第1 章 导论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
中小企业对中国整个国民经济和社会发展具有重要作用。中国工业和信息化部总工程师朱宏任在“2010中国(陕西)非公有制经济发展论坛”上指出,2010 年中国中小企业总数占全国企业总数的 99%,创造的产品和服务的价值占全国GDP 的60%,上缴的税收达到了国家税收总额的50%,提供了80%的全国城镇就业岗位,在企业创新也取得了很大的成绩,中小企业完成了全国65%的发明专利、75%的企业技术创新和80%以上的新产品开发。中小企业一方面带来大量的劳动力就业机会,另一方面出口导向型的中小企业为中国创造了大量外汇,所以,中小企业在整个经济发展过程中的地位和作用是不言而喻的。然而,由于规模小、信用水平低、经营风险高、缺少抵押品等诸多不利的因素,使得中小企业在融资方面与大企业相比明显处于劣势。中小企业融资难、融资成本高等问题已成为社会普遍关注的焦点之一。党中央和国务院高度重视中小企业融资问题,近年来人民银行出台了一系列的政策措施来支持中小企业的发展。
盘山县近年来经济发展很快,中小企业对此做出了很大贡献。目前,盘山县正处于资源型经济转型关键的爬坡阶段,投资拉动的经济特征明显。在壮大现有产业、培育新兴产业过程中,资金需求总量大、刚性强,特别是中小企业对资金的依赖程度更高。但由于先天的弱质性以及相关扶持政策和措施不到位,部分中小企业融资难的问题还比较突出,中小企业融资问题亟待解决。
1.1.2 研究意义
中小企业融资难的问题是一个具有世界普遍性的问题,在我国这个问题则更为突出。国内外诸多学者对中小企业融资难的问题进行了研究,也提出了很多解决方案,但由于我国区域差距明显,具体区域的情况具有特殊性,因此,因地制宜地探索问题的解决方案更具有有效性。本文针对辽宁省盘山县中小企业融资困境进行研究有助于丰富关于县域中小企业融资问题的理论研究。
东北老工业基地振兴战略实施以来,辽宁省经济发展迅速,盘锦作为典型的资源型城市,承载着振兴和经济转型的双重使命,既要保持资源型企业的发展,为转型赢得时间,又要加速发展以中小企业为主体的可持续产业,实行经济结构的战略性调整。在这一过程中,大量新生中小企业融资难的问题进一步凸显出来。本文在实地调研的基础上,深入分析盘山县中小企业融资现状及存在的问题,进而提出解决对策,可以为促进盘山县经济的持续发展提供政策参考,具有重要的现实意义。
1.2 国内外研究综述
1.2.1 国外研究综述
国外对中小企业融资问题的研究开始的比较早,英国国会议员Macmillan在20世纪30年代就提出了“金融缺口”问题。随后许多学者便开始对中小企业融资问题进行了研究分析。
(1)资本结构理论
资本结构理论是美国经济学家大卫?杜兰提出的,由净收益理论、净经营收益理论组成。之后,一些经济学家相继提出了一些新的资本结构理论。Modigliani和Miller(1958)提出M 定理,他们证明了在一些假设条件下,企业的融资结构与其市场价值无关,这些假设条件有资本市场信息完全、企业投资与融资决策相互独立、投资者预期一致且不考虑税收影响等。之后,Modigliani和Miller 对其理论进行了修正,证明了为使企业市场价值最大化,企业的最优融资结构应全部为债务融资。后来,Myers(1984)指出,企业要达到的目标决定了企业应该选择的资本结构。Myers 提出的顺序理论认为,企业的融资决策应该根据成本最小化原则来依次选择不同的融资方式。这是一个强调信息因素对企业融资结构影响的理论。Weston和Brigham(1978)提出了企业金融成长周期理论,他们认为企业在发展过程中都存在一个金融成长周期。在这个成长过程中,企业的融资需求和选择是在变化的。
(2)中小企业需求理论
