煤炭物流企业物流金融风险评价研究

第1章 绪 论

1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
近年来，我国经济不断发展，国家颁布和实施了一系列的政策，物流业发展迅速，在国民经济中担任越来越重要的角色。中国加入 WTO后与国际接轨，全球一体化加强，传统物流服务受到挤压，社会对物流服务的要求复杂多样，一些物流需求方希望得到物流、信息流、资金流三流一体的综合服务，这需要有强大的金融服务的支持。因此，对物流企业提出了更高要求，物流企业必须不断创新业务。
与此同时，在国际复杂的经济形势和原材料、用工成本高等各种压力下，我国中小企业经营变得越来越困难。虽然政府已经出台了一系列扶持中小企业发展的有利政策，但是由于市场机制的不完善、不成熟以及社会信用环境的不完善等原因，中小企业在进行融资时受到种种限制，融资困境成为阻碍中小企业发展的主要瓶颈。
然而，随着我国居民收入水平的不断提高，银行积聚了大量的存款，但是银行的借贷利差日益收窄，以借贷利差作为银行的主要利润来源已经不能满足银行的需求，银行需要不断拓宽业务来增加自己的利润来源。又由于大企业的资金相对充足，其贷款需求量与银行吸纳的总存款量之间相差甚远，为了提高利润水平，提高竞争力，满足客户的多元需求，商业银行需要不断创新金融产品来适应新的竞争格局。
实践中，开展物流金融业务已成为增加物流企业利润、解决中小企业融资难和拓展银行金融业务的一条有效途径。2013 年，物流金融在供应链亚洲峰会上成为热点主题之一。《欧洲货币》杂志认为物流金融是近年来银行交易性业务中最热门的话题之一，马士基在世界船公司里面排名第一，UPS 在快递业方面也是国际中的佼佼者，开展物流金融业务是他们的主要利润源泉。UPS 认为哪个物流企业可以掌握金融服务，它就可以发展到最后，获得最终的胜利。
此外，煤炭是我国的战略安全能源，煤炭行业关系到国民经济和社会的发展。在国家发展和振兴物流产业相关政策的引导下，煤炭物流公司如雨后春笋般涌现，加剧了煤炭物流市场的竞争，传统煤炭物流业务的利润空间日益萎缩。因此，开展煤炭物流金融业务能够集煤炭物流、信息流、资金流于一体，使得煤炭企业、煤炭物流企业和银行多方共赢，这将成为煤炭物流企业提升竞争力的必然选择。

1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
1.2.1.1 物流金融的概念和模式
物流金融概念方面，国外也称物流金融为供应链金融。物流金融源于美国等地，最早出现的是农产品仓单质押模式。针对物流金融的研究很多，但是不同的学者对它的理解并不完全相同，对相关概念没有达成统一的意见。
物流金融模式方面，早在19世纪50年代一些学者就开始对其展开研究。其中，Friedman(1942)、Koch(1948)从物流金融存在的宏观环境、物流金融的运营模式、业务流程等方面开展了研究。Poe(1998)介绍了基于资产的融资业务，他认为存货、应收账款都可以作为担保物开展融资业务，而且物流金融融资考虑的对象广泛，包括批发商、分销商和零售商等。Rutberg(2002)以UPS为例阐述了物流企业开展物流金融模式，UPS并购美国一家大型国际金融机构作为旗下资本公司，为融资企业提供金融增值服务。Daniele Giovannucci，Panos Varangis，Don Larson(2006)共同研究和探讨了仓单质押融资模式，并分析如何顺利开展仓单质押融资以及参与方的重要作用[6]。Allen N Berger等人(2006)创新思维，初步涉及供应链金融的思想，最早提出了有关中小企业融资的新设想、新框架。Gonzalo Guillen等人(2007)对短期供应链管理进行了研究，将生产与融资计划集为一体，通过提出合理的供应链管理模式来优化企业的运作以及资金的融通。Neville G(2008)深入剖析了企业在存货质押融资中的估值问题，并从操作层面给出了一些注意事项。Leora Klapper(2010)针对中小企业采用存货融资模式，开展存货融资业务进行了研究，分析了该模式的机理及功能。Fenmore(2012)对订单融资业务做了详细分析。

