入的占比自 2010-2015 年持续下降，其中北京银行、上海银行、江苏银行在从原来的 90%以上持续下降接近 80%，而宁波银行和南京银行一直保持在 85%左右，净利息收入与营业收入占比也呈下降趋势，这主要是随着利率市场化的不断开进，银行业处于高度的竞争中，各个城市商业银行也应势转型升级，这些拥有科学管理体系的上市城市商业银行成为向前决策者，不断开拓新的业务、创新的金融产品，这些都使得它们的中间业务得到了提升，从而相对降低了净利息的收入占比。
.......
2.2 城市商业银行利率风险管理现状
我国城市商业银行的利率风险管理主要是借鉴西方发达国家的商业银行的利率风险管理方法，在管理方法上主要运用利率敏感性缺口模型、久期缺口模型、在险价值对利率风险进行度量，再根据所测度的风险大小进行合理的利率风险管理。长期以来，我国商业银行一直使用利率敏感性缺口模型对利率进行利率风险进行度量和管理，国有银行在使用利率敏感性缺口模型的基础上，逐步引入了久期缺口模型。随着巴塞尔委员会对商业银行利率风险的管理提出了使用在险价值模型的要求后，西方发达国家基本已经全部使用在险价值模型对利率风险进行测度和管理，而自 2008 金融危机以后和我国对于利率市场化的改革力度的不断加大，市场利率不断变动，我国一些大型国有银行和股份制银行为了面对多变的利率环境，也开始使用在险价值模型，并在利率风险管理领域初见成效。我国城市商业银行的成立时间较短，相对于大型国有银行来说，虽然利率风险管理体系还是不不健全，但其具有规模较小、灵活的决策能力、当地政府扶持等优势，使其在利率风险管理上有更多的操控性。我国截至目前共有 145 家城市商业银行，但这众多的城市商业银行的利率风险管理体系和能力发展状况不同，其中沿海发达城市的城市商业银行由于其地域、经济、政策的优势，具有相对现发展迅速，规模不断扩大，不仅在各自地区进行经营，还跨地区开设了分行。实力较为雄厚的城市商业银行，如北京银行、南京银行、上海银行等，这些城市商业银行所在的地区经济总量大、理念、人力资源丰富，使这些地方的城市商业银行不仅拥有较强利率风险管理意识，还拥有大量利率风险管理方面的专业人才，今年来已经有 13 家城市商业银行在上交所和深交所成功上市，这些城市商业银行还积极引进外国的战略合作伙伴，如北京银行的主要股东是荷兰国际集团，上海银行引入了西班牙桑坦德银行，南京银行引入了法国巴黎银行，这些外国发达金融机构让这些城市商业银行拥有了与国际接轨的利率风险管理理念，已经基本引入了在现价值模型对利率风险进行度量和管理。
...........
3 利率风险管理的度量模型及适用性比较 .......15
3.1 利率敏感性缺口模型 .....15
3.2 久期模型.......16
3.3 VaR 模型.......22
3.4 三种模型对于西北地区城市商业银行的适用性比较 ......23
4 基于利率敏感性缺口模型的实证分析 .........25
4.1 研究对象的确定和数据的选取.......25
4.2 西北城市商业银行利率敏感性相关指标分析 ............26
4.2.1 利率风险指标 ......27
4.3 西北城市商业银行和上市城市商业银行比较分析 ........28
4.4 综合比较 .....33
5 结论与对策建议 ............36
5.1 结论...........36
5.2 对策与建议 .............36
4 基于利率敏感性缺口模型的实证分析
4.1 研究对象的确定和数据的选取
近年来我国区城市商业银行在当地迅速扩张，成为了当地经济的中流砥柱，当由于地域和发展程度的不同，各地区的城市商业银行发展也不平衡，其中沿海地区经济较为发达，城市商业银行的体系较为完善、综合实力强，而西北地区的城市商业银行则发展相对滞后，风险管理体系也不完善和健全。截至目前，西北5 省区域拥有 11 家城市商业银行，作为金融落后地区，这些城市商业银行促进了当地的经济发展，在区域经济中有着举足轻重的地位，但在综合发展实力上与发达城市的城市商业银行还有差距，而本文在这 11 家城市商业银行中选取了 5家在各省份最具影响力、规模最大、最有代表性的城市商业银行作为研究对象，因为上市的城市商业银行是未来各个城市商业银行的发展目标。在众多的城市商业银行中已经有 16 家城市商业银行成功在上海和深圳证券交易所成功上市，按照网上所公布的《2016 城市行业银行综合竞争力排行榜》，本文选取了选取排名第一、二、三、四、五的 5 家上市城市商业银行作为样本，这 5 家排名靠前的城市商业银行属于我国城市商业银行的第一梯队，而西北城市商业银行中兰州银行和西安银行分别排在 24 位和 35 位，属于城市商业银行第二梯队，宁夏银行、青海银行、乌鲁木齐银行排名为 49 位、67 位、71 位，排名靠后属于第三梯队，现在将三个梯队的城市商业银行进行比较与分析，更好的代表了我国城市商业银行的整体状况，在研究西北地区城市商业银行利率风险水平及利率风险管理现状时也更能体现出与相对发达地区的城市商业银行之间的差距。
.............
结论
我国已基本完成利率市场化，在利率完全由市场资金供求决定的背景下，利率风险将成为城市商业银行的主要风险之一，利率风险的管理也将成为城市商业银行的风险管理中的首要任务。本文通过研究 2010-2015 的利率的升息与降息阶段的 10 家城市商业银行的利率敏感性缺口、缺口率、偏离度得出了以下结论。
(1)西北地区城市商业银行对于利率的预测能力普遍较弱，导致了在利率频繁时西北地区城市商业银行的利率敏感性缺口的管理出现错误，出现了在升息和降息的持续正缺口，加剧了利率风险发生时的损失；上市城市商业银行大都是利率的向前决策者，偏好主动预测利率，根据利率的升降，来调整缺口，比如样本中城市商业银行除了少数年份的利率预测失误外，大都正确的预测了利率的走势。
(2)西北城市商业银行普遍依赖于表内缺口的管理。对于利率变动的不敏感和利率预测能力的欠缺，使得西北城市行业银行偏向于表内缺口管理，尽量使得缺口的绝对值降低，不能主动采用积极型管理策略，这种被动的减少缺口值的利率管理方法，对于规模较小的西北城市商业银行来说，缺口率的波动会加剧，进而利率风险较大。
..........
参考文献（略）