1绪论
1.1研究背景
1.1.1现实背景
虽然海外投资已经成为企业成长的重要手段之一，而根据Orbis数据库下载到的全球公司海外投资的数据显示（见图1.2），2006-2013年，在全球海外投资的所有母公司中，平均67%-75%的母公司都有至少一次经历是当年财务绩效低于去年的历史绩效或当年同行的平均绩效（本研究在后文统一称为负向绩效差距），这意味着大多数跨国母公司都会至少经历一次负向绩效差距。虽然母公司经历着负向绩效差距，但依然有19%-29%的母公司都会在当年进行海外投资（见图1.3），同时11%-20%的母公司当年新增的海外投资次数都超过同年的全球平均水平；32%-43%的母公司当年的投资都会选择自己过去从未去过的新国家。从子公司角度来看，68%-72%的子公司都会经历至少一次负向绩效差距，其中10%-16%的母公司选择在面对负向绩效差距的情况下改变子公司的股权，而总量的5%-10%的母公司选择增加股权。
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1.2研究问题的提出
1.2.1已有文献存在的研究缺口
本研究基本的研究问题是：跨国企业负向绩效差距是如何影响企业的国际化决策？对于这个问题，由上面现实背景和理论缺口可以看到，一方面，传统的国际化理论很少正面提到绩效对于国际化决策的影响，而是将绩效暗示为一种资源或结果，同时，更多的研究集中在讨论国际化决策是否会促进企业绩效的问题上，而忽略了绩效，尤其是相对绩效中的负面绩效差距，可以作为国际化决策的重要依据。需要指出的是，对绩效差距作用的忽视，也许很难充分地解释本文在现实背景中看到的问题，即企业在面临负向绩效差距的情况下，为什么还会冒险地决策。
另一方面，在负向绩效差距与企业风险决策关系的研究中，本研究发现有如下缺陷：第一，过去的研究很少直接讨论企业绩效差距对于国际化决策的影响，这忽略了制度情景的差异性带来的风险决策的差异性，而最近的研究开始慢慢强调将企业行为理论应用到多个国家情境下；第二，过去研究在讨论绩效差距与企业风险决策关系的研究中，都强调母公司绩效差距对企业风险决策的影响，而忽略了不同情境中的子公司的绩效差距也可能是母公司决策的重要依据；第三，已有的研究对于负向绩效差距和企业风险决策关系的实证研究结果依然是有争议的，也许需要引入更多的情景因素来解决过去冲突的研究结论；最后，本文发现过去的研究样本主要集中在美国和日本，同时集中在单一的行业，这祖碍了企业行为理论的适用范围。基于这样的缺陷，如果直接将企业行为理论应用到国际化背景下中而忽略了国际化情景的一些特征，这很难为本文的研究问题给出满意的答案，同时，本研究也很难对这一颌域的研究做出理论上的扩展和贡献。
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2文献综述
2.1国际商务领域传统的理论和实证研究
这一节中，本文首先先回顾在国际商务领域最经典的两个理论，即折衷理论和国际化过程模型，因为他们都被广泛用于解释跨国企业的经典国际化决策。接着，根据1.2.2节中所论述的，本研究涉及到国际化战略决策的两个阶段，第一阶段为国际化前决策，即是否国际化和国际化区位选择；第二阶段为国际化后决策，在本研究中为股权变更的决策。为了更好地把握已有的研究脉络，本文将对过去已有的国际化决策的实证研究做一个系统的梳理，为找到子研究中的研究空白做一个铺垫。
Dunning最早提出了跨国公司海外投资的动因框架，试图解释为什么跨国公司会进行对外直接投资或国际生产。该框架认为，对外直接投资必须同时具备几个条件：1）所有权优势；2）区位优势3）内部化优势。所有权优势指的是跨国企业拥有相对于本地企业的相对优势，如先进的技术、规模优势、组织管理能力或者品牌优势等等。区位优势是指跨国公司不仅能够利用母国资源，同时也能更好的利用东道国的资源来创造海外竞争优势，如东道国较低的劳动成本和生产要素、丰富的自然资源、运输成本和政府对外国直接投资的政策支持等等。内部化的根本原因为外部市场的失效。因此，内部化优势是指企业并不是通过外部市场来销售产品，而是在东道国建立子公司，将公司资产（技术或先进的管理经验）直接转移到子公司，从而占领东道国市场。由此可以看到，虽然Dunning给出了企业海外投资动机的系统性框架，但是依然存在着如下的缺陷。第一，该理论忽略了企业决策变化的动态性，而强调某一时间点上企业所处的状态决定了其海外投资的决策；第二，框架中并没有明确提到企业绩效差距对于海外投资决策的影响，而是隐含着将绩效视为一种“资源”，具备优越的能力和资源才能为海外投资建立基础；第三，框架集中讨论了母公司本身或者东道国环境对于投资决策的影响，而忽略了子公司作为母公司国际投资组合中的一部分，其绩效表现对于母公司决策也有重要的影响。
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2.2负向绩效差距与企业冒险行为
2.2.1企业行为理论
