第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
随着经济的发展，时代的进步，科技创新已经成为引领世界发展的强大动力，而科学技术的创新突破又依赖于科技型中小企业的发展。因此，为了提升我国的综合竞争力，提升企业的创新能力，就要努力促进科技创新和金融发展的紧密合作，大力发展科技型中小企业。我国政府也逐渐意识到了科技型中小企业对促进我国经济发展的重要推动作用，强调科技型中小企业可以有力的促进我国经济发展方式的转变，是我国技术创新的主要载体和国民经济进步和发展的中坚力量。因此，我国政府制定了一系列的政策和方针。然而，随着我国政府相关政策的出台，科技型中小企业所面对的难题并没有得到有效的解决。科技型中小企业要想实现技术创新就需要有资金的保障，当自有资金不足以支撑技术的研发时，就需要从外部获得资金。然而由于成长性科技型中小企业普遍处于创业初期，拥有的大多是发明专利类无形资产，拥有的固定资产等有形资产有限，技术创新风险高，偿债能力不足，经营风险较大等制约因素，使得融资难仍是科技型中小企业面临的主要问题。加之当前我国政府创新基金有限，创业风险投资领域不够成熟，这就使得商业银行成为科技型中小企业获得外部融资的主要途径。无论是股份制商业银行还是国有商业，竞争日趋激烈。N 银行始终致力于不断建设提升自身的管理和服务水平，以达到经营业绩稳步增长的目的。截至 2015 年末，N 银行 Z 科技支行资产总额达到 8050.20 亿元，较年初增长 2318.70 亿元，增幅为 40.46%；存款总额达到 5041.97 亿元，较年初增长 1358.68 亿元，增幅为 36.89%；贷款余额达 2511.98 亿元，较年初增长 765.13 亿元，增幅为 43.80%。净利润全年保持 24% 左右的同比增幅，在 16 家上市银行中保持前列。各项监管指标总体良好：资本充足率 13.11%，存贷比49.82%，成本收入比 24.10%，拨贷比 3.57%，拨备覆盖率 430.95%，虽然从数据上来看 N银行总体上保持了较高的风险抵御能力，但是面对这类“轻资产，重成长”的科技型中小企业的融资需求，N 银行 Z 科技支行的风险控制体系还不完善，为了响应国家构建创新型社会的号召，N 银行 Z 科技支行迫切需要建立一套针对科技型中小企业的系统、完整、有效的信用风险评价体系。由于科技型中小企业具有生命周期的特点，不同的生命周期阶段所体现的主要信用风险特征也不同，特别是处于发展初期的科技型中小企业发展潜力更大，融资需求更迫切，同时其信用风险也相对较高，因此本文基于 N 银行 Z 科技支行的角度，主要针对成长性科技型中小企业种子期、初创期以及成长期构建不同的信用风险评价体系，这既有利于科学合理的解决科技型中小企业融资问题，也有利于 N 银行 Z 科技支行有效地控制成长性科技型中小企业的信用风险，从而获得双方共赢的局面。
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1.2 国内外文献研究综述
由于科技型中小企业属于新兴企业，因此，专门针对其进行信用风险评价的研究并不丰富。但考虑到科技型中小企业属于中小企业的范畴，在信用贷款方面也存在一些共性，因此本文也对中小企业信用风险评价的研究进行了一定的参考和借鉴。
1.2.1 科技型中小企业生命周期理论
Galbraith[1]（1982）最早的对科技型企业的生命周期进行了研究，并将科技型企业的生命周期划分为原理证明阶段、原型阶段、模型工厂阶段、启动阶段、自然成长阶段 5 个阶段。Kazanjian[2]（1988）在Galbraith模型的基础上，通过对企业需要解决的首要问题进行分析论证，最终将科技型企业的生命周期划分为定义及发展阶段，商品化阶段，成长阶段，稳定阶段 4 个阶段。Hanks等[3]（1993）的时候利用聚类分析法，以 133 家高科技组织为调查样本，将科技型中小企业生命周期划分为初创阶段、扩张阶段、后扩张/早期成熟阶段、介与成熟向多样化转变的阶段 4 个阶段。我国学者近些年也对科技型中小企业的生命周期阶段进行了一定的研究。严志勇等[4]（2003）间研究了高新技术小型企业将核心技术转化为主要产品以及产品的生产销售过程，将高新技术企业的生命周期划分为概念构思阶段、营运种子阶段、草创（产品）发展阶段、市场营销阶段、财务发展阶段 5 个阶段。章卫民等[5]（2008）对科技型中小企业的生产发展进行了案例分析，最终将科技型中小企业的生命周期划分为种子期、初创期、发展期、成熟期、蜕化期 5 个阶段。
