第1章 绪论
在全球经济调整的背景下，国际金融体系正在发生着深刻而持续的变革。美国和各新兴经济体先后实现服务业经济转型，当今世界步入了服务经济主导的时代。在国内和国际竞争加剧的时代，金融服务业正处于大变革的过程之中，信息技术、放松管制和自由化的影响已经改变并不断重塑金融服务业领域，且这种趋势将持续下去。我国经济发展进入新常态，服务业扩大开放的战略实践加速展开，经济结构转型升级和经济增长方式的转变是今后发展的必然。在国际国内环境双重调整的背景下，如何把握金融服务业的开放进程，并将本国金融开放融入全球金融开放进程对于一国金融安全保障和开放程度提升具有深远影响。
1.1 研究背景与选题意义
服务经济全球化是当今世界的基本特征之一。2013 年，服务业占全球经济的份额达到 58.3%，其中经济合作与发展组织（OECD）内的高收入国家服务业对经济的平均贡献达到 71.2%，中高收入国家平均比重为 62.3%①。金砖国家中，2013 年巴西服务业对经济的贡献率为 69.3%，俄罗斯为 59.8%，印度为 57.0%，南非为 70.0%，中国为 46.1%，服务业是各国对经济的贡献率最大的产业。服务业在全球净出口中虽仅占 20%左右的份额，但各服务部门却贡献了世界出口增值的 46%②。这说明了服务业对全球经济发展的重要作用。随着全球进入服务经济主导时代，新技术的广泛运用、数字产业的快速发展、电子服务产品的兴起、服务外包的增加及以管理、制度创新、技术及业务流程为特征的服务创新的升级带来了服务业体系的深刻变革。金融服务业也不断扩大开放，自由化及便利化程度不断提高。世界各国的金融服务业发展程度高低不同，竞争力也相应处于不同层次，由此形成了各国不同的金融服务业开放战略。英国、美国等国金融服务业发展迅速、竞争力较强。此外，这些发达国家还致力于推动世界金融服务业协同发展，积极推动服务贸易自由化进程。美国积极促进 TPP①和 TISA②等谈判，将服务贸易自由化概念引入金融服务业开放谈判，以促进金融服务业开放，并试图制定比 WTO 服务贸易总协定③标准更高的市场准入控制标准，在该标准内提出了对商业权利的构建与完善的措施，这将有利于促进金融服务业的开放。而我国目前在银行、证券、保险等行业依旧存在较多发展壁垒，金融服务业扩大开放程度仍有待提高。
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1.2 国内外研究现状
20 世纪 90 年代初期，国外学者开始关注服务业开放议题。大多数国外学者结合数据收集、调查问卷及实证分析来研究不同服务业行业及企业的开放模式与进程。国外学者关于金融服务业开放的研究主要集中于以下几方面：Bekaert 和 Harvey（1995）从发展中国家对境外投资者的开放时间表出发，运用跨国运作的证券市场收益相关度研究金融开放的内涵。Carnignani 和 Chowdhury（2005）将金融开放定义为解除在资本流通方面的诸多管制举措及法律层面的约束，并为国内金融机构走向国际市场提供良好的外部环境与有力的制度支持的系统过程。这是从国际资本自由流动角度提出的典型概念。Gerard Caprio（2012）通过研究不同历史阶段的金融状况，充分证明了金融开放自金本位时代便已出现，并形成了包含众多跨国公司的世界型金融开放网络。Feldstein and Horioka（1980）构建了衡量一国金融开放度高低的 F-H 模型，并利用储蓄保留系数①来进行度量：该系数取值 0～1 之间，越接近 1，表明该国金融开放度越低；越接近 0，表明该国金融开放度越高。Hoekman（1995）运用 GATS 成员国承诺时间表构建了衡量各国金融服务业生产及贸易壁垒覆盖程度的“开放/约束因子”。该指标将 GATS 的 155 个服务类部门内的 4 种模式按承诺水平记 3 种分值，并用 3 种方法计算各成员国及部门所承诺的壁垒覆盖率水平及金融服务贸易开放水平。此项研究处于服务贸易壁垒量化度量的第一阶段，因此指导意义明显。Klein and Olivei（2006）提出的“模型-时间窗口指标”主要用来对资本账户的开放度进行测度，通过构建资本账户开放指数反映特定时期内资本账户管制状态。Chinn and Ito（2008）通过构建 SHAREK3,t指标，综合运用资本账户交易限制变量，充分反映了过去 5 年资本账户交易的平均开放水平，对资本账户的变动情况进行了全面真实的展现。
