河北新宇宙电动车有限公司融资问题研究

1 绪论

1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
中国经济高速发展了几十年，粗放式的发展方式伴生了严重的环境问题，随着人们观念的进步，严峻的环境污染问题也引起了广泛的关注。特别是近几年来，席卷全国大部分地区的雾霾天气，大有愈演愈烈之趋势，各地区人们深受雾霾天气困扰。尤其华北地区成为雾霾重灾区，PM2.5 指数爆表天气成为常态，空气污染问题俨然成为人们最为关注的话题。雾霾的成因有很多不同的看法，很多人将雾霾的元凶指向了汽车尾气的排放，多地实行汽车限号出行的政策以期能减轻尾气带来的污染。不论汽车尾气对雾霾的贡献率是否第一，毋庸置疑的是汽车尾气的排放对生态环境和人类健康都具有极大的危害。在此种情况下，如何降低汽车尾气排放的污染物含量，发展使用清洁能源，促进节能减排等成为了治理环境污染的重要举措。此外，从国家能源安全方面看，能源短缺的危机已经显现，我国对外石油依存度已然超过警戒线达到 56.7%（警戒线为 50%）。石油消费的主力军即汽车工业，按照相关专家推算，到 2020 年我国汽车保有量势必超过 2亿辆，以此规模推算，到 2020 年仅汽车产业的年耗油量就会达到近 6 亿吨，届时我国石油的对外依存度将超过 60%。由此进而产生的国家安全问题，政治经济问题也会更加突出。
可见，促进产业升级，推广节能减排在能源安全和环境污染的双重压力下显得尤为重要。鼓励发展新能源汽车既是缓解大气污染的重要方法也是应对能源危机的有效手段。新能源汽车属于新兴技术行业，在当下这种环境背景下，如何保障促进新能源汽车产业良好发展，成为值得我们深入研究的问题。
新能源产业具有前期投资大、投资回收期长的特点，所以发展新能源汽车行业需要大量的资金投入。而当前的经济环境和收紧银根的货币政策所导致的资金紧张进一步制约了新能源汽车产业的发展，整个行业的发展进度受到一定程度的阻碍。要发展就要投入，资金是发展的前提和必要保障。大型车企有着强大的资金实力，但由于市场导向和利益驱使，目前很多大型车企未必会投入大量的资金人力技术在尚需培育的新能源汽车上，毕竟现有的成熟产品可以带来稳定可期现金流。这时候，中小企业就在行业进步，产业升级的过程中扮演了重要的推动作用。中小企业具备灵活的制度，快速的市场反应等优势，但是最大的劣势便是缺乏资金。银行贷款作为大部分中小企业主要的融资渠道，由于紧缩的信贷政策、严格的抵押物要求、较高的贷款门槛等使得贷款变得十分困难。小额贷款公司和民间借贷虽然手续较为便捷，但企业往往会面临高额的融资成本，从而产生经营风险。上市融资的高门槛和操作难度又把大部分中小企业挡在了门外，此类企业不可避免地遇到了融资障碍。融资问题成为制约这类中小企业持续发展的瓶颈，同时也成为了影响整个产业快速发展的重要因素。本文通过对河北新宇宙电动车有限公司融资问题的研究分析，立足实际情况提出具有针对性的对策，以期解决其融资难题助力其发展。也希望本人的研究可以为同类企业提供些许借鉴。
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1.2 研究内容和方法
1.2.1 研究内容
本文对河北新宇宙电动车有限公司融资问题的研究通过六个部分进行阐述。
第一部分，绪论。阐明了本选题的背景和意义，介绍主要研究内容及研究方法，对阅读学习的国内外文献进行综述，最后阐述本论文研究的创新点。
第二部分，企业融资概述与案例。这一部分的理论概述是研究融资问题的理论基础，特斯拉电动车成功的融资案例希望对破解河北新宇宙电动车有限公司的融资问题有启发作用。
第三部分，通过对河北新宇宙电动车有限公司进行实地调研展开对企业基本情况，财务状况，融资状况的分析。
第四部分，对河北新宇宙电动车有限公司融资问题成因的探寻与分析。透过现象看本质，从来分析总结出形成融资问题的内部及外部两方面的原因。
第五部分，河北新宇宙电动车有限公司融资问题的解决对策。结合企业自身特点及现状，提出具有针对性及可操作性的解决对策。包括充分享受政策红利、提高企业内源融资能力、量身定制融资方案、科学利用证券市场这四个方面。
第六部分，实施保障。从企业自身管理的角度提出具备长远性的管理建议，是解决融资问题的实施保障。
结束语，简要总结全文，提出不足之处及未来展望。
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2企业融资概述与案例

