1导论
1.1研究背景
随着经济全球化的发展，金融深化程度不断地加深，金融资源配置布局也在不断的更新与改变，与此同时也引发出金融市场的不稳定性，从过去几十年全球发生的金融危机来看，其波及范围越来越广，危害程度越来越深，不可预测性也越来越大。比如最近几年的美国次贷危机、欧洲主权债务危机等等，几乎关系到全球每一个国家、企业、甚至家庭。金融为实体经济的发展提供了必备的流动资金，主要通过各种金融资源的配置（如银行、证券市场、保险市场等等）来影响资金的流动去向，因此一旦金融系统受到严重的冲击，势必会影响到整个经济的发展。2010年国务院发布相关文件，将海南省打造成国际旅游岛并作为国家重大战略部署，海南岛在这一国家战略支持下，面临着重大的机遇与挑战，并着力发展以滨海旅游业、特色热带农业、海洋产业、低碳环保等等为龙头的岛均经济，这也就需要更多的金融支持作为其发展后盾，这也会为海南金融资源的发展提供了一个历史机遇。在此发展过程中，近几年一些大型的股份制商业银行、证券公司、担保公司等等有关金融方面的公司和企业也开始进入到海南岛市场。海南国际旅游岛建设在为海南省金融金源发展的提供历史机遇的同时，也使这种以国有商业银行为主导的传统的金融存贷业务格局面临一个挑战。金融资源在银行业、证券市场、保险市场等分布情况如何对岛内银行、外来银行及其它金融中介机构都具有重要的意义，对整个海南省经济的增长更加关键。
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1.2研究目的与意义
1.2. 1研究目的
本文研究的目的：通过对海南省以银行、证券、保险、实际利用外资等为代表的金融资源配置与分布状况进行全面深入了解，一方面分析海南省目前金融资源配置情况的现状，另一方面分析各种金融机构对整个海南省经济发展的贡献度，从金融资源配置的角度来为海南省经济的发展提出相对应的对策建议，也为海南省国际旅游岛的建设做出微薄贡献，在打造国际旅游岛过程中提升金融资源的优化配置。从理论意义上来讲，文中对海南省金融资源配置与经济增长的关系研究运用了大量的实证研究方法，如：单位根检验、协整检验、格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数分析以及方差分解。运用这一系列实证方法的研究，一方面通过真实的统计的数据来支撑验证海南省金融资源配置中各类要素对经济增长的作用及其贡献度，另一方面也丰富了时间序列数据的实证研究方法理论。.从现实意义上来讲，文中运用大量的数据，比较全面的分析了海南省经济发展和金融资源配置的现状，并进一步通过一系列的实证研究对海南省的经济发展与相关金融配置指标的时间序列数据加以处理，对两者之间的关系进行了详细的研究，旨在更加客观准确地探明海南省金融资源配置是否合理，在促进经济增长方面是否发挥了效用，效用程度大小等问题。通过这些研究为海南省优化金融资源配置、促进海南省经济更好地发展提供相应的经验证据支持。
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2文献综述
2.1关于金融资源内涵的文献综述
近年来，尤其是美国次贷危机、欧洲主权债务危机等金融风暴的不断冲击全球经济，这也使得越来越多的学者更加深刻的意识到金融资源配置在整个经济和金融系统中的重要性，金融资源的概念再次广泛进入到各个学术研究领域中去，但是对于金融资源比较科学规范的定义却少有深入的研究。纵观整个金融发展史，“金融资源”这一概念最早源于具有英法双重国籍的金融资本家戈德史密斯(Raymond W- Goldsmith),早在1955年《资本形成与经济增长》著作中，戈德史密斯就曾提到“金融资源和传递渠道对经济增长的速度和性质的影响”。这是最早出现“金融资源”这一词汇的文献著作，但是并没有得到西方经济学界的重视，以至于在随后的几十年，西方经济学家对于“金融资源”的概念没有做出具体规范统一的定义。在后来的研究中，众多学者在不同条件下都采取把“金融资源”做出一个人们普遍接受的概念。我国最早出现“金融资源”这一概念是在上个世纪的九十年代末，白钦先教授在一次国际会议上向国外学者首次正式提出金融资源的概念。白钦先教授指出“金融是一种资源，是一种社会资源，是一国的战略性稀缺资源”。他将“金融资源”划分为三个层次：（1)作为金融发展最基础的核心资源，即货币和货币资金资本，（2)实体性、制度性中间金融资源，即金融组织与金融工具、相应的制度与法规、金融人才与金融意识等，（3)整体功能性高层金融资源；并指出金融资源所具备的五大基本特征：客观性、层次性、复杂性、脆弱性和稀缺性。
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2.2国外关于金融资源配置与经济增长关系研究
