1 导论
1.1 选题背景、研究目的
1.1.1 选题背景
我国保险业从 1979 年恢复以来，先后经历了中国保险监督管理委员会（简称“保监会”）于 1998 年的正式成立、根据加入 WTO 的承诺于 2004 年实现保险行业全面对外开放、国务院于 2006 年发布《关于保险业改革发展的若干意见》（简称“国十条”）和 2014 年发布《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》（简称“新国十条”）等对我国保险行业具有里程碑意义的重大监管政策事件。伴随我国改革向深水区的迈进，无论是监管政策环境还是市场经济环境都为我国保险行业的快速发展创造了有利条件，随着我国改革开放进程的深入而不断发展壮大。截止目前，无论是保险企业的数量、原保险保费规模还是保险资产规模等都有了质的提升，保险企业数量从 20 世纪80年代初恢复保险业时的中国人民保险公司一家到2014 年12月末的174家（产、寿、健康、养老等），原保险保费收入达到 20,234.81 亿元，总资产达到 101,591.47亿元，资金运用达到 93,314.43 亿元。
在保险行业保费收入及资产规模迅速增加的同时，保险企业的同质化竞争却日趋激烈。2014 年，财产保险业务实现原保费收入 7,203.38 亿元，其中车险业务原保费收入 5,515.93 亿元，占比 76.57%；人身保险业务实现原保费收入 13,031.43 亿元，其中寿险业务原保费收入 10,901.69 亿元，占比 83.66%，在寿险业务中分红寿险原保费收入 6,508.75 亿元，占比 59.70%。
通过以上数据可以看出，保险企业在 30 多年的快速发展过程中，取得了非常大的成绩，但保险企业经营依赖于单一产品、单一地区及单一渠道的状况日益严重，单一产品的盈利水平逐年降低，如占比财产险保费规模 76.57%的车险业务出现了连年亏损的情况。为在日趋激烈的市场竞争中占得一席之地，确保企业可持续发展，保险企业急需从传统单一经营模式的困境中寻求突破，多元化发展就成为必然和首要的战略选择，这在众多的国内外学者的研究结果中也得到了普遍的验证。然而，虽然多元化理论在国内外都有较为丰富的研究，对保险企业实施多元化的优势也有了较为充分的论证和普遍认可，但大部研究都是以多元化与绩效的关系为研究内容，对保险企业的多元化战略的动因、模式及实践路径的研究却相对匮乏，特别是在我国金融企业分业监管政策环境的大背景下，研究往往由于政策及市场环境等因素而受到一定的限制。因此，本文在综合国内外研究金融企业多元化战略成果的基础上，借签多元化基础理论与国内外保险企业发展的实践经验，结合我国保险市场发展现状及趋势，运用理论与实际案例相结合的方法，对我国保险企业的多元化战略动因、模式及实践路径进行理论研究和典型实际案例分析。
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1.2 研究内容、方法及解决的关键问题
1.2.1 研究的内容
本文以多元化理论为基础,借鉴国内外多元化研究的经验，结合我国保险企业发展的现状，研究符合我国保险企业多元化战略的动因、模式和实践路径。深入分析了AB 保险多元化发展案例，总结美国 AIG 保险及平安保险多元化发展的启示。
1.2.2 研究的方法
本文以范围经济理论、交易成本理论、风险分散理论及多元化经营为基础，通过对国内外相关理论研究的梳理，结合国内保险企业多元化发展的实际案例，采用理论与典型案例相结合的方法，研究保险企业的多元化战略动因、模式、实践路径及所面临的风险。
1.2.3 解决的关键问题
在多元化经营理论的基础上，通过理论和典型案例相结合的方法，寻找符合我国保险企业的多元化战略和实践路径，为我国保险企业，特别是规模和市场份额较小，发展战略不清晰的保险企业在日益激烈的市场竞争中制定符合企业发展实际的多元化战略和实践路径提供理论和案例支持。同时针对我国保险行业发展的监管环境和市场环境提出促进我国保险行业健康良序发展的监管建议。
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2 保险企业多元化战略基本理论
2.1 研究概述
2.1.1 国外研究概述
金(King,1974)是对保险企业多元化战略的研究有着重大影响的学者之一，其后一直不断的有不同国家的学者对多元化进行研究，如下表：
2.1.2 国内研究概述
国外的相关研究和保险企业的发展经验为国内的研究提供了理论基础和案例支持。国内对保险企业的多元化战略的研究受制于经济、市场及政策的影响相对滞后，大部分研究都是在进入 21 世纪后开始。我国台湾地区的保险企业较早地实现了多元化经营,具备了充足的实际案例和理论的支持，因此对保险企业多元化发展的研究较为充分。国内相关研究情况如下表：
通过以上国内外对保险企业多元化发展研究情况的对比中可以看出，国外研究保险企业多元化发展程度较高且较为充分，引导了保险企业多元化发展研究的方向；国内的研究起步较晚，研究的内容和方向都不同程度的受到国外研究成果的影响。但不论是国外、还是国内的研究都是基于当时的金融环境且多以多元化与绩效、多元化与风险分散效应为主要研究内容，较少有研究多元化发展模式和实践路径的，特别是在我国研究保险企业多元化发展模式和实践路径的就更为少有。