2.1特斯拉公司融资案例及启示
特斯拉是一家美国著名纯电动车及新能源公司，成立于 2003 年，只制造纯电动汽车，总部设在美国硅谷。特斯拉从最初的创业型公司到如今在纳斯达克的股价每股价格直逼 200 美元，只用了短短十余年时间。创始人马丁艾博哈德自身并无这方面的制造经验，凭借着对环保型高效电动跑车这一执着的追求，成立了特斯拉汽车公司。他要将跑车和新能源结合的想法吸引了投资人马斯克 630 万美金的最初投入，条件是后者成为公司的董事长并拥有决策权。此番融资后创始人丧失了决策权，这也成为后期被逼离开特斯拉的伏笔。有了技术方案和启动资金后，特斯拉开始了研发高端电动跑车之路。由于企业没有实力自行生产跑车，特斯拉开始寻求合作厂商，找到了唯一肯和他们合作的跑车生产商——LOTUS，但是研发投入需要巨额资金，特斯拉资金严重匮乏。2008 年，当企业终于生产出第一辆电动跑车后，又由于成本严重超出预算，导致赔钱卖车。此时企业创始人和投资人已没有能力向特斯拉注资，特斯拉面临资金链断裂的局面，与此同时，特斯拉当时的竞争对手 Fisker 就倒在了资金上。在这个关键性的转折上，马斯克一再邀请戴姆勒汽车公司（当时美国汽车业三巨头之一）派代表参观特斯拉工厂，并用了 8周时间将一辆 smart 改装成为电动车。在见识了特斯拉先进的技术后，戴姆勒汽车公司投资了 5000 万美元收购特斯拉 10%的股份，自此以后两家公司形成了长期的战略合作。在获得戴姆勒的投资后不久，特斯拉又争取到了为丰田生产电池组以及电动发动机的业务订单，以此获得了稳定的现金流。在此次融资后特斯拉情况好转，2009 年有成功从美国能源部获得了 4.65 亿美元的低息贷款。2010 年特斯拉成功在 NASDAQ（美国创业板）上市，融资额 2.26 亿美元。
纵观特斯拉发展过程中这四笔融资，每一笔对企业的发展都有重要意义并且影响深远。初创期投资人带来的 630 万美金为企业发展奠定了基础，打开了局面，但由于是股权融资，创始人马丁艾博哈德失去了企业的控制权和决策权，最终被马斯克踢出局。戴姆勒作为战略投资者，在特斯拉经营困难之际以收购股权的方式投入 5000 万美金，使企业起死回生。美国能源部的低息贷款金额巨大，为企业的发展提供了保障。最终通过在证券市场企业上市成功，名利全收。
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2.2企业融资需求
河北新宇宙电动车有限公司发展至今 8 年时间，已从一个几十人规模的县域小厂发展成为拥有自主品牌自主知识产权的全国性电动车骨干企业，产品还远销日韩印巴等国家。公司目前是我省规模最大的专业生产制造移动警务室等特种电动车辆的民营企业。公司生产的多系列产品均拥有核心技术，已经拥有电动汽车自主知识产权 34 项。
公司为进一步发展壮大，抢占市场份额，形成规模优势，自 2010 年起，公司投入大量资金以建设年产 3 万辆各类电动车的生产装备基地。目前已经实现边生产边建设，但还处于建设期，需要大量资金的持续投入。
创新是新能源电动车企业发展立足的根源，公司目前生产的小型民用电动轿车市场竞争力不足，要形成企业的核心竞争力还远远不足，所以在科研创新上还要不断加大投入，科研成果转化成实际效益的时间偏长，所以在这点上企业资金压力巨大。作为民营企业如果只依靠企业自身资金，很难满足新能源产业发展的需求。
结合目前国内学者的研究成果，针对新能源产业不同生命周期内不同的融资需求和融资风险，认为新能源产业有初创期、成长期、成熟期到衰退期，见图 3.1。根据前文分析可以确定河北新能源电动车企业正处于成长期，对融资需求处于最强的阶段。

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3 河北新宇宙电动车有限公司融资现状分析...................9
3.1 企业基本情况 ....................9
3.2 企业融资需求 .......................10
4 河北新宇宙电动车有限公司融资问题成因分析....................19
4.1 河北新宇宙电动车有限公司融资问题的外部原因 ................19
4.1.1 商业银行支持力度不足 ..................19
4.1.2 直接融资市场门槛高 ......................20
5 河北新宇宙电动车有限公司融资问题解决对策...................26
5.1 充分享受政策红利 .........................27
5.2 提升企业内源融资能力 ..................27

