一、绪论
（一）选题背景与研究意义
1.选题背景
从改革开放四十多年到现在，我国经济已经从高速发展转为中高速发展，在经济发展进入新常态情况下，未来的发展重点将是如何从传统发展方式转变为依靠提高供给侧质量和科技创新方式促进经济可持续发展。在促进经济发展和推动科技创新的道路上，科技型中小企业是发展的中坚力量，在推动科技知识成果转化方面起着重要作用。科技型中小企业一般较为重视科技研发、知识产权等无形资产的积累，而对传统有形资产较为轻视，同时科技型中小企业的发展又具有高速性、成长性、风险性的特点，对资金的需求更是多样化、频率高，与传统企业相较来说获取融资的难度更大，所以如何依靠科技型中小企业自有知识产权等无形资产获得资金以保证企业可持续发展，是帮助科技型中小企业挖掘发展手段的重要途径。
国家知识产权局在 2015 年 3 月底颁布的《关于进一步推动知识产权金融服务工作的意见》中要求促进知识产权与金融资源的多方结合，通过深化知识产权质押融资工作、培育规范专利保险市场、实践知识产权资本化新模式等方式提高知识产权金融服务能力，更好地为科技型企业提供金融服务。在 2019 年 8 月多部门联合印发的《关于进一步加强知识产权质押融资工作的通知》中，提出要进一步激励各类金融机构积极开展知识产权质押融资业务、进行知识产权质押融资产品创新，在保证风险可控的前提下推进知识产权质押融资服务体系的建立，政府各部门会继续推动银行保险等机构进一步做好知识产权质押融资服务，支持科创型企业发展。
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（二）国内外研究现状
1.国外研究现状
国外的知识产权质押融资业务经过许多年的发展已经相对成熟，市场化运作的程度比较高，国外学者的研究重点更偏向于知识产权质押融资的准确评估、风险控制和机制的完善与创新。Bezant（1997）[1]根据对知识产权业务发展情况以及对资金相关需求情况分析的基础上，总结了围绕知识产权开展的商业活动对资金的需求，并且分析知识产权作为融资担保是否合理，还对如何以知识产权作为担保取得融资提出了意见和建议。Allan 等（2001）[2]分析认为资金问题是制约科技型中小企业发展的主要问题，但是没有金融机构可以轻而易举的提供融资，然而专利质押可能可以有效解决融资问题。Fitzgerald（2003）[3]通过对大量案例分析得出专利质押融资存在不同种类的风险因素，而法律制度不完善是导致相关风险存在的关键。Davies（2006）[4]基于英国经济发展现状，阐述了实物资产价值下降、知识产权等无形资产价值逐渐上升的现象，说明了知识产权对企业盈利和发展的作用日趋重要以及知识产权作为贷款质押物的重要性。Kamiyama 等（2006）[5]通过对专利评估和利用情况的梳理，研究了企业利用自身知识产权拓宽运用渠道的方式，还回顾了各类专利评估方法，并且研究了经合组织中的国家推动和促进专利评估和运用的政策措施。Hsieh（2013）[6]认为专利在进行市场化运作之前，其价值评估是关键问题，基于此作者提出了专利价值评估和抉择商业化早期策略的综合方法，在实证检验中证明其具有一定的优越性。Mann（2018）[7]基于美国的数据研究了知识产权质押融资与企业创新能力之间的关系，从美国2013 年数据显示 38%的专利申请企业会将专利进行债务融资，且这些企业会将20%的资金投入专利研发和申请中，企业专利申请数量增加，作为债务融资的抵押品运用增加，最终形成了良性循环模式。
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二、相关概念与基础理论
（一）相关概念
1.科技型中小企业
科技型中小企业一般由科研技术人员创办或领办，企业员工主体也是科研技术人员，企业主要从事于高新技术产品的研究、研发、生产、销售等业务并且以高新产品、成果商品化、技术研发、技术服务和技术咨询为主要内容，是知识密集型产业主体。由知识经济催生的科技型中小企业，创新与技术成为了其发展使命与生存根本，所以通过创新与技术研发取得自主知识产权并将其转化为高新技术产品或服务，是科技型中小企业实现可持续发展的途径。
2.知识产权质押融资