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2.2 多元化理论基础
2.2.1 范围经济
范围经济是指由于企业的业务范围扩大而不是规模的增长所带来的经济效益，是企业同时生产两种不同产品的费用小于分别生单一产品的费用总合所带来的生产成本的下降。
产生范围经济的原因包括:公共成本投入、固定成本的充分使用、产品的联合生产、无形资产的共享等。
范围经济为企业多元化经营提供了强有力的理论基础，同时企业多元化发展带来的效益又为范围经济提供了应用场景。
2.2.2 交易成本
交易成本又称交易费用，是在自愿、平等基础上交易双方达成交易所需要支付的费用，这些费用对于交易产品没有直接关系，但却是交易达成的重要组成部分。
由于交易成本（交易费用）是指为使交易成功而发生的成本，而交易的不同导致其发生的交易成本类型也不相同，因此对交易成本很难进行明确的界定与列举。简单的可以分为：为搜寻商品与交易对象的成本、获取交易对象信息及与交易对象进行信息交换的成本、为降低交易价格而与交易对象进行讨价还价的成本、为进行交易决策与签定合约等发生的成本、监督交易对象按合约履行的成本及违反约定而发生的成本等。
2.2.3 风险分散
风险分散是投资界比较流行的一种理论，是以投资组合理论为基础的投资理论。发展于 20 世纪 70 年代中期，其早期比较有代表性的人物是凯夫斯(R.E.Caves)和斯蒂文斯(G.V.Stevens)。
凯夫斯认为，直接投资中的“水平投资”就是通过投资产品的多样化而降低资本市场的不确定性，减少投资结构单一的风险，避免损失；而“垂直投资”是为了避免上游产品和原材料供应的不确定性风险或是下游产品销售渠道和销售区域对产品需求变化的风险。
保险企业经营的就是风险，前提条件就是风险的不确定性。因此，如何控制风险，有效的分散风险是保险企业必须要重视的问题。
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3 保险企业的多元化战略、路径及风险 ....................... 10
3.1 保险企业的多元化战略 ................... 10
3.1.1 横向多元化 ................... 10
3.1.2 纵向多元化 ........................... 10
4 保险企业的多元化战略案例分析 ....................... 13
4.1 AB 保险多元化发展案例 ................... 13
4.1.1 AB 保险概述 ........................ 13
4.1.2 AB 保险发展历程 ...................16
5 结论及建议 ...................... 23
5.1 保险企业的多元化与专业化的关系 ............................. 23
5.2 保险企业的多元化战略与实践路径的选择 ........................ 23
4 保险企业的多元化战略案例分析
4.1 AB 保险多元化发展案例
4.1.1 AB 保险概述
AB 保险集团是集产险、寿险、健康险、资管公司、销售公司等全牌照的保险集团，是我国第 8 家保险集团公司，总资产规模达 5,100 亿元。AB 保险组织结构如下：
AB 保险集团是在 AB 财产保险股份有限公司的基础上发展起来，AB 财产保险股份有限公司是 2004 年 6 月 9 日获得中国保监会批准筹建,于 2004 年 9 月 30 日开业，经营财产保险业务的全国性保险公司。截止 2014 年年底在全国各省、市、自治区都成立了分支机构 ,拥有 42 家分公司(二级),400 多家三级中心支公司(三级),1000 多家县、区级机构(四级)。2014 年 AB 财产保险股份有限公司总资产达到 2,088.88 亿元，投资收益达到 225.98 亿元，净利润达到 178.08 亿元。
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5 结论及建议
5.1 保险企业的多元化与专业化的关系
从目前国内外金融市场发展现状、行业发展趋势和宏观政策上看，多元化发展已经成为保险企业的必然选择 。我国保险企业要在保险主营业务的基础上建立起核心竞争优势，积极顺应综合经营发展的要求，利用好已有影响力和资源优势，拓展新的发展行业，不断开拓新的领域，逐步发展为多元化经营的大型金融企业服务集团。
保险企业在多元化发展的同时应注意与专业化的结合，应避免为多元化而多元化，从而放弃对专业化的精耕细作，失去未来发展的根基。多元化应以专业化为基础，保险界有一句俗语“产险起家、寿险发家”也印证了这样的一个逻辑，正所谓“一屋不扫，何以扫天下”。
从美国 AIG 集团和我国平安保险集团等国内外大型保险集团发展轨迹看，每个大型保险集团都是从专业化保险企业发展起来，且在后期的多元化发展过程中多元化与专业化并重。同时，对于专业化的保险企业而言也应重视多元化发展，实施横向多元化和纵向多元化应是中小专业保险企业发展的战略重点。
在经济一体化的环境下，单纯强调多元化或专业化都无法适应市场的发展，多元化与专业化应是你中有我，我中有你相辅相成、相互促进。
参考文献（略）