1 绪论
1.1 选题背景
随着中国经济的飞速发展，经济全球化进程的加速，外汇作为一种基本的金融资产表现形态和国际性支付工具，在市场经济中占有越来越重要的位置，受到国内外市场更为广泛的需求。“建立以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度”这个目标政策在 1993 年 11 月十四届三中全会中被提出，接着我国又取消了双重汇率的制度，而后，人民币与市场汇率并轨制度在 1994 年 1 月 1 日开始正式实施。受政策和市场的影响，人民币对美元汇率在 1994 到 1997 年间连续上升。亚洲金融危机风暴在 1997 年发生，为了避免亚洲金融危机造成更大范围的影响，
中国作为一个在世界金融经济中具有影响力和充满责任感的大国，抵抗住了来自众多方面人民币贬值的压力，积极主动的收窄了人民币汇率浮动区间范围。中共中央又进一步在 2003 年十六届三中全会上强调说明了中国汇率制度改革的政策方针是为了保持人民币汇率在合理均衡的水平上稳定发展，要全面建成以市场供求为根本的、有管理的、浮动性汇率管理机制。
我国在 2005 年 7 月 21 日启动了人民币汇率机制的重要革新，逐渐从固定汇率机制向浮动汇率机制过渡，人民币汇率的波动性进一步加强。接着，人民币汇率制度改革进入了非常频繁的预备和准备时期，接着又推出了一系列改革政策，放宽了对汇率价格的管理，以市场供需为基本出发点，实行有调节有管理的浮动汇率管理办法，积极推进我国外汇市场的发展。在银行间外汇交易市场上，可以在外汇交易中心对外发布的当天人民币兑美元汇率中间价规定的幅度之内对人民币兑换美元的即期交易价格进行上下调整，这也被称为是日波幅限制。我国外汇交易市场最初的每日波动幅度为增减千分之三，在 2007 年 5 月 18 日，每日波动幅度为增减千分之五，2012 年 4 月 16 日，每日波动幅度涨到了增减百分之一，在 2014 年 3 月 15 日，每日波动幅度扩大到了增减百分之二。日波幅限制的不断增长体现了人民币汇率弹性的不断增大，与此同时，还伴随着我国出口贸易增速下降、贸易双顺差不断减少的情形。
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1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
国外学者和经济学家对于发达国家外汇衍生产品的研究已经比较成熟，研究成果也十分丰富。但与这些发达国家相比较,我国的外汇衍生产品市场发展比较晚，起步比较低。尽管经过这么多年的发展，在外汇衍生产品的交易种类和交易成交量上都有着显著增长，但跟发达国家较为成熟的外汇衍生产品市场相比，却仍然有着相当大的差距，总体上来说还是处于外汇衍生产品市场的初级建设阶段。同时由于我国外汇管理政策和发展环境的独特性，我国外汇衍生产品市场与其他国家有很大的不同。我国目前关于外汇衍生产品的研究还比较薄弱，国内相关学者对这个范畴的探究才刚刚开始，还未深入，缺乏相应的实践验证，缺少相应的数据支撑和系统性的理论支持，我国外汇衍生产品的研究还处在不断探究和改进的进程中，还没有形成完全系统成熟的理论。因此，研究外汇衍生产品的风险和防范措施，并把 WBS-RBS 风险识别矩阵引入商业银行外汇衍生产品的风险管理研究中，能更全面的认识和评价外汇衍生产品的业务风险，对于促进我国外汇衍生产品市场的建设健全具有很重要的理论意义。
1.2.2 现实意义
坚持大力促进金融市场稳定、利率市场化改革以及金融机构发展前进三者之间的相互协调，正确地处理好人民币、外币利率政策的互相协调，逐渐弱化我国利率政策所担负的财政职能等是我国利率市场化改革的最基本原则。随着人民币利率市场化、汇率自由化改革的持续深入发展，人民币汇率和利率的变动给企业带来的潜在风险和收益开始被越来越多的企业注意并愈加重视。我国商业银行为了顺应企业的这种需求，推出了多种外汇货币衍生产品，积极努力的帮助企业减少和规避人民币利率变动和汇率变动所引发的风险，努力实现其风险最低化和收益最大化。
