第 1 章 绪论
1.1 选题背景及研究意义
1.1.1 选题背景
河北港口集团有限公司(以下简称“港口集团”或“集团”)是集港口建设、开发，国有资产运营、管理以及投融资功能于一身的综合性企业集团，是当今世界上最大的干散货港口运输企业。现有生产泊位 64 个，年设计通过能力 3.095 亿吨，主要布局在秦皇岛港、唐山曹妃甸港区、沧州黄骅港区。河北港口集团自 2009 年 7 月成立以来，综合实力、发展质量显著提高，到“十二五”末，港口集团当年实现营业收入 117.38 亿元、利润总额 25.10 亿元，资产总额增至 551.17 亿元，比“十二五”期初分别增长 96.6%、109.3%、92.2%；港口吞吐量完成 3.74 亿吨，油品、杂货吞吐量达 1.52 亿吨，集装箱吞吐量突破 100 万 TEU。
港口集团当前的主要战略是以港为基、多元发展。目前正在谋划推进西港搬迁改造工程，建设黄骅港综合港区起步工程和散货港区矿石码头一期工程、曹妃甸煤二期码头，成立项目公司推进后续项目，秦唐沧三港统筹发展格局基本形成。搭建津冀港口合作平台，探索开发海外港口项目。积极发展多元产业，全资、控股和参股的二、三级公司达 70 余家。“十二五”期间，累计实现对外投资收益 37.75 亿元，投资金融成为企业利润重要支撑。整合发展物流业务，组建国际物流公司，一批新的物流企业投入运营。培育地产开发、港工港机、餐饮物业等业务，板块发展已具雏形。“十三五”期间，港口集团的奋斗目标是：集团资产总额力争比“十二五”末翻一番，实现年营业收入 220 亿元、利润总额 30 亿元，港口吞吐量突破 5.4 亿吨。
港口集团的快速发展固然可喜，但是我们应该看到这艘快速前进的庞大战舰也面临前所未有的风险，比如环保压力空前巨大，煤炭装卸这一主营业务和主要利润来源一旦遭遇市场风险、政策风险和新能源强烈冲击，整个集团将面临“船大难掉头”的窘境，事实上 2016 年港口集团业绩大幅下滑已经令所谓的“风险”变成了“现实”,在国内外经济普遍存在下行趋势的大环境下如何保证“十三五”目标的实现是一个严峻的问题；更为重要的是，一个传统的、依据计划经济时代形成的垄断资源和区位优势的国有企业突然进行多元化投资、发展，是否能够适应竞争激烈的开放市场并实现国有资产保值增值。
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1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
二十一世纪初，安然和安达信联合起来造假的财务丑闻使国际震撼，在此以后，美国的电信业主力世界通信以及制造业主力施乐公司也爆出了严重的财务造假丑闻。此类事件频繁发生，使美国公司、中介机构原本引以为傲的商业信誉及环境收到严重冲级，投资风险和内部控制等理论研究和指导需求空前高涨。为了恢复社会公众、投资者对美国上市公司、股市、商业环境的信心，2002 年，美国颁布了《萨班斯-奥克斯利法案》，该法案主要阐释了内部控制和风险管理的相互关系，并指出风险管理包含着内部控制，内部控制是风险管理的组成部分。结合该法案，COSO委员会于 2004 年 9 月又发布了《企业风险管理——总体框架》，此框架集中反映了企业对全面风险管理的需求，可以说是内部控制开始走向风险管理的一个里程碑，在原来风险评估、控制行为、内部环境、沟通交流和监督的五要素基础上增加了三个组成要素，即目标设定、事项识别和风险应对，共同组成了企业风险管理的八大要素。这一报告促使许多国家的研究机构和职业团体、协会、个人都在理论和实务方面对内部控制和风险管理框架进行了多方位积极的研究和探索，并且取得了比较丰富的理论研究成果，这些成果又促进了风险管理框架在实务中的应用。
