1.引言
1.1选题的背景、目的、意义
经济的健康、持续增长与合理的产业结构密切相关，在我国经济改革的大浪潮以及世界经济飞速发展背景下，合理的产业结构显得尤为重要。河北省是一个经济大省，是我国北方一个重要的城市，目前在京津冀一体化蓝图下，河北省调整经济结构、优化产业结构，对于京津冀一体化目标的实现有着重要的现实意义。近些年来，河北省产业结构有了一定的优化，从建国初期的“一三二”结构，到改革开放时期的“二一三”结构，再到目前的“二三一”结构。但是从总体状态来看，河北省的经济发展还是主要依靠传统的制造业，这些制造业多是资源消耗型企业，技术要素含量低，产品附加值不高；第三产业仍是以传统的服务业为主，包括批发零售业、建筑业，交通运输、仓储和邮政业。但是按照现行的经济发展趋势，经济结构的最优状态是高新技术产业和新兴服务业的处于经济的首要地位，制造业生产的产品融入更多的技术要素、产品附加值很高等等。显然河北省目前的状态还远远达不到这种状态。股票市场在产业结构优化中扮演了重要的角色。根据世界经济发展和运行规律，“一个拥有完善的金融结构、运行良好的金融体系的经济体系提供的金融服务能促进生产力的提高和经济增长（Schumpeter，1911）”已成为不争的事实。股票市场作为金融体系中重要的一部分，实现了对储蓄与投资之间的转化，有效配置经济资源禀赋，为产业结构优化与升级起到了资源支持作用。股票市场的融资功能、流动性功能、风险定价功能、信息揭示功能有助于企业提高公司治理，提升公司综合竞争力，不仅可以使企业持续健康发展，还为企业提供了产权转置和重组的条件，从而促进产业结构优化。
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1.2国内外研究综述
在国外的研究中，对利用股票市场经济功能对产业结构优化调整的研究文献较少。一是因为西方经济学本身缺乏对产业层面的研究，二是因为发达国家的产业结构已处于较优水平，产业结构优化调整不是研究重点。有部分学者分别从理论和实证角度对股票市场与企业融资和经济增长之间关系进行了研究。Joseph E.Stieglitz（1984）从股票的流动性功能与上市股票融资成本角度分析了股市的作用。分析结果证实：首先，股市风险分散功能可能没有理论上所认为的那样好；其次，由于股票市场信息不对称，股票市场价格还反映不了一个上市公司的真实业绩，因此，业绩好的上市公司的筹资成本可能会很高，这样一来会对优秀公司的上市积极性产生影响，二来不利于资源的合理配置。也有人持相反观点，King 和 Levine（1993）研究表明，股票市场的风险分散功能促进了投资者的投资，进而很大程度上促进了产业结构升级，也就是说，对高风险的高新技术业进行组合投资会降低投资的风险，从而促进了这类新兴行业的发展，同时促进了产业结构优化调整。Allen（1993）认为美国金融体系有利于高技术产业的创新，刚上市的高新技术公司有很多利润为零甚至为负数，它们可以通过股票市场在短期内筹集到巨额资金，并且通过股票市场筹资比通过银行筹资对于高新技术公司更有利，原因是股票投资者是“用脚投票”，而银行是由少数银行家投票。具有相同观点的还有 Ross 和 Zervos（1998），他们发现，股票市场不仅是经济的“晴雨表”，并且股票的流动性功能对于资源的合理配置和资本的形成有促进作用，这些都会促进产业结构的优化。
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2.核心概念界定与相关理论分析
2.1 核心概念界定
产业是一个集合的概念，集合的内容不同，产业就会有不同的含义(原毅军，2008)。产业一般被定义成相同或相近的产品或者服务，在相同或者相似的价值链上的公司组成的公司组合。不同的研究目的会有不同的产业分类，本文采用的是常用的三次产业分类方法，具体划分：第一产业为农林牧渔业，具体包括种植业、林业、牧业、和渔业；第二产业为工业，具体包括采掘业、建筑业、制造业、水电煤气业；第三产业为第一产业和第二产业之外的产业，主要包括批发和零售业，交通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，房地产业，租赁和商务服务业，科学研究和技术服务业，行政管理部门以及其他服务业。产业结构指的是一国或者一个地区中各个产业之间和各产业内部各部门间的占比情况，以及各产业和各部门中技术要素的变动情况，产业结构也是一国或一地区经济结构的重要组成部分。产业结构优化指的是各个产业之间以及产业各部门之间资源的优化配置和再配置，是通过政府有关产业政策的引导来调整产业结构的供需状况，具体来说产业结构优化包括产业结构的高度化和产业结构的合理化两个过程，一般认为：首先，产业结构的高度化过程为国民经济以第一产业为重心转变为以第二产业为重心再转变为以第三产业为重心的过程，在这一过程中第一产业占一国国民经济总值的比重逐渐变少，而第二产业和第三产业所占比重会越来越多；另外产业结构会由劳动密集型转变为以资本密集型，再由资本密集型转变为技术密集型；其次，产业结构会由低附加值转变为高附加值产业，产品由低端产品转变为高级产品。产业结构合理化是指产业结构之间相互协调，不断调整，以达到均衡状态。本文研究的产业结构优化所涉及的相关变量包括：产业结构优化（CY），是用国内学者常用的第二三产业增加值与国民生产总值比率代表。