5 河北新宇宙电动车有限公司融资问题解决对策

5.1 充分享受政策红利
河北新宇宙电动车有限公司首先要清楚的了解自己的企业性质，行业性质，准确定位，才能找对渠道方向使企业能够充分享受到优惠有利的政策安排。基本可以确定的两个大方向：一是国家和地方政府对中小企业的优惠政策安排；二是国家和地方政策对新能源绿色产业的优惠政策安排。企业应全面了解相关政策，仔细研读领会政策，充分享受国家优惠政策，寻求解决资金难题的有效途径。通过国家政策改善企业融资的情况可能有以下几种：一是税收优惠，企业享受税收优惠即是节约了税负支出，变相增加了流动资金，有利于改善资金短缺的情况，特别是企业规模越来越大的同时税负也会增加，这时候节税带来的资金效益会更明显。二是符合政策条件从而使企业或项目本身获得财政补贴。这是最直接的一种方式。可以寻找政策性专项基金的补贴。三是利用政策为企业创造有利融资条件。找准政策条件，使企业更容易获得贷款或是获得优惠利率，拓宽融资渠道，节约利息支出。
从税收优惠方面看，我国对中小企业、高新产业都有相应的税收优惠安排，而税收政策比较繁复，也需要专业人员解读，此时又显现了企业需要专业的财税人员，如果企业内部缺少这方面的人才，可以寻找有质量的财税代理负责这项工作。另外税务局也有相应的税务辅导课程，特别是在出台了新的税收优惠制度后，所以企业要与税收专管员保持密切的联系，以便在第一时间获取有利的咨询并且寻求到专业的辅导解读。
从财政补贴方面看，要求企业密切关注与自身相关的各级财政部门的动态，特别是专项基金的成立使用情况。如今政府工作都有政务公开的平台，而且这样的惠民惠企政策一定是信息披露的重点。信息时代要求企业有了解宏观政策的能力。比如，河北省财政部门设有“中小企业发展专项基金”。“科技型中小企业专项基金”，具体如何可以获得此类基金补贴，还需企业深度解读基金的使用用途以及积极联络基金管理部门，主动出击为自己赢得良好口碑，作为中小企业更要为自己创造口碑和知名度。
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6 保障措施
在前文第五部分也有提到，要解决企业融资问题除了拓宽融资渠道，寻找多样化的融资模式，很重要的一点是企业管理的提升。一个企业是否具备好的条件来获得内源性融资及外源性融资，根源还在管理。很多大企业的前身也是几个创业者作坊式的企业，但是发展到一定规模阶段，转型升级将起到决定性作用，这过程中就需要引进现代化的管理理念和管理制度。当前，河北新宇宙电动车有限公司已发展将近 10 年，这时候能否抓住市场机遇，实现企业蜕变式发展，破除融资困境离不开管理。从管理角度提几点建议：
一是引入职业经理人，提高组织管理水平。通过引入职业经理人，逐步提升组织管理水平。聘请专业的人力资源管理人才或机构为企业进行各部门岗位梳理，科学规划，达到效率制衡。形成一个科学管理的优秀团队，打造自身竞争力。
二是提高信息透明度。加强财务管理水平，提升成本核算，财务规划能力，做到开源节流。定期做财务审计和财报披露，提高财务透明度，为企业进一步发展壮大奠定，为企业吸引投资打下良好基础。
三是加强应收账款的管理，最大限度的降低应收账款的风险。首先要提高认识，坚定控制不良应收账款的决心。第二完善管理制度，建立信用评价制度，具备什么样条件的经销商才可以赊销。建立相应的奖惩制度，将应收账款收回情况作为重要指标和业绩考核挂钩，这一部分的绩效可以改为延迟支付，直到收回全部所负责的应收账款方可付清应得绩效。建立应收账款分析制度，专人专岗及时把控应收账款风险程度，及时进行控制化解。第三组织专门力量对已形成的应收账款进行清理。
四是提高企业品牌的知名度，较高的知名度有利于扩大市场份额，获取更高的收益。有利于吸引和留住优秀人才。同时高知名度也对企业拓宽融资渠道有积极作用。可以与本地知名高校密切联系，达成人才输送的战略合作。另一方面可以通过组织参加公益活动，回馈社会等方式获得知名度。在微博、微信、直播平台等自媒体端做有针对性的营销可能比投放硬广效果更直接更有效。
参考文献（略）