第 1 章 引言
金融发展对分工模式、生产模式以及出口结构的调整有着重要意义。金融发展具有与贸易发展类似的特征，是包括金融资产总量增加及金融制度改善的综合过程。从国家的视角来看，金融发展主要指一国金融市场的成熟与发达，金融体系和制度的完善与健全，金融效率和金融质量的提高，在国际金融市场上地位的提升等。随着经济体制改革的深入，中国的金融发展取得显著成效，金融改革不断深化，金融体系逐步完善，金融工具日益丰富，金融市场的广度和深度不断提高。但是与贸易发展比较，中国的金融发展则相对滞后。 基于传统的 HO 理论，比较优势决定了一国的对外贸易结构和国际分工地位。同时，金融因素对比较优势和贸易结构的影响也不容忽视。将金融发展因素作为一国的比较优势引入 HO 模型中，金融发展能够通过提高资本禀赋和促进技术进步来影响一国的比较优势。因此，一国的金融发展水平越高，其贸易结构中外部融资依赖度高的产品所占比重越大，进而越有利于贸易结构的优化。
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第 2 章 全球主要经济体金融发展与贸易结构关系描述
2.1各经济体金融与贸易发展水平对比分析
图 2-1 为 1990 年至 2011 年美国与各国贸易发展水平横向对比分析图。其中，实线代表美国对外贸易总量占 GDP比重的变化趋势，虚线代表各发展中国家对外贸易总量占GDP比重的变化趋势。由图可知，除阿根廷、巴西和冰岛外，其他国家贸易总量占GDP比重整体上均高于美国，其中以丹麦和沙特阿拉伯最为明显，而芬兰、墨尔本和南非的对外贸易总量占GDP 的比重与美国相接近。美国作为全球贸易总量排名第一的国家，其贸易占 GDP 比重低于多数样本国家，这从侧面反映出样本国近二十年来特别是近十年来贸易发展速度较快。图 2-2 为 1980 年至 2011 年美国与各国金融发展水平横向对比图。其中，实线代表美国私人借贷占GDP比重的变化趋势，虚线代表各主要发展中国家私人借贷占GDP比重的变化趋势。从图中可得，实线均处于虚线之上，这表明美国金融发展水平高于全部样本国。结合图 2-1 可得，金融发展水平与贸易发展水平横向对比结果截然相反，各国贸易相对美国的发展水平均高于其金融相对美国的发展水平.
2.2 各经济体金融与贸易发展水平相关关系分析
图 2-6 是反映不同经济体金融与贸易发展水平相关性的散点图。从图中可知，除俄罗斯和墨西哥外，其他国家散点图中的拟合线斜率均为正，这表明这些国家金融发展与贸易发展呈现出显著的正相关关系，但各国之间的相关程度差异较大。其中，金融发展水平较高的国家相关程度相对较弱，贸易发展水平较高的国家特别是中国、泰国、越南等出口导向型发展中国家相关程度相对较强。这表明，一国金融与贸易发展之间的关系随着其自身金融与贸易发展水平的变化而变化，即金融与贸易之间的相互关系不是一成不变的，而是随着一国经济发展动态变化。从表 2-1 中可知，除俄罗斯和墨西哥外，其他经济体的相关系数均为正，这进一步支持了2.2.1 中的结论。同时，除沙特、日本、巴西、印度尼西亚和香港外，其他经济体相关系数均大于0.5，即表现出较为显著的正相关关系。从表2-2 中可知，1980 年以前全球金融发展与贸易发展整体上表现出弱的负相关关系；1980年至今，金融与贸易之间在绝大部分年份均表现出较为明显的正相关性。值得注意的是，1990 年以后，这一正的相关性逐渐稳定并增强，其中亚洲金融危机和全球金融危机前后有短暂减弱。这一特征表明，从全球整体而言，金融发展与贸易发展之间的关系随着经济全球化的发展而显现且增强，同时在短期内受金融危机的冲击影响而减弱。这或反映，金融与贸易之间的关系受经济全球化这一过程的影响，反过来二者之间关系的发展与变化也是全球经济一体化过程的重要推动力量。
第 3 章 金融发展与出口结构关系的理论模型研究 .................. 52
3.1 模型设定 ................. 52
3.2 模型求解 ..................... 54
第 4 章 金融发展与出口结构关系的跨国面板数据分析 ....... 60
4.1 研究背景 ...................... 60
4.2 模型方法介绍 ............. 62
第 5 章 金融发展对不同融资依赖度行业出口结构影响的差异性分析 ...... 72
5.1 研究背景 .................. 72
5.2 模型方法介绍 ............................. 74
5.3 指标构建、数据来源与模型设定 ... 76
第 6 章 金融发展影响出口结构的门槛效应分析
6.1研究背景
接下来，本章的实证分析部分将通过建立面板门槛模型，重点考察股市发展、金融中介发展、金融发展以及金融结构分别与低、中、高融资依赖行业出口结构以及出口结构总体水平之间的相关关系。考察当分别选取伙伴国 GDP增长率、伙伴国GDP 总量和伙伴国人均GDP作为模型的门槛变量时模型是否存在门槛效应以及门槛值前后各金融发展指标对不同融资依赖度行业出口结构的作用效果。此外，通过检验各类金融发展指标对出口结构总指数的门槛效应，进一步验证金融发展是否能够促进出口结构由低级向高级转型，促进出口结构的调整和升级。由此，通过非线性实证模型的构建和检验，进一步丰富本文研究所得出的结论。
6.2 模型方法介绍
分别选取中国出口结构总指数 efnx、中国低融资依赖行业出口结构指数efnx_l、中国中等融资依赖行业出口结构指数 efnx_m、中国高融资依赖行业出口结构指数 efnx_h 作为模型的被解释变量，分别选取中国股市发展指数stkmktcn、中国金融中介发展指数 finintcn、中国金融发展指数 fdcn 以及中国金融结构指数fst 作为门槛变量，构建以下模型。
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第 7 章 结论
第一，金融发展水平的提高能够促使资本密集型产品出口增加。借鉴 Ju和Wei(2008)封闭模型，将能够反映金融发展水平的金融中介融资成本与获得外部融资的成本共同纳入模型，假设厂商的内部融资全部来源于初始自有资本（1单位），生产过程中投入的全部资本等于初始自有资本与外部融资之和。金融发展水平的提高表现为企业外部融资成本下降，说明金融体系效率和质量提高，由此导致资本密集型产品相对价格下降，产量增加，而劳动密集型产品的相对价格上升，产量下降。在开放条件下，表现为资本密集型产品出口的增加，劳动密集型产品出口下降。因此，金融发展水平的提高会促使一国资本密集型产品在出口贸易中比重增加，进而达到优化出口结构的效果。 第二，金融发展对出口结构的影响存在内生性。动态面板数据模型的广义矩估计（GMM）结果显示，金融发展对出口结构影响的内生性问题不容忽视，在强调金融发展影响作用时还需考虑金融结构的影响作用。金融发展对一国出口结构有显著影响，一国金融发展水平的提高对出口结构的调整与升级有着积极的推动作用，且金融发展对出口结构的影响具有内生性；一国的金融结构对其资本密集型产品出口也有显著影响，以金融中介为主导的金融结构对资本密集型产品出口存在抑制作用，而以金融市场为主导的金融结构则能够促进资本密集型产品出口。
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参考文献（略）