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2.2 产业结构优化相关理论
产业结构相关的研究与理论较为丰富，本文选取了几个有代表性且与本文研究内容相关的理论进行简要介绍，包括威廉•配第、克拉克、库兹涅茨、赫希曼的产业结构理论。威廉•配第(William Petty)古典政治经济学的代表人物，他在 1676 年于《政治算数》中提出产业间劳动力资源流动规律，农业以及商业都无法达到工业所能达到的收入，配第还认为，不同产业间的收入差异是产业间劳动力流动的主要原因。具体来说，随着经济的发展，从事服务业的劳动力人数会越来越多，其次是从事工业的劳动力人数，而从事农业的人数将会是最少的。经济学家 Colin G Clark(1940)于《经济进步的条件》中提出，随着经济与人均 GDP的提升，劳动力会有一定的转移规律：首先随着经济与人均 GDP 的提升，第一产业劳动力会向第二产业转移，当人均 GDP 继续提升时，劳动力会逐渐向第三产业转移，并且第二产业和第三产业的劳动力会逐渐增多，第一产业的劳动力会逐渐减少。Clark 揭示了产业间劳动力的转移规律，同时揭示了产业结构的发展趋势，拓展了产业结构的研究领域。这一研究被学者称为配第—克拉克定理。
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3. 河北产业结构的现状与问题..... 15
3.1 河北省三次产业结构与全国平均水平及其他省市的比较..... 15
3.1.1 第一产业占比相对偏大........... 15
3.1.2 经济发展对第二产业依赖偏大....... 15
3.1.3 第三产业发展缓慢........... 16
3.2 河北省三次产业内部结构分析......... 17
3.2.1 第一产业结构不合理....... 17
3.2.2 第二产业内部结构相对落后........... 17
3.2.3 第三产业发展慢，缺乏创新........... 18
4.河北省上市企业分布与再融资情况分析........... 20
4.1 河北省各产业企业的上市情况分析......... 20
4.2 河北上市公司在主板、中小板与创业板市场的情况..... 24
5.实证分析....... 26
5.1 变量的选取......... 26
5.2 数据来源及实证方法......... 27
5.3 实证检验结果及分析......... 27
6.利用股票市场促进河北省产业结构优化的建议
6.1 河北未能利用股票市场促进产业结构优化原因
由实证分析我们得出股票市场对产业结构优化不仅没有起到促进作用，相反还对产业结构优化还有所阻碍，不符合前面我们的理论分析，与国内外学者对于股票市场对于产业结构优化的分析结论相矛盾。成熟的证券市场应具备为企业筹集长期资金、优化资源配置、促进企业加强经营管理，分散投资风险，促进产业结构优化等基本功能，河北省未能利用股票市场优化自身产业结构的原因是多方面的，归结起来主要有：虽然最近年来河北省上市股票只数不断增加，但与全国平均水平相比还是偏少。上市股票表现出第二产业上市股票只数过多、占比过大，第三产业上市股票只数太少的特点。一方面第二产业的上市股票占用了过多的符合上市条件的上市资源，另一方面河北省第二产业上市公司有相当一部分的公司业绩不甚理想，也没有给河北省的经济发展和产业结构优化提供相应的贡献。并且河北省上市股票中第三产业上市股票仅仅限制于批发和零售业、房地产业、交通运输、仓储和邮政业这类传统的服务行业，在新兴服务业和高新技术上的公司少之又少，更没有新兴服务业和高新技术产业上市的股票。河北省上市股票只数在量上虽然实现了一定的突破，但是仍然和发达省份相距甚远，且在质的方面仍需要不断地发展。
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结论
风险投资是高科技和金融手段的交叉，股市与技术市场的结合，风险投资股票市场的深层次作用表现在它对科研成果转换和高新技术产业化具备强劲的催化作用，这些投资能够为股票市场培育高质量的上市公司。尽管风险投资的成功率一般低至 10%到 15%左右，但是绝大部分风险投资的创业公司中只要有一两个能成功上市，就可以收回全部的投资，并获得高额回报，河北省可以大力发展风险投资,积极组建产业投资基金，支持促进高新技术企业的设立与发展，为创业板、中小板市场增育种子企业，从而提高新兴服务业和高技术产业在河北省产业中的占比，进一步优化河北省的产业结构。健全各类中介机构，建立和完善独立的外部会计师事务所，律师事务所，资产评估机构，资信评级机构，完善信用评级指标体系应该包括行业分析，企业竞争力，财务状况，盈利能力拟建项目的能力和水平风险和偿债能力，债务权益比率等。大力发展投资银行，将证券公司和现有的信托投资公司转变成一个高效的投资银行，经过业务整合使自身功能多样化，在市场主体和企业重组兼并重组和产业结构调整发挥更重要的角色。证券公司是一个重要的资本市场中介机构，也有大量的高素质人才，熟悉理论和资本市场，尤其是本土券商对河北当地资本市场，企业和社会，经济文化非常熟悉，所以河北证券公司作为资本市场的一个专家小组，可以调动资金，人才，技术和管理资源，发挥在产业结构和河北的经济发展调整的重要作用。
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参考文献（略）