第2章 相关概念与理论

2.1 物流金融概述
2.1.1 物流金融的概念界定
物流金融是一种把物流业和金融业进行综合之后创新出来的服务，面向物流业的整个运营过程，可以调节物流领域中的货币资金运动。从广义上讲，物流金融的服务对象主要是中小企业，但同时也包括一些小微物流企业和物流园区等平台载体。而从狭义上说，物流金融主要是针对中小企业缺乏固定资产但同时需要进行融资而设计的一种服务。
本文中，物流金融是指通过银行与物流企业合作，为融资方提供融资、配套结算及保险等服务的业务，核心是银行等金融机构通过与物流企业合作，创新金融服务产品，以客户的交易项下的担保物为标的进行融资等。狭义的讲，开展物流金融业务的目的在于实现物流企业、中小企业和银行三方共赢，也就是物流企业参与开展的企业融资业务。
2.1.2 物流金融的参与主体
2.1.2.1 物流企业
物流企业是物流金融业务的重要参与主体，伴随全球经济一体化的发展，物流服务需求方的要求日趋复杂，为了满足需求物流企业面临着越来越大的挑战。物流业是国家重点扶持的产业之一，发展潜力巨大，对我国经济结构和效益影响也很大。
近年来，虽然我国的物流业发展脚步很快，但是与发达国家比较的话还是有着一定的距离，我国物流业存在着以下一些特点：第一，物流服务方式单调，很多物流公司只是提供一些简单服务，包括运输和仓储等，而很少能提供物流方案设计、库存管理等这些增值服务，更少能提供完整的物流解决方案。第二，物流设备相对落后，信息服务功能薄弱，订单管理、货物跟踪、库存查询等服务有待提高。第三，物流服务成本跟国外比特别高，物流是仓储成本、运输费用，还是管理费用都高。第四，严重缺少物流专业人才，管理水平也较差。第五，物流企业规模较小，服务能力较低，很少物流企业可以提供全国全程全网服务。

2.2 煤炭物流金融概述
2.2.1 煤炭的特点
煤炭有着与其他商品不同的特殊性质，主要表现在以下几个方面：第一，煤炭的交易量大。煤炭作为工业基础处于供应链最上游，用途广泛，易变现。煤炭供应方主要是面向企业或工厂进行大量生产的，且每次交易量较大。第二，煤炭的价格波动大。煤炭受多方面因素影响价格波动大，在具体操作中要特别关注以规避风险，减少损失的发生。煤炭不仅可以进行现货交易，而且可以设计为期货、期权作为金融工具进行交易实现价格发现和规避价格风险。第三，煤炭容易分级和标准化，煤炭的规格明确、便于计量。第四，煤炭容易储存、运输、不易变质，因而无形损耗也就比较小，满足质押融资中质押物便于监管和控制的要求。
2.2.2 煤炭物流金融
2.2.2.1 煤炭物流金融的概念
煤炭物流金融业务是一种针对煤炭贸易的金融服务，它为煤炭贸易的顺利开展提供资金融通、结算、保险等服务，涉及三大主体：银行、融资企业、煤炭物流企业。煤炭物流金融业务为煤炭交易方提供融资，进而促成交易，同时银行可以通过扩大放贷业务量的方式获得更多的放贷收益，然而煤炭物流企业则可以通过提供增值服务获得利润增长，最终达到参与各方共赢。
2.2.2.2 煤炭物流金融的特点
煤炭物流金融业务因其主要质押物煤炭的固有特点而具有特殊性，主要体现在以下几个方面：第一，质押物的交易量大、受价格波动的影响较大。煤炭是我国工业生产的基础性能源，用途广泛，为了减少交易次数，降低交易成本，实现规模经济，大部分企业选择大批量订购方式进行订购，价格的细微变动将会对交易总额产生巨大影响。第二，融资金额高，信用要求高。煤炭物流金融涉及的融资金额较大，对融资方、担保方的信用要求高。第三，参与煤炭物流金融的物流企业大多为大型煤炭港或具备煤炭管理能力的大型港口企业，资金实力雄厚。煤炭具有存储成本高、运输要求高等特点，参与煤炭物流金融的物流企业必须具备丰富的煤炭管理资源和经验，降低煤炭在存储、运输等过程中的成本。