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第2章 基本概念与理论基础
2.1 基本概念
商务中心区（Central Business District）简称 CBD，最初起源于 20 世纪 20 年代的美国，意指商业会聚之地。20 世纪五六十年代，发达国家城市中心区的制造业开始外迁，同时商务办公活动不断向城市中心区集聚，要求大城市在旧有商业中心的基础上重新规划和建设具有一定规模的现代商务中心区。现代意义上的商务中心区集中大量金融、商业、贸易、信息及中介服务机构，拥有大量商务办公、酒店、公寓等配套设施，具有完善的市政交通与通讯条件，为现代商务活动提供诸多便利。目前世界知名商务中心区主要有纽约曼哈顿、巴黎拉德方斯、东京新宿、香港中环等。商务中心区不仅是一个国家和地区经济实力和对外开放程度的象征，也是现代化国际大都市的重要标志。服务业作为第三产业的重要组成部分，是利用工具、设备、场所、技能及信息为社会生产及提供劳务和服务的相关经济部门及企业的集合。服务业一般可分为生产型服务业和消费型服务业：生产型服务业主要涵盖现代物流、科技服务、服务贸易、交通运输、中介服务等行业，是一种被其他商品服务生产者用作中间投入的服务；消费型服务业包含两方面的内容，一是用于满足居民的基本生活需求的各服务行业分支，二是当前满足人们生活需要的绝大多数的公共服务行业，主要包括餐饮、旅游、酒店住宿、体育健身、房地产、商贸流通等行业。
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2.2 理论基础
在综合考虑本文研究内容与专业学科特点的基础上，选择以战略理论、竞争优势理论及 VRIO 分析框架作为本文的理论基础。战略理论可为分析北京 CBD 金融服务业开放战略提供充足理论支撑，有助于了解战略理论的发展脉络与分支结构，加强对整体战略的宏观把控；迈克尔·波特的竞争优势理论从行业视角分析北京 CBD 金融服务业开放应考虑的内外部因素以及产业间协同发展机制，突出政府管理的作用；杰恩·巴尼的 VRIO分析框架通过对企业内部关键资源的调配来维持竞争优势，可为各行业开放战略提供积极指引。宏观与微观战略结合、全局与局部视角融合，构成了研究北京 CBD 金融服务业开放战略的完整的理论框架。由表 2.1 可以看出，定位学派与行业结构学派的观点都强调了分析行业发展内外部环境的重要性，要求明确企业自身的竞争优势及自身定位，并对市场环境进行较为细致的评估；核心能力学派认为与竞争对手之间的差异化可以形成竞争优势；设计学派提倡进行优良的顶层设计；权利学派注重与企业内外部相关利益群体之间的关系；环境学派强调环境因素对企业发展产生的影响；动态竞争学派认为企业可以在不断变化的市场环境中提升其决策能力、确立新的竞争优势。以上学派的观点对北京 CBD 金融服务业开放战略具有全面而深刻的借鉴意义。通过梳理前人战略分析框架经验，结合本文研究内容，本文的战略理论体系按照宗旨、定位、方向、思路、规划五部分进行分析，构建了较为系统的战略分析框架，为北京 CBD 金融服务业开放战略的制定与实施创造较为完备的理论分析基础。
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第 3 章 北京 CBD 金融服务业开放现状与问题.......17
3.1 北京 CBD 开放发展历程...........17
3.2 北京 CBD 金融服务业的开放基础 .....18
3.2.1 区域经济环境良好.....18
3.2.2 内部经济条件成熟.....19
3.3 北京 CBD 金融服务业开放现状.........20
3.4 北京 CBD 金融服务业开放面临的问题 .......23
第 4 章 北京 CBD 金融服务业开放经验借鉴...........26
4.1 金融市场引领——伦敦金融城 ...........26
4.2 政策便利导向——纽约曼哈顿 ...........26
4.3 外向经济推动——新加坡 CBD..........27
4.4 金融服务业开放国际经验借鉴 ...........27
第 5 章 北京 CBD 金融服务业开放趋势评价...........29
5.1 国内外金融开放评价指标体系 ...........29