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第二章 成长性科技型中小企业信用风险评价相关理论概述
2.1 成长性科技型中小企业概念界定
与普通中小企业相比，成长性科技型中小企业是处于企业生产发展的初级阶段，致力于创新研究、开发高新技术和产品，并对其进行生产和销售的企业。成长性科技型中小企业发展潜力更大、成长速度更快，但由于企业管理者重技术而轻资产使得其信用风险也更高。科技型中小企业主要是由“科技型企业”、“中小企业”和“成长性”三部分组成，对于“科技型企业”的理解就是企业主要从事高新技术产品的研发和服务的；对于“中小企业”的理解就是企业的规模要满足中小型企业的界定；对于“成长性”的理解就是企业正处于种子期或初创期或成长期。科技型中小企业在种子期仍属于研发阶段，主要任务就是高新技术的创新以及产品的开发，实现科技成果的转化。在这一阶段，科技型中小企业处于创业初级阶段，资金需求量大，管理制度尚不完善，财务制度还未建立，分工不明，大部分技术人员不仅有研发性的任务，还兼具着企业经营管理等方面的其他任务。此时，产品还没研发成功，没有真正的产品投入市场，企业更多的是对市场进行调研和部分样品进入市场进行试用，企业产品的销售收入基本没有，企业资金供应不足。
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2.2 成长性科技型中小企业特点
成长性科技型中小企业既具有普遍的中小企业的特点，又具有高科技企业的特点，又处于企业创新发展的初级阶段，本文对其特点进行了归纳总结：科技型中小企业是我国科技创新的主要力量，始终以创新为使命，对市场需求的变化能做出较为迅速的反应，研发出顺应市场的需求的新技术和产品。由于成长性科技型中小企业主要是实现高新技术产品成果的转化，一旦转化成功，进入市场，就可以凭借其独有的技术和产品在市场上占得一席之地，甚至可能成为垄断企业，因此成长性科技型中小企业发展潜力巨大。成长性科技型中小企业主要从事高新技术产品的研发，以新型技术和产品为其最大优势进入市场进行竞争，使得有形资产占比少，而发明专利、商标权等无形资产占比较大。然而，由于无形资产的价值不好评定，一般的信用评级体系对其认知度也不高，导致一般银行对成长性科技型中小企业的信用评分不高。成长性科技型中小企业主要从事高新技术产品的研发，始终坚持以创新为核心，在种子期，企业主要致力于技术和产品的研发，然而由于技术不成熟，企业面临研发失败的风险。在初创期，企业研发出的技术和产品刚刚进入市场，然而由于市场前景并不明朗，企业面临市场不接受的风险。在成长期，企业销售量逐步提升，然而由于企业需要更多的资金来支持更大的生产，企业面临资金短缺的风险。这些风险都是不可避免的且是巨大的。但如果成长性科技型中小企业高新技术产品的研发获得成功，就可以占领市场的主导地位甚至是垄断地位，从而获得超额的利润。
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第三章 N 银行 Z 科技支行成长性科技型中小企业评价体系构建....18
3.1 N 银行 Z 科技支行简介..........18
3.2 种子期信用风险评价体系构建.........20
3.3 初创期信用风险评价体系构建.........25
3.4 成长期信用风险评价体系构建.........34
第四章 成长性科技型中小企业信用评价体系案例分析..........42
4.1 种子期科技型中小企业 A 信用风险评价........... 42
4.1.1 科技型中小企业 A 简介.........42