知识产权质押融资指企业利用自有的合法知识产权（如：专利权、商标权、著作权等）进行质押从商业银行获取资金的融资方式，目的在于帮助科技型中小企业解决因缺乏有效不动产担保而面临的融资难题。与传统银行信贷业务依靠不动产抵押不同，知识产权质押融资是以企业知识产权无形资产作为质押品，对企业有形资产的要求较低，也就为缺乏固定资产、企业运营规模较小的中小企业融资提供了新的融资途径。
3.知识产权质押融资作用
科技创新是提高生产力、促进发展的重要支撑，而在鼓励企业积极进行科学技术创新的同时，也应该大力推行知识产权质押融资，让知识产权与资本相融合，使企业不仅可以依靠创新研发获得知识产权权益，更可以通过知识产权为企业注入资金。促进知识产权质押融资的发展有利于推进金融与科技的相互融合、相互促进，以科技推动金融行业创新、以金融支撑科技发展。知识产权质押融资的发展离不开知识产权运营管理的各方面进步，知识产权质押融资的发展有助于联合中小企业、科研机构及高校等产学研一体化发展，有助于加快专业知识产权服务机构的培育与知识产权专业技术人才的培养；同时有助于推进金融机构和中小企业的深度合作，实现金融机构发展模式的有效调整，并且能够为中小企业发展提供资金，加强金融和科技的有效融合。
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（二）相关基础理论
1.信息不对称理论
信息不对称理论是指在市场经济活动中，各类参与主体所掌握的交易信息是不对等的，而掌握信息越全面则可以在交易处于更有利的位置，掌握信息较少的则需要付出成本获得更多的信息。在知识产权质押融资过程中，借款企业与银行之间存在信息不对称，银行所掌握企业运营以及质押知识产权的信息量与企业自身掌握的不对等，所以需要第三方评估机构对知识产权进行评估，但评估机构反馈的评估结果银行掌握也会出现不全面的情况，继而引入担保公司提供担保，随着业务链条的增长，出现信息不对称现象概率增加，从而会提高质押融资风险。但本文案例中所提到的“智融宝”产品所依托的知识产权运营平台会有效降低业务流程复杂度，尽可能增加信息传递的完整度，降低业务风险。
2.有限理性理论
有限理性理论指在信息不对称的环境中，主体做出完全正确的决策的程度是有限的，与完全理性在一开始达到最优状态不同，有限理性会在过程中不断改变选择，优化策略。知识产权质押融资业务开展过程中，银行与企业间的理性的有限的，银行不能完全预测业务风险从而做出选择，企业也无法精确评估知识产权的价值，所以在质押融资业务开展的过程中一定会存在风险，参与主体也会在过程中不断改变策略，应对风险的发生。
3.合作博弈理论
合作博弈即参与博弈的各方通过合作使团体利益有所增加，各方通过自身力量比较和谈判调整收益分配，最终实现组织内平衡，形成合作关系。对知识产权质押融资来讲，博弈主体有银行、企业和中介机构，银行通过贷款获得利息收入、企业获得融资支持其发展、中介机构提供服务获得服务费用收入，但是由于未能实现高效的合作关系，所以知识产权质押融资过程中依旧存在各类问题，影响团体利益。本文中“智融宝”依托的知识产权运营平台的加入，会提高团体内信息交换效率，实现风险共担、利益共享，提升合作博弈的组织效率，通过有效合作使团体利益有所增加。
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三、知识产权质押融资发展现状及问题分析................................. 9
（一）知识产权质押融资发展现状分析 ........................... 9
1.中国知识产权质押融资发展情况 ............................... 9
2.中关村知识产权质押融资发展情况 ......................... 11
四、中关村“智融宝”知识产权质押融资产品案例分析................................. 20
（一）中关村“智融宝”产品的推出 ...........20
（二）“智融宝”知识产权质押融资业务运行机制和现状 ........................ 21