在Macmillan之后,Ray将金融缺口明确定义为两种情况,一种情况是在小企业的边际收益大于边际成本下,由于资本供给的中断而不能进行有盈利潜力的投资;另一种情况是企业获得资金的货币成本大于大企业的该成本下,使得小企业无法通过正常投资来实现其增长潜力。Stiglitz 和Weiss(1981)以信贷市场信息不对称为基础建立理论模型,证明了产生均衡信贷配给的基本原因是信息不对称导致的逆向选择和道德风险。Whette(1983)运用信贷配给模型指出,在借款人中性的假设下,银行的抵押品要求也可能成为信贷配给的内生机制。Bester(1987)认为,抵押品可以和利率同时作为银行分离贷款项目风险类型的甄别机制。Williamson(1987)在讨论信贷配给过程中的监督成本问题中,将银行期望收益与利率之间的非单调性变化归因于信息不对称。Schmidt-Mohr(1997)在建立信贷配给模型过程中,放松了信贷双方的风险类型假设,内生化利率、抵押品和贷款额,并分别建立了垄断及竞争两种信贷市场结构下的均衡解。
第2 章 基本概念与理论
2.1 中小企业的概念界定
中小企业是一个相对而言的概念。19世纪末,第二次工业革命完成后,西方发达国家的大工业体系和现代商业体系形成,大企业、大公司开始在经济生活中占据主导地位,与大企业相对应,才出现了中小企业的概念。中小企业的定义因具体情况而异,在不同的国家有不同的标准,国外大部分国家从定性和定量的角度来界定中小企业。美国在1953年颁布的《小企业法》中规定:“凡是独立所有和经营,并在某行业领域不占支配地位的企业均属于中小企业。”美国国会在2001 年出台的《美国小企业法》中对中小企业的界定标准为雇员人数不超过 500人。
英国在1971年提出的《中小企业报告》中指出,中小企业就是市场份额较小,所有者亲自管理和企业独立经营。英国在2004年一月发布的新标准中规定:营业额低于560万英镑、资产总额低于280万英镑、雇员人数低于50人的为小型企业;营业额低于2280万英镑、资产总额低于 1140万英镑、雇员数低于250人为中型企业。欧盟在1996年4月3日制定了一个统一的中小企业标准,2003年5月6日又出台了新标准。雇员人数在50人以下、销售额和总资产额在10000万欧元以下的为小型企业;雇员人数在250人以下、销售额在5000万欧元、总资产额在430万欧元以下的为中型企业。日本从从业人员和总资本额两个方面划分各行业的中小企业标准,其中,制造业从业人员300人以下或资本额3亿日元以下;批发业从业人员100人以下或资本额1亿日元以下;零售业从业人员50 人一下或资本额 5000 万日元以下;服务业从业人员 100 人以下或资本额 5000万日元以下。
世界银行集团从雇员人数、销售额和资产价值三个方面来定义中小企业。如表2.1:
在我国,由于私营企业和民营企业规模普遍较小,所以多数私营和民营企业都是中小企业。国内对私营企业的定义是由自然人投资设立或由自然人控股,以雇佣劳动为基础的营利性经济组织。民营企业具体包括了私人独资企业、合伙企业、集体企业、股份合作公司、股份有限公司、有限责任公司及外商投资企业,但中小民营企业以私人独资企业、合伙企业、有限责任公司为主。
2.2 我国中小企业的特点
在我国,中小企业的数量非常多。2010年,我国中小法人企业数量超过了1000 万户,占全国企业总数的 99%,是我国市场经济的主体、稳定社会的基础,为我国经济的发展起到了很大的促进作用。了解我国中小企业的特点有利于理解中小企业融资难的问题。我国中小企业具有以下几个特点:
第一,中小企业集中于劳动密集性产业。劳动密集性产业需要的资金少,科技含量也不高,而且我国具有丰富的农村剩余劳动力,再加上资金、技术要素稀缺,因此,劳动密集型产业成为我国中小企业集聚的产业领域。
第二,中小企业经营上具有不确定性,寿命比较短。与大企业相比,中小企业的力量小、底子薄、抗外部冲击能力弱,有着较高的破产率。
第三,中小企业规模小,操作便利,改革成本比较低。因为中小企业这种自身的优势,成为国家很多改革的实验区,身先士卒地担负这种使命,为大企业的改革提供了很多实践经验。