Lauraf(2003)主要从风险管理与内部控制两者关系的角度，重新界定了内控的性质，认为公司治理结构下，董事内控管理文件的出台实现了风险控制、内控管理的融合。Annukka(2010)调查了 700 多家欧洲的上市公司，他认为公司具备相对完善的内控管理制度可以更好地应对内外部环境产生的包括投资风险、运营风险在内的主要风险，这种风险控制有助于企业避免倒闭、重大损失等毁灭性打击。Kareen 和Jee-Hae(2012)主要研究内部控制不足产生的风险与高管薪酬的关系，结论是两者有较大的关联性。Defond、Ragbunandan 和 Subramanyam(2002)对内控缺陷及风险披露进行研究后认为，一家企业在内控管理方面出现问题并导致风险的情形与管理层级成正比，原因是管理层级的增加致使信息传递受阻和失真，降低了控制的专业性和有效性。Weili 和 Sarah(2005)在《萨班斯法案》出台后，结合法案对二百多家企业连续三年内部控制的主要困难和障碍进行了研究，并认为上市企业对外披露的风险与公司规模和实际经营效益状况关联度较低，但与企业管理的复杂性密切相关。Jayanthi(2005)的研究结论是设有独立审计部门，并配备胜任岗位工作的审计人员，经常性地开展检查和确认工作，非常有助于控制风险和问题。Davis 和 Lleo(2015)主要对投资组合以及财务数据进行了研究，重视对历史数据的收集和分析，强调数字分析技术和风险预测防控之间的相互联系。
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第 2 章 企业投资风险管理相关理论及方法
2.1 企业投资风险管理理论
投资，是指某一经济组织为了在未来可预见的时间内获得经济利益、资产增值，向特定领域投入资金、实物或其他货币等价物的经济行为。按照不同的投入资源、投资目的等要素，投资一般可以分为实物投资、资本投资和证券投资。其中实物投资和资本投资是以货币、实物投入企业，通过生产经营活动取得一定利润，证券投资的主要方式是购买企业发行的股票和公司债券，是间接参与企业的利润分配结果的投资方法。结合本文的研究方向和重点，以及所研究企业——河北港口集团的实际情况，本文所研究的投资，主要指资本投资和实物投资等长期股权投资行为，对股票、债券等证券投资行为不作研究。
风险，是指危害情况发生的可能性和损失后果的组合。广义的风险定义经常将预期之外的可能均归在风险之列。而在企业运营管理、保险业务和实务工作中，往往应用狭义的风险概念，即风险主要指损失的不确定性，比预期更好的可能性不列为风险，损失的不确定性包括发生与否、发生时间、发生方式、损失大小的不确定性。风险一定是可能性和损失后果的组合，假定一件事不按照预期开展的可能性为百分之百，但无论如何发展，并不会造成实际损失，那我们一般不称之为风险；相反，假如一件事情假如发生某种情况，将产生巨大的损失，但实际上其发生的概率几乎为零，一般我们也不称之为风险。
投资风险，是指投资收益未能达到预期的可能性，这种可能性可能出现在从作出投资决策，实施投资行为到投资退出整个时期内的任何阶段，受各种可预见、不可预见因素的影响，最终的实际投资收益与预期收益发生了偏离，甚至投资行为中途夭折，无法完成实施，即投资风险可能发生在投资活动的各个阶段。
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2.2 企业风险管理常用方法
“工欲善其事，必先利其器”，我们进行企业风险管理，也需要管理工具和方法作为我们实现风险管理目标的手段。风险识别是风险管理的第一步，只有在正确、完整地识别出风险要素的基础上，我们才能够选择适当、有效的方法进行干预，但一般情况下，实物工作中风险识别并不困难，风险管理工作者与按照业务的各个要素逐项梳理即可完成识别。风险分析和评估则对风险管理工作者提出了较高的要求，一般需要掌握系统的理论和方法，并对具体业务有一定的工作经验方能胜任。风险应对是指在风险识别和风险分析评估的基础上，根据分析评估结果以及组织对风险的承受能力、风险偏好等因素而制定的回避、承受、降低或者分担风险等相应防范计划，一般具备丰富经验的管理者及团队可以作出较优决策，而实物中也往往不是理论研究能有效解决的问题。在风险管理各个工作阶段之中，风险分析和评估的方法专业性较强，普通员工或管理者仅依靠工作经验或其他知识储备难以掌握，因此本文本着精简原则，主要对风险分析和评估常用方法进行简要介绍，并对适用于投资风险识别与评估的方法进行重点介绍，而风险识别和风险应对在研究企业实例中直接应用，理论介绍部分不再详细阐述。