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2 研究的理论基础
2.1 外汇衍生产品基础知识
2.1.1 外汇衍生产品的基本概念
外汇衍生产品相当于一种金融合约，一般指从原生资产衍生出来的与外汇交易相关的金融工具。外汇衍生产品的价值由一种或多种基础资产或指数决定，它的基本类型主要有远期、掉期、期权和期货等，同时还包括其他具有远期、掉期、期权和期货中的一种或多种特性的组合型的金融工具。
2.1.2 外汇衍生产品的类型
（1）远期外汇交易产品
远期外汇交易是指买卖的双方签订协议，规定在未来某一时段内，按照协议当时规定的汇率、币种和金额来交割清算的外汇买卖（包括结汇和售汇）。远期外汇产品包括固定期限产品（约定在将来进行结汇或售汇的币种、金额、汇率和期限，到期在收入或支出发生时，按照该远期结售汇协议规定的币种、金额、期限、汇率办理结汇或售汇），择期（到期日可为最长 3 个月的区间），超远期（期限超过一年的远期）。
（2）掉期交易产品
掉期交易，是指交易双方签订某种协议，约定在某一时点或时间段内将事先约定好的货币、利率或者其他标的资产进行互换的一种交易。掉期交易的核心工具有利率掉期、货币掉期、远期利率协议、掉期外汇交易和长期利率（上限和下限）期权。掉期的主要作用是帮助企业和金融机构对利率风险和汇率风险等金融风险进行有效的管理防控，同时通过掉期交易使得整个国际金融市场的关系更加密不可分。掉期交易随着全球一体化经济浪潮的推进，因为其风险管理的特性而越来越受到人们的重视，成为人们规避债务风险和资产风险的有效手段之一。经过多年发展，掉期交易的产品已不再局限在汇率和利率产品上了，人们已经赋予它更多结构性产品的概念。同时，由于掉期交易市场的活跃程度较差，因此交易面临的市场风险和信用风险等问题也越来越突出。掉期产品主要有人民币兑外币掉期、外汇掉期（即按协议约定的某一即期或者远期汇率在起息日进行两种货币的兑换，并按协议约定在另一远期汇率和起息日进行相反方向货币兑换的外汇交易），货币互换(即在两种货币之间进行汇率和利率互换的交易，一般还伴随着两种货币资金本金的交换)，利率掉期（即一种货币资金在不同种类的利率之间互换的交易，可以是浮动对固定的交易，也可以是浮动对浮动的交易）。
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2.2 相关基础理论
2.2.1 信息不对称理论
信息不对称理论产生于 20 世纪七十年代，由 Kenneth J.Arrow 首先提出，并由 2001 年诺贝尔经济学奖获得者之一的 George Akerlof 做了进一步阐述。信息不对称是指市场上不同交易主体因为获得信息的难易程度和花费成本的不同，最终掌握的信息数量和质量也不相同。在现实交易中，如果交易一方具有信息优势，那么这种情况就是信息不对称。其中拥有信息优势的一方会处于有利地位，拥有信息较少的一方或者甚至彻底没有信息的一方必定会处于劣势地位。外汇衍生产品由于其远期性、高杠杆性等特点，使得其表面现金流和潜在风险可能存在极大不对称性。另外，外汇衍生产品由于其自身交易结构比较复杂，难以估值等特点，导致一般的会计核算方法或监管无法对其潜在风险做出充分评估和有效管理。信息不对称性在外汇衍生品交易过程中常常出现，这种信息不对称通常表现在很多方面：首先是监管层与金融机构之间的信息不对称性，外汇衍生品交易本身就是日新月异的，其中有很多新产品恰恰是为了规避监管要求而被创造出来的，因此监管层对于衍生品交易的管理就变得更加困难。其次，金融机构和客户之间也经常存在高度信息不对称性，这种信息不对称性可能体现在金融机构对于产品结构以及交易风险的信息掌握能力，也可能包含着对于自身资信水平、规章制度、服务水平以及员工素质的掌握，而客户无法低成本获取以上信息。例如外汇衍生产品中的信用风险、市场风险有很多是由于信息不对称造成的。