国外学者对于金融资源这一概念的研究并不多，但是他们对于金融资源理论与经济之间的关系研究却比较丰富。在金融学发展的初期，奥地利学派的熊皮特（Joseph Schumpeter，1912)最先从定性的角度研究并得出金融促进经济发展的结论。格林与肖（J.Gurley& E.Shaw , 1960)认为金融主要通过将储蓄转化为投资来增加社会总产出，从而促进经济的发展。英国经济学家希克斯（Hicks，1969)在其《经济史理论》著作中指出英国工业革命中所使用的技术在工业革命之前就已经存在，真正引发工业革命的是金融系统的创新而不是通常所说的技术创新，通过向需要资本的大型项目融资，金融创新使这些技术得以实现并贡献于经济增长，工业革命史金融发展的结果，是金融发展到一定程度的流动性导致的。同年，美国著名经济学家戈德史密斯(Goldsmith，1969)在其《金融结构与金融发展》著作中，以35个国家的100多年统计数据为代表，研究了金融发展对经济增长的影响以及金融结构如何影响一国或者一个区域的经济发展速度等热点课题，研究结论发现一组相关经济指标来评价一国或区域的金融结构和金融发展水平，如金融相关比率等。还得出了金融相关比率与经济指标中的实际收入增长率、物价上涨率成反向关系的重要研究结论。
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3海南省经济増长与金融资源配置的现状分析........13
3.1海南省经济增长现状分析........13
3.2海南省金融资源配置现状分析........18
4海南省金融资源配置与经济增长........28
4.1指标选择与数据处理........28
4.1.1指标选择........28
4.1.2数据处理........28
4.2实证检验........30
4.2.1单位根检验........30
4.2.2协整检验........30
4.2.3格兰杰因果关系检验........34
4.2.4脉冲响应函数分析........34
4.2.5方差分解........39
5实证结论及政策建........44
5.1实证结论........44
5.2政策建议........45
4海南省金融资源配置与经济増长的实证分析
4.1指标选择与数据处理
通常选用GDP作为衡量经济增长的指标，本文选取真实GDP的增长率（即名义GDP增长率副除价格变动因素）来衡量海南省经济总量增长情况。对于衡量金融资源指标，主要选取了金融深化、金融中介、金融市场和金融开放度四个指标：金融深化指标主要是根据美国金融学专家爱德华?肖的标准，肖认为金融深化也会导致金融资产结构的变化，本文选取金融资产存量的结构特征为金融深化指标，其计算公式为金融深化指标=金融机构贷款总额/ (股票市值+保费收入)；金融中介指标分为金融中介总量指标、金融中介效率指标和金融中介结构指标，这三个指标的研究重点不一样，由于海南省金融资源配置属于区域性金融资源配置研究的范围，所以借鉴国际广大学者的研究经验，更多的是釆用金融中介总量指标，金融中介指标=商业银行信贷总额/名义GDP;金融市场的发展水平主要用股票市场和保险市场的资本化率来衡量，股票市场中主要以流通股市值来反映其发展水平和规模，本文选取金融市场资本化率=年度流通股市值/名义GDP来表示，即证券化率；一般通过利率平价检测方法来测定一国或区域金融开放程度；国内学者也对金融开放度进行系统研究，其公式为资金开放度=(吸收的外国直接投资和对外直接投资总额+吸收的外国证券投资与对外证券投资总额+其他长期资本流动）/GDP，本文界定金融开放度=实际利用外资额/名义GDP。
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结论
本文运用单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应函数和方差分解，对海南省金融资源配置与经济增长之间的关系进行比较深入的研究，得到实证结论如下：
第一，通过对经济增长率、金融深化、金融中介、金融市场、金融开放程度五个指标的时间序列数据进行单位根检验，其结果不是平稳的，只是一阶单整。
第二，通过协整检验，发现LFIR、LBANK、LMAK、LFO四个自变量中，LFIR、LMAK与LGDP存在正相关关系，LBANK、LF与LGDP之间存在负相关关系。说明就长期趋势而言，金融深化、金融发展是促进经济增长的，而金融中介机构与金融对外开放程度的发展一定程度上并不利于经济的增长。
第三，通过格兰杰因果检验，发现LFIR、LMAK是造成LGDP的单向格兰杰原因，而LMAK和LFO不是。说明金融深化、金融市场的发展是导致经济增长的原因，但是这并不影响这四个指标与经济增长之间存在的长期均衡关系，意味着金融中介的存贷款与对外幵放所吸引的外资在带动经济增长上存在时滞的问题。
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参考文献（略）