第四,中小企业管理比较落后,财务上具有不稳定性。中小企业获取市场信息不够灵通,反应的速度比较慢,办事效率不高,为管理造成了很大的难度。另外,中小企业的财务制度不健全,管理松散,提供不了很好的融资信用保障。
第3 章 盘山县中小企业发展及融资现状................14
3.1 盘山县经济发展情况..............14
3.2 盘山县中小企业发展现状............16
第4 章 盘山县中小企业融资困境的原因分析....................................21
4.1 金融机构的原因..................21
4.1.1 金融机构服务系统存在弊端 ...................21
第5 章 解决盘山县中小企业融资困境的对策建议............................27
5.1 提升中小企业自身融资条件...............27
5.1.1 加强公司治理,提升企业信誉 ........................27
第5 章 解决盘山县中小企业融资困境的对策建议
5.1 提升中小企业自身融资条件
5.1.1 加强公司治理,提升企业信誉
信用是企业最重要的资本,中小企业不像大企业那样有着广泛的知名度,可以凭借品牌来获得资金,所以中小企业就更应该注重自己的信用管理。在我国,中小企业信用查询渠道少,企业领导信用意识不强,信息透明化程度不高,存在严重的信息不对称现象,中小企业要改变这种现象,必须增强信用意识,加强公司内部治理。
首先,企业要构建诚信文化,不仅每个员工都要认同和坚持企业文化、维持企业信用,企业领导人更应该以身作则、树立道德威信。其次,企业要遵纪守法,这是对企业的底线要求,也是企业的生命线,是必须做到的。最后,严格质量管理,重视售后服务。保证质量,企业才能长远发展,提高企业的信誉才有意义,而提高售后服务是不断提升企业信誉度和美誉度的重要途径。如果中小企业有能力,可以设立企业信用管理机构,制定科学、系统、适合本企业的信用管理制度,落实、监督企业的信用建设。
第6 章 结论
6.1 主要结论
中小企业对促进盘山县经济发展、维持社会稳定具有重要作用。破解中小企业走出融资困境,使其持续健康发展,对盘山县的职工就业、技术创新、财政税收和产业结构调整都具有重要意义。
本文认为导致盘山县中小企业融资困境的原因是多方面的。首先,在宏观层面上,有不健全的中小企业法律、法规,不完整的服务于中小企业的金融政策体系等因素;其次,在微观层面上,有金融机构服务系统的弊端、金融机构与中小企业之间的信息不对称和中小企业融资成本的高昂、抵押财产的稀缺等因素。
解决中小企业融困境需要政府、金融机构和企业三方的共同努力,本文从这三个方面入手提出了缓解中小企业融资困境的建议。首先,企业应该努力提高自身的条件,加强公司治理、维护和提高企业声誉,规范企业财务制度、提供实用的财务信息;其次,金融机构建立内部评级机构、加强与有关部分的信息共享,增强风险识别能力、降低中小企业的信贷风险;最后,政府要对向中小企业发放贷款的金融机构提供优惠与便利,并为中小企业的融资提供资金支持。
6.2 本文的局限和进一步的研究方向
本文基于已有的研究成果和调研资料的基础上对盘山县中小企业的融资现状和融资难的原因进行了系统的分析,并提出了一些针对性的对策和建议,具有较强的现实意义和一定的理论研究价值。但是由于笔者的知识结构和资料获取受限,本文尚存在一定的局限性。
首先,理论方面存在局限性。国内外研究中小企业融资问题的文献非常多,而且研究的结论也已经形成系统化,由于笔者能力的有限,理论研究深度不够到位,需要进一步加强对文献的钻研和分析,这也是笔者今后应该努力的方向。其次,数据方面存在局限性。笔者尽力对盘山县中小企业的融资现状和融资难问题进行全面和深入的分析,但是由于官方和金融机构对一些数据没有统计或者没有公开,导致无法全面了解这些中小企业的详细情况,在一定程度上削弱了结论的可信度。
参考文献(略)