金融创新是金融机构利用新想法，新管理方法、新组织形式或新技术，用来改变或创造金融体系中基本要素的组合和构成，然后推出新工具、新机构或新市场，目的是为了使金融资产尽可能实现流动性、安全性和盈利性的统一。金融业务创新包括了金融工具创新、金融产品创新、金融交易方式或服务创新和与金融业务活动相关的创新等。
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3强化汇衍生产品发展现状 .................... 15
3.1.1 我国外汇衍生产品的诞生背景 ............ 15
3.1.2 我国外汇衍生产品的发展 ................ 16
4 ZH 银行外汇衍生产品风险识别研究 ................. 21
4.1 ZH 银行外汇衍生产品的风险识别 .................... 21
4.1.1 市场风险 ............. 21
4.1.2 流动性风险 ............ 22
5 ZH 银行外汇衍生产品风险评估 ................ 32
5.1 风险评估因素的确定 ......................... 32
5.2 建立风险评估调查表 .................. 33
6ZH 银行外汇衍生产品风险防范措施
6.1 低风险防范措施
6.1.1 声誉风险防范措施
声誉风险对外汇衍生产品的影响是从准备阶段 W1 就开始的，在营销客户 W12阶段的影响最为显著，因此防范声誉风险要从把控风险源头做起，在防控风险的前提下，从细节入手，对业务流程加以改进和优化，提升服务效率。银行要站在客户的角度思考，在提高服务流程规范化、服务水平精细化的同时，按照客户的不同需要和客户特点，提供不同的服务模式，真正以客户为中心为客户服务。在面对客户纠纷的时候，要保持积极主动的态度，对客户进行耐心解释，依法合规操作，尽量在第一时间将纠纷予以平息，避免引发新的矛盾。
ZH 银行需要制定实行相应的声誉风险管理制度，规范声誉风险监察、报告和处理流程，分清各部门责任，定期和不定期组织所有人员对案件进行学习、警示教育和应急演练，及时进行风险提示起到预警作用。加强舆情监控，与监管部门加强快速沟通，建立相应的沟通机制，保证内部沟通畅通有误，第一时间发现舆情、上报舆情、解决舆情。在银行内部成立专业危机处理小组，做好对事件的公关管理工作，加强应对解决危机的能力。当出现负面舆情的时候要及时发现并有序应对，各方联动，主动掌握话语权，在最短的时间内化解风险减少损失，并在舆情处理后继续进行时时监测，预防炒作，快速处置舆情。银行对出现的舆情要敢于直接面对，并在第一时间按照相关规定逐层逐级向上级主管部门一一汇报，并按照上级部门下达的具体要求来妥善地处理采访事宜，要积极主动的应对媒体，努力在应对过程中寻找规律，并制定出有针对性的应对策略，不断提高银行自身应对媒体和处理舆情的能力。对银行员工而言，每一个员工都要严格按照上级的指示行事，强化纪律意识和程序化意识，完全按照给定策略应对媒体，按照事先确定的统一口径对外进行答复。当产生声誉风险时，本着同情弱者的趋势，银行往往在事件发展的初期处于劣势地位，这就更需要银行根据事件发展的态势结合自身情况发挥自身所长，制定有针对性的行动策略。
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7 结论与展望
7.1 研究结论
通过以上相关研究主要得到以下结论：通过建立专家小组，问卷调查法，根据实际业务情况，运用 WBS-RBS 风险识别矩阵，对 ZH 银行的外汇衍生产品风险进行识别与评价，风险因素存在于外汇衍生产品所有的业务环节中，发生的频率与影响程度各有不同。面对境内外市场的剧烈竞争和压力，在我国外汇管制尚未完全放开的情况下，进行外汇衍生产品市场建设，建立完善的风险控制机制是当前一项非常紧迫的任务，是外汇衍生产品发展的根本，只有控制好风险，才能使得外汇衍生产品市场更加健康的发展。外汇衍生产品各类风险的防范主要是从银行因素，人的因素，产品的因素三个方面进行。
参考文献（略）