第1 章 绪论
1.1 问题提出的背景
1.1.1 现实背景
在 21 世纪的今天，国际间竞争越发激烈，经济一体化程度越来越高。企业间竞争呈现白热化和国际化特征。竞争是市场经济的特点，企业间竞争的动态化，使得企业随时保持紧张的竞争状态。企业间的竞争早已体现为人才、技术、文化、财务等全方位竞争。随着竞争的升级，企业竞争力理论的研究也日趋成熟，随着1990年普拉哈拉德和哈默在《哈佛商业评论》中发表《公司核心竞争力》一文，提出“核心竞争力”的概念，从此企业竞争力的研究发展到核心竞争力阶段。随着核心竞争力研究的深入，其相关思想已经渗透到企业的各个层面和领域，企业的竞争能力更加突出表现在企业价值创造上。财务管理是围绕企业资金运转而开展的各种管理工作，是利用价值形式进行企业经营管理的一个特殊方面。一个企业经营成果的好坏．很大程度上取决于财务管理的水平，因此，财务管理在企业管理中的地位不断提升，企业界开始认识到，加强财务管理，提升企业财务竞争力将直接作用于企业竞争力的提升。
企业在竞争中若想站稳脚跟，取得在行业的生存地位，并实现进一步发展的目标，需要对自身财务竞争力有一个客观的认识和评价，以了解自身与竞争对手的相对优势和不足。因此，如何对财务竞争力进行客观、科学的评价，企业如何能够得到自身以及行业的财务竞争力客观的评价结果，是急需解决的问题。对财务竞争力的评价是对企业竞争力评价的基础，因为财务竞争优势作为企业竞争优势的基础，它直接体现企业竞争优势的强弱，企业竞争力的提升离不开企业财务竞争力的改善与提升。通过对企业财务竞争力的评价研究，有利于企业找到自身在财务管理方面的问题，从而调整财务战略，提高财务竞争优势和竞争力，进一步提升企业的竞争力。
1.2 研究意义
基于本研究上述背景，本文对企业财务竞争力指数评价进行研究具有较强的理论和现实意义。
1.2.1 理论意义
目前企业竞争力的相关研究日趋成熟，而财务竞争力的相关研究只是处于初期探索阶段，财务竞争力的应用研究较少，本文借鉴企业竞争力相关研究构建出具有较强应用性的财务竞争力评价体系，试图尝试完善财务竞争力研究的理论体系，对财务竞争力评价研究方面将是一个有益的完善与补充。
以往对财务竞争力的研究，对财务竞争力的评价指标多集中于传统的财务能力指标，不能客观反映财务竞争力的实际情况。因此，笔者以现金流量为主线，从财务战略管理能力、财务资源配置能力和财务利益协调能力三个方面全方位选取财务竞争力评价指标，更客观反映企业财务竞争力的实质，对财务竞争力的来源进行深入研究。
1.2.2 现实意义
本文通过对财务竞争力构成要素的分析，运用构建的评价指标体系和指数评价模型，可以计算判断出不同企业的财务竞争力状况，使企业了解自身的财务竞争力在行业内所处的水平，有利于企业及时发现自身财务存在的优势和劣势，果断采取措施积极应对，扭转和提升财务竞争力，进而提升企业竞争力。
企业在客观了解自身财务竞争力状况的前提下，有利于企业结合其竞争力状况，针对市场环境制定合理的发展战略。同时企业可以通过本研究的评价结果了解其他行业企业的财务竞争力水平，在针对企业并购、投资合作等方面便于对目标企业进行判断，减少企业风险。
企业财务竞争力指数评价结果，可以反映不同行业的企业财务竞争力的整体趋势，因此政府可以通过该评价结果了解不同地区、不同行业企业财务竞争力的现状，从而有助于政府了解不同产业和企业的基本发展状况，有利于为政府层面对相关行业和企业的发展制定合理调控决策提供参考。
第2 章 文献综述
近年来，对企业财务竞争力相关问题研究渐成热点，目前学术界对该问题的研究成果主要集中在财务竞争力内涵与评价两大方面，在对具体财务竞争力问题分析时，学者们时常借用企业竞争力相关研究成果。在对有关企业财务竞争力相关文献进行梳理之前，笔者首先对企业竞争力相关文献进行了梳理，充分考虑到财务竞争力是企业竞争力研究的重要分支之一，同时就财务竞争力的构成要素、内涵及诸多研究评价方法而言，多是以企业竞争力为基础来展开的，因此，笔者首先对企业竞争力相关文献进行了综述；然后对财务竞争力相关研究展开梳理；本章末尾就财务竞争力诸多核心文献成果进行了集中述评。
2.1 企业竞争力相关研究