4.1.2A 企业信用等级确定....42
4.2 初创期科技型中小企业 B 信用风险评价............48
4.3 成长期科技型中小企业 C 信用风险评价............55
4.3.1 科技型中小企业 C 简介.........55
4.3.2 C 企业信用等级确定....56
第五章 结论与建议...........63
5.1 结论.............63
5.2 建议.............63
第四章 成长性科技型中小企业信用评价体系案例分析
本文在第三章分别建立了科技型中小企业种子期、初创期和成长期的信用风险评价体系，现在我们选择分别处于这 3 个阶段的 3 家科技型中小企业，运用模糊综合评价法进行信用风险评价，以此来对本模型的应用实施做具体的说明。
4.1 种子期科技型中小企业 A 信用风险评价
A 企业成立于 2013 年 8 月 23 日，注册资本 500 万元人民币，主要经营范围为纳米生物医药材料、化学试剂以及医药中间体的研发、技术服务和销售。但由于生物医药行业属于盈利周期较长的行业，一般从临床研究到正式投入市场需要 5~10 年的时间。截至 2015 年 12 月，该企业拥有发明专利数 9 项，并且应用于“磁性纳米颗粒、表面修饰各种功能团的磁性纳米颗粒”的产品研究中，企业专利技术处于国际领先水平。目前A 企业现有员工总数为 27 人，其中包括主要领导人在内的技术研发人员共计 19 人，均为本科及以上学历，其中 12 人均有本地户口，剩余的 7 人中有 5 人已购买住房但还未迁户口。A 企业创始人兼董事长为某 985 大学生物医学工程专业博士学历，现在该校任博士生导师，同时兼任某省级生物医药实验室副主任，从事纳米生物医学技术研究 18 年，有 15 年管理经验，是“千人计划”的创业人才，也是江苏省、南京市的双创人才，共获得政府资助300 万元。A 企业总经理为管理工程硕士学历，从业 12 年，有 10 年管理经验。A 企业业务经理为大学本科学历，从事该行业 11 年，有 8 年管理经验。然而目前企业管理制度尚不健全，组织机构也尚未有明确的分工。截至评估基准日，A 企业“磁性纳米颗粒、表面修饰各种功能团的磁性纳米颗粒”已经研发成功，但还处于临床试验阶段，没有正式投入市场。截至 2015 年 12 月，A 企业营业收入为 0，没有负债，总资本为 500 万元人民币，2015 年全年 A 企业科技支出 3786335.47元。对照表 2.2 可知，A 企业属于种子期的科技型中小企业。由于 A 企业属于生物医药行业，属于《国家重点支持的高新技术领域》之一。自我国进入 21 世纪以来人们对医疗健康的重视程度不断提高。生物医药行业这些年一直保持着持续增长的趋势，因此目前属于行业的成长期，生物医药行业的不断扩大也是市场发展的必然趋势，竞争也必然加剧。
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结论
本文在阅读参考大量文献并总结学者们研究的基础上，基于 N 银行 Z 科技支行信用评级现状着手，通过分析成长性科技型中小企业各个生命周期阶段的不同特点，结合财务指标和非财务指标，运用层析分析法分别构建了针对种子期、初创期、成长期的科技型中小企业信用风险评价体系，并运用综合模糊评价法对其结果分别进行了案例分析，实证检验了本文所构建的信用风险评价体系，从而有利于 N 银行 Z 科技支行对科技型中小企业信用风险作出准确的评估。本文所得研究结论如下：
1. 成长性科技型中小企业在种子期、初创期和成长期的特点各不相同，在建立信用风险评价体系和确定各个评价指标权重时要有针对性的突出各个阶段的不同特点。
2. 科技型中小企业在发展初期，财务体系不健全，财务指标不全面，因此应将定性指标与定量指标综合考虑，尤其是技术创新能力方面，要重点考量，这样才能比较真实的反映成长性科技型中小企业的发展前景和发展能力。
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参考文献（略）