2.2.1 风险分析和评估常用方法
风险分析和评估主要是在识别出潜在风险后，对其成因、发生的概率、发生后损失程度进行分析和预测，简言之就是通过预测风险发生的频率和幅度，预测估算出其风险等级，从而为风险应对策略的选择和实施提供依据。常用的风险分析和评估方法主要有以下几种：
(1)头脑风暴法。从内部相关部门中选出约 10 名成员组成讨论小组，小组成员独立、客观地提出自己的看法和意见、建议，相互之间不反对、不讨论。这种方式比较自由、宽松，可以充分发挥多人的集体智慧和个体独特想法，工作人员将来自不同部门、不同成员的意见进行汇总，有助于正确、全面地把握和处理风险。
(2)德尔菲法。针对某个风险事项，以背对背的方式同时征询多个专家小组成员意见，专家成员根据各自的专业学识和经验作出独立的评估；调查人员将专家的评估意见综合折中，把该结果再次送交给专家们，专家们据此对自己原来的评估意见进行修改，如此反复几轮征询意见，直到达成基本一致意见。德尔菲法具有匿名性、统计性、反馈性，是比较常用的定性分析方法之一，缺点是过程过于繁琐和漫长。
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第 3 章 河北港口集团投资风险管理现状及分析.......................13
3.1 河北港口集团概况 ......................13
3.2 河北港口集团投资管理工作现状 ................13
第 4 章 河北港口集团投资风险管理体系的改进.....................19
4.1 管理策略和方法选择 ......................19
4.1.1 投资风险管理目标 .......................19
4.1.2 投资风险管理战略 .................19
第 5 章 河北港口集团投资风险管理改进体系的实施保障................34
5.1 投资风险管理培训与学习 ..................34
5.1.1 管理者的培训与学习 ..................34
5.1.2 投资风险管理工作人员的培训与学习 ...................35
第5章 河北港口集团投资风险管理改进体系的实施保障
5.1 投资风险管理培训与学习
5.1.1 管理者的培训与学习
管理者(此处泛指董事、监事、高级管理人员等在投资风险管理中发挥决定性或接近决定性作用的企业高层人员)尤其是主要领导人在投资风险管理中的作用不言而喻，无需赘述。企业管理者的经营风格和管理风格，直接影响甚至决定着企业额度运行方式，投资风险管理更是其中最重要、最淋漓尽致的体现。管理者的经营风格和管理风格在“风险偏好”中得以集中体现。同样是一种风险，不同的管理者可能采取风险规避、风险接受、风险控制、风险转移，甚至是风险利用的应对措施，而采用了同样应对措施，因为管理理念和过程控制的不同，结果也可能不确定，因此，管理者的个人作用越发奇妙，而对于管理者的评价，或者说是对其风险管理及应对措施的评价，很多时候也是很困难的。一个有风险准备并能承受一定风险的企业，与一个资源有限、冒险投机的企业或者上级主管部门监管较严格、约束较多的企业相比，他们在投资风险管理的外在和内涵肯定会有很多不同。但是总的来说，一个采用正式管理的企业，会更多地依赖系统的投资风险体系来降低风险，而从长期结果来看，也远远比那些采用非正式投资风险管理体系的企业的成功率要高，会走的更远。规范的投资风险管理，可能不会总有爆发式的投资收益，但也很难发生致命的投资失败。
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结论
文章以河北港口集团为实例，以相关理论为支撑，结合作者工作体会和对部分集团部室负责人的访谈对企业投资风险管理体系存在的问题进行了分析并提出了解决方案，主要研究成果有：
参考文献（略）