1.“智融宝”知识产权质押融资业务运行机制 .......................... 21
2.“智融宝”知识产权质押融资业务发展现状 .........................25
五、推广和完善科技型中小企业知识产权质押融资的建议............................. 33
（一）推进知识产权价值评估体系建设，加强评估机构专业性 ................ 33
（二）建立知识产权流转处置平台，提高知识产权交易效率 .................. 34
五、推广和完善科技型中小企业知识产权质押融资的建议
（一）推进知识产权价值评估体系建设，加强评估机构专业性
知识产权作为质押品取得准确的价值评估结果是决定能否顺利开展质押融资业务的关键，知识产权价值是确定科技型中小企业和金融机构对相关知识产权担保能力大小的因素，也是签署质押合同的根本条件，知识产权价值多少决定了科技型中小企业可以根据其获得多少数额的资金，但是由于知识产权本身的时效性、专有性、无形性以及有限性的特点，知识产权评估比起有限资产的评估要有更多的不确定性、评估过程业务更为复杂。随着知识产权运营行业的逐步发展，构建科学完善的知识产权价值评估体系迫在眉睫：首先政府应该发挥自身引导作用，统筹各专业力量构建价值评估平台，例如 2017 年成立的国专知识产权评估认证中心，为了扩大知识产权运营发展规模，各地方政府应积极加入平台建设，真正做到全国范围内的信息共享；其次要通过实际知识产权评估工作，集中各类专家论证结果，形成完善统一的知识产权价值评估标准；最后必须要保证知识产权价值评估从业人员素质，提高从业人员进入及考核标准，从根本上保证知识产权评估行业质量。
由于知识产权评估机构在质押融资业务中起到了“市场价格”提供者的作用，所以保障评估机构的客观性、准确性也就是保证科技型中小企业在申请知识产权质押融资过程中的公平性。对质押的知识产权评估过程中应加强对评估机构的监管，禁止被评估企业与评估机构产生利益联系，防止两者联合骗贷，可以通过建立严格的评估责任制，评估机构对自身提供的评估报告有长期的责任义务，如若发现评估机构或评估人员在评估过程中出现不合规行为应依法追求其责任，后果严重者吊销其评估资格，切实保证评估机构只为融资过程中第三方中介角色。
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结语
作为科技型中小企业来说，其本身具有科技型和中小企业双重特征，中小企业的本质导致其运营规模小、缺少抵押物，但是作为科技型企业拥有的知识产权等无形资产又可以为企业融资开辟新的方向。知识产权质押融资业务的开展就真正将科技型中小企业利用知识产权获得融资的可能变为现实，但是知识产权质押融资在国内起步较晚、发展时间有限，所以在业务开展过程中依旧存在价值评估、质权处置、法律保障等方面的问题。
本文在对近些年相关文献和知识产权质押融资的发展情况研究后，发现知识产权价值评估的有效性是决定质押融资业务能够合理开展的关键因素，但是国内专业的评估机构和综合型评估人才还具有的一定的缺口；其次就是由于知识产权交易市场的不完善，导致质权处置变现难度增加从而会增大商业银行等金融机构的风险，降低了金融机构开展知识产权质押融资业务积极性；再就是法律制度的不健全，更会使多方机构对知识产权质押融资业务持观望态度。北京中关村推出的“智融宝”产品在区域范围内可以有效地解决相关问题，在企业提出融资申请后，北京知识产权运营管理有限公司和合作的专业评估公司会共同对质押知识产权进行评估，双重评估保证了其客观性、公平性；由北京知识产权运营管理有限公司资金、政府财政资金、民间资本、担保机构以及保险公司共同建立的风险处置资金池可以最大化的保障质押融资业务安全性，实现多方风险共担，提高各参与部门的积极性；北京海淀区政府部门以及中关村管委会大力支持中关村知识产权质押融资业务的发展，并且颁布了相关的法律法规保障各方利益，还提供融资成本补贴，积极推进知识产权质押融资的开展。所以通过近些年“智融宝”产品业务的发展情况显示，“智融宝”产品在中关村核心区对促进科技型中小企业融资是取得了明显的成效，是可以有效解决质押融资问题的。
参考文献（略）