5.2 北京 CBD 金融服务业开放评价指标体系构建 .....29
5.3 北京 CBD 金融服务业开放趋势测度...........33
5.4 北京 CBD 金融服务业开放趋势分析...........35
第5章 北京 CBD 金融服务业开放趋势评价
对北京 CBD 金融服务业开放趋势的实证研究与量化分析是本文的研究重点之一。在充分借鉴国内外金融开放评级指标体系经验基础上，本章通过构建包含经济基础、投资环境、开放水平 3 类指标的北京 CBD 金融服务业开放评价指标体系，并运用主成分分析法对北京 CBD 金融服务业开放趋势进行实证分析。
5.1 国内外金融开放评价指标体系
目前国内外学者对区域金融开放指标体系构建已有一定研究。国外影响范围较大的评价指标是由世界经济论坛发布的全球金融发展报告，其中分为 7 个一级指标、24 个二级指标及 120 个三级指标，但其中许多数据指标在我国现有统计涵盖程度及公开程度下很难获得，因此虽然具有一定的借鉴意义，但指导意义和实用性并不明显。国内学者的相关研究主要存在以下特点：指标体系完整但数据可获得性不强；指标体系过于简单，无法全面客观反映现实情况；一些指标体系只注重金融开放本身，忽略了影响金融开放的经济环境等因素，导致分析效果不佳；还有一些指标体系虽考虑到外部经济环境对金融开放的影响，但所选取的部分指标数据难以获取，也对分析效果产生了不利影响。本文金融开放指标体系的构建在充分借鉴已有研究经验基础上，结合目前北京 CBD 发展实际状况，提出了既能反映外部经济环境和北京 CBD 开放状况，又能保证数据的可得性和评价指标数量的合理性的评价指标体系。本文采用主成分分析法研究北京 CBD 金融服务业开放趋势。该方法旨在利用降维的思想，把多指标转化为少数几个综合指标。它借助于一个正交变换，将其分量相关的原随机向量转化成分量不相关的新随机向量，然后对多维变量系统进行降维处理，使之能以一个较高的精度转换成低维变量系统，再通过构造适当的价值函数，进一步把低维系统转化成一维系统①。该方法可消除各评价指标间的相关影响，这不仅有助于形成彼此相互独立的主成分，也有利于减少指标选择的工作量，使指标选择相对容易。但在实证分析过程中要保证所提取的前几个主成分的累计贡献率达到一个较高的水平，并对被提取的主成分给出符合实际背景和意义的解释，而对主成分的解释是否清晰取决于主成分本文采用主成分分析法研究北京 CBD 金融服务业开放趋势。该方法旨在利用降维的思想，把多指标转化为少数几个综合指标。它借助于一个正交变换，将其分量相关的原随机向量转化成分量不相关的新随机向量，然后对多维变量系统进行降维处理，使之能以一个较高的精度转换成低维变量系统，再通过构造适当的价值函数，进一步把低维系统转化成一维系统①。该方法可消除各评价指标间的相关影响，这不仅有助于形成彼此相互独立的主成分，也有利于减少指标选择的工作量，使指标选择相对容易。
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结论
本文依托北京服务业扩大开放试点方案及战略理论体系，结合北京 CBD 金融服务业开放基础、现状及问题，通过构建开放趋势评价指标体系进行定量分析，借鉴目前国际典型 CBD 金融服务业开放经验，提出了北京 CBD 金融服务业开放战略及对策建议。其中开放战略包括开放宗旨、发展定位、开放方向、开放思路及发展规划。开放宗旨即互利共赢，构建利益共同体。发展定位即北京 CBD 逐步建设成为北京金融创新先行区、国家金融咨询中心、人民币交易重要节点及新兴国际金融中心。开放方向即首先坚持对内开放优先的基础上，积极拓宽要素输出渠道并不断提升外资引进质量。开放思路按照开放层次分为自身主体开放、地区协同开放及区域宏观开放。第一，自身主体开放即融合朝阳区同时辐射周边，并通过对内开放带动 CBD 各产业；第二，地区协同开放即联手北京金融街及丽泽金融商务区，打造国家金融开放中心，并通过开放引领京津冀协同发展；第三，区域宏观开放着眼于对接上海、香港、新加坡及“一带一路”基建投资，建设全球人民币交易中心和国际金融中心。发展规划要求北京CBD金融服务业把握开放重要节点推进开放，并逐步落实对银行、证券、保险业的产业规划，并在此基础上转变开放模式，逐步采用“负面清单＋准入前国民待遇”模式。
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参考文献（略）