竞争力一词，最先起源于古典经济学相关理论，交织在企业生存与成长的历史长河中已历数百年，继亚当斯密绝对竞争优势理论之后的相对优势理论，以及集聚优势理论都对竞争力进行过集中讨论。日本对企业竞争力的关注较早，二战之后随着民族工业振兴使企业竞争力全面提升，之后美国也开始对企业竞争力进行关注，并全面应用于汽车、飞机、金融等实践领域。就理论体系而言，西方国家直到20 世纪 80 年代才逐渐形成一套相对完整的理论体系来揭示竞争力的形成和演变规律。我国从20世纪80年代末和90年代起，广大学者开始对竞争力展开相关研究，同时竞争力在实践领域也被企业经营管理关注。有关企业竞争力的相关理论讨论，学术界主要围绕资源、产业结构及能力等因素来阐述各自的观点。
笔者结合对中外文数据库内的竞争力相关核心文献的梳理发现，目前企业竞争力的诸多研究文献尽管称为“企业竞争力”的学术专著屡见不鲜，但往往从企业竞争力的某一个方面展开某些讨论，诸多思想和观点散见于学术界共认的一些竞争力研究成果之中。本文在对企业竞争力的相关文献进行梳理时，主要依据关注企业内外竞争环境维度来将文献划分为两大类，同时兼顾企业竞争力评价方法相关文献。
企业竞争力的评价方法有多种，考虑到企业竞争力的复杂性，通常根据所评价对象的特征和建立的评价指标体系，选择某种特定的或合适的综合评价方法进行综合评价。对于不同的企业竞争力综合评价方法，其原理和应用思路均不同。其对比分析如表2-1所示。
2.2 财务竞争力相关研究
通过上述文献梳理发现，企业的财务竞争力是企业竞争力的组成部分，它与企业竞争力有着相同的特征和性质，因此可以通过对财务各项能力展开分析来研究企业的财务竞争力。财务竞争力是当前财务管理理论研究的新方向，在查阅大量文献的基础上几乎没有发现国外学术界有关财务竞争力的研究，国内学者在 20 世纪九十年代引入国外的核心竞争力相关概念后，受到核心竞争力理论和思想的启示，将其应用到财务领域，提出财务方面的核心竞争力，也就是财务竞争力。“财务竞争力”概念的提法在国外关于企业竞争力的研究中尚不多见，只有国内少数学者对专门的企业财务竞争力研究作出了初步探索。
2.2.1 财务竞争力概念界定相关研究
国内学者如郭晓明（2004），王艳辉（2005），欧谨豪(2006)，郝成林(2006)等分别对财务竞争力概念进行了界定。
郭晓明（2004）通过对国外有关企业能力的相关文献梳理，并将之引入国内财务竞争力研究体系中，从系统观认为财务竞争力是企业必然面对的一种财务战略选择。郭晓明（2004）提出了自己对企业财务核心竞争力这一概念的理解，并从财务竞争力异质性、价值性、独特性、协同性等方面对这一概念进行了界定。
欧谨豪(2006) 从企业并购的视角，认为企业财务竞争力可以定义为:企业在动态管理过程中形成的，以财务资源和财务能力为基础的有利于实现企业可持续竞争优势的整合性能力。一组分散的资源、能力等财务要素都不能称其为财务竞争力，只有将他们整合为有机的整体才能充分发挥作用，才能形成有比较优势的竞争力。
郝成林(2006)参照波特的竞争优势理论，借鉴价值链理论相关理念，承认企业财务竞争力是企业核心竞争力的一个重要部分，强调从资本投入产出角度出发来研究财务关系，为本企业创造价值的同时不断为顾客创造价值的一种能力。
基于以上相关专家对财务竞争力内涵的解读，笔者认为企业财务竞争力作为一种整合性能力，首先是可以不断促进企业核心竞争力形成和提升的，并且企业财务竞争力作为一种整合性能力必须以企业实际财务管理中各项能力相呼应，任何一组孤立、分散的企业财务能力都不能够完全的代表或真正的成为企业财务竞争力。本文综合前人观点，将财务竞争力定义为：一种以市场竞争为动力，以知识、创新为基本内核，通过企业的财务管理活动，在财务战略管理、对可控财务资源的配置和利益相关者关系协调三方面表现出的有利于提升企业价值的整合性能力。
第 3 章 企业财务竞争力综合分析.................23
3.1 基于钻石模型的财务竞争力核心要素理论推演.........................23
3.1.1 钻石模型理论................................23
第 4 章 企业财务竞争力评价指标体系设计..................34
4.1 评价指标体系的初步设计.....................34
第 5 章 企业财务竞争力指数评价模型构建......................58
5.1 财务竞争力指数评价模型原理.....................58
第6 章 企业财务竞争力指数评价实证研究