第3章 煤炭物流企业物流金融模式及风险分析.........................18
3.1 煤炭物流金融模式分析...................... 18
3.1.1 垫付货款模式 ........... 18
第4章 煤炭物流金融业务风险评价模型.......................31
4.1 基于 AHP 法确定风险因素权重............. 31
第5章 煤炭物流金融业务风险的案例分析..................45
5.1 A 公司及其煤炭物流金融业务简介........................ 45

第5章 煤炭物流金融业务风险的案例分析

5.1 A 公司及其煤炭物流金融业务简介
5.1.1 A 公司的简介
A 公司成立于 2011 年 11 月，由河北港口集团、秦皇岛港股份公司、国电燃料有限公司等共同出资。A 公司致力于煤炭物流产业链的整合建设与创新发展，主要开展煤炭贸易及港口物流服务业务，包括货物代理、仓储、运输、配送、配煤加工、煤炭产品定制、煤炭应急储备、标准煤产品、内外贸煤炭贸易、港口服务及物流信息化管理等全过程的煤炭供应链上的增值服务。
A 公司的组织结构如图 5-1 所示。


结 论
物流金融在我国起步较晚，但是近几年发展迅速，同时受到理论界和实践界的关注，具有重要的研究价值。煤炭物流金融业务要想顺利开展，风险评价和风险防控刻不容缓。本文分析了煤炭物流企业物流金融模式和风险，构建了煤炭物流企业物流金融风险评价指标体系，在结合实际案例的基础上对煤炭物流金融业务的风险进行了评价研究，并提出了相应的风险防范措施，为推动我国煤炭物流企业开展物流金融业务提供了借鉴和参考。
本文的主要研究成果有：
(1)本文从煤炭物流企业的角度出发，分析了我国煤炭物流企业开展物流金融业务的风险因素，并构建出煤炭物流企业物流金融风险评价指标体系，作为风险评价的核心和关键。
(2)采用层次分析法对风险因素进行分析，确定出各风险因素的权重，并指出了开展业务时面临的主要风险和次要风险。
(3)建立了煤炭物流金融风险模糊综合评价模型，为煤炭物流企业开展煤炭金融业务提供风险评价工具。
(4)通过实证的方法验证了风险评价指标体系的准确性、模糊综合评价模型的合理性和科学性，并根据风险评价结果提出了风险防范措施，为煤炭物流企业开展煤炭物流金融业务指明方向。
本文的主要创新点在于：
(1)紧密结合实践，建立了完善的煤炭物流金融风险评价指标体系，涵盖质押物方面、融资企业方面、物流企业方面、银行方面和宏观环境方面五个方面，贯彻业务全过程，考虑全面；
(2)从煤炭物流企业的角度来评价物流金融的风险，在研究角度上较新颖。 鉴于笔者的能力和时间有限，本文对物流企业开展物流金融服务还存在一些不足之处：本文采用模糊综合评价法对风险大小进行分析，评价的精确性和准确性还有很大的提升空间，今后努力寻求更好的评价模型。不同的评价方法从不同的角度分析问题其，只应用一种方法进行评价，其结果可能会存在片面等不足之处，因此可以运用不同的评价方法，或者创新组合不同方法。
参考文献（略）