在过去传统经济学的研究假设中，学者们都将管理者视为理性人，即隐含的假设是每个营理者都有一个效用函数，通过评估各种情形来做出效用最大的决策。然而，企业行为理论尝试徙战传统经济学最优理性人的假设，认为决策者是有限理性的，其过去的行为惯例会影响未来的决策。因此，基于这祥的假设，企业行为理论为后续很多组织科学的发展带来了巨大的影响，尽管这些理论有很多不同的其，如最直接的就是组织学习理论和演化经济学。
在形成了期望以后，组织会将期望与现有的绩效进行比较，形成绩效差距，从而影响企业的决策。如果组织绩效低于期望水平，企业将进行问题搜索，这个时候企业可能会增加冒险决策的可能性，因为管理者认为这种打破过去惯例的冒险性决策也许能帮助组织改变现有的绩效现状。如果组织绩效高于期望水平，组织会保持现状，由图2.2可以看到绩效高于期望带来的组织变化的速率大于缋效低于期望时组织变化的速率。这也许是因为，如果过去的成功被证明是有效的，组织就会没有动力去改变，去冒险，反而重复过去熟悉的行为会更加安全有效。与此同时，企业行为理论也提出组织在资源冗余的时候更可能去搜索新的解决方案，因为在冗余情况下，企业有多余的时间和资源被用于探索新的发明或者新的解决方案。由此可以看到，这个理论将问题搜索和冗余搜索视为两个独立的搜索过程来影响组织的冒险倾向。
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3子研究一：母公司负向绩效差距对海外投资倾向的影响一母国产业环境友善性和动荡性的调节作用..............53
3.1引言............53
3.2理论基础：母国环境友善性和动荡性作为调节变量的选择逻辑.........55
4子研究二：母公司负向绩效差距对投资新国家的影响一高管团队海外工作经验和绩效下滑经历的调节作用.............79
4.1引言.............79
4.2理论基础：高管团队特征作为调节变量的选择逻辑..........81
5子研究三：子公司负向绩效差胆对其股权变更的影响一焦点子公司相对重要程度、母公司惯性和制度炬离的调节作用.................101
5.1引言............101
5.2理论基础：焦点子公司相对重要程度、母公司惯性和制度距离作为调节变量的选择逻辑.................101
5子研究三：子公司负向绩效差距对其股权变更的影响一焦点子公司相对重要程度、母公司惯性和制度距离的调节作用
5.1引言
本研究通过利用覆盖了76个国家的1745个母公司和1982个海外子公司的Orbis全球数据库，对研究假设进行了实证检验，图5.1显示了本研究的研究模型。本研究的贡献如下：首先，本文拓展了过去对于股权变化影响因素的研究，通过引入企业行为理论这个新视角，本研究将股杈变化视为一种冒险行为，发现负向绩效差距是股权增加的重要内部驱动因素之一。其次，本文通过探讨子公司层面的绩效差距对母公司决策的影响拓展了过去对企业行为理论的实证研究，并通过将企业行为理论应用在不同制度环境的国际化情境下，弥补了过去主要集中在同一情境下研究母公司层面绩效差距作用的研究。同时，通过整合注意力基础观，本研究引入了内外部情景作为调节变量，这既为企业行为理论在国际化情景下的应用设定了边界，也为企业行为理论过去得到的不一致的研究结论提出了新的解决思路。
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6论文研究结论与展望
6.1研究结论
本文从全球海外投资公司面临负向绩效差距但是依然采取冒险倾向的海外投资决策的现象出发，基于企业行为理论，并整合注意力基础观，探讨了海外投资公司负向绩效差距对其海外投资决策的影响。通过Orbis2004-2013年海外投资数据库，实证分析并解答了本研究提出的以下研究问题：（1）母公司负向绩效爱距是否会影响企业海外投资倾向？母国严业环境友善性和母国产业环境动荡性会如何调节这其中的作用？(2)母公司负向绩效差距是否会促使母公司打破过去海外投资地点组合的惯性，投资新的国家？而这其中高管团队的海外工作经验和绩效下滑经历是否会调节其中的关系？(3)子公司的负向绩效差距是如何影响母公司对其的股权变动（股权增加）？其中焦点子公司的相对重要程度、母公司惯性和制度距离是如何调节其中的关系？针对上述问题，本文得到了如下的主要结论：
（一）母公司负向绩效差距越大，其海外投资倾向越高。不同的母国产业环境维度对这其中起到不同的调节作用。具体来说，当母国环境越有利时，母公司负向绩效差距与海外投资倾向之间的正向关系会被削弱，而当母国环境动荡性越高的时候，母公司负向绩效差距与海外投资倾向之间的正向关系却被增强了。
（二）母公司负向绩效差距越大，其打破过去海外投资区位组合惯性，并投资到新国家的可能性越大，而这其中高管团队的特征起到了显著的调节作用。具体来说，当高管团队具有丰富的海外工作经验时，母公司负向绩效差距与投资新国家可能性的正向关系会被削弱；当高管团队具有丰富的绩效下滑经历时，母公司负向绩效差距与投资新国家可能性的正向关系也同样会被削弱。
参考文献（略）