本章首先对实证样本选择标准进行阐释；然后选取中国传播与文化产业 25 家上市公司作为实证样本，对 25 家企业的不同层级评价指标进行指数计算，得出每家企业财务竞争力在行业内的得分和排序情况，以及整个行业财务竞争力得分情况；最后，依据实证分析得到的最后得分和排序情况，得出相应分析结论。
6.1 样本选择及数据来源
6.1.1 样本选择
本文评价样本的选择遵循行业内比较的原则。由于不同行业的资本结构、资产结构、利润率等特征不同，处于不同行业的企业之间不存在可比性，因此本文采取对同行业企业评价结果进行比较。
近年来，文化产业发展迅速，该产业未来将是我国国民经济支柱性产业，同时笔者在该行业具有近 20 年工作经验，对行业内的相关情况非常熟悉，因此本文选择这一具有代表性行业作为实证样本。考虑到指标数据的真实性和可获得性，本文的实证研究从国泰安CSMAR经济、金融数据研究服务中心数据库中选取《证监会行业分类》中的“传播与文化产业”行业的上市公司作为财务竞争力指数评价实证研究的对象，从该行业上市公司公开披露的财务信息中选取2010-2012年基础数据。在具体选取指标数据过程中，要剔除不符合财务竞争力评价指标计算方法和要求的部分上市公司，具体原则为：
（1）2010年以后上市的公司和2010年以后退市的上市公司应予剔除。由于本评价研究数据的计算涉及到2010-2012年三年的连续性数据，因此，必须选取保持三年财务数据连续的上市公司。
（2）对连续两年及以上的亏损上市公司，即带有 ST 和*ST 的公司应予剔除。由于这类公司连年亏损，被证监会判断为业绩很差的公司，所以不对其进行评价。
（3）部分上市公司报表科目异常，应该为正值的科目却为负值，应该不为零的科目却为零，使得计算结果违背常规，或无法计算，使得行业评价结果有失客观，这类上市公司应予剔除。
第7 章 结论与展望
本章是本文的最后部分，首先得出本文研究结论；然后针对研究结论给出如何提高企业财务竞争力的相关建议；最后提出本文的研究不足及对未来研究的展望。
7.1 研究结论
本文在对企业财务竞争力评价研究的过程中，以企业财务竞争力指数评价为核心立足点，先后构建了企业财务竞争力评价指标体系和企业财务竞争力指数评价模型，针对实证分析得出的评价指标体系，运用 AHP 方法和系统效应权重法对各指标权重进行了加权平均测算，以中国传播与文化产业25家上市公司作为检验样本，对企业财务竞争力指数评价模型进行实证检验。本文得出以下结论：
（1）本文基于现金流量视角的财务指标为重要考查指标建立的财务竞争力评价指标体系，弥补了以往评价指标体系中只采用传统财务指标的不足，并且通过实证检验证明，其对财务竞争力的评价结果与实际情况基本吻合，说明其适合对财务竞争力进行评价，实践中具有较强的实用性。
（2）本文采用层次分析法和系统效应权重法分别从主、客观角度相结合确定各级指标最终权重。通过实证验证，采用此方法赋权得到的评价结果符合企业实际财务竞争力水平，证明该方法科学、合理。
（3）本文通过对7个二级指标进行的主客观权重分析，得出资源配置效率、成长潜力和外部利益协调能力3个指标是财务竞争力评价指标体系中最重要的指标。其中资源配置效率和外部协调能力2个指标成为重要指标，这一结论与以往研究得出的结论一致，但成长潜力成为企业财务竞争力评价的核心指标是本研究的新发现，说明在激烈的企业竞争环境下，企业间的财务竞争早已不仅体现在当下的竞争，也兼具在未来的竞争，这是现代企业财务竞争新的趋势。因此，今后也提醒企业在进行财务竞争力评价时对成长潜力应给予重点关注。
（4）本文实证检验结果与企业财务竞争力实际相符，验证了本文构建的财务竞争力指数评价模型具有对财务竞争力进行评价的强应用性，能够更加客观、充分反映出企业财务竞争力的整体趋势。
（5）通过本文实证评价结果可以看出，财务竞争力的强弱与企业的品牌和社会影响力等因素不一定完全正相关，有些企业具有在其业内很高的知名度，但实际的财务状况较差，甚至是呈恶化的趋势，而有些企业的社会影响力虽不是很强，但其财务状况稳定、优良，呈不断上升的趋势。因此，财务竞争力反映的是企业财务质量和企业竞争力的基础状况。
（6）通过本文的研究表明，财务竞争力是财务战略管理能力、财务资源配置能力和财务利益协调能力三个核心要素综合作用的结果，虽然三要素在财务竞争力中所占的权重不同，但缺一不可，任何一个要素的增强与减弱都会给财务竞争力带来影响。
参考文献（略）